Konepajaketjulaisia kiinnostanee tämä. 
“Aktian pääekonomisti Lasse Corin käsittelee suhdanteiden vaikutusta konepajayhtiöihin.”
00:00 Miten suhdanteet vaikuttavat konepajayhtiöihin
14:35 Q&A
9 tykkäystä
Jo otsikko sen kertoo.
“Konecranesin osakekurssi on laskenut 19 % Q2-tulosjulkistuspäivän jälkeen. Vaikka itsekin viittasimme Q2-tuloskommentissamme yhtiön horisontissa oleviin riskeihin, on osakkeen arvostus painunut tulosnäkymiin verrattuna kohtuuttoman alas. Suosituksemme on edelleen lisää 30,00 euron tavoitehinnalla.”
39 tykkäystä
Jos annetaan yhtiökommentti, missä hehkutetaan Konecranesin olevan kaikille mittareilla edullinen ja tavoitehinta pidetään 30,0 eurossa kurssin ollessa 20,51 euroa, niin eikö suositus olisi pitänyt nostaa osta-tasolle?
Muistaakseni osta-suositus tulee kun riskikorjattu tuotto-odotus on erittäin houkutteleva. Konecranesin riski on Inderesin asteikolla 2/4, kaikille kriteereillä halpa ja nousuvara tavoitehintaan lähentelee 50 prosenttia, mutta suositus on edelleen ‘lisää’.
29 tykkäystä
Vara Researchin konsensus:
Target Prices Summary (average)
Konecranes: 62,0 %
Valmet: 59,9 %
Wärtsilä: 47,7 %
Metso Outotec: 37,7 %
Kone: 37,6 %
Cargotec: 23,4 %
23 tykkäystä
Hei. Jos sinun nyt pitäisi sijoittaa jompaan kumpaan Cargoteciin tai Konecranesiin niin kumpaan sijoittaisit ja miksi?
2 tykkäystä
Hyvä kysymys @MrWrong. Kirjoittelin tässä vähän tällaista kevyttä sunnuntain pohdiskelua aiheesta. En uskalla sanoa kumman valitsisin, nyt ei ole kumpaakaan osaketta.
Olen kyllä vähän ihmetellyt Konecranesin laskua, kun verrataan Cargoteciin. Etenkin tuo ero viimeisen vuoden aikana verrattuna Cargoteciin on revennyt. 5 vuoden tuotoissa pienempi ero. Ehkä tuo Cargotecin vähäisempi lasku selittyy Q2-raportin vahvuudella. Cargotec kuitenkin ylsi ennätykselliseen tulokseen ja tilauskantaan ja osakekurssi sai nostetta heinäkuussa.
- Cargotec YTD -31 % vs. Konecranes YTD -45 %
- Cargotec 1v. -32 % vs. Konecranes 1v. -44 %
- Cargotec 5v. -42 % vs. Konecranes 5v. -47 %
Inderesin kommentissa todetaan Konecranesin osakkeen arvostuksen olevan todella alhaalla. Tuo lisää luottoa, mutta kyllä mietityttää paljon markkinatilanne. 
Huollon arvolla ei paljoa ole merkitystä, kun markkinat hermoilevat. Konecranesilla huoltotoimintojen osuus liikevaihdosta taitaisi olla hieman korkeampi, noin luokkaa 40 %. Cargotecin H1’22:lla huoltoliiketoiminnan liikevaihto oli 586 miljoonaa euroa eli 32 prosenttia konsernin liikevaihdosta.
Cargotecin paras osa Hydrauliska Industri AB eli hiiappi on ollut erinomaisessa iskussa. Hiabin hyvä kehitys on osin jäänyt vähän huomioimatta, kun konsernissa MacGregorin haasteet ovat jatkuneet. Vuosien varrella MacGregorin marginaali on vaihdellut -4,6 % ja 14.5 % välillä.
Cargotecin bruttokate on viime aikoina pysytellyt melko tasaisesti 22 prosentin paremmalla puolella. Q4’21 oli bruttokate oli alhaisin 18,6 %.
| Cargotec | 2017 | 2018 | 2019 | Q1’20 | Q2’20 | Q3’20 | Q4’20 | 2020 | Q1’21 | Q2’21 | Q3’21 | Q4’21 | 2021 | Q1’22 | Q2’22 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Bruttokate-% | 26,2 | 24,6 | 23,7 | 22,1 | 21,6 | 22,5 | 23,0 | 22,3 | 24,8 | 24,0 | 21,6 | 18,6 | 22,1 | 22,3 | 22,4 |
Tilauskertymän osalta Cargotec näyttää hieman paremmalta.
- Cargotecin tilauskertymä näyttää vastaavan noin yhden vuoden liikevaihtoa. Vuonna 2021 liikevaihto oli 3315 milj. euroa ja viimeisen 12 kuukauden liikevaihto on 3 542 milj. euroa.
