Webinaarissa sekä toimitusjohtaja että talousjohtaja moneen kertaan sanoivat että ainakin 2022 loppuun asti riittävät kassavarat. Myöskin useaan kertaan toistivat ykkösprioriteettina olevan kannattavan kasvun saaminen.
Jos tämä trendi pysyy niin ei se H1/2022 tuloksen voitollisuus aivan tuulesta temmattu ole. Tämä ei toki silti välttämättä tarkoita positiivista kassavirtaa, koska lainoja lyhenee ainakin 600t€ ensi vuonna ja investointejakin tehtäneen melko lailla.
Komppaan ja allekirjoitan täysin tuon tavoitteen. Kannattava kasvu on arvonluonnin kannalta keskeistä ja positiivinen kassavirta yli ajan ankkuroi arvonluonnin.
Tässä täytyy muistaa myös tase ja taseen pääomarakenne. Kasvu ja kasvun rahoitus tehdään taseella. Ja tässä tarkoitan myös velkarahoitusta, en yksin osakkailta kerättävää antirahaa. Jotta muu kuin oman pääoman ehtoinen rahoitus mahdollistuu, pääomarakenteen (mitattiin sitä omavaraisuusasteella tai net gearing -tunnusluvulla) pitää olla vahva (vahvuus osin suhteellinen käsite) ja toiminnan kannattavaa. Ja pääomarakenteesta, mikä mahdollistaa strategian toteutuksen ja liiketoiminnan kasvun, vastaavat viime kädessä omistajat. Omistajien tehtävä on mahdollistaa, toimivan johdon tehtävä on toteuttaa (kasvu, tulos, kassavirta).
Tämän vuoden tulos on tappiollinen, mikä heikentää pääomarakennetta. Todennäköisesti myös ensi vuosi on tappiollinen (oma arvio) tai tulos on heikko, mikä ei edelleenkään vahvista merkittävästi pääomarakennetta. Jos rahat on vielä loppu vuoden 2022 lopulla, niin mistä saadaan lisää paalua liiketoiminnan jatkamiseksi. Pankista? No way! Tulos heikko, oma pääoma heikko, mutta kasvaa pitäisi → rahan lähde on omistajat.
Kyllä tässä yksi omistajilta kerättävä rahoituskierros tarvitaan 2022 lopulla ihan taseen vahvistamiseksi ja kasvun rahoituksen mahdollistamiseksi. Jos toiminnan tulos on positiivinen jo 2022 edes kvartaalin verran (mitä pienesti epäilen, mutta mielelläni olen väärässä) osoittamassa liiketoiminnan tuloksentekokykyä konkreettisesti, niin silloin voisi olla pieniä mahdollisuuksia saada myös velkarahoittajia mukaan. Mutta se edellyttää oman pääoman vahvistamista ainakin vielä kerran, jotta me omistajat mahdollistaisimme yhtiön liikevaihdon kasvun tasolle, mikä mahdollistaa kannattavuuden. Ja kun liiketoiminta on kannattavaa ja positiivista kassavirtaa on näköpiirissä jossain päin horisonttia, myös velkarahoittaja alkaa herätä. Ja silloin me saadaan velkavipua tukemaan myös oman pääoman tuottoa.
Eli en ole menettänyt toivoa päästä vielä kerran pääomittamaan tätä yhtiötä. Tätä ei pidä tulkita epäluottamukseksi (vaan luottamukseksi) yhtiötä kohtaan. Näin se vaan menee.
Itseä kiinnostaisi tietää, mikä tulee olemaan Nexstimin tiedotuspolitiikka. Kerrotaanko ajantasaisesti kaikki kaupat, kerätäänkö muutama vai mennäänkö puolivuotiskatsauksilla. Sen olen ainakin huomannut, että yksittäisten kauppojen ilmoittelu aiheuttaa (turhaa) jojottelua kurssiin aika paljon.
Itsellä ei tietoa, onko jotain erilaista ilmoitusvelvollisuutta kaupoista First North listatuilla yhtiöillä verrattuna päälistan yhtiöihin? Hyvää työtä Nexstim tekee ja NBS on kovempi juttu, mitä moni uskokaan😉. Tsemii kovasti Mikon tiimille ja toivottavasti saamme lukea Mikon ajatuksia tällä palstalla jatkossakin.
Trinity Deltakin positiivisena. Valuaatio 8,84 euroa osakkeelta. Eli hyvää pohjaa molemmat analyytikkofirmat luovat.
Trinityn innoittamana laitetaan omakin excelharjoituksen tuloksena syntynyt 2021-estimaatti:
LV: 7,4 M€, EBIT -1,5 M€
Oletuksina stabiili laitemyynti H2 vs H1, joilloin keskimäärin 31 NBT-laitteistoa vuoden aikana jauhamassa 80k€/laite. Kulujen suhteen oletin Nexstimin priorisoivan kannattavuutta, jolloin kustannukset nousee LV:a hitaammin.
