NoHo Partners - Pääoman allokoija ravintola-alalla

[Cadel]

NoHo Partners Oyj tarkentaa pitkän aikavälin taloudellisia tavoitteitaan...

NoHo Partners Oyj tarkentaa pitkän aikavälin taloudellisia tavoitteitaan Suomen liiketoiminnan osalta

NoHo Partners Oyj on tänään erillisellä pörssitiedotteella tiedottanut Euroopan kasvavalla premium-hampurilaismarkkinalla toimivan Better Burger Societyn irtoavan NoHo Partners -konsernista. Järjestelyn myötä NoHo Partnersin äänivalta Better Burger Societyssä tippuu 49,6 prosenttiin. Better Burger Society ei enää 1.4.2025 alkaen ole NoHo Partners -konsernin alakonserni, vaan se yhdistellään kirjanpidossa NoHo Partners -konserniin osakkuusyhtiönä. Omistuksen mukainen osuus osakkuusyhtiön tuloksesta tullaan kirjaamaan NoHo Partners Oyj:n rahoitustuottoihin.

Yhtiön 22.5.2024 julkaisemissa pitkän aikavälin taloudellisissa tavoitteissa on Suomen liikevaihdon osalta ollut oletuksena Better Burger Societyyn kuuluvan Friends&Brgrs-ketjun kasvaminen ja kehittyminen odotusten mukaisesti. Better Burger Societyn irrotessa NoHo Partners -konsernista, poistuu myös Suomen pitkän aikavälin liikevaihtotavoitteesta yhtiön vuodelle 2027 arvioima määrä Friends&Brgrsin liikevaihtoa.

Järjestelyn myötä NoHo Partners tarkentaa strategiakaudelle 2025–2027 asetettuja pitkän aikavälin taloudellisia tavoitteita Suomen liiketoiminnan osalta.

Pitkän aikavälin taloudelliset tavoitteet (tarkennettu 1.4.2025)

Konsernin tavoitteena on saavuttaa Suomen liiketoiminnassa noin 350 miljoonan euron liikevaihto ja ylläpitää nykyinen hyvä liikevoittomarginaali. Kansainvälisessä liiketoiminnassa yhtiön tavoitteena on kannattava kasvu ja omistaja-arvon luominen. Pitkällä aikavälillä yhtiön tavoitteena on laskea IFRS 16 -vuokrasopimusveloilla oikaistun nettovelan suhde operatiiviseen käyttökatteeseen noin kahteen ja jakaa vuosittain kasvavaa osinkoa.

Aiemmat pitkän aikavälin taloudelliset tavoitteet (julkaistu 22.5.2024)

Konsernin tavoitteena on saavuttaa Suomen liiketoiminnassa noin 400 miljoonan euron liikevaihto ja ylläpitää nykyinen hyvä liikevoittomarginaali. Kansainvälisessä liiketoiminnassa yhtiön tavoitteena on kannattava kasvu ja omistaja-arvon luominen. Pitkällä aikavälillä yhtiön tavoitteena on laskea IFRS 16 -vuokrasopimusveloilla oikaistun nettovelan suhde operatiiviseen käyttökatteeseen noin kahteen ja jakaa vuosittain kasvavaa osinkoa.

[Arttu_Heikura]

Tuossa vielä kommenttia:

NoHon tekemä tekninen järjestely konkretisoi BBS:n arvonluontipotentiaalin -...

[Alamaki]

NoHo on ollut tunnettu erinomaisen ystävällisestä osinkopolitiikasta, joten voitanee olettaa, että tänä vuonna saamme lisäosingon. Ehkäpä puolet saadusta lisätuloksesta = 0,5€

@Cadel

Better Burger Societyn irtoamisen kertaluonteinen positiivinen tulosvaikutus NoHo Partners -konsernille on noin 20 miljoonaa euroa ja vaikutus osakekohtaiseen tulokseen on noin 1,0 euroa vuonna 2025

[EeroK1]

Tässä on kyseessä vain kirjanpidollinen temppu eli tätä 20 miljoonaa euroa ei NoHon kassaan likvidinä kilahda ennen mahdollista irtautumista. Tämä 20 miljoonaa pysyy siis taseessa kiinni BBS:n omistuksessa kuvaamassa sen arvioitua arvoa. Uskoisin, ettei tämän päivän ilmoituksella ole käytännössä vaikutusta tämän tai tulevien vuosien osinkoihin.

[Jussi_Koskinen]

Jos tässä tulee tulosvaikutusta MEUR 20, niin mikäli ymmärrän oikein, se saa aikaan lisää verojen maksua 4 MEUR ja siten negatiivisen kassavirtavaikutuksen.

