Sale ja Arttu ovat tehneet uuden yhtiöraporti NoHosta Q1:n tiimoilta. 
NoHon Q1-tulos oli operatiivisessa mielessä vakaa. Näkemyksemme mukaan yhtiö omaa edelleen selvät edellytykset tuloskasvun kiihdyttämiselle, mikä painaa osakkeen arvostuksen maltilliselle tasolle ja ylläpitää houkuttelevaa tuotto-odotusta. Laskemme kuitenkin suosituksemme tasolle lisää (aik. osta) räikeimmän aliarvostuksen purkautumisen myötä. Tavoitehinta säilyy 10,5 eurossa.
Rapsasta lainattua:
Tuotto-odotus on edelleen riittävällä tasolla
NoHon osakkeen keskipitkän keskeinen ajuri on mielestämme osakekohtaisen tuloksen kasvu. Toteutuneen tuloksen perusteella mitattu arvostus on mielestämme hieman koholla rajoittaen siten osakkeen kokonaistuottoodotusta. Tuloskasvun lisäksi tuotto-odotus saa tukea vakaalla pohjalla olevasta 5-6 %:n osinkotuotosta. Kokonaisuudessaan arvioimme osakkeen tuotto-odotuksen olevan ~15 %/v, joka ylittää asettamamme tuottovaateen. Siten osake tarjoaa houkuttelevan tuotto-riskisuhteen väliaikaisten markkinahaasteiden vastapainoksi.