Otan kyllä itsekin omat ennustukseni suolan kera, kannattavuus kuiten tässä oleellisesti ammattilaisen arviota parempi.
EDIT: DoHo:n huomautuksesta lisätty LV +900k€ ja kannattavuusarvonta nousi +100k€
Otitko arvioissasi huomioon 0,9Me prototyyppilaitteiden toimituksen, joka on arvioitu tuloutuvan nyt H2 2021?
Aa, tosiaan, hyvä huomio! En ottanut, täytyy päivittää laskelmaa.
Minulle selvisi vasta nyt, että tuo iTBS-protokolla on jo FDA-hyväksytty. Olen aiemmin ajatellut, että hyväksyntä olisi vuosien päässä. Tulokset tuolla protokollalla ovat olleet valtavan hyviä. Se kyllä avaa loistavat näkymät.
”The three-minute iTBS a patterned form of rTMS requiring less time and lower intensity to administer, first approved in 2018). The SmartFocus NBT system secured FDA approvals for both shorter protocols in 2019.”
Tämä uusi Accelerated iTBS (aiTBS) protokolla on tällä hetkellä tutkinnan alla, joka mahdollistaisi uusia markkinoita ja hoidon viikon sisään vs. hoidon kuukaudessa.
Nexstim Reaches 208 Completed Treatment Sessions – Continues to Report a Remission Rate Greater than 50% of MDD Patients in the Patient Registry Nexstim Reaches 208 Completed Treatment Sessions – Continues to Report a Remission Rate Greater than 50% of MDD Patients in the Patient Registry | Kauppalehti
Kauppalehtikin nosti tämän uutiseksi 
Tämä oli päätavoite 2021 jutun mukaan eli erittäin merkittävä uutinen kyseessä.
Kurssikehitystä ehkä saa hieman kommentoida, kun ketjun otsikossakin se on pysyvästi. Eilen ei juuri mitään uutista tullut, paitsi että aamulla TD julkaisi vahvan parantuneen käsityksensä firman todellisesta arvosta (ja erityisesti tarjosi huikean paketin Nexstin bisnesten tilasta ja arvioistaan niistä). Kurssi laski oliko liki 10 prossaa. Tänään tuli noin 20 potilasta lisää rekisteriin (ja remissioprossa nytkähti 0,2 prossaa ylös ja kliininen responssi putosi 1,0 prossan verran alas). Ja tietenkin yli 10 prossaa ylös. Loogista?
Palstallakin joku kk sitten ihan vakavasti arvioitiin, että vola katoaa kurssista, kun ei ole enää senttiosake…
Oma käsitys “senttiosakkeesta” on se, että market cap on suomen pörssissä toimivalla firmalla alle 100Me. Varsinkin tämmöinen firma joka tällä hetkellä liikkuu voitollisuuden rajamailla, niin ihmiset eivät osaa välttämättä arvottaa nykyistä tilannetta ja tulevaisuuden ennusteita tarkasti. Potentiaalia on olla lähivuosina 150Me market cap firma, tai sitten muutos tapahtuu hitaammin tai tulee muita mutkia matkaan. Haastavaa on ilman kristallipalloa, ja itse olen ainakin varautunut rajuihinkin kurssimuutoksiin henkisesti.
Aivan. Ylipäätään tuo arvottaminen on meille kaikille siksikin vaikeaa, että on karkeasti kaksi arvotettavaa asiaa, joista se helpompi arvotettava on nyky-NBS + nyky-NBT. Tätä me kaikki voimme arvottaa seuraamalla laitetilauksia ja -toimituksia ja arvioimalla, “milloin mennään plussalle”. Se vaikeampi arvotettava osa on tulevaisuuden bisnekset (jotka tässä voi ajatella olevan vakava “sairaalamasennus” ja ylipäätään nopeutetut protokollat, jotka ovat vasta tulevaisuutta ja tietyllä riskillä toteutuvia). Tämä vaikeammin arvotettava osa lienee myös nykyarvoonsa diskontattuna selvästi arvokkaampi osa Nexstiä vieläpä. Näidenkin syiden johdosta noita analyytikoiden juttuja kannattaa lukea.
Jep kyllähän tässä pitää hyväksyä merkittävät kurssiliikkeet ilman sen kummempia uutisia. Aika vaikeasti ennustettavaa on tulevaisuuden kassavirtojen arviointi ja siksi pienetkin uudet tiedonmuruset mitä yhtiöltä tulee saattaa kurssia liikuttaa paljonkin. Riskilappu, potentiaali on valtava mutta mahdollisesti jää vain siksi eli potentiaaliksi.
