Iso kiitos @SijoitusSeppo toivomastani vastapainoksesta tähän ketjuun! Nämä avartavat omaakin näkemystäni tästä casesta sekä tuovat muutenkin sopivaa maadoitusta härkäilyn keskelle. Hatunnosto jälleen myös @Pohjolan_Eka:lle vahvasta panoksesta. Kerron tässä vähän ajatuksiani molempien teidän viimeisten viestin pohjalta, sillä toitte hyviä ja mielenkiintoisia pointteja molemmat tahollanne.
Tästä keissistä tekee mielenkiintoisen mielestäni myös juurikin se, kuinka eri tavoin tämän keissin voi nähdä. Kuten olen jo joskus kesällä maininnut, niin itse en henkilökohtaisesti usko Retailin lopettamiseen lähivuosina, vaikka Retail tekisi pientä (huom. pientä) tappiota jatkuvalla syötöllä. Valitettavasti tai onneksi (riippuen miten tilanteen näkee) yhtiö on nähdäkseni edelleen vahvasti näiden tiettyjen isojen omistajatahojen eli suomenruotsalaisten säätiöiden talutusnuorassa. En usko näiden muuttaneen mielipidettään tavaratalojen säilyttämisestä edes yhtiön kuolinporteilla käymisestä huolimatta (varsinkin kun Q3 oli voitollinen). Tämä on tietysti ihan täyttä spekulaatiota, mutta luulen, että Lindex jatkaisi /jatkaa tarvittaessa Retailin rahoittamista niin kauan, kunnes kyseisissä säätiöissä tapahtuu sukupolvenvaihdos. Valitettavasti tunteet ovat huonoja kavereita niin sijoittamisessa kuin omistajanohjauksessa. Stockaan on saattanut muodostua liian tunnepohjainen side monellakin ihmisellä. Jos itse pyörisin noissa kyseisissä tietyissä piireissä, niin itselläni ei ainakaan riittäisi ylpeys ja uskallus olla “se tyyppi joka tappoi Stockan” eli ajoi tavaratalot alas. Uskoakseni jollekin 95 prosentille ihmisisistä Stocka=tavaratalot.
Olisikin mielenkiintoista kuulla, mihin @Pohjolan_Eka perustat oman uskosi siitä, että Retail oltaisiin valmiita ajamaan jo alas viiden vuoden sisällä? Jos katsoo myös yhtiön hallitusta, niin se on mielestäni selkeästi rakennettu Retail edellä. Hallituksen saksalainen PJ omaa vahvan kokemuksen juurikin tavaratalopuolelta ja Föreningen Konstsamfundet rf:n toimarikin istuu edelleen hallituksessa.
Olen sitä mieltä, että Ekan maalama skenaario olisi varmasti omistajien kannalta se helpoin ja varmin tapa arvon purkautumiseen. Oma uskoni tässä casessa kuitenkin nojaa eniten siihen, että Retail kääntyy pysyvästi voitolle ja Lindex jatkaa vahvaa suorittamistaan. @SijoitusSeppo nosti hyvin esille riskejä siitä, miksi Retailin käänne ei välttämättä onnistu. Olen ehdottomasti samaa mieltä, että näyttöjä kaivataan lisää, vaikka Q3 oli mielestäni jo erittäin lupaava. Olen paljolti myös samaa mieltä siitä, että Stockan iso vahvuus ja jopa kilpailuetu on ollut valikoiman laajuus. Tämä kilpailuetu on kuitenkin romuttunut nettikaupan yleistymisen myötä. Vai onko sitten täysinkään? Nimittäin tämä haaste on nähdäkseni kuitenkin tiedostettu johdossa ja siihen pyritään vastaamaan:
Varsinkin nämä ekslusiiviset mallistot ovat mielestäni loistava juttu! Nämä vastaavat juurikin täysin suoraan siihen haasteeseen, kuinka Stocka erottuu valikoimallaan muista netti- ja vaatekaupoista. Toivon, että näiden toteuttamista jatketaan entistä laajemmassa mittakaavassa. Jokainen voi esimerkiksi miettiä, että millainen pieni lottovoitto Stockalle olisi, jos he saisivat tehdä esim. Marimekon kanssa oman ekslusiivisen malliston. Pelkästään jo suoramyyntiä saattaisi tulla tällaisesta kampanjasta runsaasti, puhumattakaan kampanjan tuomasta muiden brändien ristimyynnistä, uusista kanta-asiakkaista sekä Stocka-brändin vahvistamisesta ylipäätään.
