Medexus on Kanadalainen lääkkeiden myyntiin erikoistunut pienyhtiö:
Yhtiön bisnesmallina on ostaa ja lisensioida lääkkeitä myytäväksi. Omaa kehitystyötä tehdään varsin minimaalisesti ja se keskittyy myytävyyden parantamiseen:
Yhtiön myynti keskittyy maailman suurimmalle lääkemarkkinalle Pohjois-Amerikkaan. Pohjois-Amerikan ulkopuolelle lääkkeet lisensioidaan kolmansille osapuolille:
Yhtiö on hankkinut varsin monta eri tuotetta, joten tulovirrat ovat hajautettuja. Yhdysvaltain markkina tietenkin dominoi tuloja:
Helmikuussa 2020 yhtiö osti salkun kruununjalokivi IXINITYn edulliseen 30 miljoonan dollarin hintaan. Lääke on myynyt erittäin vahvasti ja odotettavissa on vielä reilusti lisää kasvua:
Yhtiön niveltulehduslääkke Trispanilta odotetaan suurta menestystä ja Medexus odottaa saavansa FDA -hyväksynnän Yhdysvaltain myynnin aloittamiselle vuoden 2022 aikana:
Myös luuydinsiirtolääke Treosulfanin tulokset ovat vakuuttavia ja yhtiö haluaa aloittaa myynnin Yhdysvalloissa 2021 loppupuolella:
Aivokasvaimissa “hohtava” Gleolan on yhtiön uusin lääketuote, jonka vakituinen myynti aloitettiin Kanadassa 2021 helmikuun alussa.
Lisäksi yhtiöltä löytyy liuta muita lääketuotteita:
Yhtiö on kasvanut huimaa vauhtia vuosia ja liikevaihdon kasvuvauhti vain kiihtyi Q3 94%:
Johdon 12% omistus yhtiöstä on yllättävän pieni. Warrantteja onkin ulkona roppakaupalla, mikä tulee väkisinkin dilutoimaan osakkeenomistajien osuutta mikäli kurssi nousee. Tästä saadaan kuitenkin kohtuullisen paljon rahaa, jolla voidaan rahoittaa uusien lääkkeiden ostoa:
Yhtiö myös hankki lisää pääomaa juuri äskettäin osakeannilla, joten akuutteja kassahuolia ei ole:
Medexuksen johto on varsin kokenutta ja yhtiö on panostanut rekrytoinneissa laatuun ja osaamiseen. Johdolla ja työntekijöille maksetaan myös varsin avokätisesti:
Kuvien lähteenä oleva sijoittajapresentaatio:
Medexuksen kvartaaliraportit:
Analyytikkojen tavoitehinnat:
Suunta on selvästikin oikea, mutta kovasti toivoisi että nuo kulut laskisivat nopeampaa vauhtia. Hieman tässä pelottaa että osa skaalautuvuudesta menetetään myyntimiesten korkeisiin bonuksiin ja henkilöstön koviin pohjapalkkoihin:
Tämä on kaunista katseltavaa näin suomalaisesta osinkomörnimiskulttuurista tulevalle sijoittajalle.
ja johdon omistuskin on säilynyt varsin ohuena. Noh, onneksi suurin osa warranteista erääntyy 2023 ja sieltä saadaan lisää rahaa tukemaan kasvua.
hiukan hajautusta itsellekkin teknohin ja energia osakkeisiin, mutta varmistan nyt täältä viisaammilta tämän: 