[Alamaki]

Joko nuo vuosina 2020-21 syntyneet tappiot on kokonaan vähennetty sen jälkeisistä tuloksista. Asiasta tarkemmin osaavat voisitte kertoa.

[Sijoittaja-alokas]

Sale ja Tomppa juttelivat NoHon uusista meiningeistä ja kattelivat vähän tulevaisuuteen.

NoHo Partners: BBS:n piiloarvo esiin - Inderes

Aiheet:

00:00 Aloitus
00:13 BBS irtoaa NoHo -konsernista
01:49 Järjestelyn taloudellinen merkitys
05:07 Yritysjärjestelyt tulevaisuudessa
08:37 Arvostuskuva ennallaan

[Arttu_Heikura]

Kyseessä on kassavirtaneutraali-järjestely niin tästä ylöskirjauksen positiivisesta tulosvaikutuksesta ei veroseuraamuksia tule vielä.

[Sanna_Sandvall]

Moi kaikille!

Tässä Sanna NoHon IR:stä

On ollut hienoa seurata täällä käytävää aktiivista keskustelua, ja suurkiitos myös Saulille ja Artulle hyvistä kommenteista ja tarkennuksista.

Tulen osallistumaan jatkossa keskusteluun silloin tällöin, ja pyrin tarvittaessa vastaamaan NoHoa koskeviin kysymyksiin silloin, kun se on mahdollista. Myös kaikki palaute on aina tervetullutta!

Olemme tämän viikon lopulla siirtymässä hiljaiselle jaksolle ennen tiistaina 6.5. julkaistavaa Q1-osavuosikatsaustamme. Mikäli teillä on kysymyksiä joihin toivoisitte meidän vastaavan tulosinfomme yhteydessä tai sen jälkeen foorumilla, voitte kirjoitella niitä tänne.

Hienoa olla mukana – jatketaan hyvää keskustelua!

[Alamaki]

Tosi mukavaa! Tulen Tampereelle jo erittäin mukavaksi kokeneeksi yhtiökokoukseen. Sama erinomainen Menu lienee sama kuin viime kerralla

[Sijoittaja-alokas]

Nordea kertoo analyysissään, miten NoHo on edistänyt strategiaansa irrottamalla tytäryhtiönsä Better Burger Societyn erilliseksi yhtiöksi, mutta säilyttäen enemmistöomistuksen ja operatiivisen vallan. Nordeakin kertoo, miten järjestely parantaa NoHon taseasemaa ja mahdollistaa kasvun sekä vastaavat liiketoimet jatkossa, lisäks siinä kerrotaan myös BBS avaa 11 uutta ravintolaa vuonna 2025 ja sen kasvun odotetaan kiihtyvän jne.

Osakkeen käypä arvo on Nordena mielestä 11,4–14,3 euroa.

NoHo Partners: Unlocking hidden shareholder value - Nordea - Inderes

[Eicca]

Kysymys analyytikoille sekä itsensä analyytikoksi identifioiville:

Miksi vuokrasopimusvelat oikaistaan kun puhutaan Nohon velkaisuudesta tai vakavaraisuudesta? Näihin velkoihin liittyy kuitenkin korkokuluja (ja muita kuluja?) ja ne tulee maksuun sopimuksien mukaisesti samaan tapaan kuin muutkin velat. (Toki vuokravelat voivat olla hieman anteeksiantavampia kuin pankkilainat?)

Nohon tapauksessa vuokrasopimusvelkojen korkokulut ovat nettotulokseen suhteutettuina aika suuret

[Ilkka6]

@Eicca

Miksi vuokrasopimusvelat oikaistaan kun puhutaan Nohon velkaisuudesta tai vakavaraisuudesta?

Viimeisimmässä laajassa raportissa (vuoden takaa) lukee:

“Korollisia velkoja yhtiöllä oli 2023 lopussa noin 135 MEUR. Lisäksi yhtiöllä oli IFRS16 vuokravastuisiin liittyviä velkoja noin 214 MEUR:lla. Sijoittajien on tärkeä huomata, että vaikka IFRS16 vastuut luokitellaan kirjanpidossa veloiksi, poikkeavat ne merkittävästi oikeasta vieraasta pääomasta (esim. pankkilainasta). Vuokrasopimuksia neuvotellaan jatkuvasti uusiksi ja esimerkiksi koronan aikaan NoHo neuvotteli merkittävän määrän vuokrasopimuksistaan uusiksi ja sai merkittäviä vuokranalennuksia. Näin ollen IFRS16 vastuita ei mielestämme pidä tulkita rahoitusveloiksi ja NoHon velkaantuneisuutta tulee tarkastella IFRS16 oikaistuilla luvuilla.”

