Tuli palattua Helsingin pääomamarkkinoille kertarysäyksellä kun huomasin buffett indikaattorin olevan yli 2 standardi poikkeamaa koilisessa. Olen ollut viime ajat 100% jenkkilän kasvuosakkeissa ja tuotto ollut turhankin hyvää. Nyt tuli tunne, että 30% prosenttia salkusta voisi laittaa value/osinko-osakkeisiin. Helsinginstä NoHo, relais, tokmanni ja puuilo tarttui salkkuun. Amerikasta paypal ja whirlpool.
Häkeltävää nähdä, että nohon kurssi on matalampi tänään kuin yhtiötä viimeksi omistessani. Vapaa kassavirta äkkiä laskettuna 20 miljoonaa. Pitkäaikaiset velat 42 mijoonaa, kassavarat 9 mijoonaa, EV/FCF 10 pintaan. Osinkoon käyttävät vapaasta kassavirrasta puolet eli noin 10 mijoonaa. Osinkoa voivat siis vaivatta nostaa.
Ihmettelen… Liikevaihtoa kasvattava yritys, jossa ulkomaan laajentuminen sujuu lukujen perusteella paremmin kuin Suomen toiminnat. Korot laskussa, tämä kiihdyttäneen yökerho ja ravintolatoimintaa Suomessa (ehkä ei kuitenkaan vielä Q3). Lisäksi korkojen lasku vähentää yrityksen nettorahoituskuluja. Eli vapaan rahavirran voisi olettaa edelleen kasvavan, kun Suomen liiketoiminta saa nostetta, rahoituskustannukset laskee ja ulkomaan toiminta kasvaa. Firmalla skaala ja henkilöstönkäytön tehokkuus antaa selkeät kilpailuedut. Osingon ollessa 6,5% ja osingonmaksukyvyn ollessa kasvaava uskon, että NoHo on yksi markkinoiden parhaista value/osinko-osakkeista salkkuun. Tuo kassavirtaa ja arvostustaso on vähintäänkin kohtuullinen. Ehkä suurimpana miinuksena riippuvuus Suomen taloudesta, johon minulla ei ole vahvaan luottoa. Joka tapauksessa taas ollaan omistajia ja ylpeitä sellaisia, pienellä panoksella alkuun. Pitää lisäillä jos Q3 tulosten myötä saadaan kurssia alas edelleen 