Hienoa Noho!
5 tykkäystä
3% enemmän liikevaihtoa kuin edelliskuussa, ajattelin, että olisi kasvanut nopeammin.
Hyvä suoritus!
Liikevaihto tulee olemaan Q3 55 miljoonaa ja kassavirta 5,5 - 6,5 miljoonaa.
Heinä- ja elokuu 40,6 miljoonaa myynti ja 5,4 miljoonaa kassavirta.
“Operatiivinen toimintamme on kuitenkin tällä hetkellä niin vahvaa, että liiketoiminnan operatiivinen kassavirtamme säilyy positiivisena myös syyskuun matalasesongin aikana.”
“Liiketoimintamme tuottaa tällä hetkellä liikevaihtotasoon nähden hyvin kassavirtaa, ja pääsimme elokuun hyvän kassavirran myötä lyhentämään lainojamme.” - Tämä tosi hyvä, että pystyttiin jo elokuussa lyhentämään lainaa, odotukset oli yleisesti, että loppuvuonna pystyttäisiin lyhentämään lainaa jos asiat menisivät hyvin.
Edit:
Jatkan pohdintaa, Koronan 2. aalto? Tartuntamäärät vielä maltilliset, ei seuraa ensimmäisen aallon nopeutta + nyt testataan reilummin kuin keväällä. En usko uusiin rajoitteisiin tällä hetkellä, tilanne voi nopeasti tietysti muuttua. Osa firmoista saattaa pitää juhlia loppuvuodesta, suurin osa kuitenkaan ei.
5 tykkäystä
Mistä nuo q3 luvut? Ei ollut tiedotteessa.
1 tykkäys
Pakko oli palata omistajaksi niin hyvää suorittamista.
Perjantaiksi onkin pöytä varattuna Noholta:)
2 tykkäystä
Syyskuun luvut olivat omaa päättelyä jos syyskuu menisi vähän alle 75% normaalista liikevaihdosta, ja kassavirran ollessa positiivinen kuten katsauksessa kerrottiin niin tuohon haarukkaan menee.
Toivotaan, että saataisiin Saulilta päivitystä, tilanne on valoisampi nyt kuin viimeisen videon aikana.
1 tykkäys
Joo. Inderesin q3 LV ennuste 58,4 Me. Mutta kannattavuudessa voi olla nousupainetta.
2 tykkäystä
Veikkaan että firmojen pikkujoulu-spendi tulee olemaan todella sniidu. Eikös pikkujoulut ole aika iso jööti NoHon vuoden myyntiä?
1 tykkäys
Juu kyllä, Noho ainakin on omissa ennusteissaan ottanut tämän huomioon eikä ole laskenut firmojen juhlia mukaan. Pikkujouluaika on onneksi kiireistä ilman firmojen juhliakin.
Työskentelen itse tapahtuma-alalla, ja yritysten pikkujoulut ja muut loppuvuoden tilaisuudet ovat normioloissa todella merkittävä osuus alan liikevaihdosta. Esimerkiksi konserttilippuja myydään paljon paketteina suoraan yrityksiin. Tänä vuonna kaikki em. myynti on todella pientä. En osaa sanoa tarkkoja lukuja, mutta esimerkiksi omassa kalenterissa viime vuoden lopulla ja tämän vuoden alussa loppuvuodelle myydyt tilaisuudet ja tapahtumat on kaikki ensin siirretty myöhemmäksi, ja lopulta peruttu kokonaan. Ja näitä varauksia oli kymmeniä. Edustamani yritys ei ole edes kovin suuri, joten epäilen että vaikutukset myös ravintolatoimintaan ovat suuret.
1 tykkäys
Omassa firmassani ollaan varsin vastahakoisia, joskohan tänä vuonna on mitään asiaa järjestää pikkujouluja. Myös kaveriporukoissa ollut hieman samanlaista sentimenttiä, joskin yleisin näkemys tuntunut toistaiseksi olevan tyyppiä “jollei ravintolassa, niin sitten jonkun kotona”. Samoin mm. lähipiirin äitienpäiväruokailut ravintolassa jäivät poikkeuksellisesti välistä.
Itseäni alkanut pikku hiljaa NoHo hintansa puolesta kiinnostamaan pitkällä tähtäimellä, oletuksella, että ensi kesänä bisnes taas rullailee komiasti. Näin alaa seuraamattomana asiakkaan näkökulmasta on kyllä paljon tummia pilviä yllä juuri näiden pikkujoulutulovirran missaamisen yms suhteen, joten vähän kahden vaiheilla, ottaako kesken kriisin täysin sumuista riskiä salkkuun, vaiko odottaako ensi vuoteen tilanteen normalisoitumista, ja ostelee kalliimmalla yhtiötä, jolla on selkeä näkemys tulevasta.
2 tykkäystä
Miten muuten Noho lähti tuosta hyvästä tiedotteesta laskuun? Pelätäänkö rajoituksia taas kiristettävän?
