Ennakkokommentissa puhutaan tuoteportfolion hyvästä kilpailukyvystä, ja se tulee muutenkin analyyseissä usein esiin.
Mihin käsitys hyvästä kilpailukyvystä perustuu? Olettaisin että kilpailukykyinen tuoteportfolio kasvaisi orgaanisestikin.
5 tykkäystä
Tilinpäätöstiedote ulkona.
Tilikausi 2024:
Liikevaihto: 31 589 tuhatta euroa, kasvua 7,6%
EBIT: -418 tuhatta euroa. (-1090)
Liiketoiminnan rahavirta 4 535 tuhatta euroa (3 281).
Osakekohtainen tulos: 0,09 euroa. (-0,31)
Yhtiö ennustaa vuodelle 2025 liikevaihdon kasvavan 23–33 % vertailukelpoisilla valuuttakursseilla ja käyttökateprosentin olevan 14–19 %. Viime vuoden tilinpäätöstiedotteella vastaavat luvut oli vuodelle 2024 liikevaihdon vuosikasvu 5–15 % ja käyttökateprosentti 10–15 %.
Random-nosto
Heinä-joulu 2024:
• Jatkuvan vuosilaskutuksen sopimuskanta 26 003 (H1: 27 007) tuhatta euroa, lasku -3,7 %
Johtuu ilmeisesti tästä?
" Zisson toteutti vuonna 2024 merkittäviä tehostamistoimia kannattavuuden parantamiseksi. Näihin toimiin kuului muun muassa yhden tuotteen alasajo,mikä on vaikuttanut myös liikevaihtoon. Tämä tulee näkymään vuoden 2025 liikevaihdon laskuna verrattuna vuoteen 2024."
4 tykkäystä
Näkymät vuodelle 2025
Yhtiö ohjeistaa vuoden 2025 liikevaihdon vuosikasvun olevan vertailukelpoisilla valuuttakursseilla laskettuna 23-33 % sekä kannattavuuden olevan käyttökateprosentilla mitattuna 14-19 %.
Toimitusjohtaja, Olli Nokso-Koivisto:
Tiedotteesta lainattu:
"”Viimeisellä vuosineljänneksellä paransimme kannattavuuttamme strategisten tavoitteidemme mukaisesti. Koko vuoden osalta toteutunut EBITDA-marginaali oli 14,9 %, ja odotamme kannattavuuden positiivisen kehityksen jatkuvan myös vuonna 2025. Vuonna 2024 keskityimme hankkimaan uusia, korkeamman kannattavuuden asiakkaita. Liikevaihtomme kasvoi 8 %, ja Norjassa toteutettujen Telemagic- ja Zisson-yrityskauppojen myötä voimme nostaa mittakaavaamme ja liikevaihtoamme uudelle tasolle vuonna 2025.
Manner-Euroopassa nopea kasvu oli strategiamme mukaista, ja liikevaihtomme kasvoi kaksinumeroisesti. Nopeimmin kasvavat markkinamme olivat Espanja ja Alankomaat.
Pohjoismaissa, kotimarkkinallamme, otimme merkittävän askeleen kohti markkinajohtajuutta, kun ilmoitimme joulukuussa norjalaisen contact center -ohjelmistotalo Zissonin yritysostosta. Kaupan myötä Norjasta tuli LeadDeskin suurin markkina-alue, ohittaen Suomen. Kauppa vahvisti osaamistamme ja laajensi asiakaskuntaamme erityisesti julkisella ja terveydenhuollon sektoreilla. Zisson toteutti vuonna 2024 merkittäviä tehostamistoimia kannattavuuden parantamiseksi. Näihin toimiin kuului muun muassa yhden tuotteen alasajo, mikä on vaikuttanut myös liikevaihtoon. Tämä tulee näkymään vuoden 2025 liikevaihdon laskuna verrattuna vuoteen 2024. Sekä liikevaihdon että kannattavuuden muutosten täysimääräiset vaikutukset näkyvät vuoden 2025 luvuissa.
