KH Group - Sievi Capital muutosmatkalla

Nordea henkivakuutus oli ostanut reilusti kesäkuussa ja olen tulkinnut että ostot ovat jatkuneet myös heinäkuussa. Vaihdosta ja volasta päätellen Jussi ei ole juuri myynyt heinäkuussa. Tietysti vaikea sanoa jos/kun käyttää Nordeaa.

Markkinoilla on ehkä jotenkin sellainen ajatus että Jussi tyhjentää positionsa tähän paikkaan. Itse en siihen usko ihan silläkin jos niin kävisi se painaisi kurssia tyyliin vuoden. Uskon että johdolla on jotain näkyvyyttä myös tähän ja heidän keväiset ostot indikoi että jossain kohti rahoittuu. IMO

Vähän raskastastahan tätä on ollut omistaa mutta pitää vain yrittää pitää mielessä että jossain kohti aliarvostus purkautuu ja samalla kun muu pörssi kallistuu Sievi halpenee :grin:

4 tykkäystä

Luin tuosta mielenkiinnosta miten JYSK:llä on mennyt. Läheinen kilpailija kuitenkin Suomessa.

25.6 JYSKin myymälöissä palataan uudenlaiseen arkeen | GOJYSK.com
" HIENOJA MYYNTITULOKSIA

Kuten valtaosassa muitakin myymälöitä Bussolengon JYSKissä on käynyt paljon asiakkaita sen uudelleen avaamisen jälkeen ja kauppa on käynyt vilkkaana."

4.6 JYSK on palannut laajennuskurssille | GOJYSK.com
“Toistaiseksi tämä strategia on saanut vahvistuksen siitä, että meillä on ollut paljon asiakkaita sen jälkeen, kun olemme avanneet uudelleen myymälämme, mikä tarkoittaa, että fyysinen myymälä on hyvissä voimissa koronakriisin jälkeen,” toteaa Executive Vice President Retail, Mikael Nielsen.”

21.5 Toimitusjohtajan katsaus: Tervetuloa takaisin | GOJYSK.com
“Kaikkialla, missä olemme avanneet myymälöitä uudelleen, myynti on ollut vahvaa, ja on selvää, että asiakkaamme ovat kaivanneet teitä ja hyvää palveluanne.”

24.4 "Olemme joka päivä aivan yhtä kiireisiä kuin mustana perjantaina" | GOJYSK.com
“Maalis- ja huhtikuussa verkkotilausten määrä JYSK.dk:sta – ja muista maista, joihin DCU toimittaa tavaroita – on kasvanut dramaattisesti. Tämä aiheutti kiirettä Uldumissa, missä 100 työntekijää – kaikkiaan 400 työntekijästä – koulutettiin nopeasti täyttämään verkkotilauksia.”

7 tykkäystä

Jussi myynyt huhtikuussa n. 1,4 milj kpl. Kesäkuussa myös n. 1,4milj kpl. Pidän epätodennäköisenä että olisi nyt alkanut ostamaan, koska myytävää riittää vielä reilusti tavoiteltuun, alle 50% omistukseen.

Nordea henkivakuutuksen lisäys(93 300 kpl) positiivinen asia. Ilman isompia ostajia Jussilla riittänee myytävää, nykyisellä tahdilla, vielä 2021 puolelle.

4 tykkäystä

Kyllä. En oikein ymmärrä miksi näitä Jussin myyntejä niin ”pelätään” tai ollut syy olla omistamatta osaketta jos muuten funda kunnossa. Kait Jussillekin raha kelpaa, pointtina mitä järkeä on loputtomiin myydä osaketta markkinoilla ”alihintaan”

Itse olen elätellyt toiveita nyt kun myynnit ovat selkeästi rauhoittuneet voisiko putkessa olla joku uusi hankita Sievin portfolioon, mutta saas nyt sit nähdä.

Lisäyksenä.
Jussi Capitalin myynnit ovat ehkä saaneet vähän turhankin suuren huomion. Strateginen valinta pienentää omistusta alle 50% tehtiin jo 2018 ja sen jälkeen on myyty välillä enemmän, välillä vähemmän. Missään ei käsittääkseni kuiteenkaan sanota että myydään kaikki 2020 tms. Tietysti on hieman haastavaa omistaa osaketta jossa vastapuoli ( Jussi Capital) voi käytännössä määrittää hinnan, mutta ei auta muu kuin mennä funda edellä.
Oma target euron paremmalla puolella. Saa nähdä päästäänkö sinne.