Eiköhän Nohon kurssi tällä hetkellä seilaa vahvasti koronanumeroiden mukana. Eilen oli aika isoa lukua kotimaassa.
Eiköhän matkustusrajoitusten höllennys sada myös Nohon viimeiselle riville, luulis osakkeen reagoivan.
Eezyn rajun nousun luulis myös vaikuttavan Nohoon? Paljon on nyt positiivisia draivereita.
1 tykkäys
Nyt saattaa tulla vähän huonosti jäsenneltyä tekstiä, mutta kirjoittelen tänne ajatuksiani alas ammuttavaksi. Tässä “normaali” on “vuosi 2019 taso” Elokuun liikevaihto oli n. -25 % normaalista, operatiivinen kassavirta mun ymmärtääkseni isommalla leikkurilla, jotain -35 %. Liikevoiton pitäisi kaiken järjen mukaan tippua liikevaihtoa enemmän, koska kiinteät kustannukset joustavat huonommin, vaikka kuluja on yleisesti leikattukin. Sen lisäksi NoHo on joutunut ottamaan lisää lainaa, taisi tulla mm. uusi hybridibondi, joissa on negatiivisista euriboreista huolimatta selkeästi nollan yläpuolella oleva kuponkikorko.
Mitä koronarajoituksiin tulee, niin nyt alkaa minusta näyttämään jo siltä, että kierrossa on miedompi versio kuin kevättalvella kiertänyt. Tehohoito- ja kuolleisuusluvut viittaavat tähän ja kävisi muutenkin yksiin sen kanssa, miten pandemiat yleensä kehittyvät. Tämän takia en usko, että ensimmäisen aallon tapaisia lock downeja enää nähtäisiin, mutta en myöskään usko, että homma olisi taputeltu ja pikkujouluaikana joka paikka täynnä, baarissa puolet porukasta seisoo ja jonot pihalle asti. Base scenario siis, että mennään tällä nykytasolla, eli -25 % liikevaihto, liikevoitto vähän enemmän. En usko pikkujoulukauden pelastavan tätä vuotta, vaikka se onkin mahdollista. En myöskään usko matkustuksen palaavan ensi vuonna. Rajoituksia varmaan on, ja vaikkei olisikaan, niin merkittävä osa ihmisistä on vielä hieman varovaisia. Mikäli näin käy, niin minun on vaikea keksiä, miksi ensi vuosi olisi merkittävästi huonompi kuin mitä tilanne on nyt.
Jos katsotaan viime vuoden lukuja, niin liikevaihto oli vajaa 260M, liikevoitto n. 37M ja EPSiä tuli oikaistuna 1,1€. Jos hypertieteellisellä eksaktiuudella leikataan liikevaihdosta 25 % pois ja tuloksesta vaikka 35 %, niin liikevaihtoa tulisi 193M ja tulosta 24M tai EPSiä n. 70snt. Tällä saataisiin 5,5€ kurssilla P/E:ksi vähän vajaa 8. Tuloksesta varmaan menee enemmän lainojen lyhennyksiin, mutta jos en ole ihan väärin ymmärtänyt, niin se maksetaan vasta tuloksesta, eli ei näy näissä luvuissa, mutta toki voitonjakosuhde heikkenee, eli ei todellakaan merkityksetön tekijä. Tätä skenaariota peilaten osake on mun mielestä edullinen ja tämä skenaario ei minusta vaadi mitään ihmeitä toteutuakseen.
Sanoisin, että potentiaalista upsidea tulee siitä, että uskon, että elämä ja maailma palautuu joskus normaaliksi. En tiedä milloin, mutta uskon, että viimeistään vuoden 2022 palautuminen alkaa. Jos tuolloin tehtäisiin vaikka “normaali” tulos, niin P/E silloin nykykurssilla alle 5 ja tulos voisi hyvin lähtä taas kavu-uralle. Kutsun parantuvaa tulosta palautumiseksi ennen kuin 2019 taso ylitetään. On ehkä optimistista, että 2022 tulos olisi 2019 tasolla, mutta ei nähdäkseni mahdotonta ja tämä ei ole minusta tässä casessa vaatimus.
Lisää potentiaalista upsidea tulee, jos keskuspankkielvytys jatkuu ja varsinkin, jos keskuspankit alkavat Euroopassakin ostaa myös yrityslainoista high yield -osastoa. Tämän näkisin laskevan myös NoHon korkotasoa. Jos samaan aikaan NoHo alkaa operatiivisesti nousemaan haudasta, niin korkotaso voisi laskea tuplakertoimella, joka olisi nähdäkseni merkittävä juttu näin velkaantuneelle mökille. Välillä väläytelty inflaatio voisi olla NoHolle ihan ok juttu myös.