- Konecranesin Q2-tilauskertymä myös hyvin korkealla tasolla. Vuoden 2021 liikevaihto oli 3 185,7 milj. euroa ja 12 kuukauden rullaava liikevaihto on 3 182 miljoonaa euroa. Näin olleen Konecransin tilauskirja vastaa nyt noin 10,5 kuukauden liikevaihtoa.
Tässä ehkä odotetaan jo tulevia pääomamarkkinapäiviä. 
Konecranesin osalta joudutaan odottamaan pidempään. Aiemmin oli odotuksissa, että Konecranesin CMD olisi syksyllä 2022. Uusi toimitusjohtaja aloittaa vasta 19. lokakuuta 2022, joten Konecranesin CMD on siirretty vuoden 2023 ensimmäiselle puoliskolle. Pääomamarkkinapäivät | Konecranes
Cargotecin CMD:hen on vielä aikaa 50 päivää. Cargotec järjestää pääomamarkkinapäivän 15. marraskuuta. Capital Markets Day 2022 - Cargotec
Analyytikkojen odotuksia CMD:n osalta kuvaa myös DNB:n tuore raportti. Keskiviikkona julkaistussa uudessa raportissa Cargotecin suositus säilyi edelleen osta-tasolla ja tavoitehintaa nostettiin 36 eurosta 42 euroon. DNB:n mielestä Cargotecilla voisi olla mahdollisuuksia parempaan kannattavuuteen ja odotuksissa on uudet taloudelliset tavoitteet ja nopeampaa kasvua. MacGregorin osalta myös odotuksissa jotain ratkaisuja.
28 tykkäystä
Nämä pohdinnat ovat olleet paljon mielessä. Cargotec vaikuttaa kokonaisuutena paremmalta/kiinnostavammalta firmalta, mutta Konecranesissa on isompi potentiaali nostaa kurssia kun markkina korjaa. Riippuu sitten varmaan sijoitusstrategiasta kumman valitsee.
9 tykkäystä
Handelsbanken on nostanut Konecranesin suosituksen OSTA-tasolle, 3v tavoitahinta 40€ (hinta nyt ~20€) Edit. tuo olikin tosiaan 3v tavoitehinta. No nousuvaraa on silti melkoisesti.
Linkki Handelsbankenin yksisivuiseen Aamupalaan, jonka viimeisessä kappaleessa tätä käsitellään:
Suositukset
3kk: OSTA
3v: Markkinoita parempi kehitys
3v tavoitehinta 40 eur
26 tykkäystä
Kiitos! Viitsisitkö laittaa tänne myös Handelsbankenin tuoreet perustelut Metson suosituksen laskulle?
1 tykkäys
Olisin laittanut, mutta en löytänyt mistään. Tuo Aamupala on kaikille jaossa Handelsbanken Suomi Twitter-tilillä. Kävin uusimmat läpi, mutta en löytänyt mainintaa Metso Outotecistä. En siis ole HB:n asiakas.
2 tykkäystä
Ok, kiitos joka tapauksessa.
Konecranesilta on tilattu Italiaan Gottwald-satamanosturi.
Konecranes ei ilmoittanut tilauksen arvoa, joten sitä on turha etsiä alla olevasta tiedotteesta.
“Tarros-konserniin kuuluva Terminal del Golfo eli TDG on tilannut Konecranesilta ekotehokkaan kuudennen sukupolven siirrettävän Gottwald-satamanosturin Italian luoteisosassa sijaitsevaan La Spezian terminaaliinsa. Nosturi edustaa uusinta siirrettävien satamanosturien tekniikkaa. Siihen tulee ulkoinen virtalähde, joka pienentää käyttökustannuksia sekä vähentää meluhaittoja ja pakokaasuja. Tilaus kirjattiin vuoden 2022 heinäkuussa, ja nosturi toimitetaan vuoden 2023 alkupuoliskolla.”
22 tykkäystä
Salkunrakentajan Jorma Erkkilä on tehnyt artikkelin Konecranesista. Ei mitään ihmeellistä uutta, mutta ihan kiinnostava tiivis juttu.
Nyt yhtiön arvostustaso näyttää kurssilaskun jälkeen houkuttelevalta. Konecranesin osake on liikkunut lisäksi huomattavasti heikommin kuin verrokkiyhtiö Cargotec, sillä kolmen viime kuukauden aikana se on laskenut 15 prosenttia, kun Cargotec on noussut 12 prosenttia.
Handelsbanken nosti huhtikuussa Konecranesin kolmen vuoden suositusta useamman varovaisen vuoden jälkeen. Suositus on nyt osta kolmen vuoden 40 euron tavoitehinnalla. Pankin tärkein perustelu suositusnostolle oli konepajayhtiön hyvä kehitys kannattavuudessa, erityisesti palvelupuolella.
17 tykkäystä
Tällainen tilaus tällä kertaa.
Terminaalioperaattori COSCO SHIPPING Ports Terminals, (CSP) espanjassa on tilannut Konecranesilta 11 ekotehokasta hybridi RTG-nosturia, 6 laitetta Bilbaon terminaaliinsa ja 5 laitetta Valencian terminaaliinsa. Tilaus kirjattiin vuoden 2022 kolmanteen neljännekseen ja sen arvo on noin 20 MEUR.
