Omastakin mielestä tulos oli pettymys, mutta itse konfrenssipuhelu sisälsi paljon positiivisia asioita
Keskeistä lienee, että eivät julkisesti enää kiistele sekä johto ei myy osakkeita vaan jopa ostaa niitä.
Itse poimin näitä huomioita
Lisenssi- vs tuoteliikevaihto
Mistä lisenssimyynnin liikevaihto koostuu. Heillä on useita sw-tuotteita. Olisi kiinnostava tietää tarkemmin mikä tuote myy.
Koska tulos kasvutrendiin
Keskeitä lienee, koska saavat tuloksen kasvutrendiin.
Tuoteliikevaihto kasvoi, mutta tuotteiden yksikköhinta laski $3887 → $3106. Solid State lidareita myytiin vain 260 kpl, näiden hinta on todella matala
Eli yksikköhinta tulee edelleen laskemaan. Paljon riippuu siitä, kuinka kannattavasti pystyvät noita Solid State lidareita valmistamaan
Muiden lidar-valmistajien asiakkaat siirtyvät Velodynelle
Autojen lidareita tuntuu tosiaan menevän Aasiaan ja markkinat voivat olla todella isot
Tämä uutinen oli hyvä, eli koska nykyiset lidar-toimittajat eivät kykene toimittamaan lidareita siirtyvät asiakkaat käyttämään VLDR:n lidareita. Tämä määrä voi jatkossa kasvaa, jos muiden valmistajien lidareiden toimitukset viivästyvät
“Some of these opportunities came to us as a result of the customers concern that their current lidar supplier cannot manufacture at the scale they need”
USA:n liittovaltio voi turvallisuuden nimissä vaatia L2+ ajoneuvoile lidarit
Tämä myös oli hyvä uutinen. Eli USA:ssa autonomisten autojen säädöksiä ei enää tehdä vain osavaltiotasolla. Liittovaltio (NHTSA ) tulee tekemään keskeiset linjaukset ja jos turvallisuusvaatimukset vaativat lidarin, tulee se kaikkiin L2+ autoihin. Myös Teslaan
“Recent news from the NHTSA on reporting crashes involving autonomous vehicles and ADAS shows that the federal government is taking a hard look at crashes and near misses for vulnerable road users such as pedestrians. We have a solution available now that enables automatic emergency braking for wide variety of objects, including pedestrians.”
Laitan tänne talteen tuon Terranetin osarin. Turha tässä on hirveesti lukuja käydä läpi, kun on vasta niin startupvaiheessa. Tulos kyntää siis vielä vuosia. Ohessa käännettynä aina näissä mielenkiintoisin osa eli toimarin jorinat. Pyydän teitä kiinnittämään huomioita Terranetin kumppanuuksiin, jotka on kyllä täyttä timanttia. Kysymyshän tässä pitkälti on luottamuksesta Terranetin potentiaalin realisoitumiseen pitkällä aikavälillä.
Yhtiö on tapahtumarikkaan toisen vuosineljänneksen takana, joka alkoi investoinnilla holoridiin. Tänä aikana rekrytoimme myös Nihat Kücükin uudeksi teknologiajohtajaksi (CTO / SVP Product Management). Nihat on lähimpänä Mercedes-Benzin navigointipäällikkönä.
Terranet on valittu käsin ja se on ainoa yritys koskaan osallistunut toista kertaa peräkkäin Startup Autobahn -kiihdytysohjelmaan. Tämä tapahtuu yhteistyössä
Mercedes-Benz. Heinäkuun puolivälissä VoxelFlow-tekniikan päivitetty prototyyppi esiteltiin fyysisesti arvostetussa Maybach-automallissa muun muassa Daimler-konsernin teknologiajohtajaksi. Digitaalinen pääpuhuja osoitti myös, kuinka turvatekniikkaa voidaan käyttää liikkuvuudessa sekä raskaissa ajoneuvoissa että sähköisissä skoottereissa. Yhtiö on myös toimittanut ja laskuttanut Mercedes Benzin myyntitilauksen ensimmäisen osan demokonseptista. Lisäksi Terranet on otettu mukaan Nvidian kiihdytysohjelmaan NVIDA Inception. Yhteistyö Nvidian kanssa (joka on johtava maailmanlaajuinen graafisen prosessorin toimittaja autoteollisuudelle) antaa Terranetille ainutlaatuisen aseman optimoida kuva -analysaattorinsa markkinoiden johtavaa järjestelmäpiiriä vastaan.