Riskejä on toki. Vaikken usko uusiin koviin rajoituksiin, niin niitä voi tulla. Tämä olisi myrkkyä, eikä sitä tarvinne sen enempää aukaista. En usko myöskään korkojen nousuun, mutta olisi typerää antaa sille 0 % todennäköisyys. Korkojen nousu olisi NoHolle myrkkyä, kuten olisi myös deflaatio. Omasta mielestä realistisin uhkakuva on laajat irtisanomiset ja konkurssit, jotka aiheuttaisivat pitkittyvän laman ja ihmiset vähentäisivät kuluttamista, jolloin NoHo ei todellakaan tekisi ensi vuonna “vain” 25 % edellisvuotta huonompaa tulosta. Tämä yhdessä jonkun ylempänä listatun riskin kanssa voi aivan hyvin vetää koko lafkan konkkaan.
Summa summarum: Tilanne näyttää minun mielestä ihan hyvältä, mikäli tilanne ei huonone. Ehkä olen liian optimistinen, mutta antaisin yli 50 % todennäköisyyden sille, että seuraavat 12kk ovat parempia tai yhtä hyviä, kuin viimeiset pari kk ja alle 50 % todennäköisyyden sille, että ne olisivat huonompia. Näillä todennäköisyyksillä NoHon ostaminen tähän hintaan on mun nähdäkseni odotusarvoltaan positiivinen veto. Näillä (kehä)päätelmillä palasin NoHon omistajaksi maltillisella positiolla. Ajatuksena on kasvattaa positiota, jos näkymät selkeytyvät tai kurssi mörnii samalla, kun tilanne ei huonone.
Spekulatiivisena ässänä hihassa on se, että Inderesin viimeinen päivitys on n. kuukauden takaa, jolloin näkymät olivat mun mielestä selkeästi sumuisemmat kuin nyt. Tuolloin annettu tavoitehinta on merkittävästi yli nykyhinnan. Vaikka itseä tavoitehinta ei juuri kiinnosta, niin tiedostan sen merkityksen monelle sijoittajalle. En pitäisi lainkaan mahdottomana, että Inderes tekisi yhtiöpäivityksen ja mikäli he näkevät myös näkymien selkeytyneen, niin päivitys saattaisi trigata tämän kokoisella hyljeksityllä nakkikioskilla merkittävän kurssinousun. Toivon, että näin ei käy, koska tykkään alaspäin väärinhinnoitelluista lapuista niin pitkään, kuin suunnittelen itse lisäostoja 
17 tykkäystä
Juu, lainojen lyhennykset näkyy vain taseella ja rahavirtalaskelmalla.
Korkea velkaisuus tosin näkyy kasvaneina rahoituskuluina vielä vuosia eteenpäin ja tämä myös painaa tulosta.
Saulin ja Matiaksen EPS-ennusteet '21: 0,5e '22: 0,6e ja '23 0,68e
Hyvää podhintaa sulta ja jännä nähdä viilataanko näitä ennusteita miten ensi raporttiin. Sumuahan toki piisaa, mutta positiivisemman skenaarion toteutuessa rohkea kyllä myös palkitaan. Omistaminen vaatii (ainakaan isommalla siivulla salkusta) jo hieman mahahappojen sietoa, mutta ehkäpä nekin siitä laimenee kun laiva pysyy pinnalla näemmä ihan mukavasti.
1 tykkäys
Ja Eezy-omistuksenkin arvo on noussut melko paljon viime päivityksestä. n. 3.60 → 4.60 e per osake.
2 tykkäystä
Ja taas mennään.
20 tykkäystä
Hienoa! Sinänsä pieni uutinen ja asia, mutta henkisesti näen tämän tärkeämpänä merkkinä ja “muutoksena”. Tähän asti koronakriisissä on keskitytty tosi vahvasti kassavirran optimointiin, joten investoinnit kuuden uuden ravintolan avaamiseen kuvastaa mielestäni suhteellisen merkittävää muutosta fokuksessa ja korostaa yhtiön johdon uskoa nykyisen positiivisen kassavirran kestävyyteen.
Olen seurannut yhtiötä jo vuosia, mutta erinäisistä tekijöistä johtuen on aina jäänyt ostamatta. Tämä uutinen sai nyt vihdoin kupin kääntymään (huulilla ollaan siis jo pitkään oltu kun näin pieni juttu oli ratkaiseva), joten pieni Noho positio tuli tänään avattua 
9 tykkäystä
Ei näytä korona edes yritystä saanut muuttumaan, vaan velanotto sen kuin lisääntyy, kun Friends&Brgs:ia laajentavat. Voihan tuon positiivisena signaalina ottaa, mutta yrityksen historian, velan ja yleisen talouden näkymän huomioon ottaen itseäni vähän hirvittää.
No onneksi en firmaa enää omista, joten turvallisesti voin täällä foorumilla omasta pilvilinnastani moittia. Pakko silti sanoa, että aika rikasta ja rutiköyhää mielestäni pelaavat. Nyt tuli Tanskastakin (jossa NoHon liiketoiminta ollut tappiollista jo ennen koronaa) lisää lunta tupaan, kun ravintolat ja baarit joutuvat sulkemaan taas klo 22 menessä.
Noh aika näyttää, onko tämä pulju konkurssissa 2 vuoden päästä vai kenties tuplaannut nykyisen kurssinsa.
6 tykkäystä