Tämän kokonaisuuden toinen puolikas on tosiaan Pohjois-Karjalassa maineikas Kesälahden Maansiirto joka vahvasti henkilöityi veljesten Veikko ja Pekka (edesmennyt) Karjalaisen yrittäjähenkeen. Käsittääkseni yhtiö oli vanhassa muodossaan todella haluttu kumppani infrarakentamiseen. Intera on kokonaisuutta nopeasti vilkaistuna kasvattanut melkoisesti. Ehkäpä tämä pala kotimaakuntaa on jo riittävä syy tutkia tarkemmin ja mahdollisesti merkitä osakkeita.
1 tykkäys
Niukkuutta kun jaetaan, tulee helposti myös niukkaa likviditeettiä.
Tämäpä olikin syyni krittiikkiin pienestä allokaatiosta. Mielenkiintoiselta vaikuttaa ja uskoisin että infrapuolella on vastasyklisyyttä, mikä lisää omaa mielenkiintoa tätä listautumista kohtaan.
Eli oletettavasti taas tällaiset palkastaan syrjään pistävät sijoittajat tulevat saamaan itselleen jo valmiiksi kovalla panostuksella sen parisen kymmentä osaketta.
Alkaa jo mietityttämään, että josko joskus haluaa myydä pois sen saamansa, niin palkkiot jo syövät muikean osan sijoitetusta pääomasta. Listautumisen jälkeinen osto on sitten eri asia, mutta alkava suunta senkin taas näyttää.
Toki näillä annetuilla tiedoilla olisi kiinnostus enempään, mutta niillä pelataan mitä on jaettu.
Kreatelle on nyt oma yhtiösivu: Kreate | Inderes: Osakeanalyysit, mallisalkku, osakevertailu & aamukatsaus
Kreaten webcast tulee myös livenä inderesTV:stä, eli pääsee tutustumaan yhtiöön roadshown merkeissä 
Tutustu Kreateen webinaarissa 8.2.2021 klo 18.30 | Inderes: Osakeanalyysit, mallisalkku, osakevertailu & aamukatsaus
14 tykkäystä
Kreate näkyy avanneen nettisivut listautumiseen liittyen, siellä on kaikenlaista materiaalia antiin liittyen.
Ihmetyttää, että firman listautuessa eivät vaivaudu laittamaan 2020 lukuja kasaan, vaan tekevät vertailuja 1-9/2020 vs 1-9/2019. Onhan tässä moni jo paljon isompi ja monimutkaisempi firmat saanut aikoja sitten päättyneen vuoden pakettiin, ilman listautumisen kaltaista erityistilannettakin.
Listalleostoesitteestä s92 tulevaisuuden näkymät, liikevaihdon arvioidaan laskevan jonkin verran, kannettavuus “normaali” kiristyneestä kilpailusta huolimatta
5 tykkäystä
Onkos tähän vielä julkaistu merkittävien osakkeiden määrälle alarajaa?
1-9/2020 osarin näkymät, vuodella 2020 EBITA 10-10,5 MEUR (LV 235 MEUR, EBITA% 4,4%)
2019 EBITA oli 11,7 MEUR (Liikevaihdolla 221 MEUR, EBITA% 5,3%)
Tämänkö takia mielellään vertaillaan viime vuotta vain 3 kvartterin osalta?
3 tykkäystä
Työskentelen itse pks-seudulla maanrakennusyrityksessä toimihenkilönä. Kreatella työskentelin vuonna 2015-2016. Firma ja varsinkin tämän hetkiset inframarkkinat ovat jokseenkin tutut, joten voinen kommentoida alan nykytilanteesta.
Tällä hetkellä varsinkin pks-seudulla, ja tilanne varmasti samankaltainen muuallakin maassa, markkinatilanne on haastava. Korona on vienyt kunnilta rahat, ja pks-seudulla kaupungit ovat laittaneet hankkeita jäihin. Valtion urakoista en osaa sanoa sen tarkemmin, mutta mutulla voisin sanoa että sielläkin mennään säästöliekillä. Kilpailu urakoista on nyt todella tiukkaa, tarjoajia on todella paljon, ja hinnat vedetty tosi tiukille. Eli kuten firman sivuilla lukikin, tämän vuoden liikevaihto myös Kreatella tulee varmasti laskemaan. Kreate on sen verta iso tekijä että perinteisissä ja pienemmän mittakaavan katu- ja kunnallisurakoissa pärjääminen heillä tulee vastaisuudessakin olemaan hankalaa. Markkinoilla on nyt niin paljon ylitarjontaa, ja pienemmätkin kaivuliikkeet tarjoavat noita pikku-urakoita, että vaikuttaa urakkahintoihin. Tilanne no täysin sama esim GRK Infralla joka on yksi Kreaten kovimmista kilpailijoista.
Teknistä osaamista ja vaativissa urakoissa tilanne on vähän parempi. Esim valtio investoi tällä hetkellä jonkin verran ratahankkeisiin, joten Kreaten ratapuolen toiminta tulee olemaan tärkeä nyt ja lähitulevaisuudessa, kun “perinteisellä” katu- ja tiepuolella kilpailu on niin tiukkaa. Kreatella on myös oma pohjarakennusyksikkö joka urakoi talopuolen perustuksia, maanrakennusta, maanvahvistushommia yms. Korona lienee vaikuttanut isosti myös asuin- ja toimitilarakentamiseen, joten pohjarakennusyksiköllä varmaan myös vähemmän töitä lähitulevaisuudessa.
