LapWall - Puuelementoinnin edelläkävijä

Uskon että huomenna luvassa:

  • ennustehaarukan yläpäässä, jopa yli oleva tulos Q4
  • kasvanut tilauskanta
  • positiiviset näkymät, parantuvan markkinan, oman kilpailukyvyn ja erityisesti tehostuneen myynnin kautta

Vaihdon vähäisyys kyllä hieman ihmetyttää.

12 tykkäystä

100 MEUR:n liikevaihdon saavuttaminen vuonna 2030 vastaa vajaan 15 %:n vuosittaista liikevaihdon kasvua vuosille 2025–2030. Liikevaihto- ja kannattavuustavoitteen saavuttaminen sekä osinkopolitiikan samanaikainen noudattaminen (ts. tase pysyy pienenä) nostaisi LapWallin pääoman tuotolla mitattuna absoluuttisesti poikkeuksellisen koville tasoille. Tarkastelemme ennusteitamme tänään tulospäivityksemme yhteydessä.

4 tykkäystä

HEINÄ-JOULUKUU 2024 LYHYESTI JA KESKEISET TAPAHTUMAT

  • Liikevaihto oli 22 165 (23 015) tuhatta euroa, muutos -4 %.
  • Liikevoitto ilman liikearvon poistoja oli 2 954 (2 023), muutos 46 %.
  • Liikevoitto oli 2 510 (1 577) tuhatta euroa, muutos 59 %.

TAMMI–JOULUKUU 2024 LYHYESTI JA KESKEISET TAPAHTUMAT

  • Liikevaihto oli 43 290 (41 873) tuhatta euroa, muutos 3 %.
  • Liikevoitto ilman liikearvon poistoja oli 5 084 (3 951), muutos 29 %.
  • Liikevoitto oli 4 194 (3 229) tuhatta euroa, muutos 30 %.
  • Osakekohtainen tulos oli 0,24 (0,18) euroa.
  • 7.3.2024 yhtiön hallitus päätti LapWallin historian mittavimmasta investoinnista ja käynnisti Pyhännälle osavalmistus- ja elementtitehtaan rakentamishankkeen.
  • Valmistuessaan loppusyksystä 2025 tehdasinvestointi mahdollistaa Pyhännän yksikön liikevaihdon kolminkertaistamisen ja luo pohjan yhtiön 100 miljoonan euron liikevaihtotavoitteelle strategiakauden 2025–2030 loppuun mennessä.
  • Yhtiön hallitus esittää 18.3.2025 pidettävälle yhtiökokoukselle, että tilikaudelta maksetaan osinkoa 0,18 euroa osakkeelta.

ja koko vuosi

21 tykkäystä

Pääasiat omasta mielestä oli tilauskannan pehmeys ja se että “tavoitteena” on antaa ohjeistus Q1 raportin yhteydessä. Kertoo rakennusalan sumuisista näkymistä. Muuten tuntuu siltä että yrityksellä on pakka sisäisesti hyvin kasassa. Odotetaan siis markkinan piristymistä!

16 tykkäystä

Ohjeistukseen osuttiin, vaikkakin enemmän sen alapuoliskolle.

Mutta tässä ei nyt 2024 luvut olleetkaan kiinnostuksen kohteena, vaan katseet suunnattiin jo syksyn ohjeistustarkennuksen myötä tulevaisuuteen. Se on lähitulevaisuuden osalta vielä epävarma, mutta pidempi näkymä on lupaavahko:

Tarjouskantamme on jatkanut kasvuaan LapWallilla ja on nyt korkealla tasolla, noin 65,5 miljoonaa euroa. Vuoden 2024 lopulla useat projektien aloittamispäätökset viivästyivät ja siirtyivät vuoden 2025 puolelle. Tilauskantamme oli vuoden lopussa 12,3 miljoonaa euroa, ja tällä hetkellä tehtaamme toimivat vajaalla kapasiteetilla. Näkymä alkuvuodelle on samankaltainen kuin viime vuonna, eli koko vuotta tarkastellen näkymä on positiivinen.

Tarjouskanta siis reilusti suurempi kuin kesällä 2024 (50 M€), mutta tilauskanta pienempi (16 M€). Näyttää olevan viimeisen 1-2 vuoden trendi, että tilauskanta jatkuvasti laskee, kun taas tarjouskanta kasvaa.

Mutta kuitenkin:

Näkemyksemme on, että rakentamisen pohja on saavutettu. Rakentamisen toimialalla arvioidaan yleisesti, että laskenut korkotaso ja taloustilanteen elpyminen tukevat rakentamisen kasvua. Rakentamisen kokonaisuutena odotetaan alkavan piristyä vuoden toisen neljänneksen aikana. Rakentamisen kasvua vetää teollinen ja julkinen rakentaminen. Asuntorakentamisen ja toimitilarakentamisen piristymistä odotetaan hieman pidempään. Etenkin asuntorakentamiseen myönnettyjen rakennuslupien määrä on hyvin matalalla, mikä kertoo siitä, että asuntorakentamisen kasvun käynnistyminen ei tapahdu lähikuukausina.

