Yhdysvalloissa tuotanto ylittää kepeästi kysynnän. Jos Trump voittaa tulevat vaalit on lähitulevaisuudessa tuskin tulossa korkeampia jakeluvelvoitteita. Nesteellä on hikiset markkinaolot edessä ja marginaalit kutistuu.
20 tykkäystä
Viime viikon analyysit ovat tänään julkisia. Kovin pienellä viilauksella perustellaan uusi tavoitehinta.
Edelleen positiiviset odotukset Nesteen tulevaisuudesta, mutta konservatiivisempi näkemys arvostuksesta. Jotain sellaista.
https://www.swedbank-aktiellt.se/analyser/2024/05/10/neste.csp
13 tykkäystä
Toki politiikka ei ole aina niin suoraviivaista. Kautensa alussa Trump (tai hänen hallintonsa) yritti ilmeisesti heikentää liittovaltion Renewable Fuel Standard -ohjelmaa (RFS [Jonka kautta Nestekin saa rahansa]), mutta jossain vaiheessa luopui tästä ja ilmeisesti koki jonkinlaisen täydellisen mielenmuutoksen. Sittemmin hän pyrki vahvistamaan RFS-ohjelmaa. Ainakin elokuussa 2019 kun asiasta oli syntynyt kohua maanviljelijöiden ja biopolttoainetuottajien keskuudessa Trump ohjeisti hallintoaan ja maatalousministeriään vaikuttamaan Yhdysvaltojen ympäristönsuojeluvirastoon (EPA), että virasto peruisi tiettyjä pienille jalostamoille myönnettyjä vapautuksia jakeluvelvoitteesta, jotka olivat efektiivisesti laskeneet jakeluvelvoitetta runsaasti. EPA kieltäytyi tästä. Hän myös ohjeisti valmistelemaan tukipaketin biopolttoaineteollisuudelle (ja sitä kautta maanviljelijöille). Trumpin kausi tosin ehti loppua ennen kuin hän varsinaisesti ehti tehdä mitään asialle ja hänen hallintonsa ei käsittääkseni lopulta tehnyt mitään lainsäädännöllisiä muutoksia biopolttoaineisiin liittyen.
Through this action, the Trump Administration has fulfilled yet another key promise to the American people, American farmers and American biofuels producers by increasing biofuels volumes under the renewable fuel standard and modifying the program requirements to ensure those volumes are met. The EPA is committed to ensuring a net of 15 billion gallons of conventional biofuel is blended in 2020.
“Through President Trump’s leadership, this Administration continues to promote domestic ethanol and biodiesel production, supporting our Nation’s farmers and providing greater energy security,” said EPA Administrator Andrew Wheeler. “President Trump committed to our nation’s farmers that biofuel requirements would be expanded in 2020. At the EPA we are delivering on that promise and ensuring a net of 15 billion gallons of conventional biofuel are blended into the nation’s fuel supply.”
Myöhemminkin, nyt uudelleenvalintakampanjansa aika Trump näyttää julkisesti puolustaneensa vahvasti RFS-ohjelmaa, ainakin etanolintuottajia ja maanviljelijöitä: https://www.politico.com/news/2023/07/07/trump-desantis-ethanol-00105239
“I fought for Iowa ethanol like no president in history and ethanol, period, like no president,” Trump said Friday.
Mutta oikeasti EPA valmistelee RFS-ohjelman mukaiset jakeluvelvoitteet virkatyönä pohjautuen voimassa olevaan lakiin. Presidentin vaihtuminen ei varsinaisesti vaikuta tähän prosessiin mitenkään. Kongressin pitäisi muuttaa lakia, jos jakeluvelvoitteita haluttaisiin muuttaa. Ohjelmalle vaikuttaa kuitenkin olevan vankka tuki sekä rebuplikaanien ja demokraattien keskuudessa.
Kannattaa myös huomata, että osavaltiolla on omia jakeluvelvoiteohjelmia tai muita tukimekanismeja biopolttoaineiden tuottajille. Näisä merkittävän on tällä hetkellä Kalifornian LCFS-ohjelma.
58 tykkäystä
Mulle vinkattiin tästä Bloombergin jutusta. 
Jutussa käsitellään ainakin osin tuttuja asioita mm.
Sähköautojen kasvu ei hidasta öljyn kysyntää odotetulla tai siis… vaikka öljyn hinta laski, kulutus kasvaa. Dieselin kysynnän sijaan ongelma on tarjonnassa. Bensiini- ja lentopolttoainekulutus kasvavat odotettua enemmän, mikä viittaa terveeseen öljyn kysyntään vuonna 2024.
In the diesel market, the biggest problem isn’t demand, but supply: Renewable diesel and bio-diesel are taking market share more rapidly than expected, in the process magnifying the diesel glut. In February, the last month with monthly data available, biodiesel and renewable diesel accounted for about 8.5% of total US diesel consumption. In 2020, the market share of both was under 1%.
