…joita on ihan perusteltua “siivota” pois jos ei ole käytännössä mitään realistista riskiä että näitä tappioita koskaan realisoitaisiin koska paperi on tarkoitus hodlata loppuun asti keräten korko ja lopuksi takaisinmaksun kautta pääoma. Sitten jos jostain syystä lainaaja defaulttaa niin se on sitten toinen tarina ja varmasti kirjataan oikeina tappioina.
23 tykkäystä
Sisältääköhän laaja tulos vastuuvelan arvonmuutoksen? Muutenkin ihmettelen, jos laaja tulos sisältää vain osan arvopapereista. Ilman vastuuvelkaa ja koko sijoitusomaisuutta, tuntuisi se olevan vallan hyödytön tunnusluku. En ole lukenut heidän julkaisujaan: olisiko tunnusluvun sisältö selitetty siellä?
Kannattaa @Juurikki katsoa päälaskelmille (tuloslaskelma, tase, liitetiedot) avainlukujen lisäksi.
Mantalla isohko laajan tuloksen tappio näyttää liittyvän myytävissä oleviin rahavaroihin (tuttavallisemmin AFS). Se pikatsekkauksella näyttää heillä sisältävän ”harkinnanvaraiseen voitonjakoon oikeutettuja sopimuksia sekä oman pääoman katteena olevia sijoituksia”, alla mainitulla poikkeuksella. Joku viisas joka tuntee yhtiön ja toimialan paremmin joutuu avaamaan mitä sijoituksia nämä tarkkaan ottaen Mandatumilla ovat…
Erässä esitetään monilla toimialoilla nimensä mukaan vain varoja, joista yhtiöllä on jo alunperin ajatus ettei niitä holdata juoksuajan loppuun. Mutta siellä on tiettyjä poikkeuksia jotka kirjataan joka tapauksessa joko tuloslaskelman tai laajan tuloksen kautta. En suoraan sanottuna varma kummasta tapauksesta tässä kyse ja muutenkin uudempi IFRS9 vähän hakusessa.
Taustaa kiinnostavampi on, miten laajan tuloksen viestiä olisi tarkoitus tulkita yhtiön tapauksessa - ero tilikauden tulokseen tosiaan näyttää tosiaan tulevan pääosin ym. sijoitusten realisoitumattomasta arvonmuutoksesta. Kiinnostava olisi, tuleeko se ikinä realisoitumaan vai mikä Mandatumin keissi on, eli onko juuri mitään informaatioarvoa sijoittajalle vai onko tk tulos/rahavirtalaskelma relevantimpi. Varojenjakoon konsernin oma pääoma ei taida suoraan vaikuttaa kun rajoitukset joka tapauksessa yhtiölainsäädännön puitteissa.
Joku fiksumpi toivottavasti täsmentää kuviota.
10 tykkäystä
Totta. Kritiikki koskeekin sitä, että käytetään rinnakkain kahta eri mittaustapaa. Johan se voi tuoda ajatuksen, että yksinkertaisille sijoittajille tarjotaan yksikertaiset positiiviset luvut ja alan ammattilaisille monimutkaiset negatiiviset luvut.
3 tykkäystä
Aivan, kiitos ymmärrän kysymyksen sävyn paremmin. Ehkä voisi tulkintaa helpottamaan avata tarkemmin jos siellä ei ollut, mutta pakko sanoa että se on kuitenkin näkyvästi esiin nostettu eikä kyse kuitenkaan ns. APM:tä (vaihtoehtoinen tunnusluku), joihin voi sisältyä kaikenlaisia oikaisuja esimerkiksi vertailukelpoisuuden pohjalta mitä yhtiöt tykkää keksiä, vaan ihan suoraan standardien pohjalta laskettu laaja tulos.
2 tykkäystä
Näin oli tosiaan Mandatumin kohdalla ennen vuotta 2023, kun yhtiö noudatti raportoinnissaan IAS 39 -standardia. Tässä standardissa rahoitusvarat jaoteltiin eräpäivään asti pidettäviin sijoituksiin, myytävissä oleviin rahoitusvaroihin sekä lainoihin ja muihin saamisiin.
Vuoden alusta voimaan tulleen IFRS 9 -standardin myötä jatkossa käytännössä kaikki sijoitustuotot kirjataan tulosvaikutteisesti Mandatumin tuloslaskelman “sijoitustoiminnan nettotuotot” -erään. Näin ollen laajan tuloksen eriin ei sisälly jatkossa lainkaan sijoitustuottoja (2022 vuosikertomuksen mukaan pieni osa kuitenkin käsitellään jaksotetun hankintamenon mukaan).