Ohjeistusta emme vielä saaneet, mutta sellainen on tulossa keväällä:

Yhtiön tavoitteena on antaa taloudellinen ohjeistus vuodelle 2025 ensimmäisen kvartaalin liiketoimintakatsauksen yhteydessä 29.4.2025.

Jos laskee, että LapWall saavuttaisi tuon 15 M€ EBITA:n vuonna 2030 ja yhtiölle hyväksyttäisiin nykyisen kaltainen EV/EBITA 12 (joka ei olisi kummoinenkaan kerroin yhtiölle, joka olisi kannattavuuttaan parantaen kasvanut 15 %+ per vuosi 2025-2030), niin osakkeen tuotto olisi mukavasti päälle 20 % per vuosi.

Tässä on nyt ikään kuin kaikki valmiina hienoon menestystarinaan, mutta valitettavasti se ei ole pelkästä yhtiön omasta tekemisestä kiinni, vaan tämän sektorin firma kaipaa huippuonnistumisiin aina (valitettavasti) markkinan vetoapua.

22 tykkäystä

Käytiin jo asiasta hyvää keskustelua toisaalla mutta pistän myös tänne eli minulle aina särähtää korvaan kun kovaa kasvua tavoitteleva yhtiö ilmoittaa jakavansa 50-75% tuloksestaan osinkoina, tää on niin suomalaista touhua, jos nyt on ihan pakko jakaa suurin osa tuloksesta niin ostaisivat nyt edes niitä omia osakkeitaan edes, nyt tässä kaksi suurinta osakkeenomistajaa nauttii verovapaista osingoista (yli 10% osuus listatusta yrityksestä) ja se mielestäni vääristää voitonjakopolitiikkaa rajusti.

Ja todettakoon tähän että en tunne yritystä kovin tarkasti ja minulle on jo paremmin tietävät kertoneet että isot investoinnit on takana eikä investointitarpeita juuri ole - ja uskon kyllä tämän.

Silti, toivoisin yleisesti Hesulin firmoilta enemmän rohkeutta nyt kun ollaan nousukauden kynnyksellä ja sitä että voitonjako tehtäisiin omien ostojen kautta silloin kun kurssi on suhteellisen alhainen.

17 tykkäystä

Tästä keskusteltiin aiemmin.

Koska viestini oli liian lyhyt niin jatkan sitä kertoen olevani hyvin tyytyväinen odotetunlaiseen 2024-raporttiin.

9 tykkäystä

Tässä on vielä Tompan ja Antin kommentit LapWallin päivityksistä osinkopolitiikkkaan ja taloudellisiin tavoitteisiin. :slight_smile:

4 tykkäystä

Ei se pieni vaihto ole mikään kiveen hakattu luonnonvakio, siihenkin pystyy vaikuttamaan mutta se vaatii aikaa ja rahaa. Lapwallin tunnettavuus pörssiyhtiönä on aika surkea, se on hieno yhtiö surkealla alalla joten nyt pitäisi aktiivisesti lyödä rumpua ja tuoda hyvyyttä esiin mahdollisimman paljon, sillä on merkitystä myös varsinaisen bisneksen kannalta yleensä.

7 tykkäystä

Tässä Lapwallin osinkokeskustelussa on vissiin jäänyt se huomaamatta, että kuten yhtiöstä jo aiemmin viestittiin, voisi yhtiöllä olla potentiaalia 100miljoonan kapasiteettiin jo tuon uuden tehtaan valmistuttua. Tuo sama kommentti toistettiin nyt, että 2030 tavoitteeseen on kaikki tarvittavat investoinnit tehty kun tuo tehdasinvestointi on valmis. Myöskään velkaa investointiin ei juuri otettu, ja yhtiö on pian taas jo todennäköisesti nettovelaton. En näe tässä oleellista syytä sille, miksi se osingon jakaminen olisi erityisen haitallista, toki ei se osinko ole mikään itseisarvokaan.

19 tykkäystä

Toimarin haastattelu

Aiheet:
00:00 Aloitus
00:16 Päivitetty kasvustrategia
02:00 Miten uuden strategian mukaiseen liikevaihtotavoitteeseen päästään?
04:16 Kannattavuustavoite ja myyntikatemarginaali
05:46 Vanhat tavoitteet
06:54 Osinkopolitiikan päivitys
08:17 Oman pääoman tuotto ja Suomen ulkopuolinen markkina
10:58 Viime vuoden yhteenveto
13:50 Ohjeistus ja odotukset
15:46 Mahdolliset uhkakuvat
16:37 Tilauskanta matalalla tasolla
18:52 Tammikuun kehitys

13 tykkäystä

Pidän Lapwallin tyylistä purkaa tukevaa kassaa osakkaille, kun firma on jo vireessä tulevaan nousuun ja voi hyvin myös matalasuhdanteessa.

