Latelalla hyvä maku 
Samanlaisia täälläkin mukeja (ja lappuja) kaapit täynnä täälläkin 
2 tykkäystä
Jaajaajajaaa. Se olis analyysipäivä takana ja Marimekko ekstrapoloitu täällä. Korostan, että laskelmat omia vaatimattomia, sekä ne on tehty ennen @Petri_Kajaani ennusteiden tsekkausta.
Q2sen ekstrapolointihan meni sillä tavalla positiivisesti vihkoon itellä, että se osui haarukan yläpäätyyn eli bull-skenaarion 22-24mE vaihteluväliin. Liikevoittohan on asia erikseen ja siitä mulla ei ollut käryäkään.
H2sen ja Q3sen lukujen avaus nyt ei kummempaa ole, luvut on pitkälti tiedossa ohjeistuksen mukaan jossa näkyvyys on jo hyvä - joskin vähittäiskauppa ja varsinkin kotimaa on avainroolissa. Upsidea on hyvinkin ohjeistuksessa vielä lisäämättä, joskin koronasta edelleen nostan suuren riskin sille että vähittäiskauppa eli omat myymälät sakkaisi Q4llä. Kuluttajaluottamus ja -tiedot elokuulta ja syyskuultakin alustavasti oli vähän pehmeämpiä. Tärkeämpää on se kuitenkin että kaupat ovat olleet auki ja myyntikanavat kaikki toimii ja pelaa yhteen. Asiaan.
Sentilleen liikevaihdon suhteen pyöräytin saman ennusteen kuin Petri eli 117mE. Alustavasti tämä oli minulla alempana, vaihteluvälille sanoisin 110-118mE. Tämä ennustaisi liikevaihdon pudotusta -5,5-11,5%iin. Ohjeistus lupaa mielestäni n. -5-10% pudotusta. Peilaten myös H1sen lukuihin.
Liikevoitossa on se hämärämpi puoli minulle, eli millaiseksi liikevoittomarginaali muodostuu. Posarissa kiinteiden kulujen sanotaan olleen ja olevan matalammalla tasolla kuin aiemmin oletettu. Etenkin Q4llä on varaa parempaan kannattavuuteen - siinä Marimekon lähivuosien paras on ollut todella heikkoa, n. 4-8,5% marginaali joka siis tietenkin viime vuodelta. Q3llekin saadaan aika hyvä marginaali, vaikka ennustan sille liikevaihdon laskua tietenkin.
Q3lle laskin liikevaihdoksi 32mE - vrt. Inderes 33,9mE.
Liikevoitoksi summailin 8mE - vrt. Inderes 7,8mE.
Perusteena on alemmat kiinteät kulut, ja liikevaihdon tiputukseksi laskin vain -7%. Tämä tosin voi olla mielestäni suuntaansakin mitä vain, vastassa on kuitenkin järjettömän kova kvartteri. Marginaaliksi sain 25% - vrt. Inderes 23%. Vertailukautena ja -vuonna oli jatkuvasti korkeat kiinteät kulut ja kasvussa. Tämä perusteena.
Q4lle summasin liikevaihdon kasvua ja toipuvaa vähittäismyyntiä sekä tukkumyyntiä.
Liikevaihdon ollessa 37mE - vrt. Inderes 34,9mE. Kasvua laskin +6,5%, mutten yllättyisi kymmenen prosentin kasvustakaan.
Liikevoittoa 4mE - vrt. Inderes 4,6mE. Marginaalia 10,8% vrt. Inderes 13,2%. Tässä voinee olla kyllä vipua marginaaliin kovastikin, mutta silti verrattuna liikevaihdon flattiin vähän ihmettelisin koska kuten em., Marimekon Q4 on yleensä aika tasapaksua tavaraa. 10,8% marginaaliksi saamani olisi jo kova korotus ns. normaalivuoteen ja -vuosiin totuttuun Q4-marginaaliin. Uskon myös että joulumyyntiin kulupanostuksia on enemmän kuin Q3lla, joten kaikki puoltaa mielestäni edellämainittuja.
