Totta kai, eihän kukaan kasva markkinaa nopeammin ikuisesti. Kuitenkin olen viikonlopun aikana perehtynyt lisää tähän ja kaksi mietintää haluan nostaa esiin.
Ensinnä K2-markkinan ennustetaan lähteestä riippuen kasvavan n. 25% CAGR ad 2025, minkä toteutuessa nykyistä korkeamman valuaation tueksi riittäisi markkinan kasvutahdin melko selvästi alittavakin kasvu.
Toki verkossa on jos jonkinlaista markkinakatsausta useamman tonnin hintaan eikä pidä olla sinisilmäinen. Tyyliin auton varaosamarkkinalle olen nähnyt ennustettavan matalaa kasvua. Tässä Polaris Market Research, 360 Market Research ja Market Research Future. Nämä ovat kuitenkin nähdyn historiallisen kasvun kanssa jotakuinkin linjassa.
The global vitamin K2 market is estimated to touch a valuation of USD 228.27 million by 2023 , as per the latest findings of Market Research Future (MRFR). It is predicted to register 31.08%% CAGR over the forecast period (2018-2025).
TheGlobal Vitamin K2 market is valued at 73 million US$ in 2018 and will reach 320 million US$ by the end of 2025, growing at a CAGR of 20.2% during 2019-2025.
The global vitamin K2 market was valued at USD 54.90 million in 2019 and is expected to grow at a CAGR of 24.5% over the forecast period.
Toisena haluan nostaa, että K-vitamiinimarkkina on K2-markkinaa isompi ja kypsempi. Sohaisin tutkimusaineistoa vähän ja en ole aivan varma tästä, mutta toistaiseksi en ole löytänyt ominaisuutta, joka K1-vitamiinilla olisi, mutta K2-vitamiineilla ei. Esimerkiksi veren hyytymistekijänä K2 on mahdollisesti jopa K1:stä vaikuttavampi.
Sen sijaan K2-vitamiineilla on alustavasti esitetty olevan viitteitä voimakkaammista luuston ja verisuonten terveyttä esitäviä vaikutuksia, joita K1-vitamiinilla käsittääkseni ei. Näistä monelta osin näyttöä ei ole katsottu riittäväksi kuitenkaan, enkä ihmettele. Nämä ovat vasta aihioita.
Alustavia tuloksia on, että K2-osuutta kaikesta K-vitamiinista tulisi lisätä. Lisäksi on syytä verrata K2- ja K-markkinoiden kasvutahtia, koska jäljempi sisältää edellisen. K2-markkina on siis todennäköisesti osaksi kasvanut viemällä markkinaosuutta K-vitamiineilta yleensä (K2 kasvanut kokonaisuutta selvästi nopeammin eli 20%+ vs. K alle 10% p.a.) ja K-vitamiinimarkkina on yleisemminkin ollut kasvussa. Tämä on sikäli hyvä, että voidaan sentään puhua miljardipotentiaalista.
(Purettuna osiin siis jos K2-segmentti on yli 200MUSD ja kasvaa n. 25% p.a kun koko K on reilun 623MUSD ja kasvaa reilun 8%. Joko K2-segmentti vastaa kaikesta K.n kasvusta yksin luomalla uutta kysyntää tai syö muuta K:ta osaksi).
Tutkimusnäytön puute on tyhjä pointti sikäli, että markkina selvästi on olemassa ja kasvaa. (Sitä paitsi tutkimusnäyttöä näyttäisi ainakin joiltain osin olevan.) Eihän esimerkiksi Harviaa ja saunamarkkinoita kyseenalaisteta sillä perusteella, ettei saunomisen terveysvaikutuksia ole hyvin luotettavasti näytetty. Samoin vitamiinin rinnastaminen lääkeaineeseen olisi tässä jokseenkin outoa. Eiväthän ne ole lääkkeitä, mutta tarvitseeko niiden olla? Tästä huolimatta vitamiineilla noin ryhmänä on pystytty osoittamaan terveyttä edistäviä vaikutuksia. Vaikka tämäkin toki ennätettiin kiistää.
Nyt itselle syntyy kuva, että matala valuaatio selittyy osin sijoittajien omalla ennakkoluulolla, sillä alalle näytetään esitettävän eriskummallisia vaatimuksia itse asian ohi. Lisäksi Jos tyyliin PubMedistä hakee “MK-7 ja randomized” niin heti iskee naamalle muutama kymmenen RCT:tä aiheesta. Tässä ei ole oikeasti vaivauduttu yhtään selvittämään mitä näyttöä on tai ei ole edes sen verran että selaimen avaisi.
No nyt erityisesti K2-vitamiinista on vähän näyttöä, mutta K-vitamiinista on EU:ssa tehty 2009 terveysvaikutusmietintä. Käytännössä näyttää jonkinlaiselta suppealta artikkelikatsaukselta. Toki näyttöä on voinut tulla lisääkin tuosta ajasta, mutta tämä löytyi nyt. Tuolloin näyttöä oli riittävästi vain joiltain osin.
https://efsa.onlinelibrary.wiley.com/doi/epdf/10.2903/j.efsa.2009.1228
Kokonaisuutena sanoisin, että liiketoiminnalla on edellytyksiä kasvaa vähintään vaadittua matalaa kaksinumeroista prosenttia tulevina vuosina. Ainoa karhuskenaario, joka ei tukisi nykyistä arvostusta olisi markkinan sulaminen alta, mutta tämä ei näytä realistiselta.