Nokia sijoituskohteena (Osa 3)

Onneksi Nokialla on maine varsin realististen ohjeistusten antajana. Joskus vuosituhannen vaihteessa, kun USA:ssa oli Nokiaa vastaan useita ryhmäkanteita oikeudessa, oli pakko skarpata ohjeistuksissa ja onneksi linja on säilynyt.

Silloin sijoittajat Suomessa meinasivat repiä pelihousunsa, kun Nokia liiankin innokkaasti muutti ohjeistustaan tyyliin 0,5 prosenttiyksikön muutoksin ja monta kertaa vuodessa. Sehän tarkoitti aina kurssin isoja liikkeitä, joten osa tykkäsi, osa ei.

Nokialla itsellään on joka tapauksessa paras informaatio liikesalaisuuksista, kuten esim. loppuvuoden tilauksista ja niiden voittoprosenteista. Ohjeistuksen muuttamatta jättäminen on hyvä selitys pörssikurssin käyttäytymiselle Q1:n jälkeen. Maailmanloppu ei tullut tälläkään kertaa. :wink:

Siis alamäkeä on tunnuslukujen valossa ollut reilusti hinnassa ja ainakin Juurikin laskelmien mukaan on vieläkin. Jäi nyt lisäostot alta 3 € tekemättä. Ei haittaa, kun on jo liikaakin ja jotain vielä parempaa olisi pitänyt myydä.

Ps. Ohjeissa ainakin joskus ennen kerrottiin, että pitäisi noudattaa otsikkoa ja aloitusviestistä löytyvää sisällön määrittelyä, jotta keskustelu pysyisi uomissaan. Pitäisikö jälkimmäinen laatia, kun sellaista ei pikavilkaisulla löydy?

Tämä ei ole toivomus, että nykyistä sisältöä pitäisi jotenkin rajata. Päinvastoin teknologiselle ja diilikeskustelulle olisi hyvä antaa selväsanainen oikeutus. Ei kaikkia viestejä tarvitse tavata, jos osaaminen aiheesta on Juurikin tasoa. Silti yleiskäsitys olisi kaikilla sijoittajilla hyvä olla, koska niillä on vaikutusta Nokiaan sijoituskohteena.

7 tykkäystä

Nokia Oyj (NYSE:NOK) Q1 2024 tulospuhelun transkriptio

4 tykkäystä

4 tykkäystä

Nokian ns. “lumihiutale” tällä hetkellä:

kuva

1 tykkäys

Kertooko keltainen väri samasta kuin lumen osalta? :grin:

Kyllä tässä itselläkin meinaa usko loppua pikkuhiljaa, kun arvostus ei tunnu korjaavan (toki omastakin mielestä nyt menossa aika synkkä hetki) ja kassaa hillotaan yhtiössä. Sentään nyt oli saatu kassalle jo sen verran tuottoa, että oli nettorahoitustuloja eikä -kuluja. Jos kassaa pitää yhtiössä hillota, niin voisi sitä ehkä sijoittaa jonkinlaiseen Fixed Income -portfolioon, jonka duraatio olisi kuitenkin riittävän lyhyt, että saataisiin tarvittaessa sitten likvidoitua liiketoiminnan tarpeisiin tarvittava osa… Toisaalta ihmettelen, miksi tällä toimialalla ei voida edes investointitason luottoluokituksen yhtiöissä nettovelkaa, vaan pitää hillota valtavaa nettokassaa? OK, on syklinen ala, mutta toisaalta kun katsoo näiden Pohjoismaisten toimijoiden kassavirtaprofiilia, niin itse sallisin vaikka nettokassan painamisen vain hieman nollan yläpuolelle, eli rahoitettaisiin tarvittava sotakassa pitkillä bondeilla.

Noh, enhän minä mistään tiedä ja kai ne luottoluokittajien analyytikot on jotain fiksuja ajatellut, kun vaativat IG:hen yltääkseen toimialan yhtiöiltä paksuja rahakirstuja.

14 tykkäystä

Nokia-sijoittajaa koetellaan taas: Tässä 5 syytä pitää kiinni osakkeesta Nokia-sijoittajaa koetellaan taas: Tässä 5 syytä pitää kiinni osakkeesta | Kauppalehti

En näe sisältöä tämän enempää, mutta otsikko kylläkin vastaa siihen miten itse nyt ajattelen. Todennäköisesti kurssi on pohjannut.

Ja sitten. Puolustusteollisuus, onko se tulevaisuudessa entistä enemmän dronevarustelua? Nokia ajaa itseä alalle kovasti sisälle, voisiko Nokia olla jatkossa suuri tekijä tässä?

17 tykkäystä

Danske Bank perjantain aamukatsauksessa:

Nokia (Osta)

Hidas alkuvuosi asettaa riman korkealle loppuvuodelle

Vaikka uskomme Nokian olevan karkeasti aliarvostettu, sen vahva osakekurssikehitys merkittävän AT&T-sopimuksen menettämisen jälkeen antaa rajallisen nousuvaran lähiaikoina. Verkkoliiketoiminnan todella heikon alkuvuoden jälkeen Nokialla on paljon kiinniotettavaa loppuvuoden aikana, ja koko vuoden liikevoitto-ohjeistuksen keskipiste riippuu Q4:n suorituksesta. Odotamme, että vaikea markkinaympäristö, tulosvaroitusriski ja vaikeuksissa oleva Mobile Networks-liiketoiminta haastaa kurssikehitystä. Säilytämme Osta-suosituksemme ja 12 kuukauden 4,0 euron tavoitehintamme (eilisen kurssihinta 3,23 euroa).

