- Palvelukulutuksen kehitys jatkui vahvana. Black Weekin aikana kulutus näytti jakautuneen tänä vuonna tasaisemmin koko viikon ajalle.
8 tykkäystä
Sieltä se odotettu posari tuli.
16 tykkäystä
Hohhoijaako, oli niin odotettu posari?
Otetaan toki ilolla vastaan! 
Aika alamaissa on kurssi kyllä, eli kovasti pelätään taantumaa ensi vuodelle. Entä jos isompi trendi eli ulkona syömisen kasvu vetää voiton, vaikka sähkölaskun ym on aika hirvittävät tällä hetkellä…? Seuraan mielenkiinnolla,pysyy salkussa, koska johto on osoittanut olevansa ns. pallon päällä. 
1 tykkäys
Tässä on Kasperin ja Saulin kommentit posarista. 
NoHo antoi torstaiaamuna odotetun positiivisen tulosvaroituksen. Yhtiö odottaa nyt ravintolaliiketoiminnan 2022 liikevoittomarginaalin ylittävän 9,5 %, kun aiempi ohjeistus odotti yli 8,5 %:n marginaalia. Yli 300 MEUR:n liikevaihto-ohjeistuksensa yhtiö toisti. Tulosvaroituksen perusteella Q4 on sujunut odotetun vahvasti, eikä loppuvuoden liikevaihto- ja kannattavuusennusteissamme siten ole muutospaineita.
6 tykkäystä
Toistaiseksi näyttää juuri siltä, että ravintola-alan taantumaa voidaan siirtää kauemmaksi ainakin tuosta kaikkien odottamasta vuoden alusta. Tammi-helmikuun varauskirjat täyttyvät jo poikkeuksellisen hyvin alkuvuodeksi.
Uskon myös, että “pallon päällä” oleva johto tekee kannattavia aukioloaika muutoksia ainakin hiljaisimman tammikuun ajaksi.
Tein pienen vertailun vuoden 2019 kolmannen neljänneksen ja 2022 kolmannen neljänneksen kesken:
Noho vuoden 2019 heinä-syyskuu
Ravintolaliiketoiminta (vertailukelpoiset jatkuvat toiminnot):
Liikevaihto oli 76,7 miljoonaa euroa (66,2 miljoonaa euroa), kasvua 15,9 prosenttia.
Liikevoitto oli 6,0 miljoonaa euroa (-1,2 miljoonaa euroa), kasvua 597,6 prosenttia.
Liikevoittoprosentti oli 7,8 %.
Noho vuoden 2022 heinä-syyskuu
HEINÄ–SYYSKUU 2022 LYHYESTI
Liikevaihto kasvoi 39,0 prosenttia ja oli 86,0 (61,9) miljoonaa euroa.
Liikevoitto kasvoi 112,2 prosenttia ja oli 8,4 (3,9) miljoonaa euroa.
Liikevoitto-% oli 9,7 % (6,4 %).
Osakkeen hinta 9.12.2019 oli 9,82 euroa
Osakkeen hinta tänään 9.12.2022 oli 7,27 euroa
Jos ei usko osakkeen olleen roimasti yliarvostettu kolme vuotta sitten, ollaan nyt aika ostohinnoissa kyllä. Luvut ovat vahvempia, mutta kurssi selkeästi alempana. Velkaakin on vähemmän.
16 tykkäystä
Alla on Salkunrakentajan juttua NoHon posarista ja yhtiöstä muutenkin. Inderesin materiaaleja tarkemmin lukeneille ei pitäisi olla juurikaan mitään uutta.
Koronapandemia on vaikuttanut merkittävästi yhtiön liiketoimintaan, markkinaan ja koko ravintola-alaan. Vuoden 2022 ensimmäisellä neljänneksellä yhtiö toimi erittäin rajoitetussa tai suljetussa toimintaympäristössä kaikissa sen toimintamaissa. Rajoitusten purkamisen jälkeen yksityinen kulutus ravintoloissa palautui nopeasti, ja kuluttajakysyntä on ollut vahvaa markkinan normalisoituessa. Yritys- ja tapahtumamyynnin kysyntä on ollut hyvällä tasolla vuoden 2022 kolmannella neljänneksellä.
