Neste - Ilmastonmuutostaistelun eturivissä

Nesteen hallitus on päättänyt jakaa toisen osinkoerän (0,51€/osake) yhteydessä myös toisen lisäosingon (0,25€/osake) eli lokakuun ekalla viikolla osinkoja omistajille kilahtaa 0,76€/osake.

59 tykkäystä

Huomenna tulee osingot.

Arvioituaan nykyistä liiketoimintaympäristöä yhtiön hallitus on tänään (27.9.2023) päättänyt toisen ylimääräisen osingon, 0,25 euroa osakkeelta, jakamisesta.

Yhtiön hallituksen mielestä liiketoimintaympäristö oli viikko sitten niin hyvä, että päätettiin jakaa ylimääräistä osinkoa. Kurssi sojottaa hyvin tukevasti kaakkoon. Yhtälö ei oikein natsaa, joten ei oikein mene meikäläisen jakeluvelvoitteeseen?

Spekuloidaan että nyt osakkeen hintaa laskee se, kun öljy on pari päivää laskenut. Noup. Empä usko. Jo se rökelsi vaikka öljy oli menossa koiliseen.

Lisäostot lähinnä mielessä, mutta koska…valutellaanko 26.10. saakka vai mitä vattua nyt on tekeillä? Negaria odotellaan? Miten negari, jos viikko sitten oli markkinaympäristö kondiksessa?

:thinking:

11 tykkäystä

En lähtisi ihan äkkiseltään rinnastamaan yhtiön omaa näkemystä osingonmaksukyvystä ja sen hetkisestä osakekurssista keskenään.

23 tykkäystä

Joo ihan tuota en tarkoittanutkaan, vaan sitä että hallituksen mielestä pisnes pyörii hyvin mutta markkinan mielestä menee päin /C:ttä.

2 tykkäystä

Tavoitehinnoissa on kyllä melkoinen hajonta:

Target Prices Summary

Current Up-/Downside
Price, last closing 30.28
Number of Estimates 20
Highest 59.00 94.8%
Mean 47.20 55.9%
Consensus (Median) 49.50 63.5%
Lowest 20.00 -33.9%

Olisi kyllä mielenkiintoista tietää mihin tuo TD Cowenin 20 euron tavoitehinta perustuu. Toisaalta 59e tuntuu kyllä yhtälailla utopistiselta.

12 tykkäystä

Eikös se kurssi juuri vähän aikaa sitten ollut noin 59€? Ei tuo mitenkään utopistiselta tunnu ja voidaan saavuttaa hyvinkin nopeasti uudestaan kun osakkeiden yleinen suunta kääntyy.

9 tykkäystä

Nesteen toimialan jättiläinen Exxon Mobil USA:sta on WSJ:n tietojen mukaan tekemässä ison yrityskaupan.

  • Exxon tai joku muu iso öljyyhtiö on potentiaalinen Nesteen yrityskaappari, jos Suomen valtion omistus Nesteessä alittaa 50 %.

  • Nesteen kurssi oli 5.10.23 jo alle 30 €,
    mikä on houkuttelevan matala verrattuna viimeisimpiin Nesteestä tehtyjen analyysien arvoihin.

  • Exxon has a market value of $436 billion, so the ideal should be easily doable.

By
Lauren Thomas
Laura Cooper
Updated Oct. 5, 2023 9:31 pm ET

The acquisition would give Exxon a dominant position in the oil-rich Permian Basin of West Texas and New Mexico.