6 tykkäystä

@Otto_N työt haittaa välillä harrastusta, niin ei kaikkea ehdi aina pongailee.:slightly_smiling_face:, Mutta eiköhän se ollut tuo Kauppalehden uutinen, joka toimi tänään herätteenä.

Tässä nyt aloin pohtimaan, että millainen positiivinen indikaattori tuo asuntokaupan elpyminen voisi olla myös huonekalukaupalle. Omakohtaisesti ja yleisellä tasolla kun asiaa miettii, niin kylläpä nuo asunnon vaihdot yleensä “aiheuttavat” myös jonkinlaisia muutoksia uuden asunnon sisustukseen/huonekaluihin jne. Eli kalustoa vaihdetaan joko samassa yhteydessä kun uuteen asuntoon ollaan muuttamassa tai jollain viiveellä (= lyhyellä/keskipitkällä aikavälillä) kun vanhat kalusteet on ens alkuun kannettu uuteen asuntoon sisään ja kun vähän aikaa on ehditty kotiutua, niin alkaa se sisustus/kalusteiden vaihtorumba hiljalleen pyörimään uudessa asunnossa.

Tätä ajatusta vasten kun sitten pohtii viime aikojen uutisia asuntokaupan (ja mökkikaupan) piristymisestä, niin ottaisin nämä uutiset positiivisesti vastaan:

https://skvl.fi/suomen-kiinteistonvalittajien-skvln-asuntomarkkinakatsaus-kesakuu-ja-ennuste-seuraavalla-vuosineljannekselle/

Suomen Kiinteistönvälittäjien SKVL:n asuntomarkkinakatsaus – kesäkuu ja ennuste seuraavalla vuosineljännekselle

“Koronan vaikutuksia näki kesäkuussa omalla alueellaan keskimäärin enää hiukan yli 20 % välittäjistä. Noin 60 % ei näe enää mitään vaikutuksia asuntokauppaan. Markkinoiden ennustetaan jatkavan kasvuaan seuraavalla vuosineljänneksellä kasvun painottuen enemmän omakotitalo- ja rivitalokauppaan sekä loma-asuntoihin.”

“SKVL:n kesäkuun lopun markkinakysely indikoi markkinoiden palautuneen nopeasti. Kysyntä on monilla alueilla jopa vilkkaampaa kuin tavallisena keväänä. Hyvistä myyntikohteista on edelleen pulaa, sillä kysyntä erityisesti hyväkuntoisista omakotitaloista on ollut poikkeuksellisen vilkasta. Kerrostalokauppa ja rivitalokauppa on elpynyt lähes normaalitasolle ja jäi kesäkuussa vain noin 6 % alle keskimääräisen normaalitason. SKVL vertailussa ei verrata pelkästään 2019 lukuihin suoraan sillä edellinen vuosi oli poikkeuksellisen vilkas ja pidemmän aikavälin vertailu antaa paremman kuvan markkinoista.”

”Omakotitalokauppa on jo selvästi edellä normaalitasoa ja myös omakotitalojen hinnoissa on näkyvissä loivaa muutaman prosenttiyksikön nousua erityisesti kasvukeskusten ympärillä”, kertoo SKVL:n toimitusjohtaja Jussi Mannerberg .

”Kesäkuussa tarjonta on parantunut selvästi ja kauppaa tehdään yli normaalin tason rajoitusten poistuttua. Silti osassa Suomea on varovaisuutta erityisesti rajoituksista vapautuneiden riskiryhmäläisten myyjien liikehdinnässä”, jatkaa Mannerberg.

”Ostajat ovat kuitenkin vahvasti liikkeellä kuten jo toukokuussa nähtiin ja osa jäsenistämme raportoi jo ennätyskuukautta tälle vuodelle”, toteaa Mannerberg.