Yritysostostrategiamme keskittyy uusien asiakkuuksien ja teknologian hankintaan. Markkina on edelleen hajautunut, mikä mahdollistaa liiketoiminnan nopean kasvattamisen aktiivisella yritysostostrategialla. Vuoden 2025 alussa käyttöönotetun uuden ERP-järjestelmän myötä olemme entistä paremmin valmistautuneet uusien yritysostokohteiden integrointiin.
Marraskuussa saatoimme päätökseen ProFinderin vähemmistöosuuden myynnin. Kauppahinta vastasi odotuksiamme ja oli linjassa SaaS-yhtiöiden markkina-arvostusten kanssa. Kauppa mahdollistaa keskittymisemme entistä vahvemmin ydinliiketoimintaamme.
Tekoälyavusteiset ratkaisut ovat entistä kiinteämpi osa tuotettamme. AI Transcriberin ansiosta pystymme nyt tarjoamaan kaikille asiakkaillemme mahdollisuuden muuttaa puhe tekstiksi. Tämä mahdollistaa uusien palveluiden kehittämisen vuoden 2025 aikana. Asiakkaidemme suosimia muita työkaluja ovat AI Bot ja AI Writer, jotka mahdollistavat automaattisen ja puoliautomaattisen keskustelun asiakaspalvelussa, kontaktointia nopeuttava AI Dialer sekä contact centerin johtamista tehostava AI Analyst.
Strategiamme ensimmäisen vaiheen päätavoitteena on ollut kannattavuuden parantaminen tulevaisuuden kasvun turvaamiseksi. Olemme onnistuneet tässä tavoitteessa hyvin. Olemme keskittyneet korkeamman kannattavuuden asiakkaisiin. Kannattavuutta ovat tukeneet myös yhtiössä toteutetut tehostamistoimet.
Vuosi 2024 oli yhtiöllemme merkittävien muutosten aikaa, ja Norjan nousu suurimmaksi markkina-alueeksemme on tästä hyvä esimerkki. Odotan vuodesta 2025 vähintään yhtä kiinnostavaa. Ensimmäisellä vuosipuoliskolla keskitymme Zissonin integrointiin, jotta voimme toisella puoliskolla keskittyä täysipainoisesti uusasiakashankintaan, kannattavuuden parantamiseen ja uusien yritysostojen suunnitteluun.
Henkilöstömme on jälleen osoittanut poikkeuksellista osaamista ja määrätietoisuutta. Suuri kiitos kovasta työstä! Haluan myös kiittää asiakkaitamme luottamuksesta ja yhteistyöstä vuonna 2024. Yhdessä viemme tuotteemme jälleen uudelle tasolle.”
9 tykkäystä
@Antti_Luiro varmaan kertoo meille menikö tuo nyt huonosti vai hyvin ja onko ensi vuoden ohjestuksessa kasvussa millainen osa orgaanista kasvua ja mitä tuo kannattavuus merkitsee 
en jaksa itse syventyä…
2 tykkäystä
Q4-luvut yli tuloslaskelman osalta (kasvu + kannattavuus), mutta ARR laski 4 % enkä löytänyt tähän ainakaan vielä selitystä raportista.
Ohjeistuksen perusteella Zissonin tuoma kannattavuusparannus vastaa karkeasti meidän aiempia odotuksia (2025 käyttökatemarginaalin ohjeistus 14-19 % vs meidän raporttia edeltävä ennuste ~17 %) ja liikevaihto (2025 ohjeistus ~39-42 MEUR ilman valuuttakurssimuutoksia, meidän ennuste ennen raporttia ~41 MEUR).
Palataan illalla/viimeistään aamusta tarkemmin!
8 tykkäystä
Saako LD nyt kasvuvaihteen päälle ja skaalautuuko kasvu alariville?
Itse lisäsin. Kasvua tulee ja rahavirta on positiivinen. Sehän on vain hemmetin hyvä, jos tavoitteet ovat Inderesin ennusteiden mukaiset, koska tehän olitte aika reilua kasvua ennustaneet
6 tykkäystä
@Olli_Nokso-Koivisto oli @Antti_Luiro:n haastateltavana Q4:n jälkeen.