10 tykkäystä
Kannattaa ottaa tähän tarkasteleen mukaan myös nettovelan kehitys, osakkeiden lukumäärä sekä Eezyn omistuksen arvo:
Osakemäärä: Q3’22: 20,7m vs. Q3’19: 19,0m (+9% koska vvk konvertointi ja osakepalkkiot)
Eezyn osakkeiden arvo: 19 MEUR vs. +38 MEUR, eli 0,92e/osake vs. 2,0e/osake (kurssilasku ja osakemyynnit)
Nettovelka: Q3’22: 127 MEUR vs. 137 MEUR (sis 25m hybridilaina). Per osake tämä tarkoittaa negatiivista noin 0,5e/osake vaikutusta
Eli osakemäärä noussut 9% ja Eezy ja nettovelat efekti about 1,5e/osake
EDIT: korjattu Eezyn osakkeiden arvo oikein päin
18 tykkäystä
NoHon omistajille ihan mielenkiintoinen haastattelu Akusta (haastattelu Ruotsiksi): Ålandsbanken | Aku Vikström – återuppbyggare av stora mått
12 tykkäystä
Em. Viestissä linkki uutiseen, jossa kuulumisia pienestä ravintolasta
4 tykkäystä
Samainen haastattelu löytyy myös suomeksi: https://www.alandsbanken.fi/blog/aku-vikstrom-jattilaisen-jalleenrakentaja
12 tykkäystä
Tämän päivän Kauppalehdessä uutisoitiin kuukauden takaisesta konsulttitalo BCG:n ja markkinatutkimusyhtiö Norstatin teettämästä kyselytutkimuksesta, jonka perusteella ensi vuosi saattaa osoittautua haastavaksi ravintolayhtiöille.
Lainaus artikkelista: “Kun pohjoismaisilta kuluttajilta kysyttiin, miten he aikovat muuttaa kulutustaan seuraavan kuuden kuukauden aikana, 43 prosenttia vastaajista ilmoitti käyttävänsä vähemmän rahaa ravintoloihin ja noutoruokaan.”
Toki NoHolla on laaja valikoima erityyppisiä ravintola- ja viihdekonsepteja, joten kuluttajien ostovoiman heikentyminen ei iske näihin kaikkiin yhtä vahvasti. On myös hyvä huomata, ette tuossa Kauppalehden jutussa kommentoidaan vain osuutta kuluttajista, jotka aikovat vähentää kulutustaan ravintolasegmentissä. Näin ollen odotettu lasku euromääräisessä myynnissä ja volyymissä on selvästi matalampi. Samaisessa kyselyssä suuri osa vastaajista (39 %) kertoi jo vähentäneensä ravintola- ja noutoruokapalveluihin käyttämäänsä rahasummaa viimeisen kuuden kuukauden aikana, joten ei tuo muutos asenteessa välttämättä johda dramaattisiin seurauksiin ainakaan vielä ensi vuoden alussa, sillä ravintolapalveluiden kulutus ei ole luonteeltaan binääristä (esimerkiksi käyntejä voidaan harventaa, vaikka palveluita silti kulutettaisiin). Joka tapauksessa huomattavasti haastavampia aikoja voi olla edessä, mikäli olennaista helpostusta inflaatioon ei saada. Nythän NoHon ravintooiden käyttöasteet ovat olleet käytännössä ravintolarajoitusten purusta asti todella korkeita, joten kysyntätilanteen normalisoituminen ei sinäänsä ole mikään yllätys. Ensi vuoden alku todennäköisesti näyttääkin, miten hyvin yhtiön kustannusrakenne ja tuloskunto kestävät hieman vaatimattomampaa myyntiä.
Tässä vielä linkki alkuperäiseen lähteeseen: Nordic Cost of Living Crisis | Consumer Sentiment Report | BCG
19 tykkäystä
Hieman ounastelinkin, että joulukuun myyntipaineen takana oli yksi ainoa isompi kala eli Restamaxin toisen perustajan Mikko Aartion firma Pimu Capital, vähävaihtoisessa osakkeessa riittää määrittelemään kurssin suunnan. No, pitkäänhän hän mukana on ollut ja iso tukku osakkeita edelleen jäi: Osakkeenomistajat - NoHo Partners
Lisäys: Jatkan vielä ajatuskulkuani, Aartio hankkiutui vuoden 2022 aikana eroon n.puolesta miljoonasta osakkeesta ja vielä vuoden 2018 lopulla omistus oli yli 3,3 miljoonaa osaketta. Trendi näyttää olevan siis laskeva, lieneekö tarkoitus irtautua lopullisesti omistuksesta, onko @Sauli_Vilen :in korviin kantautunut Pimu Capitalin omistuksista mitään sellaista, joka on julkaisuvapaata!? Kun iso omistaja hankkiutuu näin isosta potista markkinoilla eroon pikku hiljaa, niin osakekurssille se tietää yleensä kovia aikoja, kaikkihan eivät kuitenkaan ole netto-ostajia vaan etsivät myös toisinaan irtautumispaikkaa. Voihan toki olla, että Aartio toimii järjestelmänvalvojana(sarkasmia), eipä kurssin ole välttämättä edes tarkoituksenmukaista juuri nyt nousta, koska ihmisten heikentynyt ostovoima ja nousevat korot asettavat tiettyjä uhkakuvia NoHon liiketoiminnalle. Todennäköinen paluu osingonmaksajaksi nyt keväällä on toki helpotus meille holdaajille, niin ei tarvitse Aartion myyntien loppumista odotella kuivin suin🙂
Lisäys: Laitatko vielä @Stryker ystävällisesti linkin Nasdaqin kaupankäyntitilastoihin tai mitä tilastoja seuraatkaan, niin voin omakohtaisesti todeta nuo blokit🙂Tuosta joulukuun omistajalistauksesta ei voi suoraan asiaa päätellä, vaikka toki sama määrä osakkeita on päätynyt rahastoille kuin Aartio myynyt.