26 tykkäystä
Jotain siellä taas sekoitellaan 
Since April 1, Signature’s LAX terminal has become the second business aviation terminal worldwide, joining Signature’s terminal at San Francisco International Airport, to offer only blended SAF to business aviation customers. The blended fuel provided by Signature to their customers at LAX consists of 30% SAF and 70% conventional jet fuel. This enables customers using the blended fuel to achieve up to a 24%* reduction in greenhouse gas (GHG) emissions from their air travel compared to flights powered by conventional fossil jet fuel.
43 tykkäystä
Deutsche Bank starts coverage of Finnish biofuels maker Neste with “hold” rating, saying it sees bumps on the company’s SAF road
DB says while SAF (sustainable aviation fuel) will likely take flight in 2024, the bumps it sees along the way justify the valuation
The broker says it likes Neste’s investment case, and adds the company is likely to benefit from structural market drivers that could translate into solid volume growth
It initiates Neste with TP of EUR 25, compared to the previous close of EUR 22.52
DB cuts Swedish peer OX2 to “hold” from “buy” after Swedish private equity firm EQT’s takeover offer price on Monday came “only in-line” with renewable energy group’s 2021 IPO price, which the broker says might disappoint some IPO investors
NESTE has fallen more than 30% YTD, while OX2 has gained around 7%
(Reporting by Elviira Luoma)
11 tykkäystä
Sieltä se negari tuli: Sisäpiiritieto: Neste alentaa vuoden 2024 vertailukelpoisen myyntimarginaalin ohjeistusta Uusiutuvissa tuotteissa | Kauppalehti
Päivitetty vuoden 2024 ohjeistus vertailukelpoiselle myyntimarginaalille Uusiutuvissa tuotteissa on: “Uusiutuvien tuotteiden koko vuoden 2024 keskimääräisen vertailukelpoisen myyntimarginaalin odotetaan olevan 480-650 dollaria tonnilta.”
Aiempi vuoden 2024 ohjeistus vertailukelpoiselle myyntimarginaalille Uusiutuvissa tuotteissa oli: “Uusiutuvien tuotteiden koko vuoden 2024 keskimääräisen vertailukelpoisen myyntimarginaalin odotetaan olevan 600-800 dollaria tonnilta.”
Muilta osin Uusiutuvien tuotteiden ohjeistus sekä Öljytuotteiden ohjeistus vuodelle 2024 pysyvät ennallaan.
Uusiutuvien tuotteiden myyntihintanäkymään on vaikuttanut dieselin markkinahinnan lasku sekä biotikettien ja biopolttoainetodenteiden hintojen laskun jatkuminen Yhdysvalloissa toisen neljänneksen aikana, samalla kun jäte- ja tähderaaka-aineiden hinnat ovat pysyneet vakaina.
122 tykkäystä
Melko jäätävän kova negari. Tätä se on, kun Rin-markkina on mitä on ja samalla Nesteen USA-osuus uusiytuvissa sen kuin kasvaa entisestään ollen jo yli puolet.
Samalla tämä heittää kysymysmerkkiä tulevien vuosien marginaaleille ei pelkästään tämän vuoden tilanteelle. Analyytikot ovat olleet aika bullish, Mr. Market vei nyt 100-0.
103 tykkäystä
Vara Researchin sivuilta löytyvä konsensus uusiutuvien marginaalista tässä alla. Päivitetyn ohjeistuksen keskikohta 565 dollaria tonnilta ja alin odotus ennen tulosvaroitusta 600 dollaria tonnilta. Ennusteet menevät kautta linjan uusiksi.
73 tykkäystä
On kyllä raju, 20% tiputettu noita uusiutuvien laitoja alas siitä mitä vielä 3 viikkoa sitten kerrottiin. Ja jo tuolloin oli takana 4/12 kk vuodesta !
1Q2024 uusiutuvien marginaali 560 usd/tonni
Uuden ohjeistuksen keskipiste onkin juuri tuo sama luku
Itse en kyllä kykene arvioimaan yhtään tuota perustelua, ja että kuinka pitkäaikaisesta ongelmasta on kyse.
Päivitetty vuoden 2024 ohjeistus vertailukelpoiselle myyntimarginaalille Uusiutuvissa tuotteissa on: “Uusiutuvien tuotteiden koko vuoden 2024 keskimääräisen vertailukelpoisen myyntimarginaalin odotetaan olevan 480-650 dollaria tonnilta.”*
*> *
> Aiempi vuoden 2024 ohjeistus vertailukelpoiselle myyntimarginaalille Uusiutuvissa tuotteissa oli: “Uusiutuvien tuotteiden koko vuoden 2024 keskimääräisen vertailukelpoisen myyntimarginaalin odotetaan olevan 600-800 dollaria tonnilta.”
Uusiutuvien tuotteiden myyntihintanäkymään on vaikuttanut dieselin markkinahinnan lasku sekä biotikettien ja biopolttoainetodenteiden hintojen laskun jatkuminen Yhdysvalloissa toisen neljänneksen aikana, samalla kun jäte- ja tähderaaka-aineiden hinnat ovat pysyneet vakaina.