LeadDesk paransi kannattavuuttaan Q4:lla strategian mukaisesti, keskittymällä korkeamman kannattavuuden asiakkaisiin sekä toteutetuilla tehostamistoimilla.
Aiheet:
00:00 Aloitus
00:16 Q4:lla liikevaihdon kasvun taustalla projektitoimituksia
01:35 Asiakaskannan optimointi
02:57 Zisson-kaupan syyt
04:24 Zissonin liiketoiminta kasvupolulle
05:47 Ovatko yrityskaupat Pohjoismaissa nyt tehty?
07:15 Ohjeistuksen taustat
09:03 Milloin fokus siirtyy kannattavuudesta kasvuun?
12:10 AI-kokonaisuuksien käyttöönotto asiakaskunnassa
15:14 Kilpailijoiden kiritys AI-toiminnassa
16:22 Tuotekehitykseen käytettävät resurssit
8 tykkäystä
Antti ja Frans ovat tehneet tästä Sentraali-Santroille tutusta yhtiöstä uuden yhtiöraportin.
LeadDesk on tehnyt odotuksiamme enemmän toimia kannattavuuden vahvistamiseksi, jotka tuovat liikevaihtoon lyhyellä aikavälillä painetta. Vaikka tämä hidastaa kasvun piristymistä ja laskimme odotuksiamme alkaneen vuoden liikevaihdolle, etenee tuloskasvu silti hyvin. Osake on kirinyt edellisen raporttimme jälkeen ylöspäin (osakekurssi +20 %), mutta arvostus (2025-27e EV/EBITA 16-13x) puoltaa edelleen kyydissä pysymistä. Toistamme 8,5 euron tavoitehintamme ja laskemme suosituksemme Lisää-tasolle (aik. Osta.)
Rapsasta lainattua:
Vahvasta ylärivistä huolimatta jatkuvan vuosilaskutuksen sopimuskanta laski edellisestä neljänneksestä 26,0 MEUR:oon (-3 % q/q). Sopimuskanta antaa viitettä yhtiön jatkuvan laskutuksen tulevasta laskutuksesta. Laskun taustalla oli LeadDeskin toimet heikommin kannattavissa asiakkuuksissa, jotka aiheuttivat asiakaspoistumaa, jonka tulkitsemme ajoittuneen enimmäkseen Q4:n loppuun. Yhtiön jatkuvalaskutteinen liikevaihto oli joulukuussa kuitenkin annualisoituna 26,8 MEUR:n tasolla, joten poistumat eivät vielä näkyneet Q4:n liikevaihdossa ja jatkuvaan liikevaihtoon on arviomme mukaan odotettavissa laskua Q1:lle
4 tykkäystä
Nopeasti vastailtuna: Tämä nojaa enemmän meidän kokonaisarvioon, absoluuttinen totuus tämä ei tietenkään ole eli kuulen mielelläni vastakkaisia argumentteja!
Orgaaninen kasvu on yksi lähestymiskulma kilpailukykyyn, mutta se vaatii samaan aikaan, että
- Yhtiö toimii markkinasegmenteissä, joissa on tilaa kasvaa markkinan mukana tai markkinaosuutta kasvattamalla
- Yhtiön myyntimalli on toimiva
- Tuote on kilpailukykyinen (suhteessa sen hetken kysyntä/tarjonta -tasapainoon - huonokin tuote myy markkinassa jossa tarjonnasta on pulaa)
LeadDeskin kohdalla arvioisin kohtien 2-3 täyttyvän, mutta kohdan 1 ei - siksi orgaaninen kasvu on kärsinyt. Yhtiön markkinaosuus on Pohjoismaissa jo sen verran merkittävä, että markkinan heikko yleisvire (asiakkaiden konkurssit, lisenssimäärien optimoinnit, asiakkaat eivät kasva ja viivästyttävät järjestelmäinvestointeja) vaikuttaa ylipäänsä sen kasvumahdollisuuksiin. Manner-Euroopassa orgaaninen kasvu oli >10 % läpi vuoden 2024, täällä yhtiön markkinaosuus on myös pieni.