Mitä sitten tulee Stckan hintatasoon, niin mielestäni on vanha myytti, että esim. vaatteet olisivat kalliimpia kuin vaikka brändien omilla sivuilla tai verkkokaupoissa. Omien tutkimusteni mukaan hintataso on suunnilleen sama kuin kilpailijoillakin. Erot eivät ole niin merkittäviä, että ne uskokseni vaikuttaisivat kuluttajapäätöksiin merkittävästi. Erityisesti MyStockmann edut ovat hyviä ja olen niitä itsekin suosinut kuluttajana. Näiden kautta hinnat ovat ovat monesti selvästi halvemmatkin kuin muualla! Esim. tämä Makian villapaita on kantiksille 99 euroa Stockalta
Sama villapaita sekä Makian omilta verkkosivuilta että Boozt.com:ssa maksaa 129 euroa (=Stockan normihinta!). Kannattaa siis jokaisen foorumilaisenkin tutustua myös Stockan valikoimiin omiakin ostoksia tehdessä ![:wink: :wink:](https://emoji.discourse-cdn.com/facebook_messenger/wink.png?v=12)
Sitten takaisin yhtiöön laajemmassa kuvassa. Haluan vielä tarttua tuohon jo aiemmin mainitsemaani yhtiön hallitukseen: Hallitus - www.stockmanngroup.com
On selvää, että hallituksen päätöksillä on suuri rooli yhtiön tulevaisuuden ja koko sijoitustarinan kannalta. Kokonaisuudessaan oma näkemykseni hallituksen kokoonpanosta on varovaisen posiitivinen, varsinkin kun mietitään asiaa juurikin Retailin kautta. PJ:n vankan tavaratalotaustan lisäksi hallituksesta löytyy myös vahvaa verkkokauppaosaamista, mikäli on mielestäni erityisen tärkeää, sillä verkkokauppa on ollut/on juurikin yksi niistä Stockan haasteista. Yksittäisenä nostona täytyy myös mainita, että hallituksesta löytyy 1990-luvulla syntynyt nainen! Kuinka monesta muusta Helsingin pörssiyhtiöstä löytyy vastaavia hallituksen jäseniä, löytyykö yhdestäkään? Tämä on hienoa paitsi tasa-arvon kannalta, niin myös muutenkin ajateltaessa sitä, kuinka Stocka yrittää kiillottaa nahkansa uudelleen ja puhutella myös nuorempia kohderyhmiä.
Mielestäni tässä on kyse paljolti myös luottamuscasesta. Onko yhtiön hallituksella ja johdolla osaamista kääntää jo uppoamassa ollut laiva? Oma vastaukseni asiaan on varmasti kaikille selvä. Jokainen tehköön ehdottomasti omat päätelmänsä omalta osaltaan.
Tämän mammuttimaisen viestiin loppupuolella on myös hyvä muistuttaa siitä, että näitä minunkaan viestejä ei tule tietenkään tulkita minkäänlaisiksi sijoitussuosituksi. On myös hyvä mainita, että oma Stocka positioni on salkkuni kokoon suhtautettuna suht pieni ainakin toistaiseksi. Mielestäni Stocka on edelleen kuitenkin suht korkean riskin kohde (ainakin omaan salkuuni) ja näyttöjä kaivataan vielä lisää Retailin tuloksentekokyvystä sekä strategian toteuttamisesta ylipäätään. Myös kiinteistöjen myyntiin ja niiden myötä tuleviin uusiin vuokrasoppareihin liittyy mielestäni toistaiskeksi suht merkittävää riskiä ja epävarmuutta.
Mielestäni selvää on, että muutoksen yhtiön suorittamisessa tai/ja suunnassa on jatkuttava, muuten tämä perinteikäs ja vaiherikas tarina saa päätöksensä ennemmin tai myöhemmin tällä vuosikymmennellä. Luulen meidän olevan kuitenkin jo vuoden päästä paljon viisaampia siitä, kuka oli enemmän väärässä ja kuka oikeassa. Ehkä olen hyväuskoinen tyhmä, mutta minä ihan aidosti uskon, että näemme Stockan ja erityisesti sen tavaratalot vielä loistossaan vuosikymmenenkin päästä.
Jatketaan näiden erittäin mielenkiintoisten aikojen seuraamista. Paljon jäi vielä itseltäni sanomattakin, mutta toivottavasti jo tämä antoi uutta pohdittavaa mahdollisimman monelle ja saan teiltäkin lisää haastoa näille omille mietteilleni. Ketjussa on ollut tähänkin asti mielestäni laadukasta keskustelua, josta olen itsekin saanut paljon. Kiitos siitä kaikille!