13 tykkäystä
Ainakin joulukuun myynnit oli tehty blokilla Evlin ja Aktian rahastoille, ei siinä ole kurssia poljettu ollenkaan. Aika hallituilta Aartion myynnit ovat näyttäneet.
Edit: Omistajalistauksen päivityksestä vain päätelty. Melko epätodennäköistä, että noiden muutosten taustalla olisi jotain muuta. 1.12. näkyi pari isoa blokkikauppaa, jotka näyttävät noilta kaupoilta.
7 tykkäystä
Hallituksen pj.Timo Laine ostanut pienen erän: NoHo Partners Oyj: Johdon liiketoimet (Wawe Capital Oy) | Kauppalehti
Ja Nordean uusi analyysi, fair value range 10-12.5 e, Pohjolan ravintolamarkkina säilynyt vahvana Q4:llä: NoHo Partners – Nordic restaurant market remained robust during Q4 - Nordea | Inderes: Osakeanalyysit, mallisalkku, osakevertailu & aamukatsaus
21 tykkäystä
Moro ja pahoittelut viivästyneestä vastauksesta. Minulla ei ole tästä asiasta sen kummempaa tietoa. Aartio jäi hallituksesta pois muutama vuosi sitten ja on sen jälkeen systemaattisesti vähentänyt omistustaan. En antaisi hänen myynneilleen juurikaan signaaliarvoa.
Kyllähän NoHo palaa keväällä osingonmaksajaksi, enemmän tässä saa jännittää minkälainen osinko sieltä tulee
18 tykkäystä
NoHolta tuli tällainen tiedote ulos, joka minusta vaikuttaa oikein hyvälle. 
"NoHo Partners Helsingin Messukeskuksen pää ravintoloitsijaksi
Ravintolayhtiö NoHo Partners on valittu Helsingin Messukeskuksen pääravintoloitsijaksi 1.7.2023 alkaen. Messukeskus on Suomen suurin messu-, kokous- ja kongressikeskus, jonka järjestämissä kotimaisissa sekä kansainvälisissä tapahtumissa vierailee vuosittain noin miljoona kävijää. Messukeskuksen ravintolatoiminnan kokonaismyynti on noin 15 miljoonaa euroa vuodessa."
24 tykkäystä
Lisätään vielä aamarikommentti tästä Messukeskuksen “haltuunotosta”: NoHo solmi sopimuksen Helsingin Messukeskuksen ravintolatoiminnoista | Inderes: Osakeanalyysit, mallisalkku, osakevertailu & aamukatsaus
9 tykkäystä
Pieni katsaus ravintola-alaan ja miksi muuttuva markkina saattaisi hyödyttää Nohoa.
Hintojen nousu
Hintojen nousu on kaikille tiedossa. Ravintolat ovat joutuneet nostamaan hintojaan koko viime vuoden ja loppua ei näy. 180g sisäfilee pihvi ilman sen kummempia lisukkeita alkaa liikkua 40 euron luokassa. Ruokalistat ja raaka-aineet ovat vaihtuneet edullisempiin: pihvikarjan sisäfilee on muuttunut pelkäksi sisäfileeksi tai ulkofileeksi.
Olen puhunut muutamankin ravintoloitsijan kanssa hintojen noususta. Totesivat, että eivät koskaan ennen ole joutuneet nostamaan hintoja yhtä useasti ja reilusti kuin nyt. Vuoden vaihtuessa useat sopimukset uusittiin ja uudet hinnat astuivat voimaan.