Myyntimalli on ainakin pidemmän ajan yli osoitettu toimivaksi (liiketoiminnat on rakennettu orgaanisesti useisiin maihin). Kilpailukyvyn osalta osalta toimialassa on paljon kokoluokan tuomia etuja (vaatii jatkuvaa tuotekehitystä että tuote pysyy kilpailukykyisenä). Markkinassa on paljon pieniä yhtiöitä jotka ovat kuihtumassa pois, koska niiden investointikyky on rajallinen ja heidän tuotteet eivät pysy kehityksen mukana.
Tämä ei toki ole välttämättä pitkällä aikavälillä ainoa totuus, ja olen pyrkinyt etsimään uusia uusia AI-vetoisia pelureita jotka voisivat haastaa nykypelurien (sis. LeadDesk) asemaa. Toistaiseksi en ole tällaista tunnistanut 
8 tykkäystä
Op:n fin small cap vähentänyt -50 000 kappaletta. Samalla Hallintarekisteröidyt jatkaneet ostoksia. Uutena listoilla Carnegie Investment Bank Ab.
3 tykkäystä
Erikoista, että myynnin johtaja ei omista yhtään LD:n osaketta.
2 tykkäystä
Suotavaahan se olisi. Osakkeita näkyy kuitenkin olevan vielä jo muualle siirtyneillä, sekä johtoryhmän ulkopuolisilla työntekijöillä.
Kuinka moni lienee optioilla merkittyjä, kuinka moni markkinoilta ostettuja ?
1 tykkäys
Myyntijohtaja ei liene toiminut tehtävässään, kuin jokusen kuukauden ? Kyllä vielä ehtii hankkia osakkeita. Jospa vielä odottelee optioita, joilla merkitä osakkeita ?
1 tykkäys
LeadDesk ostoksilla Norjassa.
Kaupan hinta on noin 700 000 euroa + max 400 000 euroa lisäkauppahinta. eDialog24 AS:n liiketoiminnan nykyinen vuosittainen toistuva liikevaihto (ARR) on noin 6,7 miljoonaa Norjan kruunua. Tilikauden 2025 liikevaihtoon kaupan arvioitu vaikutus on noin 3 miljoonaa Norjan kruunua. Hankinnalla ei ole vaikutusta LeadDeskin ohjeistukseen vuodelle 2025.
Markkina ympärillä myrskyää, mutta LeadDesk jatkaa laajenemistaan. Toivotaan, että tämä strategia tuottaa pidemmällä aikavälillä mehukasta hedelmää!
13 tykkäystä
Ja tästä vielä Antin ja Fransin kommentit tähän uusimpaan kauppaan.
5 tykkäystä
Antti ja Frans ovat kirjoitelleet etkoilukommentit, kun LeadDesk kertoo Q1-tuloksestaan perjantaina.
Yhtiön luvut ovat ottaneet Zisson-yritysoston tuella harppauksen liikevaihdossa ja tätä vahvemmin kannattavuudessa. Orgaanisesti liikevaihto on arviomme mukaan laskenut vuoden 2024 lopussa poistuneiden heikomman kannattavuuden asiakkuuksien myötä, mutta yhtiön kulukuri lienee pitänyt orgaanisen tuloskasvun silti hyvällä polulla. Kiinnitämme raportissa huomiomme etenkin yhtiön näkymiin ja kommentteihin Q1:n jälkeen vauhtia saaneen kauppasodan lähtökohtaisesti negatiivisista vaikutuksista. Uskomme tilanteesta huolimatta tuloskasvun, yhtiön arvostukselle keskeisen lyhyen aikavälin ajurin, jatkavan hyvällä trendillä kuluvana vuonna.