Tässäpä tämä työn tulos.
Omistan Marimekon osakkeita ostohinnalla 26,6e.
11 tykkäystä
Jos parilla lauseella pitäisi kertoa miksi sijoititte/aiotte sijoittaa Marimekkoon niin mikä olisi perustelunne?
3 tykkäystä
Luin keväällä jonkin artikkelin siitä, miten naissijoittajat ovat menestyneet hyvin, kun suurella osalla on marimekkoa salkussa. Tästä innostuneena Marimekko oli toukokuussa yksi ensimmäisistä ostoistani ja varsin tyytyväinen oon saanut olla
5 tykkäystä
*Suomalaisuus
*Maailmalla arvostettu, tyylikäs brändi pitkällä historialla
*Tykkään Marimekon kuoseista
*Vahva johto ja osaaminen, tulokset puhuu puolestaan
*Kasvumahdollisuudet, transformaatio suuremmaksi liikkeeksi kuin pelkästään +30v mammojen verhot ja kupit
8 tykkäystä
Greater fool-/veivistrategialla itse mukana nyt viimeisestä osarista. Mielestäni Marimekko tekee hyvää duunia ja on hyvä firma, mutta kasvu ei ole niin järisyttävää että PE >20 olisi täysin perusteltu. Ei ole myöskään montaa vuotta siitä, että muotimarkkina näytti Marimekolle ikävämpää puoltaan ja tuloksen kasaan raapiminen oli vaikeaa. Muoti on kuitenkin aina niin epädefensiivinen ja trendeille oikukas ala, että mielestäni DCF-mallin täyttö muutamaa vuotta pidemmälle vaatisi huomattavan suuren varaukset (=korkeat verot?).
En sano, että tietäisin mikä ja milloin tulisi olemaan Marimekon äärimmäisen hyvän trendin katkeaminen, mutta toimiala on niin riskinen, että pitkänä omistajanä haluaisin diskontata näitä riskejä nyktisessä hinnassa enemmän kuin markkina hinnoittelee. Koska vuoskymmenen fundamenttinäkemys eroaa niin radikaalisti analyytikkojen ymmärrettävästi lyhyen aikavälin ennusteestsa en voi olla itselleni rehellinen ja sijoittaa Marimekkoon pitkällä buy&hold-strategialla.
7 tykkäystä
Yrityksellä on hyvä momentum päällä, siitä on tullut taas trendikäs ja myynti on vetänyt hyvin. Tämä on näkynyt myös osakekurssissa, joka on noussut tasaisesti 2018 alusta alkaen (koronadippiä tietysti lukuunottamatta). En usko, että olen omistaja pitkällä aikavälillä esim. >5 vuoden päästä, sillä luulen, että nämä muotiyritykset menee vähän sykleissä myös ja momentum loppuu muodin virtausten muuttuessa, mutta keskipitkällä muutaman vuoden aikavälillä mielestäni momentumin mukana kannattaa olla (ja katsotaan tietysti miten tarina kehittyy).
10 tykkäystä
Viimeaikoina olen huomannut, että Marimekon laukkuja ja paitoja on myös paljon nuorilla miehillä, josta innostuneena lueskelin hieman netin sisältöä. Tässä ihan mielenkiintoinen artikkeli:https://www.hs.fi/kulttuuri/art-2000006202947.html
Tuota artikkelia tähän tekstiin etsiessäni huomasin tältä viikolta uutisen:https://www.hs.fi/talous/art-2000006650352.html
Marimekkoa on mukava omistaa osakkeena, kuin myös kippojen ja kuppien muodossa, joista uusin tilaus onkin postissa odottamassa 
Valtaosa Marimekon tuotteista muuten loppuivat tänä aamuna kello 07 Stockmannin hullujen päivien nettisivuilta välittömästi myynnin auettua.
