Kiitos kommentoinnista!
Olen tosiaan tuossa low-arviossa arvioinut että Brainlabilta ei tulisi muuta kuin tuo ihan minimi 4 miljoonan euron myyntikate. Optimistisemmassa arviossa sitten on jo mukana sitäkin että Brainlabin vahva myyntiorganisaatio saisi tehtyä kauppaa myös tuon takuun ylittävän määrän, jolloin siitä suunnasta olisi tulossa myyntikatetta 6 miljoonaa. Laskelmassahan huomioidaan sitten noiden kahden arvauksen keskiarvo, joka on tuo 5 miljoonaa. Eikös tuo heiltä mahdollisesti laskutettava takuumyyntikatekin kirjata liikevaihdoksi?
Sinaptican osalta itse ajattelen että suurin osa tämän ensimmäisen vaiheen liikevaihdosta tulisi jo tänä vuonna, sillä Sinaptica on puhunut omassa viestinnässään vahvasti siitä että Phase 3 alkaisi jo tänä vuonna. Ennen tuon kolmannen vaiheen testien aloittamista pitää tietenkin olla ne 20 laitetta räätälöitynä ja toimitettuna niille saiteille joissa testejä tehdään.
Tässä lainaus viime kuussa julkaistusta jutusta: A BrightFocus-Funded Non-Invasive Treatment Slows Alzheimer’s Progression in Yearlong Study | BrightFocus Foundation
Sinaptica plans to begin a larger Phase 3 study in 2025 to confirm these results. If successful, this treatment could offer new hope to people living with Alzheimer’s and their loved ones.
Laitoin uuteen laskelmaan myös todennäköisyydeksi tuon saman 66%, joka sinulla on. Itsellä kyllä hieman vahvempi usko tähän, mutta aika näyttää.
Korjasin nyt omaakin terapialaitteiden myyntiennustetta alaspäin ja laitoin alareunaan tuon 1 miljoonan, jolloin kasvua ei olisi ollenkaan. Yläreunaakin laskin vähän alaspäin, mutta uskoisin kuitenkin että kasvua tullaan tekemään terapiapuolella. Tuota kasvua ajaa mm. viime vuonna saadut uudet hyväksynnät (Intia ja Kanada tulee ainakin mieleen), Brainlabin tekemän moninkymmenkertaisesti aiempaa suuremmalla volyymillä tekemän myyntityön kautta tulevat sivuosumat terapiapuolelle, Nexstimin oman myyntitiimin vahvempi keskittyminen terapiapuolen myyntiin nyt kun Brainlab hoitaa valtaosan diagnostiikkamyynnistä.
Kustannusten osalta olin ajatellut aiemmassa laskelmassa sitä että nyt kun Brainlab alkaa hoitamaan diagnostiikkapuolen myyntiä pl. Suomi, niin esimerkiksi Jenkeissä Nexstim inc:n kulut varmaan hieman pienenevät niiltä osin kun siellä on ollut henkilöitä joiden työtehtävät ovat kohdistuneet puhtaasti pelkkään diagnostiikkapuoleen. Lisäksi esimerkiksi aivokirurgiaan liittyvien messujen ja muiden tapahtumien kulut jäävät jatkossa Nexstimiltä pois ja Brainlabin kannettavaksi. Korjasin kuitenkin uuteen laskelmaan niin että kulut eivät pienenisi ja ehkä nuo resurssit sitten kohdistetaan terapiapuolen myyntiin ja markkinointiin.
Sinaptican kehitysprojekti tosiaan varmaan nostaa hieman kuluja, mutta toisaalta NBS 6 kehityskulut varmaan muilta osin ovat jo vähän laskusuunnassa?
Päivitetyn (mielestäni hieman pessimistisenkin) laskelmankin mukaan tälle vuodelle odoteltaisiin tulosriville yli viittä miljoonaa ja sen myötä P/E 25 arvostuksella osakkeen hinta tulisi olemaan 18,54€ ja P/E 40 arvostuksella 29,66€.