…ja lisäksi:

“IFRS16-kirjanpitoteknisistä seikoista johtuen NoHon maksamat vuokrat esiintyvät
tuloslaskelmassa todellisuutta suurempina. Tämä luonnollisesti pienentää NoHon raportoimaa tulosta noin 3 MEUR:n eli osakekohtaisesti reilu 0,15 euron verran, mikä mielestämme tulee huomioida myös osakkeen käypää arvoa määritellessä. Tuloslaskelmassa ”vuokramaksut” realisoituvat käyttöoikeusomaisuuden poistoina sekä vuokravelkojen korkoeränä. Tässä tapauksessa kun vuokrasopimusvelkojen jäljellä oleva arvo näkyy taseessa todellista maksettavaa vuokraa suurempana, on tasearvoista tehdyt poistot (+korkokulut) todellisia vuokramaksuja suuremmat.
Efekti tulisi arviomme mukaan kääntymään toiseen suuntaan sitä myöten mitä lyhyempi yhtiön vuokrasopimuskanta olisi. Tämä ei kuitenkaan tule näkymään konsernitasolla, sillä NoHo ajoittain joutuu uusimaan vanhentuneita vuokrasopimuksia, jolloin kirjanpitotekninen vaikutus herää taas
henkiin. Vuokravastuiden kirjapitoteknisistä asioista voi lukea lisää suomeksi täältä ja täältä [tämä jälkimmäinen linkki rikki nyt, huom.].”

Linkki itse raporttiin (vapaasti luettavissa)

https://www.inderes.fi/files/2a85d945-6fe1-4982-b5ce-9d8c0bf1b6cf

[Sijoittaja11]

Mitä ovat korkokulut vuokrasopimuksista? - Inderes Tässä vielä esimerkillä avattu vuokrasopimusvelkojen korkokuluja.

[Sanna_Sandvall]

NoHo Partnersin yhtiökokous järjestettiin tänään Tampereella ja tupa oli täynnä. Kiitos kaikille paikalle saapuneille sekä kokousta etänä seuranneille vielä tätäkin kautta!

Toimitusjohtaja Jarno Suomisen katsaus löytyy täältä ja yhtiökokouksen päätökset pörssitiedotteesta. Osingon ensimmäisen erän maksupäivä on 15.5.2025.

[NukkeNukuttaja]

Kyllä, paljon oli väkeä paikalla Nokia Arenan tapahtumaravintola Eventumissa, arviolta ennätykselliset 200 henkilöä(vielä paljon enemmänkin näköjään muuten mahtuisi, tässä lainaus ravintolan esittelystä: “Tilan sisustus, kalustus ja ilme taipuvat tilaisuuteen sen luonteen ja asiakasmäärän mukaisesti aina pienemmistä tilaisuuksista jopa 700 hengen tapahtumiin. Istuvalle illalliselle Eventum kutsuu jopa 400 vierailijaa.” ) Noilla maksimimäärillä olisi kyllä mennyt kyynärpäätaktiikaksi . Yleensä vain Helsingin pörssin suurimmat yhtiöt vetävät satapäisiä yleisöjä. Joka tapauksessa tällainen osallistujajoukko on ihan kunnioitettava, kun ottaa huomioon, että yhtiöllä on “vain” runsaat 11 000 osakkeenomistajaa. No, onhan tätä allekirjoittanutkin mainostanut jo useampaa vuotta ja ei jouduttu tälläkään kertaa pettymään, kaikenlaista pikkusyötävää oli tarjolla yllin kyllin, ei tullut sellaista hotellin tusina-aamiaisen tuntua vaan kaikenlaisia maittavia pikku makupaloja oli henkilökunta loihtinut aamiaispöytään, tarkempia tietoja kannattaa katsella vaikka X:stä, mikäli “Zijoittaja” Tomi Lahti on siellä tapansa mukaan julkaissut ruokalistan(itse deaktivoin X-tilini protestina Muskille, toim.huom.). Jo ilmoittautumisvaiheessa jaettiin valkoinen kirjekuori, joka sisälsi, ei enää niin yllättäen ainakaan niille, jotka ovat lukeneet selostuksiani NoHon aiemmista yhtiökokouksista, ravintolalahjakortin. Ahneus kasvaa kyllä syödessä, olin kuulevinani erään osakkaan kysyvän, saako myös hänen seuralaisensa sellaisen. Tiedoksi seuraaville yrittäjille, ei onnistu .