22 tykkäystä
Vaikuttaa ihan kivalta tilaukselta.
Yhdysvaltalainen Texasissa sijaitseva Houstonin satama on tilannut Konecranesilta 26 RTG-hybridinosturia, joista 14 Barbours Cut -konttiterminaaliin ja 12 Bayport-konttiterminaaliin. Tilaus tukee sataman laajentumista, kun se valmistautuu ottamaan vastaan suurempia konttialuksia ja entistä enemmän konttiliikennettä. Tilaus kirjattiin vuoden 2022 kolmannelle neljännekselle. Nosturien toimittaminen alkaa vuoden 2023 jälkipuoliskolla ja jatkuu vuoden 2024 puoleenväliin asti.
25 tykkäystä
Kuulostaa aika isolta tilaukselta. 
11 RTG-hybridinosturin tilaus Espanjaan oli arvoltaan n. 20MEUR, joten tämä lienee 50MEUR kokoluokkaa.
Edit. Ostin lisää 
22 tykkäystä
Hyppäänpäs taas heittämään kommenttia tänne leipälajin puolelle.
Pullollaan olevat konepajojen tilauskirjat alkavat hieman jo alkaa huolestuttamaan, kun kuulee ja näkee realiteetin. Alkaa kuulumaan alihankintaketjuja myöten puutteista ja toimitusviiveistä komponenttivalmistajilta vähän joka puolelta. Tietyt elektroniikkapohjaiset on ollut ongelmana jo vuoden päivät, mutta nyt alkaa olemaan todella rajuja satavuusongelmia komponenteillekin. Jopa melko bulkeille tuotteille.
Itse seurannut Siemens AG:n uutisointia, koska Siemensin automaatiokomponentit on päivittäisessä käytössä. Esim Siemensin ohjelmoitava logiikka / PLC tarvikkeiden toimitusajoiksi alkaa ropista aikatauluja ensi kesälle. Osassa näistä komponenteista on toimitusajat jo vuoden luokkaa, mutta nyt näitä toimituspäiviä on alettu siirtelemään eteenpäin, kun arvioitu toimituspäivä tulee kalenterissa vastaan. Käytännössä täysi kysymysmerkki, koska tiettyjä komponentteja seuraavan kerran saatavilla.
Elokuulta löytyy alla oleva Bloombergin juttu.
“We see strong demand from our markets even going forward three to four quarters,” Chief Executive Officer Roland Busch said in an interview with Bloomberg Television.
Manufacturers like Siemens have been fairly immune so far to an increasingly dim outlook marked by record inflation and slowing growth as well as the war in Ukraine. Supply-chain shortages, led by the chip crunch that’s now in its third year, have pushed order books to record levels and companies expect to take months to work down pent-up demand.
Muilta automaatiokomponenttien valmistajilta ulostulo on vähän samansuuntaista, mutta Siemensiä seuraisin eritoten Euroopassa, jos kiinnostaa konepajojen meno.
Mielenkiinnolla odotan ulostuloja tulosjulkkareissa. Toimitusviiveet + kannattavuus.
29 tykkäystä
Erityisesti tätä mä olen odottanut, eli @Antti_Jarvenpaa ja @Erkki_Vesola juttelivat Konepajasektorista Kohti tuloskautta-sarjassa.
Aiheet
00:00 Aloitus
00:20 Merkit eivät ole hyviä
01:42 Huoltokannattaa
02:45 Komponenttipula ei helpota
03:43 Toimitukset venyvät
04:28 Katteet kääntyvät
06:03 Dollari avittaa
07:20 Arvostukset
18 tykkäystä
Tässä on alle 1,5 minuutin pikakatsaus Konecranesiin. 
Konecranesin kurssi on laskenut Q2-tuloksen jälkeen noin 20 % ja osakkeen kehitys on ollut sektorin heikoimpien joukossa viime kuukausina. Arviomme mukaan yhtiön kohtaamat haasteet ovat kuitenkin helpottaneet Q3:n aikana, minkä odotamme näkyvän Q3-raportissa. Analyytikko Jussi Mikkonen valottaa Konecranesin tilannetta tarkemmin videolla.
22 tykkäystä
Tässä Salkunrakentajan jutussa oli asiaa myös konepajoista, enemmän asiaa niistä jutun loppupuolella.
“*Valmet, Cargotec, Konecranes, Kone tai Wärtsilä sekä Metso Outotec ovat pudonneet pörssin ”alelaariin”. Angervuo vihjaisee, että piensijoittajan kannattaa ainakin pitää salkussaan pörssin konepajojen osakkeet.*”
”Konepajat ovat perinteisesti saavuttaneet kovimmat liikevaihdon ja kannattavuuden luvut loppuvuodesta, mikä voi tukea kannattavuutta”, Angervuo toteaa. "
11 tykkäystä