Kuten sanoin, todennäköisesti vika oli vastaanottajan päässä (tulkitse miten haluat 
). Olin hieman meluisassa ympäristössä, ja jotenkin näkymien kommenteista taisi haaviini jäädä vaan, että olivat alle konsensuksen tms. Q4 tuloksen osalta kommentit ehdottomasti olivatkin positiiviset ja se välittyi!
4 tykkäystä
OP:n Henri Parkkinen antoi kommentit yhtiön Q4:sta ja näkymistä.
Neste julkaisi tänään aamulla oman Q4-tuloksensa. Nesteeltä saatiin erittäin vahva marginaaliohjaus Q1:lle. Kuuntele videolta seniorianalyytikko Henri Parkkisen tarkemmat kommentit yhtiön tuloksesta ja näkymistä.
18 tykkäystä
Tässä olisi Sijoittaja.fi:n tiivis analyysi Nesteestä. 
Nesteen uusiutuvan lentopolttoaineen pitemmän tähtäimen näkymät ovat vahvat, sillä lentokoneiden sähköistyminen kestää vielä kauemmin kuin autokannan. Lisäksi mannertenväliset lennot lennetään vielä pitkään muulla polttoaineella kuin sähköllä. Nesteen vuotuinen vastuullisen lentopolttoaineen tuotantokapasiteetti on tällä hetkellä 100 000 tonnia. Investointien jälkeen Neste pystyy vuoden 2023 loppuun mennessä tuottamaan noin 1,5 miljoonaa tonnia vastuullista lentopolttoainetta vuodessa.
19 tykkäystä
5 min yhteenveto tämän päivän rapsasta. Otsikko sanoo kaiken: Renewables rock ;)!
Kiitos @Petri_Gostowski !
18 tykkäystä
Let me disagree with you. It tells something about analyst’s skills when nominated as a co-head analyst by one of the leading analyst houses in Finland.
What comes to presentation, I watch them to get well-argued and exhaustive information about companies’ performance and their outlook - not to see top-level acting. For the latter purpose I recommend e.g. Netflix. Great that Inderes makes such clips and even for free to everyone.
Go @Petri_Gostowski and keep up great work!
25 tykkäystä
Inderes päivitti Neste-näkemyksensä. Tavoitehinta nousee 50 euroon (edellinen: 48,00 €), suositus pysyy VÄHENNÄ-tasolla.
16 tykkäystä
Erikoisen paljon poikkeavat analyytikoiden näkemykset toisistaan. Nordean ja OP:n näkemykset olivat jo ennen tulosta Osta-kannalla, Nordea 58 eurossa ja OP 70 eurossa. Tuloksen jälkeen tulee varmasti nyt vielä päivitys, eivätkä näkymät ole nyt ainakaan huonontuneet vaan aivan päinvastoin.
17 tykkäystä
Nordean arvio 9.2.3023: Neste
Estimate and valuation changes
We upgrade our 2023-25 clean EBIT estimates mainly due to new comparable margin guidance issued by the company for Q1 2023.
Doubts over the profitability of two new big renewable diesel production units are now fading and Neste looks to be able to maintain good profitability at its sites in Singapore and California.
We keep our DCF-based target price at EUR 58 and reiterate Buy
8 tykkäystä
Analyytikon kommentit Nesteen Q4-tuloksesta. 
12 tykkäystä
Tässä vielä Petriltä tuore yhtiöraportti. 
Nesteen eilen raportoima Q4-tulos oli piirun verran odotuksiamme parempi, minkä taustalla oli Uusiutuvien tuotteiden myyntimarginaali. Tämä sekä vahvoina säilyneet Öljytuotteiden tuotemarginaalit heijastuivat selvästi positiivisesti kuluvan vuoden ennusteisiimme, mutta keskipitkän aikavälin ennusteisiimme emme tehneet olennaisia muutoksia.
3 tykkäystä
OP päivittänyt ennusteensa. Suositus edelleen “Osta” ja tavoitehinta nostettu 72 euroon (70 → 72). Hyvin lyhyesti tiivistettynä OP näkemys: Neste on uusiutuvien polttoaineiden edelläkävijä ja lainsäädäntö tukee uusiutuvien kysynnän kasvua. Vahva kassavirta luo edellytykset kapasiteetin kasvattamiselle jatkossakin (singaporen jo käynnistynyt investointi kasvattaa kapasiteettia n. kolmanneksella).