En sitten tiedä, miksei tällainen kasvava osinkoyhtiö enemmän herätä kiinnostusta(viitaten siis omistajamäärään), olisiko osansa sillä, että jatkuvasti mediassa uutisoidaan ravintoloiden vaikeuksista eikä huomioida, että NoHo hyötyy suuruuden ekonomiasta. Toimitusjohtaja esittelikin ylpeänä graafeja, joista voi nähdä yhtiön saavuttaneen jo kolmatta vuotta peräkkäin kymmenen prosentin tuntumassa olevan liikevoittomarginaalin eli siis kolminkertaisen alan keskivertoyritykseen nähden. Mekaanisesti osakeseulontaa tekeviä varmasti häiritsee NoHon korkealta näyttävä velkaantuneisuus eikä osata täysin ottaa huomioon noiden IFRS16 mukaisia vuokravastuuvelkoja. Kaiken kaikkiaan velkaantuneisuus on kuitenkin tällä hetkellä suurin piirtein sillä tasolla, millä yhtiö haluaa sen olevan. Koska kasvupolkua on vielä jäljellä, niin velkavipua on hyvä käyttää kasvuun.

Kokous vietiin rivakasti läpi, taisi kestää vain 58 minuuttia, ei tullut mitään Fortumin runsaan kolmen tunnin maratonistuntoa . Vain yksi osakas esitti kysymyksen siitä, onko jokin muuttunut sitten vuoden 2024 toukokuun pääomamarkkinapäivän. Siellähän esiteltiin päivitetty strategia ja vuosien 2025-27 taloudelliset tavoitteet. Kuulinkohan väärin tai tuliko toimitusjohtaja Jarno Suomiselle lapsus vastatessa vai muistiko hän mainita, että Suomen liikevaihtotavoitehan pudotettiin 350 miljoonaan 1.4.2025, aiemmin kommunikoidusta 400 miljoonasta, koska tuli BBS-omistusjärjestely. Ehkä kysyjä halusi vain testata toimitusjohtajaa, voinee itse tarkentaa, koska käsittääkseni vaikuttaa foorumilla. Yleisesti ottaen, kun yhtiö suorittaa hyvin, niin usein niitä kysymyksiäkin esitetään aika vähän, kun kaikki ovat tyytyväisiä.

Kuunnelkaa ihmeessä tuo toimitusjohtajan katsaus, antaa hyvän kuvan Nohon vahvuuksista, aika paljon samoja jorinoita toki kuin Aku Vikströmin aikana, mitäpä sitä hyvää formaattia muuttamaan . Kiitoksia Noholle tätäkin kautta hyvistä yhtiökokouksen järjestelyistä ja hienoa, että olet aktivoitunut Inderesin foorumilla @Sanna_Sandvall . Meinasin esittää vielä yhden kysymyksen, mutta NoHo taitaakin noudattaa 30 päivän hiljaista jaksoa ennen tulosjulkistusta, joka on 6.5, yhtiökokouskin siis järjestettiin sen aikana. Palataan asiaan myöhemmin

Ai niin, tällaisen NoHon muistiinpanolehtiön ja mainoskynän saivat osallistujat myös tai sitten nappasin vahingossa jonkun yhtiön edustajan tarvikkeet :

[Jussi_Koskinen]

Yleensä CMD:ssä kerrottuun toimintaympäristöön, kilpailuasemaan tai johonkin muuhun tulee muutoksia jo vuoden aikana.

Halusin tarkastaa miten NoHo näkee tilanteen.

Yleensä minulla on yhtiökokouksiin valmisteltuna 2-4 ongelmakohtiin tai taloudellisiin tavoitteisiin liittyvää kysymystä.

Noho:n osalta oli harvinainen tilanne. En nähnyt mitään ongelmia.

[Alamaki]

Kiitokset myös minulta todella ehdottomasti osakas ystävällisimmästä yhtiökokouksesta. Ei minullakaan tullut mieleen kysymyksiä, koska toimitusjohtaja kertoi yrityksen asiat selkeästi ja tuloksen jatkuva kasvu kertoi, että asiat osataan.

[Arttu_Heikura]

S-ryhmä kertoi aamulla sen Matkailu- ja ravitsemiskaupan myynnin kasvaneen Q1:llä 2 %. Lievä parannus vuoden 2024 trendistä, jolloin segmentin liikevaihto oli alle 1 %:n kasvussa.

“Ravitsemiskaupassa erityisen positiivista kehitystä nähtiin ruokaravintoloissa.”

Merkittävää markkinaparannusta ei varmaankaan ole tapahtunut, sillä Nordean tammi-helmikuun korttidatan perusteella markkina on ollut noin vertailukauden tasolla.

S-ryhmän myynti oli tammi–maaliskuussa lähes edellisvuoden tasolla | SOK - Suomen Osuuskauppojen Keskuskunta

[Sanna_Sandvall]

NoHo Partnersin Q1 2025 osavuosikatsaus julkaistaan tiistaina 6.5. n. klo 8. Tervetuloa linjoille webcastiin samana päivänä klo 10! Tarkemmat infot löydätte täältä.

Aurinkoista pääsiäistä kaikille!