Putlerin Ukrainan seikkailu ei välttämättä ole mikään pörssikursseja vavahduttava juttu. Jenkkien näkökulmasta (ja ison osan maailmaa) se on suht mitätön rajakahakka kaukana jossain. Euroopan pörsseissä varmasti tuntuu enemmän, mutta uskon että viimeisen 7 vuoden aikana Putlerin kanssa leikitty kissa-hiiri-leikki on jo hinnoiteltu osaltaan Euroopan pörsseihin. Että eihän se hyvää tee, mutta en usko että indeksitasolla vaikuttaa -20%.
Ja heti perään pakko sanoa, että ei nyt oikein pitoa löydy. Saattaa se -20% tulla ilman Putlerin apuakin. Jenkkipörssi vaikuttaa heikolle ja se väistämättä näkyy vanhallakin mantereella. Teslan tulosjulkkari on 26.1 ja sillä on potentiaalisesti iso vaikutus indekseihin. Tekeekö ns. Netflixit? Tällä hetkellähän millekkään yritykselle ei ole hyvä tulos ollut riittävä…
Kyllä, pörssi on edelleen kallis. -20% tästä alaspäin ja ollaan edelleen Omxh 10 000 tasoilla, joka on historiallisesti melko korkea indeksi-luku. Ja jenkkipörssi on historiallisesti selvästi kalliimpi …
Netflix on siitä huono esimerkki, että osari oli melko huono. Kasvu lässähti. Ei ole oikein tullut vielä kädenlämpöisiä tai hyviä osareita, joista näkisi reaktioita semmoisiin firmoihin, jotka jatkavat nykyisillä urillaan. Niitä odotellessa.
Pörssit ja indeksit seuraavat toki pe-lukuja, mutta hyväksyttävät kertoimet riippuvat siitä, missä kohtaa sykliä mennään. Kyse on näkymistä, odotuksista ja epävarmuustekijöistä.
Se mitä tarkoitin sanoa on, että tällä hetkellä pörssissä on edelleen nousukauden sentimentti ja nyt nähtävä heiluminen on vielä kohtuullisen pientä verrattuna siihen tilanteeseen, jos näkymässä nousukauden huippu alkaa olemaan saavutettu ja sentimentti kääntyy aidosti laskusuuntaiseksi. Silloin indekseissä on paljon laskuvaraa.
Netflixin on syytäkin laskea paljon, kun kasvu sakkaa. Netflixin p/e on ollut varmaan 12 vuotta putkeen 100 paikkeilla ja yhtiö on ollut mahtava sijoitus, koska kasvuvauhti on ollut, niin hurjaa ja täyttänyt odotukset.
Kilpailu on kiristynyt, länsimaat on käytännössä jo täynnä (en usko, että +60 vuotiaat vaihtavat kaapelista ikinä suoratoistopalveluihin. Aasia on toinen juttu, mutta siellä on ihan erilaisia haasteita. Aasiassa on muutenkin erilainen kulttuuri ja etenkin Japanissa ja Koreassa katsotaan paljon piirrettyjä (animea). Pystyykö Netflix tunkemaan itsensä tuonne supermarkkinoille. Hankalaa, mutta ei mahdotonta.
Tuossa eilen illalla tarkastelin salkkua hieman pitemmältä ajalta yhtiöiden fundien osalta. Sanottakoon, että en erityisemmin pidä syklisistä firmoista, vaan poimin salkkuun tasaisesti kasvavia ja suhdanteista suht riippumattomia yhtiöitä, jotka investoivat koko ajan kasvuun
2000-luvulla ei vielä ole tullut vastaan hetkeä, että salkkuyhtiöiden ansaintakyky kokonaisuutena olisi edes vuoden ajanjaksolla rapautunut. Finanssikriisin osalta voimme toki spekuloida kärsikö Sampo siitä, mutta eipä juuri. Sitä vain haen takaa, että markkinat pukkaavat välillä korreloimaan todella heikosti yhtiöiden arvon kanssa sekä ylös että alaspäin.
Näin se on. Markkinat käyttäytyvät syklisesti kuten koko talous. Myös niiden yhtiöiden kohdalla, jotka eivät ole syklisiä.