Tammi-maaliskuu 2025
• Liikevaihto 9 388 (7 685) tuhatta euroa, kasvua 22,2 %
• Liikevaihdon kasvu vertailukelpoisin valuutoin oli 19,0 %
• Jatkuvan vuosilaskutuksen sopimuskanta 34 010 (25 766) tuhatta euroa, kasvua 32,0 %
• Jatkuvan vuosilaskutuksen sopimuskannan kasvu vertailukelpoisin valuutoin oli 28,5 %
• Käyttökate 1 250 (945) tuhatta euroa, 13,3 % (12,3) liikevaihdosta
Nokso-Koivisto: ” Vuoden ensimmäinen neljännes käynnistyi tavoitteidemme mukaisesti. ”
Olen tyytyväinen ja lisäsin aamulla 6,2€ hintaan.
Voisiko analyytikko kysyä seuraavasta kommentista: ” Regulaatioympäristön tiukentuminen on näkynyt erityisesti Manner-Euroopassa, jossa keskitymme outbound-segmenttiin. Odotamme telemarkkinointiin keskittyvän regulaation kiristyvän edelleen.”
Onko regulaation kiristyminen hyvä, huono vai neutraali LDlle? Onko LD regulaation suhteen kilpailijoita parempi toimija?
E. ja onko arviota orgaanisesta kasvusta? Oliko sitä?
10 tykkäystä
@Olli_Nokso-Koivisto oli Luiron tentissä Q1:n rapsan julkistuksen jälkeen.
Aiheet:
00:00 Aloitus
00:14 Q1 yhteenveto
00:49 Manner-Euroopan kasvu
02:13 Kannattavuuteen vaikuttaneet kertaluontoiset erät
02:55 Zissonin integraatio ja saatu palaute
04:49 eDialog24-yritysosto
06:53 Regulaation kiristyminen
11:10 Näkemys tullien vaikutuksesta markkinaan
14:12 Keskeiset prioriteetit kesää kohti
4 tykkäystä
Ajattelin tehdä oppimismatkan perehtymällä LeadDeskin Q1-rapsaan. Virheistä vastaan minä itse, tein tämän ihan vain oppiakseni paremmaksi sijoittajaksi, mutta laitan tämän tänne, jos siitä on jollekin iloa tai oppia.
Lähteenä oli lähinnä yhtiön ja Inden materiaalit, lisäksi käytin tekoälyä (+ Googlea), koska en ymmärtänyt kaikkea ja kaikkia sanoja, niin tekoälyä pyysin opettamaan minua, mitä kaikki tarkoittavat, mutta kirjoitin tietysti itse. En tunne erityisemmin alaa enkä tajua kauheasti sijoitusjutuista, joten tavallaan, vaikka kirjoitin omin sanoin, niin itsenäistä ajattelua tavallaan on liian vähän ja kaikki virheet johtuvat mun väärinymmärryksistäni ja -päättelyistäni yms.
LeadDesk Q1:Aika hyvältä vaikuttaa, mutta aika näyttää
Yhtiö osti aiemmin Zissonin, jonka myötä liikevaihto otti roiman harppauksen eteenpäin (22 prosenttia). LeadDeskin tulos oli mielestäni aika yllätyksetön; se oli ehkä positiivista ettei tullut erityisempiä pettymyksiä. 
Liikevaihto ylitti kohtalaisesti Inderesin odotukset, mutta toisaalta vastaavasti käyttökate oli alle odotusten. Robon kommentti pohti, että syynä saattaa olla Zissonin yrityskaupan synergiaetujen vaikutukset eivät näkyneet vielä kunnolla, mutta kai muutenkin tällaiset tapahtuu hiljalleen vaiheittain ajan kanssa. Tuli haastattelun myötäkin ilmi, että kannattavuuteen vaikuttivat erät integraatiohommista johtuen ja ilmeisesti vielä seuraavallakin kvartaalilla nämä saattavat vaikuttaa, mutta sellaisiin pitää aina muutenkin varautua ainakin jossain määrin.