Loma-asuntojen myynti on ylittänyt odotukset

“Loma-asunnoista käydään nyt vilkasta kauppaa koko Suomessa. Loistavat kesäsäät ja koronan aiheuttamat matkustamisen rajoitukset ovat tuoneet aivan uusia asiakkaita mökkimarkkinoille. Nyt ollaan kiinnostuneita kaikenlaisista mökeistä mutta edelleen rantapaikat, jotka ovat hyvässä kunnossa ja varusteltuja ovat kiinnostavimpia.”

https://kvkl.fi/asuntomarkkinat-toipumassa-koronan-jaljilta/

Asuntomarkkinat toipumassa nopealla sykkeellä koronan jäljiltä – kesäkuussa koteja vaihdettiin vireästi eri puolilla Suomea

“Keskusliiton asuntokauppatilastot osoittavat kauppamäärien palautuneen kesäkuussa edellisvuoden tasolle. Vanhojen asuntojen kauppa jäi vain 1,8 prosenttia ja uusien asuntojen noin 3 prosenttia edellisvuodesta.”

“Asuntokaupassa on vuonna 2020 ollut vauhdikkaita käänteitä. Tammi-maaliskuun nousukiidon jälkeen asuntokaupan lento pysähtyi huhtikuussa koronapandemiaan. Kun vielä maaliskuussa vanhojen asuntojen kauppa kävi lähes viisi prosenttia viime vuotta reippaammin, huhtikuussa kauppa sukelsi yli 30 prosenttia, ja toukokuussakin kauppa oli yhä noin kolmanneksen takamatkalla. Kesäkuussa kauppaa kirittivät rivitaloasuntojen ja omakotitalojen myynti, omakotitalojen kauppa oli kesäkuussa jo kaksi prosenttia viime vuotta edellä.”

“Toukokuussa asuntokaupassa oli jo havaittavissa patoutunutta kysyntää ja vanhojen asuntojen kauppamäärät lähtivät loivaan nousuun toukokuun lopussa. Kesäkuussa vanhojen omakotitalojen ja rivitaloasuntojen myynti jo niukasti ylitti viime vuoden lukemat.”

“Vanhoja asuntoja myytiin kesäkuussa 5168; kauppamäärä on vain 1,8 % viime vuotta jäljessä ja nyt luvut ovat jo alkuvuoden tasolla. Omakotitalojen kauppa kohosi jopa kahdella prosentilla viime vuodesta, ja rivitaloasuntojen kauppa kipusi 0,6 % viime vuodesta. Vanhojen kerrostaloasuntojen myynti jäi viime vuodesta 5,2 %. Uusia asuntoja myytiin kesäkuussa 774, mikä on 3,1 % viime vuotta vähemmän. Uusien kerrostaloasuntojen kauppa nousi lähes viime vuoden tasolle, jääden siitä vain 0,8 %.”

Mökkejä myytiin tammi-kesäkuussa ennätysmäärä

“Mökkien myynti jatkui vilkkaana ja yhteensä kiinteistönvälittäjien toimesta kauppoja solmittiin ensimmäisen puolen vuoden aikana 1992, mikä on lähes 40 % enemmän kuin vuosi sitten vastaavaan aikaan. Koko alkuvuosi 2020 on merkinnyt kesäasuntojen kysynnän kasvua eri maakunnissa.”

Edit: @Olli2 osaatko kommentoida/arvioida itse tai onko Sievi Capitalin johto joskus kommentoinut, että millainen/kuinka suuri korrelaatio tuolla asuntokaupan kysynnällä on vaikutusta Indoor Groupin myynteihin?

5 tykkäystä

Hyvää pohdintaa :+1:

Sievin kannalta oleellista on mielestäni ovatko omistukset ja näkymät huonossa, hyvässä vai paremmassa jamassa kuin ennen koronaa. Uskaltaisin itse sanoa että ehkä jopa paremmassa.

Indoor group.
Voi melko varmasti sanoa että huonekalukauppa on palannattu ajalle ennen koronaa. Lisäksi uskon että menetetty myynti kirittiin isolta osin takaisin. Lisäksi syksylle kaavailtu pari uutta myymälää.

KHK- Saa vauhtia valtion infrahankkeista.

