Saisiko Kempower yhtään enempää näkyvyyttä päälistalla? Kyllähän sitä on hehkutettu ja sitä seurataan tiiviisti. Yritetäänkö tällä saada sijoittajat innostumaan ja sitten läväytetään huono osari hetken päästä?
9 tykkäystä
Kasvustrategian toteuttaminen jatkuu tilapäisestä markkinan takeltelusta huolimatta
Tammikuu-maaliskuu 2024 lyhyesti, IFRS (vertailuluvut suluissa tammikuu-maaliskuu 2023)
- Tilauskanta oli 111,9 milj. euroa (124,4 milj. euroa) Q1 lopussa
- Tilauskertymä pieneni 44,9 milj. euroon (61,4 milj. euroa)
- Liikevaihto pieneni 24 % 42,6 milj. euroon (55,8 milj. euroa)
- Liikevaihto Pohjoismaiden ulkopuolella kasvoi 64 %:iin (62 %) liikevaihdosta
- Myyntikatemarginaali oli 49,8 % (50,8 %)
- Operatiivinen liiketulos pieneni -10,8 milj. euroon (6,9 milj. euroa), -25,4 % liikevaihdosta (12,4 %)
- Kauden tappio oli 8,8 milj. euroa (5,6 milj. euroa voitto)
- Liiketoiminnan rahavirta oli -10,2 milj. euroa (2,5 milj. euroa)
- Henkilöstön lukumäärä kasvoi 834 (465) henkilöön kauden lopussa
- Näkymät vuodelle 2024 ennallaan
KESKEISET TUNNUSLUVUT
NÄKYMÄT VUODELLE 2024
Kempower on edelleen sitoutunut nopean ja kannattavan kasvun tavoitteluun. Vuonna 2024 yhtiö lisää panostuksiaan laajentuakseen päämarkkinoillaan. Näihin panostuksiin kuuluu markkina-aktiviteettien vahvistaminen sekä kapasiteetin lisääminen Euroopassa.
Lisäksi jatkamme kasvustrategian toimeenpanoa Pohjois-Amerikassa ja lanseeraamme uuden, seuraavan sukupolven pikalataustuoteportfolion.
Lyhyellä aikavälillä näihin kasvuhankkeisiin liittyvien kiinteiden kustannusten odotetaan ylittävän liikevaihdon kasvun, vaikuttaen vuoden 2024 kannattavuuteen. Vuoden 2024 näkymät perustuvat onnistumiseen uusissa asiakasmahdollisuuksissa hyötyajoneuvojen ja julkisen latauksen segmenteissä, seuraavan sukupolven tuoteportfolion onnistuneeseen lanseeraukseen, sekä asiakkaiden varastotasojen alenemiseen.
Kempower odottaa:
- Vuoden 2024 liikevaihto; 360–410 miljoonaa euroa olettaen, että valuuttakursseilla ei ole merkittävää vaikutusta (liikevaihto 2023: 283,6 miljoonaa euroa)
- Vuoden 2024 operatiivinen liiketulosmarginaali, %; 5 %–10 %
TALOUDELLISET TAVOITTEET
Hallitus päätti Kempowerin taloudellisista tavoitteista 19.4.2023.
- Kasvu: 750 miljoonan euron liikevaihto keskipitkällä aikavälillä (vuodet 2026–2028)
- Kannattavuus: 10–15 prosentin operatiivinen liiketulosmarginaali saavutettu keskipitkällä aikavälillä (vuodet 2026–2028) ja operatiivinen liiketulosmarginaali vähintään 15 prosenttia pitkällä aikavälillä
- Osingot: Ei osinkoja lyhyellä aikavälillä
TOIMITUSJOHTAJA TOMI RISTIMÄKI KOMMENTOI VUODEN 2024 ENSIMMÄISEN NELJÄNNEKSEN TULOSTA:
Kasvustrategian toteuttaminen jatkuu tilapäisestä markkinan takeltelusta huolimatta
Alkuvuodesta markkina on kehittynyt hitaasti, sillä useilla asiakkailla on edelleen korkeat varastotasot ja viivästynyt päätöksenteko hidastaa markkinoiden kasvua. Odotamme tilanteen paranevan loppuvuoden aikana.
