Petri on tehnyt uuden yhtiöraportin Keskisuomalaisesta heti H2:n jälkeen.
Keskisuomalaisen H2 eteni odotetusti ja yhtiö onnistui parantamaan tilikauden tulostaan. Näkemyksemme mukaan yhtiön tuloskasvuedellytykset ovat parantuneet kilpailutilanteessa tapahtuvien muutosten ja digikonversion myötä. Osakkeen tuotto-odotus säilyy mielestämme houkuttelevana murrosvaiheen aiheuttamasta riskistä huolimatta. Toistamme lisää-suosituksemme. Samalla nostamme tavoitehinnan 8,0 (aik. 7,5) euroon operatiivisten ennustemuutosten siivittämänä.
Rapsasta lainattua:
Rahavirta peräänkuuluttaa tulosparannusta, taseasema hallinnassa
2024 vapaa rahavirta painui pakkaselle (-8 MEUR) vaisun tulostason, yritysjärjestelyjen sekä normaalia suurempien investointien takia. Yritysjärjestelyistä oikaistuna olisi vapaa rahavirta ollut noin 2 MEUR tappiollinen, joka korostaa tarvetta tulosparannukselle. Nettovelan ja käyttökatteen suhde Q4:n päätteeksi oli 2,9x. Tämä huomioi yhtiön likvidiin omaisuuteen verrattavissa olevat varat. Mielestämme yhtiön velka-asema on nykytilanteessa kontrollissa ja oletettavasti 2025 aikana paraneva tuloskunto korjaa velkaisuuden terveelle tasolle vuosien 2025-26 aikana.