11 tykkäystä
Jossain määrin ehkä off-topic, mutta huomasiko kukaan muu Jari “Bull” Mentulalla Marimekon paidan Putous lähetyksessä 
7 tykkäystä
Ostin Marimekkoa huhtikuussa, koska Tiina Alahuhta-Kaskon tultua TJ:ksi, tuloskehitys on ollut tasaisen nousevaa. Pyrin ostamaan yrityksiä, jotka kykenevät kasvattamaa tulosta tasaisesti ja johdolla on tähän keskeinen merkitys
Marimekko tulee reagoimaan verkkokaupan kasvuun, ovat vahvistamassa omaa IT-osaamista. He tulevat jatkossa reagoimaan myös muihin tuloksenteon kannalta keskeisiin asioihin
7 tykkäystä
Joskus rustailin ajatuksia blogiin, sinne kirjoitin 4,5 vuotta sitten tekstin epäkohdista, miksi Marimekkoon ei kannattanut sen hetkisellä 7.5€ osakekurssilla sijoittaa 
Jaetaan tänne nostalgiasyistä:
Sen jälkeen moni listaamani asia on laitettu kuntoon, upeat mallistot, jakelukanavat Suomen ulkopuolelle ja johdon sitouttaminen yhtiöön (Tiinalla taitaa olla noin miljoonalla Marimekkoa). Itse ostin 25€ hintoihin; Marimekko nyt selvästi suurin omistukseni.
19 tykkäystä
Mutta nuohan on ja oli ihan älyttömän rumia vaatteita, ja käänneyhtiö kääntyy harvoin. Ei näistä yli pääse. Tähänkin pätee se että itse aloitin sijoittamisen v2015 loppuvuonna, ja ns. käänteitä etsivällä on se etu ja haitta että voi tutkia puhtaalta pöydältä asioita. Mutta joo niitä syitä ostolle ja omistamiselle.
- marimekon johto on erittäin asiantunteva ja alaa tunteva, huikea track nyt alla käänteestä
- mallistot puhuttelevaa ja uudistettuja sekä myydään asiakkaille sitä mitä haluavat ostaa
- johto ja yhtiö on ketterä huolimatta isosta myymäläverkostosta
- yhtiöllä on verkostoa älyttömästi, vähittäis- ja tukkumyyntiä
- yhtiöllö on hyvä verkkomyyntialusta
- asiakkaat esim. koronakriisissä löysivät hyvin tukkumyynnin alustat ja melkein paremmin kuin yhtiön oman → monipuolisuus
- yhtiö laajentunut esim. Aasiaan, ja partnerimallilla
- lisenssimuotoinen liiketoiminta (tälle ei anneta mitään arvoa vieläkään)
- hyvä tase ja kassavirta (normaalina vuotena)
- kasvava laatuyhtiö hyvällä osingolla
- vastuullinen, nykyaikainen yhtiö parhaasta päästä alallaan
- verrokkeja selvästi laadukkaampi yhtiö ja halvempi
- puhuttelevuus ympäri maailman ja ikäluokkiin ja sukupuoleen katsomatta megatrendien aallonharjalla
- jokainen voi Lynchmäisesti seurata yhtiön tarinaa ja menekkiä kaduilla (yhdistettynä laajempaan kuvaan ja oikeaan dataan eri lähteistä)
En jaksanut enempää kirjoittaa positiivista.
Riskeistä, niitäkin on edelleen paljon. Koronaan liittyviä myös mutta pitkällä nostaisin edelleen sen miten kulutustuotteiden myynti on jatkuvaa kilpajuoksua ja asiakkaan hermolla olemista. Tämäkin helpompaa nykypäivänä ja vaatii somessa kovaa datan seurantaa.
Virheisiin ei ole varaa.
3 tykkäystä
Olipa osuva, hauska ja asiallinen blogikirjoitus, kiitos
Ja mikä sattuma, että meidän Marimekko seurannan aloitusraportti oli julkistettu vähennä-suosituksella 14.6.2016 eli noin viikko sen jälkeen, kun olit kirjoittanut tämän blogin ja siinä myös useita samoja asioita nostettu esille. Silloin myös itse kuvittelin, etten voisi sijoittaa Marimekkoon, koska en silloin uskonut brändiin, mutta nyt on myös itselläni ääni kellossa muuttunut.
