Edit: Tämä siis vastauksena @Pyyleva n lähettämään viestiin.
Edit2: Linkki Flash Boys / Wikipedia kuntoon
Edit 3: Lyhyt pohdinta AI:n mahdollisista pörssimanipulaatiota edelleen kiihdyttävistä vaikutuksista poistettu.
Kannattaa lukea Flash Boys: A Wall Street Revolt (Michael Lewis 2014).
“Lewis concludes that HFT is used as a method to front run orders placed by investors. He goes further to suggest that broad technological changes and unethical trading practices have transformed the U.S. stock market from “the world’s most public, most democratic, financial market” into a “rigged” market.” - Flash Boys - Wikipedia -
Kirjasta saa mielenkiintoista näkemystä salamakauppaan (HFT -trading), dark pooleihin ja siihen miten jotkut toimijat markkinoilla käyttävät hyväkseen välittäjien asiakkaistaan (maksua vastaan) vuotamia kaupankäyntitietoja ja vetävät samalla sijoittajia retkuun.
Kirjasta saa myös perspektiiviä, kuinka tuollaisia yhden osakkeen tunnustelukauppojen osasia (esim 100kpl määräyksestä) saattaa silloin tällöin lipsahtaa markkinalle, kun annettu monimutkainen toimeksianto IF x AND y BUTNOT zq OR w (antamani esimerkki on naurettavan yksikertainen) ei mene läpi vaan peruuntuu tai siirtyy jonon perälle tai muuten sivuun odottamaan kaikkien toteutumisehtojensa täyttymistä. Tietysti voi olla, että kysymyksessä todella onkin vain yhden osakkeen tunnustelukauppa, mutta se kai olisi jo mainitsemaasi markkinamanipulaatiota myös juridisesti.
Ja noita monimutkaisia ehtolausekkeellisia, ultranopeaan tiedusteluun (sijoittaja painaa hiiren nappia ja kauppa toteutuu ehkä sekunnin sisällä ja samalla HFT kauppiaan algoritmi on käynyt kurkkaamassa kaikkien pörssien kaikki tarjoustasot muutamassa sadassa miljoonasosasekunnissa ja valinnut parhaat manööverit tehdä rahaa sijoittajan kustannuksella) perustuvia toimeksianto-algoritmejä oli jo 2008 - 2012 satoja erilaisia. Niillä tehdyt voitot liikkuivat tuolloin sadoissa miljardeissa dollareissa vuosittain.
Nykyään tosin ainoat kusetettavat osapuolet ovat piensijoittaja sekä todella pahasti ajastaan jälkeen jäänyt rahastonhoitaja. Ja tietysti SEC.
USA:ssa osa noista toimenpiteistä on raskaasti kriminalisoitu jo ainakin 2012 lähtien. Ongelmana edelleen on se, että SEC:llä ei ole resursseja, osaamista eikä ilmeisesti edes motivaatiota alkaa tuota(kaan) tunkiota tonkimaan. Sitä paitsi Dark Poolien sisällä tapahtuvia asioita on aika hankala yrittää seurata ja selvittää. Siksi kai niitä Dark Pooleiksi kutsutaan.
Mutta USA:n tiukentunut lainsäädäntö tämän ilmiön ympärillä voisi hyvinkin olla selittävä syy, miksi Nasdaq oli niin halukas laajenemaan tänne perähikiälle (Helsinki ja Tukholma), missä lainsäädäntö on vielä kehittymätöntä ja valvonta tunnetusti täysin retuperällä.
Jos olet joskus yrittänyt tehdä ostotoimeksiannon ja hinta on ruvennut “karkaamaan” sinulta ja saatat jopa yrittää nostaa tarjoustasi pariin kertaan (nähtävissä helpoiten pienten ja pienivaihtoisten yritysten kohdalla, koska jättifirmojen kohdalla nuo tapahtumat ovat käytännössä huomaamattomia sentin murto-osasia / osake) … olet hyvinkin mahdollisesti HFT -kauppiaan (algoritmin) vedätettävänä.
Seuraavan kerran, kun pienivaihtoisen (mahdollisesti tuplalistatun) osakkeen järjettömästi edestakaisin hyppelevät osto- ja myyntitasot ilman kaupankäyntiä tai esimerkiksi yhden osakkeen hassut kaupat, viivästyneet ilmoitukset isoista toimeksiannoista (tai muut omituisuudet kaupankäynnissä) mietityttävät, kannattaa ehkä hetki pohtia, kuinka aidosti läpinäkyvä paikka nykypörssi on (pien)sijoittajalle.
Ai niin. Vastaus kysymykseesi: Pörssi ja kukaan muukaan ei tule puuttumaan yhtään mihinkään. Ainakaan ennen kuin joku pakottaa. Tämä(kin) sirkus pyörii täsmälleen tällaisenaan kunnes joku vetää töpselin irti jukeboxista.