Pitikö tuon markkinatakauksen siis lisätä kauppojen määriä vai tasoittaa hinnan vaihteluita? Tänään kauppoja alle 4000 tuhannella eurolla. Miten lie ollut ennen takauksia?
Tarkoitus oli pienentää spreadiä ja siitä aiheutuvaa volatiliteettia.
6 tykkäystä
@Antti_Viljakainen on antanut ennakkokommenttinsa maanantaista Q3-liiketoimintakatsausta varten. 
Odotamme hyvällä tilauskannalla H2:lle päässeen LapWallin liiketoiminnan kehittyneen sekä kasvun että absoluuttisen tuloskertymän osalta suotuisasti. Tilauskannan sen sijaan arvioimme laskeneen suhteessa H1:n lopun tasoon. Kuluvan vuoden ohjeistuksensa 7-8 MEUR:n oikaistusta liikevoitosta yhtiö arviomme mukaan toistaa. Emme tee muutoksia näkemykseemme hyvin maltillisesti arvostetusta LapWallista (2023e: P/E 10x, EV/EBIT 7x).
4 tykkäystä
Jarmo Pekkarainen puhuu lapwallista. Hyvää juttua firman markkinatilanteesta, tulevaisuudesta ja mahdollisesta ulkomaan toiminnasta. Pekkarainen vaikuttaa todella pätevältä taas👍
8 tykkäystä
Jörses, miten hyvät luvut! Kannattavuus pysynyt todella korkeana, EBIT >15% 
.
Kahvit tippumaan!
13 tykkäystä
Hieno kvartaali, mutta tilauskannan kehitys ja ensivuoden näkymät eivät kasvun osalta olleet erityisen härkämäisiä.
2 tykkäystä
Joo oli kyllä mukavat luvut!
Näkymät hieman vaimeat, mutta se ei kyllä yhtään yllättä tässä tilanteessa ja kurssia katsoessa luulen, että jonkinlaista hiipumista oli jo hinnoiteltu sisään.
3 tykkäystä
Tosiaan hyvät luvut ja hyvää suorittamista. Johdon työnjälki on erinomaista ja Termater kauppa on osoittanut erittäin kannattavaksi siirroksi. Mielestäni on ymmärrettävää, että kommentit ensi vuodesta ovat vielä varovaisia. Mutta en ole huolissaan, koska homma toimii Lapwalissa hienosti ja ylipäätään arvostuksessa on mielestäni otettu huomioon ensi vuoden heikompi rakennusmarkkina.
5 tykkäystä
Uusin haastattelu:
14 tykkäystä
@Antti_Viljakainen on tehnyt uuden yhtiöraportin LapWallista. 
LapWallin eilen julkistama Q3-tulos oli odotuksiamme selvästi parempi, mutta ylityksen tasapainotti tilauskannan odotuksiamme suurempi pudotus. LapWall on yhä maltillisesti arvostettu ja ensi vuoden vaikeamman suhdanteen yli katsottuna yhtiön tuloskasvunäkymä on mielestämme hyvä.
https://www.inderes.fi/fi/panttaamme-vahvempaa-nakemysta-syklin-takia
6 tykkäystä
Melkein jätin tämän kirjoittamatta, koska itselleni ei ole suurta merkitystä, mikä Lapwallin arvostus on lyhyellä aikajänteellä, koska pelaan pitkää peliä. Mutta itseäni häiritsee/ihmetyttää se, että analyytikot ja sijoittajat nojaavat nyt hyvin paljon lyhyeen aikaväliin (= vuoden tai alle) arvioidessaan yrityksen arvoa. On mielenkiintoinen kysymys milloin markkina ja analyytikot uskaltavat katsoa pidemmälle.
Takaisin Lapwalliin:
Tuloshaastattelussa keskusteltiin loppuvuoden ja ensivuoden markkinanäkymistä Lapwallille. Mielestäni Lapwallissa tehdyt toimenpiteet ja strategiset suunnitelmat olivat erinomaisia. On erittäin viisasta ja tärkeää miettiä sitä, että kuka rakentaa ensivuonna ja ketä halutaan saada asiakkaiksi, jotta pidetään volyymit korkeina. Jarmo kommentoi tätä erittäin pontevasti, että suurin osa yhtiöistä jotka haluttiin saada asiakkaiksi myös saatiin. Itselleni tuli sellainen kuva, että myös johto uskoo ensi vuodesta tulevan “ihan hyvä”.
Lisäksi tarjouskanta ”on vahva” ja tehtailla riittää tekemistä ”vaikka rakentaminen laskisi ennustettua enemmän”.
Tiedän, että sijoittajat ja markkina inhoavat rakentamisesta, ja ettei kukaan vielä uskalla katsoa kylmän talven ja ensi vuoden alun yli. Mutta jos ensi vuodesta tuleekin vastoin odotuksia Lapwallille “ihan hyvä” (= tulos: kasvaa hieman, =pysyy ennallaan, tai =laskee hieman), niin mielestäni Lapwallin osakkeen hinta on ihan väärällä pallokentällä. Koska tällöin Lapwallin normalisoitu tulostaso on kestävästi selkeästi aiempaa korkeampi. Karkeasti vähintään 6-8 Meur liikevoittoa.