LeadDeskin kotimarkkinat ovat hyvin selkeästi Pohjoismaissa, mitä tämä tuore Zisson-ostos vahvisti entisestään. CEO Ollin puheista ymmärsin, että tämän ostoksen myötä LeadDesk pyrkii laajentamaan sekä hieman muuttamaan LD:n liiketoimintaa ja markkina-asemaa, jolloin se voi päästä uusille alueille + markkinoille. Lisää liikevaihtoa ja kannattavampaa toimintaa… toivon minä. Ollin mukaan integraatio etenee nopeasti ja onhan pääosin yhtiö ennenkin onnistunut aika hyvin näissä “projekteissa”.
Norjalaisen eDialog24:n ostolla LD pyrkii saamaan pysyvämpiä ja syvempiä asiakassuhteita, jolloin yhtiö päässee hyödyntämään laajemmin AI-tuoteportfoliota.
Pohjoismaiden asema on vahvistunut; Ruotsissa jälleenmyyntiverkosto on ilmeisesti toiminut aktiivisesti, Suomessa olosuhteista huolimatta pientä kasvua on saavutettu ja Norjan ostos omalta osaltaan vahvisti yhtiön asemaa näillä seuduilla.
Manner-Euroopassa puhdas orgaaninen kasvu oli tiedotteen mukaan nopeinta ja Espanjan myynnin kasvun nopeutumista hehkutettiin. Regulaatiohommat takia vaikuttavat kuulemma Manner-Euroopassa, yhtiö mainitsi myös, että odottavat telemarkkinointiin keskittyvän säädännön tiukentuvan. Olen ymmärtänyt, että esimerkiksi Saksassa ollaan vanhanaikaisia tälläkin saralla, eli jos LeadDesk pärjäisi ja saisi sijaa tällaisilla markkinoilla, joissa potentiaalia riittää, niin mahdollisuudet ovat isot, mutta toisaalta olen käsittänyt, että jotkut toimijat vähän eri aloilta ovat nähneet jämähtäneessä Saksassa potentiaalia, mutta ei sinne sitten ole vain päästy monestakaan eri syystä… (sääntelyt, konservatiivisuus, isommat jyrää…?)
Tekoäly on jokseenkin mielestäni luontevasti mainittu usein LeadDeskin materiaaleissa eikä väkisin sinne tunkien - toki varmaan tässäkin yhtiössä joudutaan ylikorostamaan ja markkinoimaan AI:ta/AI:lla kuten muutkin Toivonkin, että nimenomaan LeadDesk on eturintamassa AI:n järkevässä hyödyntämisessä, no onneksi Q1-tiedotteella mainitaan kiinnostavasti kiinnostavasta AI Insights -hankkeesta.
Näkymäpuheista nostin seuraavat kohdat:
Näkymämme vuodelle 2025 on säilynyt ennallaan ja olemme hyvissä asemissa etenemään suunnitelmallisesti kohti tavoitteitamme. Otimme vuoden ensimmäisellä kvartaalilla käyttöön uuden taloushallintojärjestelmän, joka parantaa edelleen näkyvyyttä tekemiseemme ja tehokkuuteemme.
ja
Näkymät vuodelle 2025 (ennallaan)
Yhtiö ohjeistaa vuoden 2025 liikevaihdon vuosikasvun olevan vertailukelpoisilla valuuttakursseilla laskettuna 23-33 % sekä kannattavuuden olevan käyttökateprosentilla mitattuna 14-19 %.
Aina iloisen ja hymyilevän Luiron ilme oli epäilevän karhumainen 
No oikeasti videon tunnelma oli enimmäkseen tämä
Varovaisen optimistisena odotan, että LeadDesk ihan omalla toiminnallaan + tuotteillaan pärjää ja saa tukea kun Euroopan talous alkaa entistä paremmin pyörimään. Lisäksi ehkä vanhanaikaisten Euroopan maiden markkinat alkavat avautua tällaisille LD:n kaltaisille moderneimmille ratkaisuille.
15 tykkäystä
Olisi mielenkiintoista kuulla yhtiön näkemys, mistä päin tulevat kovimmat kilpailijat, sekä ehkä muutama nimeltäkin mainittuna.
2 tykkäystä