Terranetin 3,2 miljoonan euron investointi Holoridesin uuteen osakeantiin vastasi noin 11% osakkeiden ja äänien kokonaismäärästä. Holoriden VR -tekniikka lanseerataan ensi vuonna ja sillä on suuria mahdollisuuksia nousta markkinajohtajaksi. Terranetin ja Audin välisen korkean profiilin Infotainment Companyn investoinnin tarkoitus on osittain saada läheinen pääsy holoridesin ainutlaatuiseen asiakaskuntaan tiiviissä yhteistyössä. Toiseksi Terranetin liiketoiminnan laajentaminen Infotainmentiin. Äskettäin julkistettiin, että Terranet on saanut holoridilta 1,6 miljoonan Ruotsin kruunun tilauksen, joka koskee toimitusprojektia holoridin VR -alustan optimoimiseksi yhdistetyn asiantuntemuksemme avulla kuva -analyysistä ja signaalinkäsittelystä.
Näemme, että voimme monipuolistaa teknistä alustaamme ja luoda lisää tuloja nopeammin ja tarjota tärkeämpiä turvatuotteita kaikkeen polkupyöristä autonomisiin ajoneuvoihin. Viime kuukausina Terranet on siis siirtynyt uuteen vauhtiin tuotekehityksessä, joka perustuu uusien sovellusten kehittämiseen VoxelFlow -alustalle. Nihatin johdolla Terranet aikoo käynnistää uusia skaalautuvia sovelluksia aktiivisessa turvallisuudessa ja törmäysvaroituksessa.
Terranetin yleinen tavoite pelastaa ihmishenkiä on autoteollisuuden nollavision mukainen tieliikennekuolemien poistamisesta. Kiitos yhteistyökumppaneillemme, yhteistyökumppaneillemme ja työntekijöillemme tuestasi ja mahdollistavasi uuden, innovatiivisen teknologian kehittämisen, joka pelastaa ihmishenkiä.
Tästä aiheesta keskusteltiin myös tämän lidar-ketjun alussa
Tämän Terranetin VoxelFlown kaltainen ratkaisu mielestäni tulee aikanaan osin korvaamaan perinteisen kameran ja lidarin.
Tavallinen kamera ottaa useita kuvia ja jokainen kuva ajetaan neuroverkon läpi.
VoxelFlowssa on käytössä EventCamera. Siinä käsittääkseni 3 kameraa kuvaa jatkuvaa 2D (x ja y) tapahtumavirtaa (eivät ota yksittäisiä kuvia), laser seuraa kameroiden pistettä ja jokaiselle pisteelle laser antaa etäisyyden (z) jolloin saadaan 3D x,y,z, väri per piste(voxel)
Este tämän laajentumiselle autonomisissa autoissa saattaa olla se, että kameran kuvien käsitelyyn on jo paljon koneoppimisen ratkaisuja.
Tapahtumakameran käyttöönotto vaatisi uusien koneoppimisen ratkaisujen innovoimista ja suurelta osin nykyisen koodin uudelleen kirjoittamista
Tämän laajentuminen voi kuitenkin lähteä muista sovelluksista, kuin autoista. Erityisesti sellaisista, joissa vaaditaan nopeaa reagointiaikaa sekä visuaalista tunnistamista. Lidarhan ei kykene visuaaliseen.
Heti kun tässä olisi liikevaihto kääntymässä selkeään nousutrendiin, voisin harkita.
Onko tiedossa ETF:ää, josta löytyisi hyvä peitto eri LIDAR-valmistajille? VLDR löytyy useammasta ETF:stä, mutta niiden teema on yleisemmin de-SPAC tai IT-sektori, kuin LIDAR sinänsä.
Velodyneltä tullut viimeisen kuukauden sisään useita uusia sopimuksia. Sisäiset riidat taitavat olla Hall’n kanssa edelleen menossa oikeuteen asti. Nuo kun saisivat sovittua, niin näyttäisi paremmalta ainakin ulospäin.
Hyvin näkyy, että fokus muussa kuin autoissa. Kartoitusta, droneja, robotteja…
Motionalin IONIQ 5 Robotaksin kaikki kolme lidaria ovat Velodynen. Yksi katolla ja 2 sivuissa.
Mobileyen Robotaksissa on Luminarin lidarit katolla.
Julkistamistilaisuudessa Mobileye kertoi heidän käyttävän Luminarin lidareita. Motional ei ole tietääkseni juuri Velodyneä mainostanut ?
