Ale!
Kiitos aamun huumoripläjäyksestä 
2 tykkäystä
Handelsbanken (kaveri laittoi):
• New reporting of Mobile Access KPIs improves visibility
• Solid full-year outlook shadowed by near-term seasonality
• Time to BUY, despite another bumpy year ahead
Edit: One reason behind our recent Nokia upgrade was that the group’s installed RAN base provides strong customer stickiness, despite its late arrival to the 5G party. In Q4, Nokia stated that it achieved a “5G win rate” of 100% with existing 4G and new 5G customers outside of China. While Nokia’s method of calculation perhaps raises some questions, we think it validates our view.
6 tykkäystä
Fair enough. Aika varovainen tuo tosiaan oli ja siitä voi helposti vetää johtopäätöksiä. En antaisi niille kuitenkaan kovin isoa painoarvoa.
Itse kiinnitin huomiota siihen, että vaikka SoC-ongelma oli se, mikä nimettiin Q3:n romahduksen syyksi, aika harva toimittaja tai analyytikko nosti esille Nokian eilistä viestiä, että asian ratkaisussa ollaan jopa edellä aikataulua. IP, Optical ja technologies näyttävät myös hyvin vakailta ja kannattavilta.
Kiina oli paljon esillä kysymyksissä, mutta valtaosassa eilen ilmestyneissä analyytikoiden kommenteissa tai uutisjutuissa ei edes mainittu, että suurin syy epäselvyydelle on se, että Kiinan “procurement round” on viivästynyt. Ei tuo Kiina tosin länkkäreille kovin hyvältä näytä oli syy viivästyksille mikä hyvänsä.
4 tykkäystä
Minusta on @Mikael_Rautanen mukava saada infoa sinun harkitsevista analyyseistä sekä tekstinä että liikkuvana kuvana. Ostin itse Nokiaa vasta marraskuussa sen “ison romahduksen” jälkeen ja mulla ei ole sijoitushistoriaa Nokian kanssa niin saatan suhtautua Nokian tulevaisuuden näkemyksiin liiankin optimisesti. Palautat minut aina sopivasti vähän maanpinnalle ja saat mielikuvitukselle tulevista euroista jarrut päälle. Mietin aina myös Daniel Kahnemanin Thinking Fast/Slow dilemmaa ja biaksia mitä ajattelumaailmaan syntyy ihmisen kokemusmaailman myötä. Eli sun kommenteilla on mulle henk.koht. paljonkin lisäarvoa, koska historiasi Nokian kanssa on pidempi ja erilainen höystettynä sun ammatillisella ja koulutuksen mukanaan tuomalla osaamisella.
6 tykkäystä
Samalla Mobile Accessin osalta esiin nostettiin puolestaan palvelupuolen kannattavuusongelmat. Aiemmin keskustelu pyörinyt fgpa-soc -asian ympärillä, tuotteiden lisäksi haasteita on myös palvelubisneksessä.
Nokia Kiinasta: Q4-kasvu -26 %, “Olemme jättänee Kiinan pois [näkymistä], koska markkinaosuuden tavoitteluun Kiinassa liittyy merkittäviä kannattavuushaasteita ja alueen markkinadynamiikassa on joitakin yksilöllisiä piirteitä”
Ericsson Kiinasta: Q4-kasvu North East Asia +16 % “Large 5g deployments are expected to commence in 2020. Ericsson has invested in R&D, supple chain capacity, aiming to increase market share.”
5 tykkäystä
Palvelupuolen kannattavuusongelmat? Siis nämä →
Suri “”
I am pleased that we saw progress in our global services operating margin in full year compared to 2018 even if we are still below what we believe we can achieve.
I also expect progress to continue in 2020 given better execution although we will have some headwinds given a roughly similar level of network deployment services in 2020 as new 5G builds proceed. Improvements in 2019, particularly in the second half were driven by a number of things, including turnaround of poorly performing projects
Mutta eikös tässä nimenomaan kerrottu menneistä kannattavuusongelmista muutamien projektien kanssa? Omassa mielessäni käänsin tämän kyllä positiiviseksi asiaksi. Siitä ehkä mökötän hieman, että tällaiset ongelmat eivät olleet tällä tavalla tiedossa viime vuonna.
Improvements in 2019, particularly in the second half were driven by a number of things, including turnaround of poorly performing projects, strict execution discipline and enforcement of standard delivery models resulting in first-time right network deployments, investments in digitalization and automation driven productivity which are starting to show results, the exit of six low margin managed services deals
1 tykkäys
Eli erkki tappelee markkinaosuudesta at any cost, Nokia toteaa että ei lähdetä myymään persnetolla Kiinalaisille mitään.
8 tykkäystä
Ericssonin kasvuluku oli North East Asia -alueesta, mihin kuuluu Japani, Korea jne. missä Kiinan ongelmia ei ole.
Ericsson kertoi Kiinan odotuksista:
Large 5G deployments in China expected to commence in 2020 –investments to increase market share. Initially challenging margins but positive over the lifespan of a contracts.
Nokian Kiinan business on kyllä selkeä huolenaihe, vaikka “Kiina-altistus” on pienempi kuin Ericssonilla. Mutta ei tuo kovin kannattavalta businekseltä näytä kenellekään.