Senpä vuoksi ei kannata aivan liiaksi tuudittautua siihen, että koronaelvytyksellä luotu vahva tulokasvusympäristö saa pörssin näyttämään siedettävän hintaiselta indeksien ollessa ATH-tasoilla. Kun sentimentti sitten aikanaan tasaantuu ja jopa kääntyy, niin sekä indeksit että pörssikurssit laskevat väistämättä.
Erkki Sinkon sanoin, pörssi on ollut koronadipin jälkeen jo pitkään kallis, ja nyt onkin lähinnä kerätty sotakassaa. Tämä näkemys perustuu tietysti pitkään peliin, jossa huomioidaan myös pörssin toistuva heiluriliike nousukauden yli- ja laskukauden aliarvostuksen välillä.
TA ei ole auki pe ja la, eli siellä panikoidaan tänään se sama, mitä koko maailma otti turpaansa perjantaina.
Sen verran ikävästi jenkkilä kippasi ihan lopussa pe illalla, vaikka suurin osa taisi olla optiopeliä opExin takia, että veikkaisin ainakin alussa euroopankin vielä kyykkäävän huomenna.
Tai sitten Fed huolestuu kyykystä ja mahdollisesta politiikan tiukentamisesta suoraan jäähtyvään markkinaan. Tukiostot varmasti loppuvat, mutta koronnoston aikataulu voi elää. Tällä hetkellä markkina laskee kai jo yli 80% todennäköisyyttä maaliskuun koronnostolle. Entäs jos sieltä tulee Kyyhky-JPow ja markkina uudelleenarvio tuon.
Itse arvelen että ennen keskiviikkoa otetaan jonkinlainen pomppu ja keskiviikosta sitten riippuu kuinka kuollut kissa on.
Hieman ehkä laiskaa pistää kaikki elvytyksen piikkiin. Toki sillä on oma vaikutuksensa, mutta laadukkaammat yhtiöt pärjäävät kyllä siitäkin riippumatta
En ole kovin vakuuttunut siitä, että ainakaan osakepoimijan kannattaisi hirveästi välittää markkinatunnelmista. Riittävä kassa pitää olla, mutta parempi noudattaa vain osto-ohjelmaa. Kurssit kyllä palautuvat hyvin nopeasti dipeistä mikäli on vain oikeassa liiketoiminnan käyvästä arvosta.
Katsoitko eilen uutisia? Peruselintarvikkeetkin on nousseet törkeästi ja kansalaisilta loppuu ostovoima inflaation edessä. Siinä yksi aika merkittävä syy. Ja romahdushan on jo alkanut, ilmat pihisseet ulos kovaa kyytiä jo muutaman viikon.
Elintarvikkeiden hinnat nousseet jo pitkään. Tuskin tässä nyt ihmisillä ensimmäisenä jenkeissäkään tulee tilanne ettei ole varaa ostaa ruokaa jos juuston hinta nousee kymmenen prosenttia.
“Romahdus” tosiaan on alkanut, mutta ihan yjtä hyvin suunta voi huomenna muuttua ja sitten romahdus jäikin - 10% dipiksi.
Itselläni ei ole ainakaan kompetenssia sanoa milloin romahdus alkaa ja päättyy. Ja mihin suuntaan kurssit menee.
Olet varmaankin 100% shorttina osakkeissa tällä hetkellä, jos romahdus noin varmaa?
Powell paskansi housuun edellisen kerran joulukuussa 2018, kun nosti viimeeksi korkoja. Takinkääntö oli ennätyksellisen nopea tuolloin.
Vaikka romahdus on muotisana, niin en näe sitä oikeana romahduksena, jos kasvuyhtiöiden nollakorkoajan hinnoittelua hieman korjataan. Korjaamista edelleen riittää hieman. Noi pahimmat kuuraketit ovatkin jo tulleet tonttiin.
Näiden lasku toivottavasti avaa myös mahdollisuuksia ja hinnoitteluvirheitä todellisiin laatuyhtiöihin.
Laskut on nopeita jos katsoo vaikka Netflixiä, jos näin vauhdilla ilmat poistuu niin kohta on tilanne, että osakkeet taas kiinnostaa ja TINA ja FOMO palaavat?