Mobileyen ratkaisu on siistimpi, koska ei ole pyöriviä lidareita. Lidarit lähinnä eteen ja sivuille. Mobileye korvaa nuo muutaman vuoden päästä omilla hyvin pienillä FMCW-lidareilla
Motionalin tekninen ratkaisu vaatinee 360 lidarit ja lienee huonommis laajennettavissa maantieteellisesti
Velodyne voi tosin odottaa liikevaihtoa Motionalin Robotaksista vasta vuosien päästä. Lähinnä kai tuosta olisi markkinointiarvoa, jota Velodyne nyt ei ole saanut. Toisaalta tuo voi antaa toivoa, että Motional käyttäisi jatkossa Velodynen SolidState lidareita, koska pyörivistä lidareista todennäköisesti luovutaan autoissa muutaman vuoden päästä.
Edit Velodyne mainostaa kumppaneitaan päivittäin Twitterissä. Eivät ole mielestäni maininneet tästä Robotaksista. Hieman ihmeellistä ?
Jonkin verran kyllä, mitä SEC filuihin on raportoitu. On kyllä varsinainen perhedraama
David Hall syyttää edelleen nykyistä johtoa huonosta osakkaiden etujen ajamisesta, mikä ei välttämättä ole ollenkaan väärin. Aika isot osakekompensaatiot jaeltu nyt jo entiselle CEO:lle sekä muutenkin johtajille.
VLDR puolestaan syyttää Hall’ia yritystietojen varastamisesta. Eli kopioinut dataa useille laitteille ja ulos yrityksen hallinnasta. Tästä on tulossa oikeusjuttukin, ellei saada soviteltua, mikä lienee todennäköisempää.
Ja Hall puolestaan on vielä tuomassa pari uutta ja omaa ehdokasta hallitukseen seuraavassa äänestyksessä. Enemmistöosuudella pitäisi saada hoidettua, jos tuosta lakijutusta ei tule mitään rajoitteita.
EPS ja GAAP asiat sinänsä tässä yhteydessä. Mutta liikevaihto ja 2021 näkymiä laskettu aiempiin nähden.
Halvemmat uudet mallit toki painaa liikevaihtoa, mutta silti. Osa toimituksista siirretty Q4:lle ainakin asiakaskohtaisten kustomointien takia.
we shifted approximately $4.3 million of product sales out to the fourth quarter of 2021 and first quarter of 2022. We now expect our full year 2021 revenue guidance to range between $60 million and $63 million, which does not include any contribution in the fourth quarter from non-recurring engineering fees".
Since our last earnings call in August, we’ve done a number of things. We signed one additional multi-year agreement for total 35 on track for a goal of 38 by year end.
We believe the industrial and robotics market is one of the LIDAR markets closest to commercialization. And we expect our activity with customers in this market will only accelerate.
We shipped more than 4400 sensors in the third quarter, continuing our market leadership. Our customers today are giving us purchase orders for larger volumes as they move into the first wave of mass commercialization. We are the global LIDAR leader, shipping more sensors in the third quarter than the aggregate of all our peers combined that have reported shipping sensors year-to-date. We expect to ship more than 15,000 sensors in 2021, up at least 28% over 2020 significantly more than our peers.
Riitelyt tulee kalliiksi
Included in general and administrative expenses are $1.3 million in legal and professional expenses in connection with our audit committee’s investigations into conduct by David Hall, the Company’s former Chairman and Martha Hall, the company’s former Chief Marketing Officer and a current Director of the Company. For the nine months ending September 30 2021, this figure was $4.7 million.
Fokus on enemmän robotiikassa ja mm. liikeenteen ohjauksessa. Automotiven puolella on pitkä tie kuljettavaksi
When we start talking about the automotive manufacturing solutions, those solutions tend to be further out, they could be four or five years away from the design win to the design completion in the startup production. So they tend to take a much longer and require a much larger investment by Velodyne Lidar and so it really, the shift we’re seeing right now is there’s a more rapid movement in the industrial space to commercialization and revenues for Velodyne lidar, and for the automotive space, we’re feeling like that still feels a real rapid movement, there’s is still going to be four or five years out.
Uuden CEOn kommentit kuulostaa ainakin hyvältä
For those of you who are familiar with my background, you’ll know that I have a proven track record of building and scaling innovative technology businesses, and driving revenue, growth, profitability and shareholder value, which in my view, is exactly what Velodyne needs today. So this was a perfect fit. And as I said before, I look forward to working with the Velodyne team to unlock the company’s potential and make that a reality.
Rivien välistä lukien paljon hyviä aihioita tulossa, kun asiakkaat pääsee taas edistämään projekteja.