Exxn Mobil is closing in on a deal to buy Pioneer Natural Resources Co*

  • blockbuster takeover that could be worth roughly $60 billion and reshape the U.S. oil industry.*
  • A deal could be sealed as soon as in the coming days, though it is still possible there won’t be one, people familiar with the matter said.**
  • After posting a record profit in 2022, Exxon has been flush with cash and exploring options that would push it deeper into West Texas shale.
  • Exxon’s move to purchase Pioneer, even after its acquisition of Denbury, the CO2 pipeline operator, signals the company is still primarily planning to lean on its traditional oil-and-gas business for decades.
11 tykkäystä

Neste ja Outokumpu tiivistävät yhteistyötään kasvihuonekaasupäästöjen vähentämiseksi. Outokumpu korvaa Kemin kaivoksen ja Tornion terästehtaan sekä näissä toimivien urakoitsijoiden käyttämät fossiiliset polttoaineet täysimääräisesti Neste MY Uusiutuva Diesel™ - ja Neste MY Uusiutuva Polttoöljy™ -tuotteilla. Maailman vähäpäästöisimmän ruostumattoman teräksen valmistaja Outokummun tavoitteena on tehdä Kemin kaivoksesta hiilineutraali vuoteen 2025 mennessä. Nesteen uusiutuvien polttoaineiden avulla Kemin kaivoksen ja Tornion tehtaan kaluston ja työkoneiden kasvihuonekaasupäästöt vähenevät keskimäärin 90 %*. Kemin kaivoksen vuotuiset kasvihuonekaasupäästöt vähenevät Nesteen uusiutuvien polttoaineiden käyttöönoton myötä lähes 11 300 tonnia, mikä tarkoittaa lähes 30 % Kemin kaivosta koskevan hiilineutraaliuskokonaistavoitteen saavuttamisesta.

30 tykkäystä

Ai miten niinkuin jos valtion omistus alittaa 50%?

1 tykkäys

Jos valtio oikeasti aikoo vähentää Neste omistustaan niin kannattaisi käydä maailmalla kauppaamassa koko roskaa (tietysti Nallemaisesti vain kovaan hintaan). Mutta kun on kyse poliitikoista niin veikkaanpa jotain nopeutettua intituutioille suunnattua myyntiä jossa vähenmnetään osuus 33-40% ja halvalla eli nykyhinta + 10-20% :slight_smile: .

14 tykkäystä

Mistä päättelet näin, osakkeen alhaisemmasta hinnasta tavoitehintoihin nähden? Vai sanottiinko jossain näin kun olet ne tuohon kärkeen lihavoinut? Itse en tuossa jutussa nähnyt Nestettä mainittavan.

8 tykkäystä

Tästä ketjustakin löytyvässä Nordean syyskuussa tekemässä analyysissä Nesteestä on yhtiön osakkeen tavoitehinta yli 50 € {SOTP}, myös muistaakseni Op piti yli 50 € tavoitteena….

——//~~~~~xxxxx

Tästä linkin artikkelista voi nähdä Nesteen potentiaalin kiinnostavana ostokohteena.
Neste sijoituskohteena: ilmastonmuutostaistelun eturivissä - #1445 käyttäjältä Oxymoron_007

9 tykkäystä

Salkunrakentajan Jorma Erkkilä on tehnyt jutun Nesteestä, jutussa on lainattu Danske Bankin analyytikkoa Antti Koskivuorta.

Danske Bank uskoo, että tämän hetken osakekurssi aliarvostaa Nesteen erittäin kannattavaa ja kasvavaa uusiutuvien energialähteiden liiketoimintaa. Pankki suhtautuu uusiutuvien tuotteiden tulosnäkymiin myönteisesti ja pitää arvostusta houkuttelevana.

Danske Bank säilyttää Nesteen ostosuosituksen alhaisemmilla tulosennusteilla ja uudella 12 kuukauden tavoitehinnalla 51 euroa, kun aiemmin tavoitehinta oli 56 euroa. Nesteen osake on menettänyt puolessa vuodessa 31 prosenttia markkina-arvostaan ja osake noteerataan nyt 30,8 euron hintaan.

Alaotsikot:

  1. Jalostusmarginaalit nousussa kolmannella vuosineljänneksellä
  2. Singapore on riski, osake aliarvostettu
31 tykkäystä

Nordea julkaisi päivitetyn Neste-analyysinsä. Suositus (OSTA) ja tavoitehinta (56,00 €) pysyvät ennallaan.