Kuten aiemmin viestimme, vuoden 2024 ensimmäisen vuosineljänneksen liikevaihto ja kannattavuus olivat heikolla tasolla. Tämä johtui asiakkaiden korkeista varastotasoista, sähköverkkoyhteyksien saatavuuden viivästymisestä asiakkaiden asennuspaikoilla ja Kempowerin seuraavan sukupolven latausalustan lanseerauksesta, mikä on osaltaan myöhäistänyt joidenkin asiakkaiden ostopäätöksiä. Tämän lisäksi, kuten viestimme maaliskuussa 2024, Suomen poliittiset lakot ovat vaikuttaneet merkittävästi Kempowerin Suomessa valmistettujen tuotteiden vientiin, mikä on johtanut joidenkin asiakastoimitusten viivästymiseen vaikuttaen vuoden 2024 ensimmäisen vuosineljänneksen taloudellisiin lukuihin. Kokonaisuudessaan 10 miljoonaa euroa liikevaihtoa siirtyi vuoden 2024 toiselle vuosineljännekselle. Liikevaihtomme vuoden 2024 ensimmäisellä vuosineljänneksellä oli 42,6 miljoonaa euroa ja operatiivinen liiketulos -10,8 miljoonaa euroa. Tilauskertymä oli odotetusti heikko 45 miljoonaa euroa ja siihen vaikuttivat samat tekijät kuin muihinkin ensimmäisen vuosineljänneksen taloudellisiin lukuihin.
Markkinaolosuhteista huolimatta myyntimahdollisuutemme ja uusien asiakkaiden määrä keskeisillä markkinoillamme ovat kehittyneet erittäin positiivisesti hyötyajoneuvojen ja julkisen latauksen segmenteissä, minkä seurauksena olemme voittaneet useita merkittäviä kumppanuuksia. Olemme saaneet ensimmäisiä tilauksia suurelta polttoainejakelijalta Belgiasta, maailmanlaajuisesti toimivalta eurooppalaiselta ajoneuvovalmistajalta ja usealta linja-auto-operaattorilta eri maista kuten Italiasta ja Alankomaista. Saimme 15 uutta asiakasta vuosineljänneksen aikana ja odotamme uusien asiakkaiden tuovan tilauksia toisen vuosineljänneksen aikana. Lisäksi olemme kasvattaneet kapasiteettiamme tasolle, joka mahdollistaa suuremman liikevaihdon tulevaisuudessa, kun odotamme palaavamme kasvu-uralle vuoden 2024 toisella vuosipuoliskolla. Liiketoimintamme Keski-Euroopassa otti tärkeän edistysaskeleen, kun toimitimme ensimmäiset julkiset latauspisteet Saksaan, Euroopan suurimmalle sähköajoneuvomarkkinalle. Vahvistaaksemme ja laajentaaksemme toimintaamme Keski-Euroopassa avaamme uuden osaamiskeskuksen Düsseldorfiin, Saksaan, vuoden 2025 alussa.
WEBCAST
Webcast osakkeenomistajille, analyytikoille ja medialle järjestetään torstaina 25.4.2024 klo 13.00. Webcastissa Kempowerin toimitusjohtaja Tomi Ristimäki ja talousjohtaja Jukka Kainulainen esittelevät tuloksen ja keskustelevat yhtiön ajankohtaisista asioista. Tilaisuus ja sen päättävä Q&A-osuus pidetään englanniksi. Osallistujat voivat esittää kysymyksiä sekä englanniksi että suomeksi tapahtuman chatin kautta. Webcastia voi seurata rekisteröitymällä osoitteessa Interim Report for January 1–March 31, 2024.
33 tykkäystä
Liikevaihto on matala ja varsinkin tilauskertymä.
Bruttokate on todella hyvä.
Kyllä Kempowerilla pitää kaupan alkaa käydä, muuten kasvuyhtiö-statuts on tarpeeton.
8 tykkäystä
Morgan Stanley kirjoitti EV markkinasta viikko sitten seuraavasti:
Toisaalta Munters raportoi eilen ja yllättäen AirTech-divisioona oli vahva, ja puhui vahvasta jäähdytysjärjestelmien kysynnästä akkutehtaille. Toki hybridien kysyntä esim Jenkeissä kasvaa vahvasti kun taas EV ei.
