Vuonna 1975 Bill Gatesin ja Paul Allenin toimesta perustettu Microsoft nousi maailman johtavaksi ohjelmistokehittäjäksi Windows-käyttöjärjestelmän ja Office-sovellusten myötä. Vuosikymmenten saatossa globaali jättiläinen on laajentanut toimintaansa myös mm. pilvipalveluihin, pelialaan, tekoälyyn ja älylaitteisiin.
Historia
Microsoft listautui pörssiin vuonna 1986 ja osake on sittemmin noussut megalomaaniset +424 490%, joka on noin kolme kertaa enemmän kuin mitä lähes saman ajan listautuneena ollut Apple on tuottanut. Microsoft onkin ainakin kirjoitushetkellä maailman arvokkain yhtiö 3,154 biljoonan $:n markkina-arvolla. Pitkään mukana olleet omistajat on palkittu avokätisesti.
Merkittävä taitekohta Microsoftin viime vuosikymmenen tarinassa tapahtui vuonna 2014, kun yhtiö lähti toimitusjohtaja Satya Nadellan johdolla panostamaan pilvipalveluihin täydellä höyryllä. Samana vuonna julkaistu Microsoft Azure on julkinen pilvipalvelu, jota voidaan käyttää virtuaalipalvelinten alustana sekä kehittäjille tarkoitettuna kehitysalustana. Azure tarjoaa myös erilaisia valmiita pilvipalvelukomponentteja esimerkiksi mobiililaitteiden hallintaan (Microsoft Intune), dokumenttien suojaamiseen (Azure Rights Management Service), suurten datamassojen analysointiin (Big Data) ja koneoppimiseen (Azure Machine Learning). Lisäksi Azure toimii monen Microsoftin oman pilvisovelluksen, kuten esimerkiksi Dynamics CRM Onlinen alustana.
Pilvipalvelut ja tekoäly
Pilvipalveluiden markkinajohtajana tunnettu Amazon onkin saanut Microsoftista vakavasti otettavan haastajan. Kolmanneksi suurin toimija tällä saralla on Google Cloud. Nykyään Amazonin (AWS) osuus pilvipalveluiden markkinasta on 31%, kun taas Microsoftin osuus markkinakakkosena on 24 %. Yhteensä kärkikolmikko vie koko markkinasta peräti 67 %.
Viimeisin kasvuaihio löytyy kuitenkin tekoälystä, sillä tammikuussa 2023 Microsoft osti 49 %:n osuuden OpenAI:sta, jota oli vuonna 2015 perustamassa mm. Sam Altman sekä Elon Musk, ja jonka tavoitteena oli tekoälyn avoin kehittäminen, sillä Googlen ja Facebookin on pelätty monopolisoivan tekoälyn kehityksen.
Nykyään Intelligent Cloud -segmentti onkin yhtiölle todella merkittävä tulonlähde (42% liikevaihdosta) saavuttaen +19%:n kasvun YoY viime vuonna. Segmentin sisällä etenkin Azure ja muiden pilvipalveluiden liikevaihto kasvoi +28% vuoden takaisesta.
Tekoälyn hyödyntäminen tuotetarjoomassa on tuonut positiivisen vireen tulevaisuuden näkymiin, kun mm. tekoälyä hyödyntävä Azure on onnistunut voittamaan markkina-osuuksia. Yhtiöllä on myös hyvät lähtökohdat parantaa muiden työkalujensa (esim. Microsoft Copilot) tuottavuutta tekoälyn myötä.
Arvostus
Tällä hetkellä Microsoftin osake treidaa eteenpäin katsovalla P/E:llä mitattuna 35x, joka on kova lukema, mutta niin on myös Nasdaq-indeksin P/E 31x. Kurssi pyörii kirjoitushetkellä 425$ hujakoilla ja mikäli yhtiö yltää vuonna 2026 analyytikoiden ennustamaan 15,65$ osakekohtaiseen tulokseen ja yhtiötä vielä tuolloinkin arvostettaisiin 35x P/E:llä, voisi kurssi olla tuolloin 550 $ eli 30% nykyistä korkeammalla. Osaketta on siis vaikea pitää kovinkaan edullisena ellei usko selvästi voimakkaampaan tuloskasvuun.