13 tykkäystä
Neste ja Scania pilotoivat digitaalista ratkaisua, joka mahdollistaa uusiutuvien polttoaineiden käytön seurannan ja todentamisen jopa yksittäisen ajoneuvon osalta. Yhdistämällä Scanian Fleet Management Portal -palvelun ja Nesteen tiedot polttoaineiden käytön päästöistä, Scanian asiakkaille voidaan tarjota tarkkaa ja ajantasaista dataa kasvihuonekaasupäästöjen raportointiin ja vastuullisuudesta viestimiseen. Asiakkaat voivat vertailla Nesteen uusiutuvien polttoaineiden käytön ilmastovaikutuksia suhteessa fossiilisiin polttoaineisiin ja seurata ilmastotavoitteiden saavuttamista.
Neste ja Scania testaavat digitaalista ratkaisua yhteistyössä logistiikkayritysten HAVI:n ja UFF:n kanssa. Datan avulla selviää, missä tietty raskas ajoneuvo on tankannut, kuinka paljon se on ajanut ja mitkä ovat ajoneuvon käyttämän Neste MY Uusiutuva Diesel™ -polttoaineen ilmastovaikutukset verrattuna fossiiliseen polttoaineen käyttöön. Aiemmin on ollut haastavaa todentaa, missä määrin raskaat ajoneuvot käyttävät uusiutuvia polttoaineita, sillä samat ajoneuvot voisivat käyttää myös fossiilisia polttoaineita. Pilottihanke pyrkii ratkaisemaan tämän haasteen. Nesteen ja Scanian yhteisenä tavoitteena on luoda ratkaisu, joka palvelee tulevaisuudessa kaikkia raskaiden ajoneuvojen valmistajia ja kaikentyyppisiä uusiutuvia polttoaineita.
19 tykkäystä
Neste auttaa asiakkaitaan vähentämään kasvihuonekaasupäästöjään uusiutuvilla ja kiertotalousratkaisuilla, joilla voidaan korvata fossiilisia tuotteita. Vuonna 2022 Nesteen uusiutuvat ratkaisut auttoivat asiakkaita vähentämään kasvihuonekaasupäästöjään maailmanlaajuisesti yhteensä 11,1 miljoonaa tonnia*. Määrä vastaa 1,8 miljoonan EU-kansalaisen keskimääräistä vuosittaista hiilijalanjälkeä (lähde: Maailmanpankki) tai neljän miljoonan henkilöauton poistamista vuodeksi liikenteestä
Nesteen uusiutuvien tuotteiden maailmanlaajuinen tuotantokapasiteetti on tällä hetkellä 3,3 miljoonaa tonnia vuodessa. Nesteen käynnissä oleva Singaporen jalostamon laajennushanke ja yhteistoiminto Marathon Petroleumin kanssa Kalifornian Martinezissa kasvattavat Nesteen uusiutuvien tuotteiden kokonaistuotantokapasiteetin 5,5 miljoonaan tonniin vuoden 2023 loppuun mennessä. Nesteestä tulee samalla ainoa globaali uusiutuvien polttoaineiden sekä polymeerien ja kemikaalien valmistuksen uusiutuvan raaka-aineen toimittaja, jolla on tuotantoa kolmella mantereella. Kun Nesteen Rotterdamin jalostamon laajennushanke saadaan päätökseen, se kasvattaa yhtiön uusiutuvien tuotteiden kokonaistuotantokapasiteetin 6,8 miljoonaan tonniin vuoden 2026 loppuun mennessä. Lisäksi Neste on ryhtynyt selvittämään Porvoon jalostamon siirtymää maailmanlaajuisesti johtavaksi uusiutuvien ja kiertotalousratkaisujen tuotantopaikaksi.
Neste on sitoutunut vähentämään tuotantonsa kasvihuonekaasupäästöjä 50 prosentilla vuoteen 2030 mennessä ja saavuttamaan hiilineutraalin tuotannon vuoteen 2035 mennessä. Lisäksi Neste on sitoutunut pienentämään myytyjen tuotteiden käyttövaiheen päästöintensiteettiä** 50 prosentilla vuoteen 2040 mennessä vuoden 2020 tasoon verrattuna ja tekemään yhteistyötä toimittajien ja kumppanien kanssa päästöjen vähentämiseksi koko arvoketjussa.