5 tykkäystä
Jahas, Deutche Telecomilta sisäinen muistio toteaa Nokian tuotteiden olevan huonoja, ja siksi ne on vaihdettu Huaweihin ja Ericssoniin…
Toivoa tosin antaa hieman se, että DT aikoo antaa Nokialle uuden mahdollisuuden - mutta onko Nokia siihen vielä(kään) valmis?
2 tykkäystä
Liittyisikö tuo sordiino Kiinan suhteen siihen, että Yhdysvalloissa on menossa vähän isommat järjestelyt ja niihin ei sovi businekset Kiinassa? Vaikka itse nettoaisin ihan kivasti Nokian myynnillä, niin olisihan se kansallinen tragedia mikäli Noksu jenkkiomistukseen päätyisi.
4 tykkäystä
Minullekin tuo kuvio näyttäytyy noin, että ehkä taustalla on jo sovittu jostain.
2 tykkäystä
Olisiko näitä ostohuhuja laitettu liikkeelle, mikäli tuolla olisi mitään pohjaa?
Jos itse haluaisin ostaa yhtiön, niin en huutelisi siitä etukäteen. Ostaja kun yleensä pyrkii samaan kohteensa mahdollisimman halvalla.
1 tykkäys
On tämä Cevian (Christer Gardell) kyllä mainio. Muutamaan kuukauteen ei kuulu mitään. Sitten paljastuu isot uudet sijoitukset Nordeaan eikä Ericssoniakaan ole näköjään unohdettu. Ja Ericsson +4,5%.
Ja vielä kun tiedetään, että Gardellin erityisosaaminen liittyy yritysten yhdistämiseen tai pilkkomiseen. Toisin sanoen omistaja-arvon kasvattamiseen “väkivaltaisin” keinoin. 
any deal would have to be at a far higher price level than today’s valuation, major Ericsson owner and activist investor Cevian Capital said on Friday.
https://www.reuters.com/article/us-usa-china-ericsson-idUSKBN2010XK
3 tykkäystä
Välttämättä ostamisesta ole kyse, mutta huomattavasta rahoituksesta. Kiinassa toimiminen sen jälkeen joka tapauksessa hankalampaa.
1 tykkäys
Varmaan vuosi sitten oli julkisuudessa hintatietoja Kiinan verkkoprojektien kilpailutuksista. Tarvittaessa alan etsimään lähdettä, mutta kirjoittelen nyt ulkomuistista…
Mutta tosiaan näin muistelen että Ericsson bidasi todella aggressiivisesti noin 20 % Huawein alle. Nokia oli puolestaan selkeästi Huaweita kalliimpi.
Kyllä tämä mun mielestä kuulostaa siltä että Ericsson ottaa noita Kiina -projekteja ensivaiheen kannattavuudesta välittämättä, ja toivoo saavansa myöhemmässä vaiheessa vielä myytyä jotain katteella. Nokia on puolestaan pitkään sanonut että asia on hyvin yksinkertainen: he eivät ole mukana jos hinta ei ole riittävä. Kiinassa kyllä peliä pelataan niin hävyttömästi että tässä on lopputulema. Itse näen että Ericsson on tilanteessa uhri ja Nokia viisas.
Edit: Tässä lähde vielä, eli bloomberg.
7 tykkäystä
Vaikea olla tästä eri mieltä. Eivät nämä Nokiankin mainitsemat Kiinan ostokierroksen viivästykset varmasti ihan sattumaa ole. Epäilen, että asia on Kiinassa bundlattu Euroopan Huawei-tilanteeseen, vaikka eihän toki Huaweilla mitään kytköksiä Kiinan valtioon ole.
Kohta nähdään, kuinka röyhkeitä kiinalaiset ovat. Pieni pelko on varmasti siitä, minkälaisen reaktion länsitoimittajien lyöminen Kiinan maaperällä aiheuttaisi. Geopoliittisesti se olisi kuin oma maali pelissä USA:n “sortamista” vastaan.
1 tykkäys
Kaikkialla huudellaan, että Erkki myy nolla katteella, tai jopa tappiolla, mutta minun nähdäkseni heidän liiketulos oli selkeästi voitollinen… Kyllä kait se on myönnettävä, että Erkin kulurakenne vain on terveemmällä pohjalla. Nokiaa ei ole saneerattu edelleenkään kannattavaan kuntoon.
2 tykkäystä
Ei kai kukaan sellaista ole huudellut. Tekevät hyvää tulosta - Kiinan ulkopuolella.
2 tykkäystä
Ei hyvää luettavaa. Varmaan asia faktaa jos testit on tehty keväällä 2019 ja muistiota kirjoiteltu sen jälkeen. Etelä-Korean esimerkki osoittaa että hyvät saumat ainakin on ollut että ovat Ericssonin kanssa olleet tasoissa kesän aikoihin. Toinen asia joka tuli mieleen on se että oliko tuolla DT ssä jotain antipatiaa Nokiaan kohtaan? Siis eikös he valinneet Ericssonin 5g toimittajaksi 12/2017, eli silloin ei vielä testejä oo tehty. Tälläkin voi olla vaikutuksensa.
2 tykkäystä