Yhtiö on tosiaan kokenut tässä välissä ihan mielettömän muodonmuutoksen ja tuntui jopa vähän kummalliselta katsoa tuosta blogista ja muistella miten pölyttynyt yhtiö silloin oli kyseessä ja minkälainen timantti siitä on nyt kuoriutunut.
EDIT: sen jälkeen taisikin mennä pari kuukautta, kun elokuussa 2016 yhtiö julkisti Q2-raportin, jossa alkoi jo näkyä positiivisia merkkejä käänteestä ja keskustelut Tiinan kanssa alkoivat vaikuttaa siltä, että homma kääntyy.
15 tykkäystä
Lisään vielä tämän inspiroimana sen että yhtiötä tuolloin pidempään seuranneet tietävät kuinka paljon yhtiötä on trimmattu jatkuvasti ja sen toimintoja ja kaikkea. Kovat kiinteät kulut toki edelleen on, odotin tuloksellisesti hirveää koronalovea tämän takia mutta yhtiö näytti ketteryytensä.
Uusimmat yt perustuu tosiaan edelleen siihen että korona on rajusti muokannut kuluttajien käytöstä. Tämä tukee Marimekkoa, kunhan alustat ja jakelijat pidetään kunnossa. Marginaali paranee ja hinnoittelua voidaan täsmentää entisestään kun kauppa siirtyy entisestään verkkoon. Tässä on ison vivun paikka mekolle jatkossa.
1 tykkäys
Keväällä aloitettu projekti Spinnovan kanssa on tuottanut hedelmää.
“Marimekko and the Finnish fiber technology company Spinnova’s collaboration on groundbreaking, sustainable fabrics was recognized as a finalist in the Sustainability category in Fast Company’s 2020 Innovation by Design Awards. The collaboration also received an honorable mention in the Experimental category.”
Mahtavaa nähdä tulevaisuuden tekstiilejä hyödynnettynä Marimekon toimesta
3 tykkäystä
Sori hirveestä kuvasta, ei jostain syystä suostunut hyperlinkkiä antamaan.
Tämä tiedote on kuin kopio Inderesin videosta jossa Panu Porkka Verkkokauppa comista ja @Sauli_Vilen käy läpi kaupan tulevaisuutta, suosittelen katsomaan ja kuuntelemaan. Erityisen tärkeä etenkin brändifirmoille.
Satsataan jakelukanaviin entisestään; toki kivijalkaa pitää suhteuttaa ja sopeuttaa (tehty), sekä myös integroida ja skaalata tukemaan ja toisinpäin verkkomyyntiä. Kivijalan tärkeä missio on ja tulee olemaan elämys, kokemus. Voittajia ovat ne jotka pystyvät tarjoamaan näitä.
Uusi verkkokauppa launchaa 2021, joka on ihan tervetullut. Nykyiselle voikin antaa sapiskaa monestakin syystä. Second hand mainittu, tämäkin laajentaa entisestään Marimekon tunnettuutta ja puhuttelevuutta.
Marimekon ongelmahan nähtiin keväällä kun tavaraa on liikkeissä älyttömät määrät eikä niitä saa tuosta vaan verkkoon. Tämähän ongelma on juuri tutustumissani startupeissa secondhandeissa. Yleinen ongelma, miten integroida verkko- ja kivijalkakauppa jopa samaan myyntiin?
Kuluttajana on ihan uskomatonta, että meinaat jotain jostain nettikaupasta ostaa ja sitä “on vain myymälässä”, tai vielä pahempaa, toisinpäin (tuskin missään enää onneksi?).
Disclaimeri vielä loppuun et sehän onnistui loppupeleissä hiton hyvin se myymälätavaran survominen nettiin Marimekolta, ei siinä.
