Lehdolla hyvin urakoita.
1 tykkäys
Jos odottaa korkojen nousevan niin on vaikea sijoittaa rakennusyhtiöihin, joiden tuotannosta valtaosa menee vuokrauskäyttöön.
Jos korkojen noustessa vuokratuottovaatimus nousee 2,6%:sta 0,8 %-yksikköä 3,4%:iin niin asunnon myyntihinnan pitäisi laskea 23,5 % vuokratason pysyessä samana.
1 tykkäys
Melko sitkeästi kauppaavat samoja asuntoja kuukaudesta toiseen jo aikoja valmistuneista kohteista. Asuntokauppa tainnut tökätä melko pahasti ainakin oulussa
Hyvinhän noita on mennyt kaupaksi. Oulussa vain valmistui kerralla paljon lisää asuntoja. Nyt noin 10-20 valmista enää myymättä.
1 tykkäys
Esim Oulussa Gibraltari valmistunut 2019 ja vielä 4 asuntoa myymättä 
Marskinpuistossa 12 asuntoa myymättä, valmistunut 2020, samoin åströmin torilla 2 myymätöntä.
Marskia markkinoidaan kokoajan somessa hyvin aktiivisesti mutta aika nihkeää on.
Rovaniemellä olis aloitettu mutta jäihin laitettu kerrostalo, autohallin ehtivät pykätä mutta kauppa varmaan kävi niin huonosti että eivät jatkaneet.
Hannu Lehto mainitsi tilinpäätösjulkaisutilaisuudessa, että Ruotsin markkinat huutavat puukerrostaloja. Tarkistin asian. tmf.se -sivustolta löytyy puutalojen Ruotsin markkinakatsaukset. Vuoden 2019 alussa puukerrostalojen markkinaosuus oli 13 %. Tuolloin odotus oli, että puukerrostalojen markkinaosuus on 20 % vuonna 2030. Nyt puukerrostalojen markkinaosuus Ruotsissa on 20%. Kasvu on ollut räjähdysmäistä. Hannu sanoi samassa tilaisuudessa, että puukerrostalojen konsepti Ruotsin markkinoille alkaa heillä olla valmis, ja että kohta on ilmoitettavaa Ruotsin partnerista puukerrostaloissa. Tehdaskapasiteettia Lehdolla riittää tuotannon kaksin- tai kolminkertaistamiseen Lehdon mukaan.
Suomessa puukerrostalot ovat jämähtäneet 5 % markkinaosuuteen. Hallitus on puskemassa puuta kerrostaloihin väkisin. Markkinaosuustavoite on hallitusohjelmassa vuonna 2022 21 % ja 46 % vuonna 2025. YLE: ”Ympäristöministeriön ohjelmapäällikkö Petri Heinon mukaan kerrostalojen osalta tavoite on realistinen ja jopa välttämätön”. Odotan, että puukerrostalojen markkinaosuus räjähtää myös Suomessa lähivuosina. Lehto toimii siis markkinoilla, jotka kasvavat räjähdysmäisesti. Tätä monikaan ei ole huomannut. Uskon, että Lehto on tulevaisuudessa kannattava kasvuyhtiö. Todennäköisesti Lehto on hyvissä asemissa puukerrostaloissa Suomessa, kun kasvu täällä nytkähtää tosissaan liikkeelle.
5 tykkäystä
Argumentit puurakentamisen puolesta ovat vahvat. Ruotsin betonirakentajien yhdistyksen Betong-lehden selvityksen mukaan puurakentaminen kerrostaloissa on 20 % betonia edullisempaa. Luvut koskevat Ruotsia, mutta tulevat olemaan vastaavat täälläkin markkinoiden kehittyessä. Toisaalta tiedetään, että paikallarakentamisaikaa voidaan vähentää jopa 70 %. Rakentaminen aiheuttaa 40 % maailman hiilidioksidipäästöistä, ja tämä on syy miksi hallitus puskee puurakentamista agressiivisesti.
Rakennuttajat ovat konservatiivisia. Mutta hekin taipuvat järkiargumenttien edessä. Sijoittajat vaativat jo puuta. Puukerrostalot lyövät läpi nopeasti eikä betonille jää pitkässä juoksussa paljonkaan sijaa kerrostaloissa.
2 tykkäystä
Heippa hei. Ensimmäinen viesti täällä ja heti suoraan suohon; rakennusyhtiöihin.
Lehtoa tullu nyt tarkkailtua hiukan tiiviimmin alkuvuodesta ja hyvin pieni satsaus alkaa tuntua, ei nyt järkevältä, mutta mielenkiintoiselta. Omassa salkussa kun ei tätä rakennusalaa yhtään ole.
Oliko Helsingin pörssissä YIT, SRV ja Lehto Group ainoat yritykset toimialalla? Mitä ajatuksia rakennusyhtiöt herättävät muissa täällä? 
1 tykkäys
Minä olen tehnyt isoimmat tappiot juuri rakennusyhtiöihin sekaantumalla. Hyvin syklinen toimiala johon vaikuttaa raskaasti monet yhtiöstä riippumattomat asiat (poliittiset päätökset, yleinen taloustilanne ym.). Myös muutamat huonosti lasketut tai muuten epäonnistuneet hankkeet voivat pilata kannattavuuden vuosiksi eteenpäin.
