Neles Oyj - defensiivinen venttiilibisnes

Osakkeet
, ,
879

Taisit laskea tuon jotenkin solmuun.

Nelesin kurssi on siis 12,36€. Olettaen, että kauppa toteutuu, saisi tällä osakkeella 0,3227 Valmetin osaketta (33,58€), eli euroissa yhden Nelesin osakkeen arvo olisi 0,3227*33,58€ = 10,83€

Lisäksi Nelesin omistaja saisi kaupan toteutuessa sen 2€ lisää. Eli 10,83€ + 2€ = 12,83€

Toisin sanoen, jos veroja ja kaupan toteutumisen epävarmuutta ei huomioda, niin Nelesin mistaja tämän hetken kurssilla pikemminkin voittaa aavistuksen. Mutta verot ja kaupan epävarmuus huomioiden osakkeiden välinen hinnoittelu vaikuttaa aika neutraalilta.

6 tykkäystä
880

Kiitoksia korjauksesta! Ajattelin tämän ilmeisesti juuri väärin päin.

881

Hei, olisiko teillä hetki aikaa keskustella Neleksen defensiivisestä venttiilibisneksestä:

  • Liikevaihto 174,2 milj. euroa 10-12/2021 (enn. 174,1 milj. euroa, ed. 154,9 milj. euroa 10-12/2020)
  • Liikevoitto 23,6 milj. euroa 10-12/2021 (enn. 25 milj. euroa, ed. 18,5 milj. euroa 10-12/2020)
  • Hallitus ehdottaa osinkoa 0,266 euroa osaketta kohden.

Näkymät:

  • Markkina-aktiviteetin odotetaan säilyvän hyvänä sellu- ja paperiprojekteissa.
  • Kemianteollisuuden sekä öljy- ja kaasuteollisuudessa markkina-aktiviteetin odotetaan palautuvan tyydyttävälle tasolle seuraavan kuuden kuukauden aikana.
  • Palvelu- ja MRO-liiketoiminnassa markkinoiden positiivisen kehityksen odotetaan jatkuvan siten, että hyvä taso saavutetaan vuoden 2022 ensimmäisen puoliskon aikana.

Pienoinen petttymys ensisilmäyksellä :frowning:

8 tykkäystä
882

Eli onko Neles maksamassa 2€ lisäosingon ennen sulautumista ja sen lisäksi vielä normaaliosingon 0,266€. ~18% osinkotuotto ennen sulautumista?

5 tykkäystä
883

Käsitän tämän myös kuten sinä.

Tuo 2 euroa oli yläraja lisävarojenjaolle, eikä siitä ole vielä tehty päätöstä. Markkina on hinnoitellut Valmet/Neles parin veroseuraamuksen huomioiden siten, että juurikin tuo 2 euroa jaettaisiin ennen sulautumista.

5 tykkäystä
885

Tein pienen laskuharjoituksen sulautumisesta:

Valmetin osakekurssi 32,33 €, osinko 1,20€/osake
Nelesin osakekurssi 12,00 €, osinko 0,266€/osake

Nelesin lisävarojenjako tuo maksimi 2,00 €/osake

Oletetaan, että osingot ja lisävarojenjako suoritetaan ennen sulautumista. Lisäksi oletetaan, että pääomaveroprosentti on 30 %, jolloin osingoista menee veroa 0,85 * 0,3 = 25,5 %, eli nettona jää 1-(0,85 * 0,3) = 74,5%.

Sulautumisvastike 0,3277 Valmetin osaketta jokaiselle Nelesin osakkeelle.
→ Yhteen Valmetin osakkeeseen tarvitaan 3,052 Nelesin osaketta.

1 Valmetin osake maksaa siis 32,33 €.
Osinkojen ja sulautumisen jälkeen sinulla on edelleen 1 Valmetin osake ja nettona 0,745 * 1,20€ = 0,894€

3,052 Nelesin osaketta maksaa nyt 36,619€.
Osinkoa ja lisävarojenjakoa bruttona 3,052 * (0,266 € + 2,00 €) = 6,915 € ja nettona 0,745 * 6,915 € = 5,152 €. Sulautumisen jälkeen sinulla on yksi Valmetin osake.