Firman talouslukuja en osaa kommentoida, mutta voin sanoa että firma on hyvä ja haluttu työpaikka. Onnistuneita urakoita tekevät, mutta tiedän myös että paraikaakin heillä on täällä Uudenmaan alueella käynnissä urakoita jotka on laskettu todella tiukasti. Kilpailu on kovaa.
Silti mun fiilis on että, kunhan korona selätetään ja elo palautuu normaalimmaksi, töitä tulee olemaan. Infraa täytyy aina rakentaa ja korjata. Suomen infran korjausvelka kasvaa. Sitä on vaikea arvioida kuinka pitkät vaikutukset korona aiheuttaa markkinoille, tämä ja ehkä ensi vuosikin, mennään vielä pienemmällä liekillä. Mutta nyt kun hankkeita pantataan ja korjaus- ja rakennusvelka kasvaa, jossain vaiheessa markkinat aukeaa ja sitten on töitä tarjolla ja hinnatkin varmasti vähän paremmat.
Mielenkiintoinen tapaus ja kiinnostaisi kyllä lähteä mukaan.
71 tykkäystä
En tiedä toistanko itsestäänselvyyksiä mutta rakennusalalla infrapuolihan huomattavasti tasaisempaa kuin asunto- ja toimitilatuotanto, johtuen julkisen puolen suhteellisen tasaisesta tilauskannasta. Tämän takia näissä infrayhtiöissä voi olettaa tuloskehityksen olevan tasaista ja ennustettavaa, toki vaatii urakoiden voittamista ja onnistumista toteutuksessa. Eli siinä missä Lehto, YIT ja Consti elää hieman taloussyklien mukaan, pitäisi Kreaten pystyä tekemään tulosta myös laskusuhdanteessa.
Nuo ankkurisijoittajat myös kiinnitti huomion, sillä Harjavalta Oy omistaa enemmistön asuntoja ja toimitiloja rakentavasta Rakennusliike Laptista (liikevaihto n.300 milj.€) jonka toimitusjohtaja on Timo Pekkarinen eli tuon Tirinomin omistaja.
3 tykkäystä
Pekkarinen on Laptin perustaja. Suomen Hoivatilat oli spin-off Laptista. Käsittääkseni Harjavalta osti Laptin ja Pekkarinen siirtyi Harjavallan toimitusjohtajaksi. Laptista on semmonen käsitys, että rakentaminen on kaikin puolin hallinassa. Oma tuntuma on että rahat uskaltaa laittaa Pekkarisen mukaan.
1 tykkäys
Harjavalta ja Tirinom omistaa osakeannin jälkeen about 26%.
Veikkaan että suurinta äänivaltaa jatkossakin pitää Intera (Omistaa tällä hetkellä 50,7% osakeista). Toki kyllähän Pekkarinen varmasti pääsee vaikuttamaan harjavallan ja tirinomin äänillä, jos tahtoo.
Miten voin osallistua Kreaten antiin? Sori tyhmä kysymys.
Nordnetissä on ainakin joku yhtiötapahtumat - sivu, jossa näkyy tällä hetkellä avoinna olevat annit.
Jees, pitää tutkia onko Mandatumin kautta mahd. vaik pitääkö Nordnetin kautta osallistua.
1 tykkäys
Karon pohdiskelua:
Olisi mielenkiintoista tietää, kiinnostaako Kreatea laajentua esim. Ruotsiin, jossa on huomattavasti enemmän näitä infra hankkeita. Itse olen muutaman työn tehnyt Kreatelle, mutta en varsinaisesti ole ollut missään tekemisissä heidän kanssa, mutta on huomattavasti defensiivisempää kuin tavallinen talorakennus.
Monta isompaa projektia on kummiskin liikkeellä ja varmaan toteutunevat Q2’21 → Eriasia sitten kuka ne voittaa.
12 tykkäystä
Karon jutusta:
“Jos ja kun myyntiin liittyvä lisäosakeoptio käytetään, Interan omistama osakemäärä laskee 1,1 miljoonaan kappaleeseen eli 12,5 prosenttiin Kreaten osakkeista. Harjavallalle taas tulee 15,5 prosentia ja Tirinomille 10,5 prosenttia osakekannasta.”
En tosiaan huomioinut tuota lisäosakeoptiota. Näinhän Pekkarinen toisiaan saattaa päätyä “ohjaksiin”.
1 tykkäys
Kreate sanoi juuri webcastissa koko 2020 luvut. Oliko noita sanottu missään ennen?
Jos ei, niin pitää kaivaa tallenteesta.
Edit:
Kreate 2020 alustavat luvut:
EBITA 10,5
Liikevaihto 235
7 tykkäystä
Merkkasin omaan salkkuun nähden ison siivun. Esitys ja vakaa tulos vakuuttivat vaikka 2021 näkymät ovat vähän nihkeät.
2 tykkäystä