16 tykkäystä
Ei varmaan kannattaisi julkaista uusista malleista etukäteen mitään jos se näkyy niin rankasti vanhojen mallien myynnissä uutta odotellessa. Julkaisee uuden mallin ja ilmoittaa että se on myynnissä nyt. Toimitusajat sitten sovitaan erikseen. Vai onko uuden mallin paljastamisesta enemmän hyötyä mainemielessä että se kannattaa?
8 tykkäystä
En usko, että B2B-markkinoilla homma toimii kuten kuluttajamarkkinassa, jossa saatat ostaa telkkarin kaupasta ja huomata huomenna että uusi malli julkaistiin yllättäen ja olkkarissasi on nyt vanhentunut malli. Pilallehan siinä menisi luottamus ja asiakassuhteet, jos tuollaista lähtisi tekemään. Siksi yrityksen on päätettävä se hetki jolloin on reilua kertoa asiakaskeskusteluissa tulevasta uudesta mallista, ja kärsiä hieman siitä että asiakkaat sitten odottelevat sitä parempaa tuotetta. Ja pörssisäädökset varmastikin velvoittavat tiedottamaan asiasta myös suurelle yleisölle, jos siitä on edes osalle asiakkaista kerrottu.
9 tykkäystä
Totta on etta tilauskertymä oli pettymys, ja sen lasku sinänsä kasvufirmalle huolestuttava.
Tilauskanta on kuitenkin lähes 2 kvartaalin myynnin veroinen. Tarkoittaa siis, että asiakkaat odottavat tilaamia tuotteitaan puoli vuotta-?
Mikä mahtaisi olla se sopiva tilauskanta tässä bisneksessä pidemmällä aikavälillä? Niin ettei asiakkaille tulisi tuota tuotegeneraatio riskiä toimituksia odotellessa?
4 tykkäystä
Eikö tämä samalla tukisi sitä ajatusta, että tilauskertymä kääntyy kasvuun myöhemmin tänä vuonna nyt kun uudet tuotteet ovat saatavilla. En kyllä tuota ohjeistusta enää ihan purematta niele, mutta tämä olisi loogista 
4 tykkäystä
Onko Kempower kertonut, ovatko uudet tuotteet jo aktiivisesti myynnissä? Voisi luulla että ovat, mutta tuo neljänneksen heikko tilauskertymä herättää kysymyksiä.
4 tykkäystä
En kyllä millään hahmota millä taikatempulla firma pääsisi vuoden 2023 näkymiin kiinni Q2-Q4 aikana.
Jos tästä löytyy näkemystä niin mielellään olen väärässä. Toistaiseksi näyttää yhä vahvemmin yhdeltä tai useammalta negarilta loppuvuoden aikana.
14 tykkäystä
Yrität siis sanoa, että kysyntä ei rajoittanut Q1 liikevaihtoa yhtään?
2 tykkäystä
Eikös satamaseisokki rajoittanut Kempowerin liikevaihtoa ihan merkittävästi (tj:n mukaan 10 milj. euroa)? Tilauskertymää se ei tietenkään selitä.
Ja kuten aiempana todettiin, niin myyntiä on syytä alkaa pikkuhiljaa tulla ja varsinkin siellä USA:n päässä. Koko USA:n retki vaikuttaa nyt fiaskolta.
7 tykkäystä
Henkilöstön kasvu:
Q1/2024: 97 (737 → 834)
Q4/2023: 118 (619 → 737)
Q3/2023: 23 (596 → 619)
Ei siellä ihan hirveissä kriisitunnelmissa olla oltu ensimmäisellä kvartaalilla.
19 tykkäystä
Merkittävä osa maailman suurimmista markkinointimogista kuuluu tähän sarjaan. Nokiahan tappoi omalla käyttiksellä olevien puhelinten kysynnän kertomalla siirtyvänsä Microsoftin käyttiikseen ja tavataa jäi myymättä suuret määrät sekä yrityksille, että kuluttajille. Puhtaasti B2B-puolella HP kertoi tuovansa markkinoille uuden keskuskoneen ja se tappoi aiempien mallien kysynnän, kun vielä sen uuden koneen valmistus tökki, niin koko yritys oli lähellä mennä nurin.