Jos johonkin näistä kolmesta mainitsemastasi yhtiöstä sijoittaisin, niin juuri Lehtoon. Mielestäni potentiaalia on valtavasti jos suunta saadaan käännettyä. Lehdolla on näkemykseni mukaan vahva asema puurakentamisessa ja kilpailuetua tulee omista tehtaista jossa moduulit kootaan valmiiksi.
Omistan itse lehtoa 5% koko salkusta ja en ole lähtenyt sitä myymään vaikka ollaan pahasti punaisella. Uskon pikemminkin uuteen tulemiseen seuraavan parin vuoden aikana, jona mahdollisesti vähän lisäilen tulosten ollessa hyviä.
3 tykkäystä
Samoja mietteitä. Yksi iso kuralle vedetty projekti vetää pahimmassa tapauksessa koko tuloksen kuralle, ”normi”kokoisia projekteja tarvitaan paikkaamaan helposti tusinan verran että saadaan katettua yhden ison munauksen tappiot (esim. Redi ja SRV).
Toinen asia mitä olen itse miettinyt, että jos joskus tulen enää ottamaan mitään exposurea tälle toimialalle ( jota pörssissä kyllä lähtökohtaisesti välttelen, vaikka toimialaa tunnenkin hyvin) niin otan sen todennäköisesti jonkun konsulttifirman (esim. sitowise) enkä minkään urakoitsijan kautta.
Loppukevennys: Pitäisi kuulemma sijoittaa semmoiseen bisnekseen mistä ymmärtää paljon. Joudun toteamaan, että tämä ikivihreä viisaus ei päde rakennusalaan
3 tykkäystä
Lehdon osakkeella jo muutaman päivän jatkunut myötätuuli takana ja selkeästi volyymit kasvamaan päin ennen osaria. Jos 1.98 menee rikki vielä tänää, niin sitten lähden kyllä itsekkin lisäilemään. Hyvältä vaikuttaa teknisesti sekä viimeaikaisten uutisten valossa, mutta Lehto on aina Lehto.
6 tykkäystä
Lehto teki huonoja sopimuksia, jotka veivät sen tuloksen miinukselle. Osallistuin antiin maksimimäärällä. Kurssi noussut, nyt +29,5% tuotto. Liiketulos Q4/2020 oli +4,9 Me, kun Q1-Q3/2020 oli -7,7 Me. “Lehto arvioi, että vuoden 2021 liikevaihto laskee vuodesta 2020, ja että liiketulos on positiivinen. Liiketuloksen kertymisen odotetaan painottuvan vuoden toiselle puoliskolle.” Ei tulosvaroituksia, joten ohjeistus pitää toistaiseksi.
2 tykkäystä
Uskoisin, että alkuvuoden hurlumhei-meininki asuntomarkkinoilla on vaikuttanut positiivisesti Lehdonkin asuntomyyntiin. Ainakin suuremmista perheasunnoista lienee kysyntä ollut voimakasta. Onkohan jossain tilastoja tai listauksia myymättömistä Lehdon asunnoista?
3 tykkäystä
Joo, niitä löytyy Internetistä: Lehto Asunnot | Unelmiesi koti odottaa Sieltä näet mitä asuntoja on rakenteilla ja valmiina missäkin päin Suomea ja minkä verran niitä on myyty.
1 tykkäys
4 tykkäystä
Tässä ensimmäisen neljänneksen liikevoitot vuodesta 2016 alkaen (m€):
| I/2016 | 4 |
|---|---|
| I/2017 | 6,8 |
| I/2018 | 2,3 |
| I/2019 | -9,3 |
| I/2020 | -3,5 |
Jos Lehto yltää nollatulokseen, olen tyytyväinen. Tulosparannuksen putki on silloin ehyt. Jos tulee positiivinen tulos, olen positiivisesti yllättynyt. Jos tappio on yli 3 miljoonaa, olen pettynyt.
4 tykkäystä
Ei tullut hohdokasta starttia vuodelle.
1 tykkäys
Lehdon liikevaihto ja tulos laskivat ennusteita enemmän ja tämä osa raporttia on ainakin allekirjoittaneelle iso pettymys. Toukokuun 2021 alussa Lehdon uutena toimitusjohtajana aloitti Juuso Hietanen. Uudella toimarilla ponnistetaan sitten parempaan kasvuun ja olisiko osa syynä heikkoon tulokseen jonkinlainen pöydän putsaus tässäkin tapauksessa?
Jos kaivamalla kaivaa niin oli raportissa hyviäkin asioita. Ongelmaprojekteista ei enää tullut mainintaa, ruotsissa neuvottelut urakoista etenee, tämä oli viides vuosineljännes peräkkäin joka edellisen vuoden vastaavaa parempi, kysyntä on markkinoilla hyvää (?) ja rahoitustilanne toistaiseksi vakaa.
4 tykkäystä
Ei hyvä, mutta minulle kelvollinen. Oli viides parantava neljännes putkeen. Se on pääasia. Liikevaihdon yllättävän kova lasku aiheutti vielä tappiota kiinteiden kulujen skaalautumattomuuden vuoksi. Jos ja kun liikevaihto saadaan ylös, tulee myös tulosta. Lehdon tuloksentekokyky eli tehokkuus on selvästi kasvanut viime vuoden vertailukaudesta. Jos liikevaihto olisi säilynyt viime vuoden tasolla, tulosta olisi tullut.
4 tykkäystä