Lapwallilla on useita menestystekijöitä, jotka tukevat liiketoimintaa ensi vuonna ja myös tulevaisuudessa. Toistan ehkä nyt itseäni, mutta hyvän argumentoinnin vuoksi tässä muutama syy miksi Lapwallissa kannattaa katsoa hieman pidemmällä:
-
Johdon hyvän strategisen suorittamisen
-
Tuottavuuden parannukset tehtailla, erityisesti Vetelissä
-
Lapwallin tuotteet luovat vahvaa arvoa asiakkaille
-
Rakentamisen sykli kääntyy taas vahvemmaksi. Kun niin tapahtuu Lapwallin asemat ovat silloin erittäin vahvat.
Toki ensivuoteen liittyy epävarmuutta, ja arvioni perustuvat johdon kommentteihin ja vielä lyhyehköön track recordiin. Mutta mielestäni johtoon kannattaa luottaa, koska Lapwallin suoritukset ovat olleet erittäin hyviä ja erityisesti tehdyt strategiset toimet ja reaktiot muuttuvassa ja vaikeassa toimintaympäristössä ovat olleet viisaita ja kauaskatseisia. Itse uskon, että ensi vuodesta tulee “ihan hyvä”.
16 tykkäystä
Tosiaan niin kuin ehkä LapWallin raportin otsikosta ilmenee, niin toisenalaistakin suositusta tuli tosiaan LapWallin osalta eilen pohdittua, mutta raportissa mainituista syiden takia lisää-suositus pysyi vielä. Korostan vielä, että tuo Q3:n uusmyynti oli ikävän pehmeä (vain reilut 6 MEUR) ja piti riskinottohalua kurissa, vaikka yhtiö ei tilauskannasta sinänsä perustellusti ollutkaan huolissaan ja Jarmo oli myös haastattelussa varsin vakuuttava myynnin osalta. Tehtaiden täyttäminen ja ennusteidemme saavuttaminen ensi vuonna vaatii kuitenkin merkittävästi parempaa myyntiä. Q4:n osalta mielestäni osakkeen kannalta tärkeämpää on uusmyynti kuin se, että ylittyykö ohjeistushaarukka muutamalla sadalla tonnilla vai ei.
Laskevaan 2023 tulokseen (meidän perusskenaario) tulokseen ajaminen on myös osta-suosituksella harvemmin voittava strategia ihan noin kokemuspohjaisesti ennen kuin tulokselle löytyy selkeä pohjataso ja/tai käänneajureita alkaa näkyä. Jos taas LapWallin tulos pysyisi ensi vuonna vakaana tai kasvaa, niin nykyinen näkemys olisi varmasti turhan varovainen (joskin oikean suuntainen). Toki markkina osaisi tätä hinnoitteluvirhettä korjata meikäläisestä piittaamatta.
Yleisellä tasolla sanoisin, että ennustamisen vaikeudesta tämä luultavasti johtuu. Ennustevirheet, kun tuppaavat kasvamaan aika rajustikin aikaviiveiden venyessä. Tätähän voi kokeilla kotona itse lyömällä omat ennusteet paperille ja laittamalla ne vaikkapa kolmeksi vuodeksi kassakaappiin (mahdollisten rahallisten panosten mittakaava on toki syytä harkita tarkkaan). Luonnollisesti myös vastuu sijoitussuosituksia muille antavilla tahoilla tai muiden rahoja hoitavilla on melkoinen ja ainakin itseni on omilla roposillani katsoa pidempään. Sijoittaja voi myös kurssin laskiessa kasvattaa painoaan yhtiössä, kun taas analyytikon päätä harvemmin silitellään ajoituksen onnistumisesta, jos 20 %:n kurssilaskun jälkeen buy-suositus toistetaan ja sanotaan vaan upsiden kasvaneen. Tämä siis yleisellä tasolla mitenkään LapWalliin liittymättä.
19 tykkäystä
Omin silmin nähty ja siitä analyysiä.
Ainakin Vetelin hallin tulipalon korjaukset aloitettu tällä viikolla.
Ja pihaa on nähtävästi laajennettu, ja valmiita tuoteitta pihalla lähtövalmiina mielestäni enemmän kuin ennen yhdistymistä.
Siksi varmaan sitä pihaakin laajennetaan.
Ja tämä vain omien havaintojen analyysiä.
3 tykkäystä
En tiedä onko täällä käsitelty tätä, mutta miten näette jos (ja kun) Ukrainan sota joskus loppuu ja jälleenrakentaminen alkaa olisiko siinä LapWallilla bisnestä?
1 tykkäys
Maallikon kommentti:
Ei ole Ukrainasta bisnestä.
Lähempää saa vastaavat ratkaisut. Rahtikulut tulee ongelmaksi.
Kotimaan markkinoilla on vielä Lapwallilla paljon valtaamista ja tekemistä.
2 tykkäystä
Saa varmasti, mutta onko kapasiteettia? Tuo on kuitenkin melkoinen savotta kun ruvetaan jälleenrakentamaan. Elementeillä saadaan myös nopeampaa valmista.
Ei niistä saa samaa katetta kuin Suomen markkinoille myydessä ja jos Lapwallin kannattavuus heikkenee, niin pian ollaan alle antihinnan (Pyhännän toinen pörssiyritys kelpaa esimerkiksi).
Satuin törmäämään Lapwallin somessa seuraavaan:
“Nähdään huomenna SijoittajaMessuilla!
Tapahtumaan on vapaa pääsy, LapWallin löydät osastolta 5g38.
Muista myös suunnistaa Pörssi-lavalle klo 10:45, jolloin toimitusjohtajamme Jarmo Pekkarinen kertoo LapWallista sijoituskohteena.”
6 tykkäystä
