Sale ja Kassu ovat tehneet uuden yhtiöraportin Q1:n jälkeen. 
Mandatumin arvonkehityksen kannalta tärkeimpien varainhoitoratkaisujen myynti säilyi väkevänä ja pääomakevyiden liiketoimintojen tulos jatkoi selvässä kasvussa. Lähivuosien tulosennusteemme säilyivät lähes ennallaan, mutta varainhoidon pidemmän aikavälin tulosennusteiden nousun ansiosta tarkastamme tavoitehintamme 5,6 euroon (aik. 5,4 €) osinkomalliamme mukaillen. Tätä vasten osake näyttäytyy hintavana ja tuotto-odotus vaatimattomana, joten toistamme vähennä-suosituksen.
Osinkomallimme indikoi osakkeen olevan jo täyteen hinnoiteltu, joten sijoittajan tuotto-odotus jää nykytasolla riittämättömäksi. Korkeampi arvo vaatisi ennen kaikkea nykyisiä ennusteitamme voimakkaampaa tuloskasvua varainhoidossa.