39 tykkäystä

Ja tuosta vielä Nordean uusimman arvion perään konsensusennusteet, joista suurin osa on päivitetty lokakuun puolella. :point_down:

21 tykkäystä

Tuossa Varan konsensuksessa ei ole tapahtunut muutoksia: 17 positiivista, 1 neuraali ja 2 negatiivistä. Nesteen 15 analyytikon konsensus odottaa oikaistun EPSin olevan Q3:lla 0,79
(alin 0,50 - ylin 0,95)

Tavoitehintojen osalta Citigroup, SEB ja Exane BNP ovat säilyttäneet osta-suosituksensa, vaikka ovatkin laskeneet hieman tavoitehintojaan. Eniten huomiota herätti kuitenkin tuo TD Cowenin sarake Varan listalla, sillä tavoitehinnan kerrotaan nousevan 20 eurosta 36 euroon. Suositus säilyisi kuitenkin ennallaan.

Tämän Cowenin tavoitehinnan noston myötä Nesteen konsensuksen alin tavoitehinta nousee Varan konsensuksessa 20 eurosta 30 euroon. Eli olisi ihan merkittävä muutos sinällään konsensuksen kannalta.

Tämän Cowenin tavoitehinnan osalta herää kuitenkin epäilyksiä. Aiemmin kesäkuussa TD Cowenin analyytikko Jason Gabelman teki Nesteen osalta suositusmuutoksen, jossa suositusta nostettiin tasolta Underperform tasolle Market Perform. Samalla tavoitehinta kuitenkin laski 21 eurosta 20 euroon.

Nyt Varan listan mukaan TD Cowen on julkaissut 11.10. uuden päivityksen, jossa Nesteen Market perform -suositus olisi toistettu ja annettu 36 euron tavoitehinta.

Kuitenkin StreetInsider-sivuston mukaan TD Cowenin Gabelman olisi laskenut 11. lokakuuta tavoitehintaansa 19 dollariin. Myös Investing -sivusto uutisoi TD Cowenin laskevan tavoitehintaansa 19 dollariin. Onko tässä nyt käynyt Varalle datansyötössä näppäilyvirhe vai mistähän tämä ero Street Insiderin tietojen kanssa johtunee.


Lähde: https://www.in.investing.com/news/pro/neste-oyj-receives-investment-bank-analyst-rating-update-3845347

Tavoitehinnalla ei yleensä ole suurta merkitystä, mutta nyt kysymyksessä on kuitenkin analyytikko, joka on antanut konsensuksen alimman tavoitehinnan. TD Cowenin raporttien sisällöstä ei ole tarkempaa tietoa, mutta yritin kuitenkin vähän etsiä jotain tiedonjyviä Cowenin näkemyksestä. Ketjussa on aiemmin pohdittu Nesteen tavoitehintojen suurta haitaria ja Cowenin 20 euron tavoitehintaa. Mainitaan vielä se, että omassa salkussa on Nestettä ja tappiolla ollaan. En näin alas uskonut kurssin laskevan. :stuck_out_tongue_closed_eyes:

TD Cowenin näkemys
Cowenin nettisivuilta löytyy hieman avointa tietoa, vaikka raportit ovatkin vain asiakkaille. Esimerkiksi syyskuussa julkaistiin lyhyt kirjoitus ja video uusimmasta biodieselin päivityksestä. Se antaa hieman suuntaa heidän ajatuksistaan. Näitä ei ketjusta näyttänyt löytyvän, joten lisään linkin tähän kiinnostuneille.

Tämän mukaan Cowenin analyytikko näyttää odottavan uusiutuvan dieselin ja lentopolttoaineen markkinoiden jatkavan lähitulevaisuudessa laskusuhdanteessa. Tarjonta kasvaa ja ohittaa kysynnän.