13 tykkäystä
Nesteen Engineering Solutions, globaali korkealaatuisten teknologiaratkaisujen, suunnittelu- ja projektipalvelujen toimittaja, on saanut päätökseen 2,2 kilometriä pitkän kaasun siirtoputken rakennustyöt kelluvan LNG-terminaalilaivan satamaterminaalilta Inkoon syväsatama-alueella vastatakseen pitkäaikaisen yhteistyökumppanin Gasgrid Finland Oy:n (Gasgrid) tarpeisiin. Gasgrid on toteuttanut LNG-terminaalilaivahankkeen kaasutoimitusten turvaamiseksi teollisuudelle, energiantuotannolle ja kotitalouksille sekä Suomen huoltovarmuuden turvaamiseksi vuoden 2023 talvesta eteenpäin.
LNG-terminaalilaivahankkeen putkisto-osuus sisälsi suunnittelu-, hankinta- ja rakennustyön johtamisen (EPCM) palvelut kaasun yhdysputkelle sekä siihen tarvittaville laitteille LNG-terminaalilaivan yhdistämiseksi Suomen kaasun siirtoverkkoon. Työt aloitettiin kesäkuussa 2022 ja suurin osa tämän erittäin kriittisen projektin vaativista töistä saatiin valmiiksi vuoden 2022 aikana. EPCM-palvelut toteutettiin hyvin aikataulussa pysyen. Ensimmäiset maakaasumolekyylit siirrettiin LNG-terminaalilaivasta yhdysputkea pitkin joulukuun 2022 lopulla.
17 tykkäystä
Neste, Uponor, Wastewise Group ja Borealis mahdollistavat vaikeasti kierrätettävän muovijätteen kemiallisen kierrätyksen uusien korkealaatuisten muoviputkien valmistamiseksi
- Ristisilloitettuja polyeteeniiputkia (PEX) tuotettiin ensimmäistä kertaa kemiallisesti kierrätettyyn PEX-jätteeseen perustuvasta raaka-aineesta
- Hanke osoittaa, että vaikeasti kierrätettävästä jätemuovista voidaan valmistaa korkealaatuisia polymeerituotteita kemiallisen kierrätyksen avulla
- Kumppanit arvioivat yhteistyön jatkamista jätemateriaalivalikoiman ja kierrätysmäärien laajentamiseksi
Neste, Uponor, Wastewise ja Borealis ovat onnistuneesti valmistaneet putkia ristisilloitetusta polyeteenistä (PEX) hyödyntäen kemiallisesti kierrätetystä PEX-putkituotannon jätemuovista tuotettua raaka-ainetta ISCC PLUS -sertifikaatin massatasemenetelmän mukaisesti. Kumppaniyritykset uskovat hankkeen olevan yksi ensimmäisistä PEX-muovin kemiallisen kierrätyksen toteutuksista.
19 tykkäystä
Eipä noi näkemykset oikeestaan erityisen suuresti poikkea toisistaan, kun katsotaan konsensusta. Konsensus tavoitehinta, joka on siis kaikkien tavoitehintojen keskiarvo on nyt vajaassa 55 eurossa. Meidän tavoitehinnan erotus siihen on vajaa 10 %, joka on mielestäni ihan tavanomaisella pallokentällä Nesteen kaltaisessa yhtiössä. Tuo OP:n tavoitehinta on taas korkein, johon toki on isompi ero.
Meidän kassavirtamalli antaa osakkeen arvoksi vajaa 51 euroa, kun pääoman keskimääräinen kustannus (wacc-%) on 7,8 %. Tuonne 70 euron kantturoille meidän kassavirtamalli taipuu, jos laitan tuottovaateen jonnekin 6 %:n kantturoille eli reilu 1,5 %-yksikköä matalammaksi. Omaan makuuni tuo on tällä hetkellä varsin matala tuottovaade ja omissa papereissa tuottovaade on korkeampi. Jokainen sijoittaja toki voi arvioida itse omaa tuottovaatimustaan ja sitä kautta haarukoida omaa näkemystä yhtiön arvosta.
