HoReCa-tukkukauppa tehdään suurimmaksi osaksi pitkin sopimuksin ja toimituksina suoraan ravintoloille. Niinpä pikatukkujen parkkipaikoilta ei oikein voi tehdä päätelmiä niiden liikevaihdosta. Noutoasiakkaat tekevät lähinnä paikkoja ja esim. catering-keikkaa joten keskiostos on pieni. Rullakko- ja lavatoimitusten arvo voi taas olla useita tuhansia euroja viikossa.
Nimim. Heinossa joskus toissa vuosikymmenellä keräilin nimeltämainitsemattoman ruotsinlaivan tilausta, tavaraa oli kolme lavaa ja neljä rullakkoa ja samanlainen setti meni botskiin kahdesti viikossa.
Noin tietenkin on. Itsellä on Metroon tukkukortti, vaikken siellä vuosiin ole käynytkään. Asiakasprofiili niistä henkilöistä, jotka paikan päällä asioivat, oli tyyliin kahviloiden ja kebabkioskien pyörittäjät (=tuo toki puhdasta arvailua). Eli aika pieniä ostajia. Mutta silti jotain voi päätellä siitäkin, missä noutopisteiden asiakkaat asioivat ja millä kävijämäärillä.
Wihuri, joka toki on muutakin kuin Metro-tukkukauppaa, ei näytä olevan kovinkaan kummoinen kultakaivos. Vuonna 2021 syntyi 660 miljoonan euron liikevaihdolla liki 15 miljoonaa euroa tappiota. Ja vuotta aiemmin yli 15 miljoonaa tappiota.
Tampereella Metro siirtyi aikoinaan suuremmista, vanhanaikaisemmista ja syrjäisemmistä tiloista nykyiseen ihan siistiin paikkaan. Mutta samalla huomasi valikoiman supistumisen, ja myös hinnat nousivat joskus viime vuosikymmenellä ihan älyttömästi.
Näkisin Metrossa Kesprolle pikemminkin hiipuvan kuin vahvistuvan kilpailijan.
Päivittäistavarakaupan osalta pehmeys oli mielestäni ennustettavissa. Helanderhan osavuosikatsauksen yhteydessä totesi, että kilpailijoiden uusperustanta on syönyt markkinaosuutta ja tulee syömään sitä vielä jonkin verran tänä vuonna.
Rakentamisessa vedottiin poikkeuksellisen vahvaan vertailukauteen. Mutta onhan nuo karseita lukuja, vaikka vertaisi toissa vuoteenkin (402,1 miljoonaa euroa, mihin taisi urheilukauppa olla niputettuna mukaan). Mielenkiintoista olisi tietää, miten Keskon markkinaosuus tuolla sektorilla on kehittynyt.
Luulin että ei nämä luvut tulleet kenellekään yllätyksenä, mutta osakkeen reaktio kertoo toista.
Vielä mennään monta kuukautta alaspäin, koska vertailuluvut ovat aivan poskettomia.
Joku ilmeisesti yllättyi. Ja kovalla vaihdollahan tätä aina poljetaan alas. Ja sitten taas kurssi elpyy vähemmällä kaupankäynnillä.
Aloin miettiä, että koska Kesko on viimeksi antanut negatiivisen tulosvaroituksen. Taisi olla koronan alkumetreillä, ja sekin osoittautui sittemmin turhaksi.
Tänään on luettu uutisia ruoan hinnan halpenemisesta Suomessa ja Ruotsissa, Ruotsin korkopaineiden hellittämisestä sekä euroalueen talouskasvuennusteiden nostosta. Tällaisia uutisia lisää, niin pitäisi se K-Raudan ovikin alkaa käymään tiuhempaan.
Ps. Viime viikolla Tampereen Lielahdessa K-Raudan parkkipaikalla aika moninkertainen määrä autoja nurkilla olevan Starkin parkkipaikkaan verrattuna.