Kiitos hyvästä kysymyksestä @Mustikka. Tiedotuspolitiikkamme mukaisesti Nexstim noudattaa Suomen arvopaperimarkkinalaissa (746/2012) ja First North Nordic Rulebook:ssa asetettuja tiedonantovelvollisuuksia. Sääntöjen tavoitteena on varmistaa, että sijoittajilla on syrjimätön ja samanaikainen pääsy tietoihin, joilla todennäköisesti on merkittävä vaikutus rahoitusvälineiden hintaan. Tarkemmin tiedotuspolitiikastamme löytyy englanniksi tietoa verkkosivuiltamme Nexstim - Corporate Governance kohdasta “Disclosure policy of Nexstim Plc”
First North -sääntöjen mukaisesti julkaisemme tällä hetkellä varsinaista taloudellista tietoa kaksi kertaa vuodessa puolivuotiskatsauksina (H1 ja H2) sekä lisäksi vuosikertomuksen. Nyt on ollutkin varsin vilkas viikko H1 2021 tulosten julkistamisen ollessa viikko sitten pe 13.8. Seuraavan kerran kerromme taloudellisista tuloksista tilinpäätöstiedotteen muodossa arviolta 28.2.2022.
Pyrimme näiden säänneltyjen yhtiötiedotteiden lisäksi julkaisemaan lehdistötiedotteina ne mielenkiintoisimmat kaupat, jotka eivät automaattisesti kuuluisi euromääräisen kokonsa puolesta yhtiötiedotteiden piiriin, mutta joista arvioimme olevan kiinnostusta sekä sijoittajien että myös asiakkaiden ja muiden sidosryhmiemme keskuudessa. Olemme vielä verrattain pieni listattu First North -yhtiö ja pörssin vaatimus viipymättä julkaista yhtiötiedotteet vie luonnollisesti päähuomiomme jatkuvasta sijoittajaviestinnästä ja resurssoinnista, mutta olemme kyllä jatkuvasti kehittämässä myös yksittäisten kauppojen osalta viestintää. Liikevaihtomme koostuu myös merkittävästi jatkuvasta liikevaihdosta ja näin ollen kauppa ja laskutus käy koko ajan vilkkaasti myös laitteistomyyntitiedotteiden ulkopuolella huoltosopimusten, kuukausivuokrien sekä kertakäyttö- ja varaosien muodossa.
Varsinaisten laitteistokauppojen lisäksi pyrimme julkaisemaan myös muuta mielenkiintoista tietoa, kuten esim. tänään aamulla julkaistu lehdistötiedote liittyen vakavan masennuksen hoidon potilasrekisteritietoihimme. Pyrimme myös julkaisemaan ilmoituksia osallistumisista merkittäviin alan tapahtumiin sekä Nexstimin läsnäolosta sijoittajatapahtumissa ja mahdollisista esiintymisistä näissä. Joudumme valitettavasti kilpailullisista syistä ajoittain rajoittamaan joidenkin tietojen tarkkuutta tiedotteissa esim. kauppahintojen osalta. Mutta kaikessa tässä yllä kuvatussa viestinnässämme on tarkoituksena antaa mahdollisimman monelle läpinäkyvä kuva Nexstimistä yhtiönä ja liiketoimintamme edistymisestä. Jatkamme tiiviisti työtä viestinnän kehittämisen parissa paitsi Nestim tiimissämme niin myös ulkopuolisten neuvonantajiemme kanssa.
Lisään tässä vielä kertaalleen tiedoksi H1 2021 tulosjulkistuksen jälkeen pidettyjen webinaarien tallenteet:
suomenkielinen https://nexstim.com/news-and-events/events/event/news/nexstim-investor-webinar-finnish-1/
ja englanninkielinen https://nexstim.com/news-and-events/events/event/news/nexstim-investor-webinar-english-1/
Ja jos ketjun uusilla lukijoilla on mennyt aiempi viesti ohi, tässä vielä muistutuksena Mikon viestissä tässä ketjussa (viestin numero 817) 20.6.21 mainittu:
“Tiedoksi, että Nexstim osallistuu pe 17.9. esitykselläni Inderes & Alma Talentin Pörssisijoittajan viikko -virtuaalitapahtumaan. Tapahtumaan pääsee ilmoittautumaan linkin kautta, tervetuloa!”
Alkuperäisessä viestissä linkki ilmoittautumiseen. (En osaa vielä liittää viestiä tähän🤭)
Onko tämä nyt hyvä vai huono uutinen? Eikö tulosten alkuun pitänyt tulla valmiiksi tänä vuonna? Ja nyt siirtyi ensi vuoteen. Vai tulkitseeko tämän niin että yhteistyötä halutaan jatkaa eli hyvä uutinen? 