Nordic Rescue. Hyvä tilauskanta ja defensiivinen toimiala

Suvanto trucks
Jopa tässä alkaa olla valoa tunnelin päässä. Uusi johto sekä näyttäisi myös että käytettyjen hyötyajoneuvojen myynti on piristynyt eli samaa efektiä kun Kamuxin kanssa.

5 tykkäystä

image

Seurannan aloitusraportin yhteydessä tästä oli Indoorin johdon kanssa puhetta. Uudisrakentamisen määrällä on ainakin jonkin verran vaikutusta, varmaan myös muuton yhteydessä mööbeleitä päivitetään. Isoin poikkeama normaalista koituu tällä hetkellä siitä, että huonekalukauppa hyötyy siitä, että kuluttajien normaalisti ulkomaanmatkailuun käyttämä raha kohdentuu esim. kodin viihtyisyyden parantamiseen. Vaikea on vielä sanoa, että miten pidemmällä aikavälillä käy, silloin BKT:n kehityksen pitäisi alkaa korreloimaan paremmin huonekalukaupan kanssa.

9 tykkäystä

@Olli2:lle myös kyssäri.

Sievi Capitalin arvostuksessa käytetään osien summaa. Mitä olen suositus historiaa katsonut kun osake treidaa alle osakesubstanssin olette lisää puolella, kun taas yli sen vähennä. Korjaa jos olen väärässä.

Q1 rapostissa osakesubstanssi taisi olla 1,14€ mutta olikohan tässä osinko mukana :thinking:
Onko teillä mitään arviota mihin haarukkaan substanssi menee Q2:lla.
H2: lla pitäisi aueta myös kaksi uutta Indoorin myymälää eli jossain kohti ne varmasti otetaan mukaan laskelmiin.

Q1:ssä oli osinko vielä mukana ja sen irtoamisen jälkeen substanssi on laskenut 1,1 euroon. Yhtiöiden pitäisi tuottaa poistiivista kassavirtaa myös Q2:lla niin tämän seurauksena olettaisin että substanssi voi lievästi nousta omistusten nettovelkojen vähetessä, jos negatiivisia yllätyksiä tuloskehityksessä ei tapahtudu. En kuitenkaan usko, että johto nostaa DCF-mallissaan yhtiöiden näkymiä ylöspäin (eli velattomat arvot eivät kasva), sillä Q1-raportissa niitä laskettiin hyvin maltillisesti.

Johdon arvioimassa substanssissa ja meidän osien summassa on se merkittävin ero, että konsernikulut ovat myös osien summassa diskontanttuna, mikä pääosin selittää sitä, että meidän nykyinen targari on substanssin alapuolella.

5 tykkäystä

Kiitos vastauksesta.
Sievi on kyllä mielenkiintoinen arvonmäärityksen kannalta. Osaketta arvostettiin pitkään älyttömällä preemiolla substanssiin nähden (Iloq mukana) ja nyt reilusti alle.

Jotenkin tuntuu että sijoittajien (myös itseni) on vaikea hahmottaa sitä ja sen takia nämä kauppalehden uutiset varmasti hieman herättelevät miten edullisesta yhtiöstä loppupeleissä on kyse.

Muistutatko vielä miten johto on kommunikoinut tämän vuoden uusia sijoituksia.

1 tykkäys

Tässä mitä kirjoitin joulukuussa, tavoitteet ennallaan ja uusia sijoituskohteita varmasti perataan jatkuvasti, jotta kassaa saadaan töihin

4 tykkäystä

Onkos Indoorilla mitään suoria verrokeja Euroopan pörsseissä?

Nyt kun vahvasti näyttää että kauppa käy.
Maali ( Tikkurila)
Rakennus ( Byggmax)
Kiuas ( Harvia)
Tokmanni ( rakennus, piha& puutarha etc.)

Olisi mieleniintoista nähdä jonkun verokkin Q2 luvut ennen kuin saadaan elokuussa Indoorin luvut.

1 tykkäys

Inderesin raporitlta ainakin seuraavat verrokit. Pitänee ehkä itsekin selvitellä mitkä kaikki julkaisee puolivuotistuloksensa ennen Sieviä. Näiden lisäksi Frankfurttiin listattu Steinhoff omistaa Conforama-nimisen huonekaluretailerin, joka tekee miljardiluokan bisnestä pääasiassa Ranskassa.