Kuluttajilla on ollut puskureita, joita on nyt pystytty käyttämään ravintoloihin. Yritykset pääsivät viettämään pikkujouluja pitkästä aikaa. Asiakkaita on siis vielä toistaiseksi riittänyt.
Ravintolakulttuurin muutos
Ihmiset tuntuvat arvostavan helppoutta ja selkeyttä enemmän kuin koskaan. Monen tunnin ravintolasessio useamman annosten menujen kanssa ei taida innostaa ihmisiä enää samaan malliin – hintakin alkaa tosin olla todella kallis. Mutkattomalle perusruaalle edulliseen hintaan riittää varmasti jatkossakin kysyntää. Ihmiset eivät tunnu enää liikkuvan myöhään. Korona muutti ihmisten käyttäytymistä tässäkin suhteessa. Ihmiset kuitenkin jatkavat ravintolassa käyntiä kaikesta huolimatta. Ruuhkahuippu kuitenkin on muuttunut entisestä 17-23 kapeammaksi ja painottunut selkeästi pe-la päiviin. Itse ainakin olen huomannut, että suositusta ravintolasta on erittäin vaikeaa saada pöytää ruuhka-aikoina.
Työvoimapula
Työ on fyysisesti yksi kuormittavimpia, mikä tulee joillekin yllätyksenä. Tarjoilijoiden on käveltävä rivakkaan tahtiin koko työvuoron aikana samalla palvella asiakkaita hymyn hyytymättä. Keittiössä pitkä päivä tehdään kosteassa ja kuumassa ilmapiirissä seisten. Tauot ovat niin ja näin, eikä palkkakaan ole parhaimmasta päästä. Koronasulkujen ja epävarmuuden vuoksi monet ammattilaiset vaihtoivat muihin töihin tai kouluttautuivat uudelleen. Alalla on krooninen työvoimapula ja suurin osa työntekijöistä ei jaksa montaa vuotta kauempaa. Ala nähdään läpikulkuvaiheena ja varsinaista uraa siellä ei haluta tehdä. Tässä on tietysti yrityksillä iso rooli ja yhtiöt, jotka kykenevät pitämään kiinni työntekijöistä tarjoten heille myös etenemispolun uralla, saavat merkittävän edun. Olisi mielenkiintoista tietää miten Noho motivoi työntekijöitään ja pyrkii pitämään hyvistä tekijöistä kiinni.
Voidaan olettaa, että Nohon kaltainen toimija kykenee sopeutumaan esim. sairauspoissaoloihin paremmin siirtämällä työvoimaa toimipisteestä toiseen kuin yrittäjä vetoinen yksittäinen ravintola. Eezy kytkös helpottaa Nohon elämää.
Koronavelka
Ravintola-alalla oli jo valmiiksi surkeat katteet. Koronan aikana kaikki puskurit alalla tuli syödyksi ja vielä enemmänkin. Työvoimakustannukset ovat todella korkeat verrattuna muihin aloihin, mitkä ovat luultavasti nousemassa kiristyvän työvoimapulan ja palkkakustannusten mukana - tähän päälle sähkön hinnan nousu. Nohon kaltaisella toimijalla on suuremmat hartiat tässäkin tapauksessa.
Noho on itsekin huomattavan velkaantunut yhtiö, mistä kertoo se, että yhtiö ei ole lunastanut markkinoilta kilpailijoita pois, vaikka niitä saisi varmasti suhteellisen halvalla. Hyviä diilejä on kuitenkin tehty kuten esimerkiksi Nokia Areena. Todetakkoon, että ennen koronaa yritysjärjestelyjä kyllä tehtiin tiuhaankin tahtiin.
Nohon toimintamalli, jossa yrityksen liiketoiminta ostetaan ja yrittäjä jää mahdollisesti palkalliseksi sopii erittäin hyvin myös yrittäjälle tällaisessa ympäristössä (poistaa ison osan stressitekijöistä).
Alalla on suurempi muutos käynnissä. Markkinoiden ketjuuntuminen lisääntyy, josta Noho muiden suurten toimijoiden lailla tulee hyötymään. Ravintolan pyörittäminen yrittäjältä on viime vuosina vaatinut paljon. Kaikki kustannukset ovat nousseet, alalle ei löydy tekijöitä, ravintolat ovat olleet suljettuna valtion toimesta. Ei voi muuta, kun hattua nostaa niille yrittäjille, jotka ovat tässäkin ympäristössä pärjänneet.
30 tykkäystä