ADAS puolelta aasialainen OEM lähellä sopimuksen julkaisua
aiemminkin täällä olen todennut, että industrial ja robotiikka on VLDR vahvuus ja sitä pitäisi viedä enemmän eteenpäin. Näin nyt näyttäisi tapahtuvan, ADAS vähemmällä painolla toistaiseksi
Revenuen kasvua odotettavissa 2022 ja breakeven 2023
Ainakin toistaiseksi markkina näytti hinnoitelleen sysisurkeat Q3-luvut hintaan. Odottelin isompaa droppia, joskin analyytikot päivittelevät targetit ensi viikolla, niin voi tulla vielä laskua.
Omat positiot pudonneet sen verran pieneksi, että saavat olla salkun pohjalla muistuttamassa monestakin sijoitusvirheestä
Pitkään peliin tätä toki tuli ostettua, mutta ainakaan vielä ei tee mieli lisäilläkään keskihinnan laskua ajatellen. Tarvitsisi jotain kantavaa pintaa ensin alle.
Omasta mielestäni nämä Q3 puhelinkonfrenssin kommentit kertovat kaiken
“We’ve grown our pipeline to 220 projects” “We shipped over 630 solid-state sensors in the third quarter, more than double the prior quarter”
“Product revenue was $11.8 million, slightly down from $12 million in the second quarter of 2021 due to a combination of the lower weighted average ASP than the prior quarter, reflecting the ongoing evolution of our product mix toward consumer affordable solid-state sensors”
“The weighted average selling price per sensor was $2,622, compared to $3,106 per sensor in the second quarter.”
Eli keskihinnan (ASP) jatkuva laskeminen vaatii uusien projektien tuomia kasvavia myyntimääriä.
Koska keskihinta on tarkoitus tiputtaa lähemmäs $500 uskon, että liikevaihtokaan ei lähde kasvamaan ainakaan vuoteen
Uskon 2021 liikevaihdon olevan n. $60M-$61M. Saisivat ohjeistaa hieman alakanttiin. Jatkuva tavoitteista jääminen antaa huonon signaalin
Lidareita tullaan tarvitsemaan kasvavassa määrin, niin moni autovalmistaja tähtää 2023-2025 niiden käyttöönottoon.
On mahdollista, että muut lidar-toimijat eivät kykene toimimaan niinkään kannattavasti kuin Velodyne. Tästä mainittiin aikaisemmissa osavuosikatsauksissa eli kilpailijoiden tuotteiden viivästymisten vuoksi osa asiakkaista ostaa lidarit Velodyneltä.
Velodynen Aasian myynnin kasvu on myös suuri mahdollisuus
Toisaalta kun Aeva, Mobileye ja muut suunnittelevat alusta asti paremman lidarin ja suunnittelussa ottavat huomioon alhaiset valmistuskustannukset voi olla, että käy sama tilanne kuin sähköautoissa Tesla vs perinteiset autovalmistajat. Teslahan on ottanut auton suunnittelussa huomioon tehokkaan valmistuksen.
Velodynen alhainen keskihintatavoite tulee juuri kilpailijoiden odotetusta tulevasta hinnoittelusta
Itsellekin Velodynen ja Aevan kohdalla tuli tehtyä sijoitusvirheitä ja lidar-innostuksessa ohitin oman sijoitussuunnitelman periaatteita.
No nuo nyt on enää yhteensä 0.7 % salkusta ja saavat jäädä sinne. Ehkä joskus ostan lisää, mutta silloin suunnitelmani mukaan
Ouster tulokset myös ulkona. Hyvät revenue kasvuluvut YoY, tosin lähtötilanne oli myös matala.
We generated $7.8 million in revenue and gross margins of 24%. We continue to ramp production, shipping over 1,630 sensors. We added over 80 new customers and increased our total number of strategic customer agreements, our SCAs from 53 to 62
Radarin kuvan optimointi on tehty softalla ja tämä ilmeisesti siten, että Radarin epätarkkoista kuvista tietyssä aikaikkunassa saadaan tarkempi kuva. Lopuksi Radar opetetaan Lidarin datalla
Radar maksaa 5-10 kertaa vähemmän kuin Lidar
Level 4/5 autoissa kamerat ja Radarit tulevat heillä antamaan 360 asteen näkymän ja FMCW-Lidar vain eteenpäin.