1 tykkäys

Päivän hesarissa tälläistä. Lisää taas luottamusta Indoorinkin vahvaan Q2 tulokseen, kun markkinoilta valuu viestiä kovasta myynnistä

7 tykkäystä

Mielenkiintoista nähdä kommentoiko Sievi Capital mitenkään Indoorin tilannetta ennen Q2 raporttia.
Sievi Capital ei taida yhtiönä antaa ohjeistusta mutta maaliskuussa kommentoi Indoorin osalta, tilanteen heiketessä.
En tiedä miten asia virallisesti menee mutta jos tilanne on parantunut pitäsikö tästä tiedottaa sijoittajia. :thinking:

Oma veikkaus/mutu/toive on, että kun kyseisessä maaliskuun tiedotteessa puhuttiin vain “lyhyen aikavälin myynnin negatiivisesta vaikutuksista” eikä viitattu koko tilikauden liikevaihtoon tms., niin mitään positiivisempaa tiedotetta ei ole siksi nyt annettu.

Eli nyt tulevassa Q2-raportissa uskon että tämä maaliskuun “negari” kuitataan kertomalla, että Indoor Groupin silloisen toimintaympäristön negatiiviset vaikutukset jäivät hyvin lyhytaikaisiksi (maalis-huhtikuu) ja tämän jälkeen vallitseva koronavirustilanne vain kasvatti kysyntää useissa tuotekategorioissa, sopeutustoimet peruttiin, verkkokauppa luisti…

2 tykkäystä

Kukapa olisi uskonut että vanhanajan huonekalut on sitä kuuminta bisnestä vielä joskus… Nooh kiva tätä on omistaa, kurssi noussutkin jo hieman. Tälle vuotta oli odotettavissa 1-2 ytityskauppaa, uskon kun kassa saadaan töihin niin nähdään isompiakin nousupäiviä tälle vuotta.

7 tykkäystä

Pörssikurssi ottanut nyt viikon sisään tuulta alleen ilman varsinaista uutista niin reilusti, että heikompaa hirvittäisi. Omistajaa kuitenkin lämmittää pahimman aliarvostuksen purkautuminen. Liekö foorumihehkutuksillakin ollut osansa nousussa :slight_smile: Toki vaihto edelleen mitättömän pientä tällä kioskilla ja lähes kuka tahansa tunari voi kurssia heiluttaa suuntaan tai toiseen niin halutessaan.

Ettei postaus olisi pelkkää kurssin tuijottelua, tässä kuva Nordean julkaisemasta korttimaksudatasta. Toisen kvartaalin pari viimeistä kuukautta ollut kovia (viime vuoteen verrattuna) tässä “muu vähittäiskauppa”-kategoriassa, johon huonekalujenkin kauppa ilmeisesti kuuluu.

3 tykkäystä

Mielestäni Sievissä tapahtui kaksi merkittävää asiaa samaan aikaan.

  1. Jussi Capitalin myynnit vähenivät/loppuivat
  2. Tuli iso institutionaalinen ostaja. ( Nordea)

Lisäksi Sievissä oli vähän sellaista että oli monta hyvää nousu yritystä kevään mittaan, mutta Jussi Capitalin myynnit painoivat kurssin takaisin lattiaan. Vähän oli sellainen haju että tässä kohtaa osa sijoittajista ”luovutti” vaikka funda puhuu puolestaan.

Nyt sitten kun nousu alkoi ehkä myös sijottajien kiinnostus yhtiötä kohtaan heräsi ja tämä tietysti voimistaa nousua entisestään.

Nämä ovat omia mietteitä tässä taustalla ja case Sievi oli kyllä itsellinikin oppitunti mikä sijoittamisessa on tärkeintä. Nimittäin kärsivällisyys.

Vaikka itse hieman olen jo kevennellyt (koska lähden yleensä tällaisiin ceissihin todella isolla painolla) pidän edelleen Sieviä järkevän hintaisena.

4 tykkäystä

Tässä myös hieman aiheeseen viitaten uutista mökkikaupasta.