7 tykkäystä
Q1 raportissa (K:n investointisivuilta, sivu 7) kommentoidaan tilauksia seuraavsti:
“Kempower’s order intake was EUR 44.9 million (EUR 61.4
million) in the first quarter of 2024. During the period order
intake was especially weak in Rest of Europe, while in the
Nordics and North America it grew from the previous year.”
Myynnin osalta USA kasvoi reilusti, mutta luvut ovat vielä pienet (4.1m/Q1 24 vs 1m/Q1 23).
Kaikilla muilla alueilla myynti laski.
4 tykkäystä
Kauppalehdessä juttua Kempowerin tuloksesta, haastateltavana meidän @Pauli_Lohi : Kempowerin osake laskussa tuloksen jälkeen – Analyytikko: Seuraava tulosvaroitus voi olla tulossa | Kauppalehti
Pari kommenttia, joista jälkimmäinen on mielestäni hieman ristiriitainen, koska Inderes meni tulosjulkistukseen kuitenkin osta-suosituksella ja tavoitehinnalla 32 e
”Odotetun heikkoa”, kuvailee Inderesin analyytikko Pauli Lohi sähköautojen latauspisteitä valmistavan Kempowerin vuoden ensimmäisen neljänneksen lukuja.
Ja sitten: "Lohen mukaan pidemmällä aikavälillä on kiinnostava nähdä, miten mahdollinen seuraava tulosvaroitus on jo hinnoiteltu osakkeen arvostukseen.
”Minun mielestäni on osittain jo hinnassa.”
Suosituksen pitäisi siis minun logiikan mukaan olla seuraavaksi vähennä ja tavoitehinta 18 e 
Toki Inderesin ei ole pakko uskoa mahdolliseen toiseen tulosvaroitukseen kuten markinat ehkä tekevät.
Pari lainausta lisää: Kempowerin ohjeistusta, jonka mukaan liikevaihto kasvaa tänä vuonna 360–410 miljoonaan euroon viime vuoden 284 miljoonasta ja liiketulosmarginaali on 5–10 prosenttia, Lohi pitää melko kunnianhimoisena. Yhtiölle jää reilusti kirittävää loppuvuodelle.
”Ei saatu mitään konkreettista, mikä tukee ohjeistusta. Nyt nähtiin alkuvuoden heikkous eikä ole mitään selkeää näyttöä loppuvuoden käänteistä. Johdon kommentit ovat sellaisia, että heillä on luottoa tähän käänteeseen”, Lohi arvioi.
Toki pelin henkeä muutti se, että tilaukset jäivät ennusteista noin selvästi.
25 tykkäystä
Onhan osake toki melko edullinen vuoden tai kahden päähän, jos Paulin ennusteisiin päästään, mutta jää toki sijoittajan osaksi päättää ovatko nuo yhä realismia vai eivät.
Itse vähän ajattelen, että ei ole kiire ainakaan lisätä vaan katsotaan minne kurssi asettuu. Negaria odottelen itsekin tälle vuotta, mutta saa nähdä. En kyllä ihan tämmöistä rymylaskua odottanut, kun osaketta ostin sieltä jostain 30e korvilta vaikka tiedostinkin kalliiksi ja riskiseksi ihan P/E:lläkin.
E: Vähän tuli lisäyksiä tehtyä viestiin lennosta.
16 tykkäystä
Joo, kyllähän tämä analyytikoiltakin vaatii jonkin verran ajoittamista, Inderesin tavoitehinnat 12 kuukauden päähän. Johdolla on kuitenkin paras näkyvyys liiketoimintaan ja he käsittääkseni vaikuttivat luottavaisilta. Mutta kyllähän tulosvaroituksiin ajaminen osta-suosituksella on aina negatiivista, toki Paulinkin sanavalinnat ovat varmaan olleet kevyttä jutustelua Kauppalehden haastattelussa.
5 tykkäystä
Jep.
Sellainen asia tuli vielä aamulla mieleen, että onneksi ei olla nähtyä Kemppien myyntejä enempää. Sellainen tähän kohtaan olisi aika ikävä isku arvostukselle. Tiedä sitten triggaako päälistalle siirto jotain sellaista. Ovatko free float -vaatimukset siellä isompia?