  • “We expect a decline in U.S. biodiesel production from low RIN prices in 2024. The pace of that response could dictate how long margins remain weak.”
  • "Lower 2024 margins are a headwind for independent producers and refiners, the same refiners who would also be affected by lower RIN prices. Independents could see ~25% downside to EBITDA in 2024 "

Cowenin mielestä marginaalit vakautuisivat vasta vuonna 2025 ja vahvistuisivat vuosikymmenen loppua kohti, kun vaaditaan lisää vähähiilisiä polttoaineita.

  • “Overall, we see a weak 2024 and more constructive environment from 2025.”
  • “We see potential for margin stability to re-emerge in 2025 and strengthening into the second half of the decade as new markets ramp up incentive programs and as the world demands more low carbon fuels.”

Nyt hallitsevana tuotantomenetelmänä on vetykäsiteltyjen rasvahappojen HEFA-menetelmä, mutta uusia menetelmiä kehitellään. Cowenin jutussa mainitaan uusista teknologioista lentopolttoaineiden tuotannossa nousevana teknologiana Alcohol-to-Jet -menetelmä, jossa alkoholi konvertoidaan synteettiseksi kerosiiniksi. Sähköpolttoaineet (Power-to-Liquids, PtL) voivat olla tekstin mukaan nousussa “pitkällä aikavälillä”, vaikka PtL:n kustannukset ovat huomattavasti korkeammat todennäköisesti vielä pitkän aikaa.

TD Cowenin näkemyksistä kiinnostuneiden kannattaa katsoa myös tämä toinen videotallenne.
Cowenin sivustolta 2023 Sustainability Week Bootcamps  | TD Cowen
löytyy kesäkuussa julkaistu Jason Gabelmanin video (21 min.), jossa hän kävi läpi biodieselin markkinan nykytilannetta.
Tämän suoran linkin pitäisi avautua selaimessa: https://players.brightcove.net/4200161824001/default_default/index.html?videoId=6329283301112

Tässä esityksen sisältöä:

  • 1 min. - Mitä uusiutuvan diesel (RD) ja uusiutuva lentopolttoaine (SAF) ovat
  • 4 min. - Toimialan dynamiikkaa, suurimmat toimijat ja pääsegmentit
  • 9 min. - Markkinan koko
  • 10 min. - Kasvun ajurit
  • 15 min. - Jalostusmarginaalista
  • 19 min. - Kasvun ja kysynnän suurimmat riskit

Pari kuvakaappausta esityksen sisällöstä:

Suurin uusiutuvan dieselin valmistaja on Diamond Green Diesel, Neste kakkosena. Näiden osuus yhteensä 40 %. Ennusteessa amerikkalaiset jalostajat kasvattavat osuuttaan 20% → 30%.

Kasvun ajureita sekä suurimmat riskit kysynnälle ja kasvulle

Useamman kerran mainitaan saatavuusriski. Yhä useampi yritys kilpailee eläinrasvojen käytöstä raaka-aineena, kun siirrytään pois syömäkelpoisista kasviöljyistä kokonaan jäterasvoihin ja tähteisiin. Tämä riski Nesteellä on tiedostettu, sillä yhtiö kertoo tutkivansa ja kokeilevansa jatkuvasti uusia raaka-aineita, joista voisi valmistaa polttoaineita. Niiden tulevaisuutta on tietysti vaikea ennustaa.

Myös uusien tuotantomenetelmien, kuten sähköpolttoaineiden kehitys edellyttää tuotantokustannusten merkittävää laskemista. Tarvitaan suuria määriä edullista uusiutuvaa sähköä, ennen kuin sähköpolttoaineet tulevat auttamaan lentoliikenteen päästöjen vähentämiseen.

Uusiutuvien lentopolttoaineiden markkina nähdään monissa analyyseissa lupaavana kasvuväylänä. Gabelmanin esityksen kolmantena riskinä on nykyisten uusiutuvan dieselin tuottajien siirtyminen tuotantamaan uusiutuvaa lentopolttoainetta SAF:ia ja syntyy ylitarjontaa. Ovatko asiakkaat tulevaisuudessa valmiita maksamaan enemmän uusiutuvasta lentopolttoaineesta. Poliittisia keinoja tarvitaan tulevaisuudessakin edistämään uusiutuvan lentopolttoaineen käyttöä ja kasvun jatkumista.