Vähennetään saatu nettokäteinen ostohinnoista:
Valmet 32,33 € - 0,894 € = 31,436 €
Neles 36,619 € - 5,152 € = 31,467 €

Johtopäätöksenä näillä kursseilla Valmet näyttäisi tulevan pari senttiä edullisemmaksi, mutta käytännössä nyky arvostuksissa mennään hyvin oikeassa suhteessa.

Korjatkaa toki, jos meni vihkoon tai jotain oleellista jäi huomioimatta.

10 tykkäystä
886

Perjantaina istuin Neleksen vaunuun ihan sillä perusteella että fuusiosta voitaisiin kuulla lähiaikoina jotain uutta, enkä pidä osaketta enää millään mittarilla kalliina. Toivottavasti fuusio lopulta hyväksytään, vaikka hiljaista on sen puolesta ollut.

4 tykkäystä
887

Fuusio viimein toteutuu. Kuulisimmekohan tänään yhtiökokouksen yhteydessä Neleksen maks. 2 euron varojen jakamisesta, vai meneeköhän ensi viikolle.

6 tykkäystä
888

Ei saatu vielä tänään päivämäärää tietoon ylimääräisestä varojenjaosta, joten viimeistään ensi viikolla päätöksestä kuullaan.

Osinko

Yhtiökokous päätti maksaa 31.12.2021 päättyneeltä tilikaudelta osinkoa 0,266 euroa osakkeelta. Osinko maksetaan osakkeenomistajalle, joka osingonmaksun täsmäytyspäivänä 24.3.2022 on merkittynä Euroclear Finland Oy:n pitämään Yhtiön osakasluetteloon. Osingon maksupäivä on 31.3.2022. Osingonmaksun täsmäytyspäivänä Yhtiön hallussa olevia omia osakkeita lukuun ottamatta kaikki Yhtiön osakkeet oikeuttavat osinkoon.

Päätös valtuuttaa hallitus päättämään ylimääräisestä varojenjaosta

Yhtiökokous päätti valtuuttaa Neleksen hallituksen päättämään ennen sulautumisen täytäntöönpanoa ylimääräisestä varojenjaosta, joka ei ylittäisi 2,00 euroa osakkeelta ja joka maksettaisiin osingonjakona yhtiön kertyneistä voittovaroista tai pääoman palautuksena Yhtiön sijoitetun vapaan oman pääoman rahastosta tai näiden yhdistelmänä. Valtuutus on voimassa Yhtiön seuraavan varsinaisen yhtiökokouksen alkuun asti.

Neles julkistaa hallituksen valtuutuksen perusteella tekemän varojenjakoa koskevan päätöksen erikseen ja vahvistaa samassa yhteydessä ylimääräiseen varojenjakoon soveltuvat täsmäytys- ja maksupäivät. Valtuutuksen perusteella jaettavat varat maksetaan osakkeenomistajille, jotka varojenjaon täsmäytyspäivänä ovat merkittyinä Neleksen osakasluetteloon .

Pörssitiedote luettavissa kokonaisuudessaan:

Eilisessä pörssitiedotteessahan mainittiin näin:

“Koska kaikki vaaditut kilpailuviranomaisten hyväksynnät on saatu, Sulautumisen täytäntöönpanon edellytykset kilpailuviranomaisten ja viranomaisten hyväksynnöistä ovat nyt kokonaisuudessaan täyttyneet. Sulautumisen täytäntöönpanon odotetaan tapahtuvan 1.4.2022 edellyttäen, että kaikki täytäntöönpanon edellytykset, mukaan lukien Neleksen ja Valmetin 22.3.2022 pidettävien varsinaisten yhtiökokousten odotetut päätökset osingoista sekä tämän jälkeinen Neleksen hallituksen odotettu päätös Neleksen ylimääräisestä varojenjaosta, täyttyvät tai niiden täyttymisestä on luovuttu. Neles ja Valmet tiedottavat erikseen täytäntöönpanon edellytysten täyttymisestä ja/tai luopumisesta vaatia niiden täyttymistä ja päätöksestä toteuttaa Sulautuminen.”

5 tykkäystä
889
17 tykkäystä