Esimerkiksi Mandatumin prospectuksessa esitetyssä H1’23-tuloslaskelmassa muita laajan tuloksen eriä ei ollut enää lainkaan, joten jatkossa nämä erät eivät enää sijoittajia hämää. Vuotta 2023 edeltävät tulosluvut eivät kuitenkaan ole vertailukelpoisia tulevien tulosraporttien kanssa. Lisäksi IFRS 17 -standardi muuttaa koko tuloslaskelmaa merkittävästi, joten tältäkään kantilta historialliset tulosluvut eivät valitettavasti tarjoa kovinkaan hyvää vertailukohtaa. Tämä oli myös meille keskeinen haaste, kun mallimme sisältäviä tuloseristä ei ole saatavilla minkäänlaista aikasarjaa (pois lukien yhtiön tarjoamat 2022 vertailuluvut)
Muiden vakuutusyhtiöiden tuloslaskelmia tarkasteltaessa on myös hyvä muistaa, että IFRS 9:n mukainen luokittelu on jokseenkin yhtiön sisäinen ratkaisu, ja sijoitusten käyttötarkoituksen perusteella eroja löytyy myös yhtiökohtaisesti. Meidän seuraamista yhtiöistä Mandatum ja Sampo kirjaavat lähtökohtaisesti kaikki sijoitustuotot tulosvaikutteisesti tuloslaskelmaan, kun taas Garantia kirjaa senioriehtoisten bondiensa tuotot osana laajan tuloksen eriä. Käytännön merkitystä tällä ei kuitenkaan ole, sillä vaikutus omaan pääomaan on täsmälleen sama. Kannattaa kuitenkin aina vakuutusyhtiöiden kannattavuuksia vertaillessa varmistaa, että tulokset ovat vertailukelpoisia (ja tarvittaessa oikaista laajan tuloksen sijoitustuotot tuloslaskelmalle).
42 tykkäystä
Mandatumin sisäpiirin ostojen keskihinta 3,64 €/osake.
Mandatumin sisäpiiri on ostanut yhtiönsä osakkeita listautumisen jälkeen 1,1 miljoonalla eurolla. Ostojen keskihinta on 3,64 euroa. Keskihintaa nostavat toimitusjohtaja Petri Niemisvirran 3,78 euron hintaan listautumispäivänä 2. lokakuuta tehdyt kaupat.
Arvopaperi (maksumuuri)
39 tykkäystä
Koska toi jakautumiseesa tulleiden Mandatumin hankkari päivittyy salkkuun?
Ei tietoa, todennäköisesti ennen vuoden vaihdetta, vaatii ensin että verottaja vahvistaa mitä he käyttävät verotuksessa jakosuhteena.
2 tykkäystä
Riippuu myös välittäjästä. Esimerkiksi Nordea ei päivitä yhtiötapahtumien aiheuttamia muutoksia vaan se jää käyttäjän vastuulle. Lisäksi omat muokkaukset eivät välity verottajalle. Lähde: oma kokemus Marimekon splitistä.
8 tykkäystä
OP sanoo, että joulukuun aikana.
3 tykkäystä
Ihan mielenkiintoinen juttu tuli tänään Mandatumin uutiskirjeen mukana. Ei varmasti pidä sisällään kaikkea, mutta mukava lukea, mitä kaikkea on tapahtunut vuosien varrella edes lyhyesti.
16 tykkäystä
Kauppalehden uutisvirta:
Danske Bank aloittaa Mandatumin seurannan 3,00 euron tavoitehinnalla ja myy-suosituksella
13 tykkäystä
Mielenkiintoista, koska eikös Danske ole nimenomaan Mandatumin tärkeä kumppani?
5 tykkäystä
Kuulostaa aika hurjalta erolta ainakin Nordean 4,5€ ja Inderesin 4,2€ tavoitehintaan. Mistähän ero johtuu?
4 tykkäystä
Onkohan jollakulla pääsyä Dansken analyysiin? Pääpointit?
5 tykkäystä
Onko tähän jotain perusteita vai tulinko kauppalehden foorumille?
13 tykkäystä
Eikö tuo ole nimenomaan laitonta ainakin täällä?
On. Kaikenlaista voi heitellä ilmaan mutta ilman vahvoja todisteita ei välttämättä paras idea. Enemmän kiinnostaisi tietää miten analyytikko tuohon numeroon on päätynyt, mutta lienee vain Dansken maksaville asiakkaille?
1 tykkäys