Turha yhtiön on keksiä ja hassata rahoja uusiin aluevaltauksiin tai hillota rahoja omassa hallussa - Hankitaan rahoitus sitten kuin aika on - harkinnan jälkeen.

Ostakoon, kukin itse bitcoininsa, se ei ole pörssiyhtiön ydintehtävä - yleensä.

15 tykkäystä

Evli mielestä LapWall osakkeita voi vielä lisäillä salkkuun :ok_hand:

4,2€ tavoitehinta, jos joku välttämättä haluaa tietää ilman klikkausta.

8 tykkäystä

Tarkennuksena EVLIn päivityksiin: News flash on vasta pikakommentti.

Varsinainen päivitys ennusteineen sekä uudet näkemykset tulevat sitten päivän-parin viiveellä.

Eli tuolla ylänurkassa näkyy tuo News flash.

Laitetaan vielä suora linkki itse lähteeseen

8 tykkäystä

Aina oppii uutta :+1: Aattelinkin että onpas ollut ahkera analyytikko kun on mallit jo päivittänyt…

Edit. Näkyy läpyskässä viimeinen muutospäivä suositukselle: 31.1.2025. Eli vanhaa tietoa…

5 tykkäystä

Päivitettyä näkemystä Tommilta ja Antilta

LapWallin tilinpäätöstiedote oli kaksijakoinen. Strategiapäivitys herätti lupauksia pitkän aikavälin arvonluontipotentiaalista, mutta tilauskanta jäi alhaiselle tasolle. Ennustemuutokset olivat tätä mukaillen lyhyessä päässä negatiivisia, mutta pidemmällä aikavälillä positiivisia. Toimivuutensa todistaneen liiketoimintamallin pääomatehokkuus ja kasvunäkymä nostavat riski/tuotto-suhteen mielestämme riittäväksi kohonneella arvostuksellakin. Toistamme LapWallin lisää-suosituksemme nostaen tavoitehintamme 4,50 euroon (aik. 4,00 €).


Ja nyt olisi myös se päivitetty EVLIn raportti saatavilla

Lopun tiivistelmäteksti:

Focus on the future

We consider the company’s current pricing based on 2024 actual figures and our projections for 2025E to be relatively neutral. The market is expected to remain challenging; however, we are inclined to focus on the company’s long-term potential given its performance in difficult market conditions and robust balance sheet. We revise our TP to EUR 4.3 (prev. EUR 4.2) while we maintain rating at ACCUMULATE.

12 tykkäystä

Myös OP päivitti näkemyksiään:

4,40 € → 4,60 €
OSTA → LISÄÄ

Q4:n myötä ei nähnyt merkittäviä enuustemuutoksia ja ovat nostaneet pidemmän aikavälin kannattavuusennusteita. Näkevät että kurssinousu on syönyt suurimman tuottopotentiaalin. Hinta perustuu EV/EBITA 8 ja P/E 12.

Lisäksi mainintana myös että uudet tavoitteet on OP:n mielestä “kiitettävän kunnianhimoiset” :smiley:

19 tykkäystä

Hivenen myöhässä kiitokset tuosta erinomaisesta haastattelusta @Tommi_Saarinen!

Mielestäni hyvin vedetty ja sopivalla tavalla selvensit TJ:n kommentteja, jotta kuulijalle aukeni asiat paremmin. Myös haastattelun rakenne oli kovin virkistävä.

Ja tietenkin yhtiö TJ on erittäin selkeä kommunikoija, eli aina mielenkiintoista kuulla mietteitä yrityksestä ja markkinoista.

Täytyy vain toivoa että rakentaminen lähtisi liikkeelle niin nähtäiisiin millaisiin saavutuksiin yhtiö kykenee kun markkinat antavat hivenen tukea.

6 tykkäystä

@Heikki_Keskivali eli sijoittajien kesken Hesuli, on kirjoitellut AI:n käytöstä osaketutkimuksessa.

Kokeilin tuota Podcast-toimintoa LapWallilla. Iskin sisään osarit parilta vuodelta sekä muutaman videon ja toimialatutkimuksen. Ihan hyvä viistoistaminuuttinen tuli, vaikkakin tuo sanojen toistaminen toiselta osapuolelta ärsyttää.

https://notebooklm.google.com/notebook/c2ec713e-0221-4f58-834f-6d6820af90f9/audio

Vissiin pitää kirjautua googlen tunnareilla kuunnellakseen. En nyt jaksa latailla muualle.

5 tykkäystä