SAF-markkinoiden kehitys ja hinnoittelun yksityiskohdat näyttävät olevan epävarmoja kommenttien perusteella. Ketjusta ei näyttänyt löytyvän tätä juttua lentopolttoaineista. Elokuussa Energy Intelligencen jutussa huomiota kiinnitti Valeron uusiutuvien johtaja Eric Honeyman, joka kommentoi tilannetta näin:

”I think that airlines are still very much in an educational phase of adopting SAF at commercial scale. He points out that airlines are starting to understand the role of credit markets and government incentives [under the IRA and Renewable Fuels Standard] that help bring SAF prices more in line with conventional jet fuel. But since airline usage of SAF is purely voluntary, some carriers are still finding their way through all the complexities of how the SAF acquisition process works as well as logistics to deliver volumes into the wing of aircraft. He says that, “There are still a lot of details being worked out as to how SAF will physically move into the market and how it will be priced.”

Markkinoille investoidaan paljon, jolloin tarjonta markkinoilla kasvaa. Tämä näkyy tukien hinnoissa ja LCFS-kannustimet voivat jatkaa heikentymistään. Cowanin videolla epäiltiin ympäristönsuojeluvirasto EPA:n biopolttoainekiintiöiden kasvutrendin voivan myös katketa. Tallenteella 18 min. kohdalla analyytikko Gabelman mainitsee heidän odottavan uusiutuvan dieselin RIN-hintojen kääntyvän laskuun USA:n markkinalla ja tämä osuisi riippumattomiin öljynjalostajiin. Tämähän on osa Nesteen poliittista riskiä, joka laski Nesteen kurssia aiemmin vuosien 2014-2015 vaihteessa.

Näin jälkikäteen voi sanoa, että tuo Gabelmanin kesäkuussa tekemä ennuste osui kohdilleen. Kalifornian LCFS-päästöoikeuksien hinnat ovat laskeneet selvästi. LCFS-hinnat ovat tällä hetkellä jälleen alkuvuoden tasolla 68 dollarissa tonnilta, kuten Nesteen sivuilta nähdään. California Low Carbon Fuel Standard Credit hinta | Neste

D4 RIN -hinta laski alkuvuoden, mutta kesällä hinnat olivat nousussa. Syksyn edetessä hinnat kääntyivät selvään laskuun ja syyskuun lopulla D6 maissietanolin ja D4:n RIN-hinnat olivat tasolla 1 dollari/gallona. Lokakuun alussa RIN-krediitit laskivat 77 senttiin, josta nousivat tällä viikolla 90 senttiin. Tämä kuva on X:stä Bloombergin Brett Gibbsin tililtä lainattu, jossa hän seuraa tarkasti hintojen kehitystä: https://twitter.com/OilandGibbs

Esityksessä TD Cowenin ennusteita ei tarkemmin avattu, joten siitä ei voi sanoa mitään. Joka tapauksessa analyytikko tuntui esityksessään painottavan aika paljon ylitarjontaan liittyviä riskejä. Tällä hetkellä epävarmuutta on aika paljon ja se nostaa Nesteenkin riskitasoa. Mutta tutkikaa tarkemmin noita Gabelmanin tallenteita, niin saatte muodostaa oman tulkinnan Nesteen karhuilijan näkemyksistä. :bear:

88 tykkäystä

Nesteen tuloslive tarjolla torstaina 26.10. klo 8:55 alkaen. :point_down:

13 tykkäystä

Joo otetaan pikalive, kun taas osuu Sanoman tulos samaan aamuun ja pitää siitä taiteilla aamariin kommenttia.

8 tykkäystä

50% on alitettu vuosia sitten

8 tykkäystä

Analyytikon ennakkokommentit Nesteen Q3-tulokseen liittyen. :point_down:

21 tykkäystä