Kurssien ihmettelyt -ketjussa oli jo arveluita Keskon tulostasosta vähän huonommassa suhdanteessa, niin voisi laittaa tänne myös omia vastuuttomia arvauksia
“Karhuskenaarioksi” nykytilanteessa näkisin sellaisen, jossa päivittäistavarakaupan myynti tippuu 5800 MEUR luokkaan (-5 % YoY). Rakentamisen puolella uudisrakentamiseen menevästä myynnistä menetetään luokkaa - 50 % ja remonttikohdemyynti laskee myös tiputtaen rakentamisen segmentin liikevaihdon 3120 MEUR luokkaan. Autokaupan hidastuminen lisää voisi tiputtaa liikevaihtoa -12 % noin 800 MEUR:oon. Täten vuoden liikevaihto olisi 9720 MEUR. Oletetaan koko konsernin keskimääräisen liikevoitto-% olevan noin 4 % (oli 6,9 % viime vuonna) joten liikevoitoksi saadaan noin 388,8 MEUR. EPS:na tämä olisi noin 0,97 €. Tällöin Keskon arvostustaso tämän päivän kurssilla olisi noin P/E 17,3 eli melkolailla linjassaan historiallisen arvostustasonsa kanssa. Loppupäätelmänä osakkeen voisi nähdä neutraalisti arvostettuna huonossa suhdanteessa ja aliarvostettuna, jos pahin karhuskenaario ei toteudukaan.
Tätä lukiessa on ihan mukava pohtia Citymarketin ja Prisman ja Costcon eroja
Suomessa mollataan bonus järjestelmiä, vaan onhan tuokin omanlainen bonus järjestelmä: Costcon tulos syntyy yli 90 prosenttisesti asiakkaiden maksamilla 60-120 dollarin jäsenmaksuilla. Uusia jäseniä tulee jatkuvasti ja nykyiset jäsenet hyvin lojaaleja. Miksipä eivät olisi. Jäsenmaksun vastineeksi he pääsevät ostamaan laatutavaroita, palveluita ja ruokaa edullisin hinnoin.
Muita nostoja Hämmästyksemme huomaamme, että ranskalaisia laatuviinejä myydään Costcon oman private label -brändin, Kirkland -nimen alla. Saamme vastauksen, että noin 30 % Costcon myynnistä tulee omasta Kirkland-brändistä. Erittäin kannattavaa Costcolle.
-Ei ollut varastomyymälän tunnetta, ennemminkin delicate-tunnelma.
- Lopetimme kierroksemme membership -tiskille, jossa kaksi iloista naista kertoivat, miten uusien jäsenten hankinta onnistuu. Huikeaksi rahantekokoneeksi kutsumamme Costco tekee yli 90 % tuloksestaan jäsenmaksuilla.
Perushyödykkeitä myyvät kaupan alan yritykset pärjäävät, vaikka taloudessa menisi heikosti. Artikkelissa mainittu esimerkkinä Kesko, joka on saanut siirrettyä inflaation hintoihin.
Mainittu myös laadukkaat oman sektorinsa markkinajohtajat; Nordea, UPM ja Kone.
Myös konepajat, joilla tukevat tilauskirjat antamassa suojaa heikkoon suhdanteeseen; Valmet, Wärtsilä ja Kone.
Nämä nyt on näitä. Eiköhän tilauskirjat täynnä olevilla konepajoilla hinnat ole jo sillä tasolla, että parempi ajankohta oli ostaa tilauskirjojen ollessa vajaita
Pessimisti myös sanoo, että jälkisyklisinä yhtiöinä kaikki näyttää konepajoilla erinomaiselta, mutta kurssi painelee jo ennakkoiden kaakkoon. Sitten taas ihmetellään
Yhtiö vaikutti suht luottavaiselta vielä Q1:n kohdalla etenemiseensä. Mutta huhtikuun myynnit R&T:ssä oli sen verran heikkoja, että jos sama meno jatkuu niin negarikin voi vielä olla edessä. Yhden kuukauden myyntiluvut voi kuitenkin johtaa harhaan ja katsotaan rauhassa miltä toukokuu näyttää. Huhtikuussa vertailukaudella on voinut olla myös jotain hyvin matalakatteista myyntiä esim. jollekin isolle asuntorakentajalle.
"Oda Finland Oy teki vuonna 2022 liikevaihtoa noin 22 miljoonaa euroa ja sen tulos oli 23 miljoonaa euroa tappiollinen. Yhtiö kertoo palvelleensa yli 70 000 asiakasta Suomessa. "
Eli melko kallista se murtautuminen tänne markkinalle olisi ollut
Juuri eilen ihmettelinkin, etten ole pitkään aikaan huomannut Odan mainoksia missään. Kyllähän tuossa busineksessa suuruuden ekonomiaa vastaan taisteleminen on todella haastavaa. Lisäksi tosiaan sekä rahoituskulut sekä kuljettamiseen liittyvät kulut paisuivat huomattavasti viimeisen vuoden aikana. Suurien toimijoiden oli helppo kopioida sama toimintamalli ja hyödyntää olemmassa olevaa logistiikkainfraansa siihen. Tämä lienee positiivinen tekijä Keskolle vaikka ilmeisen marginaalissa oli vielä Odan toiminta Suomessa.