Tämä uutinen voi painaa entisestään Lidar-yritysten kursseja. Lidar on parempi ja kyse on siitä, kuinka alas Lidar-firmat saavat painettua hintoja kyeten edelleen toimimaan kannattavasti. Esim. Velodyne ja Luminar ovat vielä kaukana tavoitellusta keskihinnasta
Katsoin myös Luminar, Volvo, Zenseact videon. Volvo ottaa ensimmäisinä käyttöön Lidarin ja tämä sopii Volvon turvallisen auton imagoon. Video
Lopuksi katsoin pikakelauksella sieltä täältä Velodynen uuden CEO:n videon. Video
Ero Luminarin ja varsinkin Mobileyen videoon on häikäisevä. Hyvin tylsä video ilman kunnollista asiasisältöä, jonka vuoksi pitäisin Velodyneä disruptiivisen alueen edelläkävijänä.
Itselläni yrityksen osakkeen valintaan vaikuttaa keskeisesti yrityksen johto. Sekä liiketoiminnallinen- että tekninen ja innovatiivinen johtaminen. Velodyneltä nämä puuttuvat ja olen samaa aikaisemminkin kommentoinut. Myös Velodynen Twiitteihin
Myin Degiron salkkuni joulukuussa tyhjäksi ja samalla meni Velodyne ja Aeva.
Jatkossa sijoitukseni tulen tekemään sijoitussuunnitelmani perusteella.
Itselläni on koodattu fundamenteihin perustuva automaattinen sijoitussuositus, jonka suositusten toimivuutta validoin ja korjaan ajan kanssa. Toistaiseksi toiminut ja samalla mallilla menevät jos menevät Velodyne ja muut salkkuun jatkossa
Lidareiden seuranta jäänyt itsellä ja monella muullakin näköjään vähemmälle. Funda taustalla on aiemman keskustelun mukaisesti haastava, vaikka iso markkina onkin aukeamassa ajan kanssa.
Näin juuri, salkkuun ei mahdu tällä hetkellä oikein uusia kohteita ja vanhojakin on ravisteltu pois. Pari lidari-valmistajaa olisi ollut hyvä hajautus, mutta ei tähän markkinaan. Hyvä kuitenkin, että Velodyne Lidar jäi turskanhajusta huolimatta vielä oman repun pohjalle. Jotain ihmettä on kaivattu, että sieltä saadaan vielä henkiin.
Nyt sellaista ihmettä olisi tekeillä. Amazon laittaa kättä taskuun ja lähtee mukaan Velodynen toimintaan myös sijoitusmielessä
Ainakin näkyvyyttä tulee tällä lisää huomattavasti, maistui aftermarketissakin.
Vielä kun saisivat perhedraaman vähemmälle, niin viestinnän fokus olisi enemmän liiketoiminnassa. Arvostus ei ainakaan enää ole kovin huimaava.
Kyllä Amazon yhteistyö selkeästi nostaa Velodynen kiinnostavuutta.
Velodynellä ei ole ollut kunnon kumppania autonomisissa ajoneuvoissa. Motional Hyundai Robotaxin ei välttämättä liikevaihtoa tuo Velodynelle vuosiin.
Amazonilla on Zoox, joka voi yleistyä autonomisena kaupunkikuljettaminen lähivuosina.
Amazon tekee yhteistyötä Plus autonomisen rekkatoimijan kanssa. Autonomiset rekat saattavat yleistyä hyvinkin nopeasti ja kuskipula nopeuttaa siirtymää.
TuSimple on jo ajanut miehittämättömästi terminaalien välin. TuSimple miehittämätön autonominen ajo
Autonomisissa rekoissa ajetaan jakeluterminaalien välistä yksinkertaista selkeää reittiä, jolta on tarkat HD-kartat, joten ratkaisu on yksinkertaisempi kuin autonomisilla henkilöautoilla
Tosin Aeva on tehnyt sopimuksen Plussan kanssa.
LIsäksi Amazonilla saattaa olla kehityksessä muita autonomisia lähetysten kuljettimia, joihin Velodynen lidar sopisi
Eihän tuo mitenkään perusliiketoimintaan vaikuta, mutta kuten @JukkaM totesi, uskottavuutta tuo lisää ja positiivista näkyvyyttä.
En ehtinyt tarkemmin selaamaan filingiä läpi, mutta nopealla vilkaisulla Amazon sitoutuu tiettyyn määrään hankintoja VLDR:ltä, joka tuo ihan oikeaa liikevaihtoakin ajan kanssa - toivottavasti myös kannattavana myyntinä. Tästä sitten vastineeksi Amazonille siivu yrityksestä.
Edit: ja eihän tuo hetken pomppu tietenkään ole kestävä. Myyjiä varmasti löytyy tähän kohtaan