24 tykkäystä
En tiedä millä lihaksilla osarissa pidettiin kiinni ennusteista, jos nyt lasketaan niitä 20%? Vai halusiko uusi toimari antaa oikein reilun negarin, niin hänellä ei ole vaaraa epäonnistua?
20 tykkäystä
Uusi toimari ei ole vielä aloittanut tehtävässään.
3 tykkäystä
Totta, hänhän aloittaa vasta/viimeistään 4.11.2024. Puihin meni sekin teoria.
2 tykkäystä
Varmaan viime viikon uutinen linkittyi tämän päivän negariin, nyt luvut katsottu varman päälle ja vielä useaan kertaan ?
Näköjään reilun vuoden tämä DOW:lta rekrytty johtaja Katja Wojdereck ehti hoitamaan pestiä.
Nythän viime viikolla pestin otti takaisin Carl Nyberg jonka vanhoihin hommiin Katja Wojdereck vuosi sitten saapui.
Eli ainakin firmalle ja bisnekselle tuttu kaveri hoitaa sitten jatkossa taas tätä Nesteen osaa
16 tykkäystä
Melekosta touhua 
Joku joka on tuloslivejä kattonut, muistaa kun sanoin, että saa nähdä miten tämä vuositason ohjeistaminen Uusiutuvissa menee myyntimarginaalin osalta kun aiemmin oli vaikea osua jopa Q-tasolla annettuun haarukkaan. En toki ois missään kohtaa arvannut, että tämä näin reisille menee, sillä onhan tää aikamoinen rimanalitus.
Toki markkina on ollut hyvin heikko, mutta olihan se sitä jo tilinpäätöksen ja etenkin Q1-tuloksen yhteydessä nähtävissä. En jaksa uskoa, että toi aivan viime aikainen markkinan pehmeys on tämän luokan ohjeistuksen pehmeyden taustalla.
Nuo tekijät tosiaan yhdessä sen kanssa, että ensin sai lähteä Lehmus ja sitten lähti Wodjereck herättää huolia jostain sisäisistä haasteista. Ajattelen jotenkin niin, että ei johtoa vaihdeta, jos markkina lähtee alta. Toisaalta en jaksa uskoa, että koko vuoden ohjeistus on perustunut johonkin toiveikkuuteen siitä, että markkinatilanne jotenkin äkillisesti kääntyy huomattavasti paremmaksi H2:lla. Tästä johtuen tulee mieleen, että taustalla on jotain mitä ei nyt tiedetä. Tässä kohtaa ei kommentoitu niitä aiempia kommentteja siitä, että SAF volyymit kasvavat H2:lla nostaen marginaaleja, joten vaikea sanoa onko tältä pudonnut pohja. Kaikenlaisia skenaarioita tässä toki voi keksiä, mutta niin kauan kun yhtiö ei kommentoi tarkemmin syitä niin ollaan vaan spekulaatioiden varassa.
221 tykkäystä
Toisaalta uusi toimitusjohtaja istuu tällä hetkellä firman hallituksessa. Kyllä sieltäkin saadaan yksi tulosvaroitus annettua.
12 tykkäystä
Fossiiliset ovat ”nähty”, uusiutuvat näin kovassa hintapaineessa, missä Nesteen tulevaisuus oikein piilee?
Hyvää tahtia tehty ja ilmoitettu sopimuksista esim. lentoliikenteeseen, jossa myös regulaatio toimii veto- ja työntövoimana, mutta siitä huolimatta ”näinkin huonoa bisnestä”? Hieman tuntuu omituiselta yhtälöltä.
6 tykkäystä
Eipä tuo valtion omistus osuus ole viime vuodet ollut ihan paras tae tekemisessä (joissa isompi siivu)
Tulee vähän olo että tiesikö joku jotain vai ollaanko liian sinisilmäsiä kun katsoo ketkä osti ja ketkä myyneet. Eli kotitaloudet ja instituutiot.
Toivottavasti ei ole isompia luurankoja kaapissa joista unohdettu kdrtoa. Huomiseen henkeä pidätellen ja jos yhdellä numerolla pärjää niin oli jo hinnoiteltua vahvasti
Edit:
Tarkennettu joissa valtuo omistajana
4 tykkäystä
Noniin - sepäs meni maaliin- Pitkästä aikaa “peesasin” Inderesiä tässä ja aloitin ostot silleen reippaasti jo mutta toki vasta aloitin 
Osaako joku sanoa mitä uusi marginaaliennuste tarkoittaa lopulta Nesteen EPS:n kannalta? Onko ennustettu osinko uhattuna?
Q1:llä * Uusiutuvien tuotteiden vertailukelpoinen myyntimarginaali oli 562 dollaria tonnilta (945) eli vuosi siis jatkuu samaan tahtiin.
28 tykkäystä
Jos ny tähän ADR on luottamista niin -5% mennään tällä hetkellä.
https://finance.yahoo.com/quote/NTOIY/
13 tykkäystä