E. Korjattu “Panu Porkkana”, olipas hassunhauskaa samsung autokorjaus… 
16 tykkäystä
Pakko todeta, että Marimekossa on tehty asioita oikein ja osuttu hermoon. Siinä vaiheessa, kun elähtänyt mummomerkki on päässyt lahjakorttitoiveena ala-asteikäisen merkkitietoisen joululahjalistalle ykköseksi, ollaan kovassa sarjassa.
He ovat onnistuneet siinä, että tuotteita hamuaa kaikenikäiset, hipstereistä kotiäiteihin, isoäideistä ja teineihin - molemmista sukupuolista. Siitä hatunnosto ja harkinnassa kesän ensimmäisen osakeostoerän päälle myös lisäosto.
20 tykkäystä
Ja tähän pitää lisätä päälle vielä se, että yleensä näillä ala-asteikäisillä ei ole omia rahoja ostaa tollasia esim. yli 200 euron huppareita, joten rahat pyydetään äidiltä tai isältä. Uskoisin, että vanhemmat tai muut sukulaiset mielellään maksavat Marimekon tuotteista (brändin jonka tuntevat ja tietävät laadukkaaksi suomalaiseksi) versus se, että lapset pyytäisivät jotain satojen eurojen muuta “mageeta” tavaraa esim. Vans, Tiger of Sweden, Moncler, Tom Ford jne. jotka eivät soita vanhemmilla välttämättä mitään kelloa. Voisin kuvitella, että esim. äidit ovat tässä viime aikoina olleet varmaan ihan fiiliksissä, että teinipojat tykkäävät Marimekosta nykyään ja pyytävät niitä lahjaksi merkkipäivinä ja lompakko voi näin aueta tällaisiin melko hintaviin ostoksiin helpommin.
28 tykkäystä
Noin se menee.
Yleensä nämä eri ihmisryhmät tekee pesäeroa toisiinsa ja “dissaa” sitä, mikä toiselle ryhmälle on haluttua kamaa. Marimekko on jotenkin kummasti onnistunut keräämään koko suoran laidalleen. Eikä tämä koske pelkästään vaatteita ja laukkuja, vaan myös sisustustavaraa - myös noi pienet ihmiset haluaa huoneeseensa Marimekkoa ja mukikseen Marimekon. Olen aika ällistynyt tästä. Toivottavasti Marimekko onnistuu pysymään hermolla ja uudistamaan itseään tämän nopean sykkeen mukana - kuitenkin säilyttäen sen olennaisen. Se haaste on ollut aiemmin syy, miksi en muotipuolen osakkeisiin ole koskenut.
Edit: Tänä vuonna uskon, että koronatilanne sataa Marimekko-hankinnoiksi. Ei oikein voi ostaa lahjaksi keikkalippuja tms “aineettomia” lahjoja, joten Marimekon kaltaiset paketit tulee lisääntymään. Osalla rahasta on tiukkaa lomautusten tähden, mutta isolla osalla on myös jäänyt reissurahat, ravintola- ja kulttuurimenot tilille, eikä hankinnoissa tarvitse pihistellä ja ehkä pientä ostokaipuutakin havaittavissa. Ostetaan sellaista vaatetta, jonka uskotaan kestävän aikaa ja olevan käyttökelpoinen koronan vapauttamassa ajassakin. Halutaan tukea kotimaista.
9 tykkäystä
Riskeinä näen lähinnä muodin sykkeellä pysymisen ja mahdolliset vastuullisuus- tms. kohut. Finlayson on ottanut esimerkiksi mainehittiä tuttujen parissa riistämällä kuosisuunnittelijoita röyhkeästi. Jälkimmäisen riskin osalta pyytäisin esim. Finnwatchilta skreenauksen omaan toimintaan ja ketjuihin tilaustyönä (tulokset luottamukselliset) ja jos sen pohjalta jotain riskejä ilmenisi, tekisin tarvittavat korjaukset oma-aloitteisesti. Siitä voisi saada myös positiivista julkisuutta sen lisäksi, että välttäisi mahdollisen negatiivisen miinan.
5 tykkäystä