Tässä alla on graafi, mitä kassavirtamallimme antaa nykyisillä kassavirtaolettamilla, kun tuottovaadetta muutetaan 0,5 % eri suuntiin. Pahoittelut graafisesta ulkoasusta, tuo on vanhan mallipohjan joskus kauan sitten tehty grafiikka, jota en nyt lähtenyt kaunistelemaan 
51 tykkäystä
Kiitokset Petri tästä selvennyksestä 
Ja erittäin hienoa kun saadaan tällaista dataa nähtäville myös meille, joilla ei tällaisen pariin normaalisti ole pääsyä
13 tykkäystä
Eipä kestä! Voisin noita useamminkin nostella esiin, mutta eivät vaan ole kovin usein päällimmäisenä mielessä. Kysymällä selviää jatkossakin
23 tykkäystä
@Gonzalez ei tilanne toki ihan noin yksinkertainen ole mitä @Petri_Gostowski ylhäällä kirjoitti. Mun on ihan pakko tästä vähän kirjoittaa koska Petrin tekstistä tulee vähän vaikutelma että kyse olisi vain WACCin eroavaisuuksista. Tuottovaatimus on vain yksi komponentti arvonmäärityksessä ja DCF:ssäkin. Tuo yllä oleva graafi tietysti kuvastaa Inderesin tavoitehintaa eri tuottovaatimuksilla NYKYISILLÄ ENNUSTEILLA.
Sen lisäksi että tuottovaatimus vaihtelee makrotilanteen ja sijoittajien sentimentin mukaan, niin tulosennusteet ne vasta tuleekin muuttumaan 
En usko että ero tavoitehinnoissa tulee juurikaan WACCin kautta (kuten Petri esittää), vaan enemmän juuri tulevaisuuden kassavirtojen ennustamisen eroavaisuuksissa. Toki molemmat komponentit vaihtelee varmasti eri analyytikoilla, mutta eroa on joka tapauksessa merkittävästi ennusteissakin. Toisella analyytikolla voi siis hyvin olla ihan yhtä korkea/matala tuottovaade kuin Petrilläkin, mutta tavoitehinta olla samalla korkeampi, koska ennustaa kovempaa tuloskasvua tai korkeampaa kestävää tulostasoa terminaalivaiheessa.
Varmaa on vain se, että tulevien vuosien kassavirrat tulee heittämään itse kullakin häränpyllyä jompaan kumopaan suuntaan ja WACC myös heiluu tässä tulevien vuosien aikana milloin minkäkin syyn takia DCF-mallia kannattaa lähestyä enemmänkin hahmottelemalla, että mitä odotuksia tietyllä tuottovaatimuksella ja kasvuoletuksilla on nykyhinnassa sisällä - ja suhteutttaa se sitten omiin vaatimuksiin ja nykyhintaan.
22 tykkäystä
Neste on perustanut Singaporeen innovaatiokeskuksen vahvistaakseen innovaatio- ja T&K-kykyään maailmanlaajuisesti. Aasiasta on muodostunut Nesteelle tärkeä markkina-alue ja uusi keskus tukee hyvin yhtiön kasvua Aasian ja Tyynenmeren alueella. Innovaatiokeskuksen avajaisia vietettiin tänään.
Innovaatiokeskus, jossa on huippuluokan laboratoriolaitteet ja edistyksellistä kyvykkyyttä analyyttisen ja raaka-ainetutkimuksen parissa, keskittyy raaka-aineiden ja esikäsittelyprosessin tutkimukseen. Innovaatiokeskus on tähän mennessä palkannut yli 20 tutkijaa ja muuta ammattilaista. Innovaatiokeskus sijaitsee Science Park II:ssa Singaporen länsiosassa.
Uusi keskus täydentää erinomaisesti Nesteen globaalia innovaatiotyötä, jossa kartoitetaan uusia liiketoimintamahdollisuuksia skaalautuvien tulevaisuuden raaka-aineiden ja niihin liittyvien teknologioiden ympärillä. Noin 25 % yhtiön henkilöstöstä työskentelee innovaation, tutkimuksen, tuotekehityksen ja suunnittelun parissa. Vuonna 2022 Nesteen tutkimus- ja tuotekehitysmenot olivat 85 miljoonaa euroa, josta suurin osa investoidaan tulevaisuuden raaka-aineiden ja niiden käytön mahdollistavien teknologioiden innovaatioon, tutkimukseen, kehitykseen ja testaukseen. Viimeisen vuosikymmenen aikana Nesteen uusiutuvista raaka-aineista on tutkittu yli 2 000 näytettä ja vuoteen 2022 mennessä yhtiölle on myönnetty noin 2 000 patenttia. Teknologiakeskus Porvoossa tekee tutkimus-, kehitys- ja suunnittelutyötä. Tämä keskittymä työllistää yli 1 000 ammattilaista, ja se on jatkossakin Nesteen toiminnan keskeinen kulmakivi keskittyen koko arvoketjuun raaka-aineista lopputuotteisiin
21 tykkäystä