Vaikutus sijoitusnäkemykseen. Liikevoitto-ohjeistuksen keskipiste viittaa 9 %:n kasvuun tänä vuonna, mutta kasvun laatu on heikkoa, koska Technologies-liiketoiminta hyötyy arviolta 430 miljoonan euron takautuvista immateriaalioikeusmaksuista Q1 aikana, kun taas Mobile Networks-liiketoiminta kärsii Intian ja AT&T:n tuomista haasteista vielä Q1 jälkeenkin, eikä kykene tuloskasvuun ennen vuotta 2025. Koska liikevaihdon ja alla olevan liikevoiton kasvutrendi pysyy todennäköisesti selvästi negatiivisena Q2 ajan, kääntyen positiiviseksi Q3, Nokian on suoriuduttava erinomaisesti Q4 saavuttaakseen koko vuoden liikevoitto-ohjeistuksen keskipisteen tai segmenttikohtaiset kasvuohjeistuksien haarukat.

Ennustemuutokset. Leikkaamme ennusteitamme muutamalla prosentilla heikon Q1:n jälkeen ja ennustamme 3 %:n orgaanisen myynnin laskua ja 2,57 miljardin euron liikevoittoa vuodelle
2024 (ohjeistus 2,3–2,9 miljardia euroa), mikä viittaa 11,9 %:n marginaaliin (10,7 % viime vuonna). Olemme leikanneet Q2:n ennustettamme, emmekä odota positiivista liikevaihto- tai liikevoittotrendiä ennen Q3. Oikaisemalla takautuvat immateriaalioikeusmaksut, ennustamme 1,16 miljardin euron liikevoittoa ilman Tech-liiketoimintaa vuonna 2024 (-29 % vuodentakaiseen verrattuna). Olemme samoilla linjoilla Infrontin Q1:n ennakkokonsensuksen kanssa liikevoittoennusteesta vuosille 2024–25, mutta olemme 29 % alempana Q2 osalta.

Arvostus. 12 kuukauden 4,0 euron tavoitehintamme (eilisen kurssihinta 3,23 euroa) perustuu todella konservatiiviseen osiensa-summa-arvostukseen, joka viittaa EV/EBIT kertoimeen 7,1x ja P/E-kertoimeen 11,7x vuodelle 2025 (vastaavat luvut verrokeille 12,2x ja 14,7x). Meidän koko osiensa-summa-arvostus antaa osakkeen arvoksi 5,3 euroa.

Analyytikko:
Sami Sarkamies

28 tykkäystä

Nokia: Se oli brutaalin vahvaa. Nyt kansi voi lentää irti!
Saksalaisen näkemys…

9 tykkäystä

"2023 set the stage for the $42 billion Broadband Equity, Access and Deployment (BEAD) program, as the NTIA announced how much funding each state would get and states began drafting their initial proposals.

But as we shift into 2024, the broadband industry is wondering how states are parsing through the BEAD requirements as well as next steps to kick off the challenge process and eventually the deployment phase."

6 tykkäystä

Nokialla on ollut pitkään strategisia vaikeuksia. Omista muistikuvista löysin muun muassa seuraavia ajatuskulkuja.
Aikoinaan Nokia oli sokea näkemään kosketusnäyttöisten puhelimien merkitystä käyttäjille. Nokian hierarkkisiin valikkoihin perustuva käyttäjäkokemus hävisi 100 - 0 kosketusnäyttöisille. Siilasmaan Nokian “Programable world”-strateginen ajattelu saattoi johtaa vääriin valintoihin. Operaattoreille tarjottiin total cost ownership ajatusta, jotta ne ostaisivat Nokian kalliimpia ratkaisuja: 4G->4.5G->4.9G->5G polku Nokian hellässä ohjelmoitavassa huomassa pitkälle tulevaisuuteen. Nopeat ei-ohjelmoitavat sirut kuitenkin voittivat pelin ja Nokia joutui kehityksessä takamatkalle. Siilasmaa ja Suri erosivat. Seuraavia strategisia valintoja oli: teknologiajohtajuus maksaa mitä maksaa (what it takes) ja että 5G kysyntä kasvaa aina vuoteen 2025 asti. Makroekonomisen tilanteen kehitys yllätti myös Nokian viime vuonna, sekä tulos että osakekurssi ottivat osumaa.
Muun muassa Metaversumi ilmestyi Nokian strategiseen kirjoitteluun melko vahvasti muutama vuosi sitten. Nyt siitä ollaan hiljaa. Varmaan muitakin strategisia polkuja löytyy, jotka eivät sitten lopulta niin menestyviä ole olleetkaan.

Nyt tulevaisuuteen suunnistetaan strategisen toimielimen avustuksella. Onko nyt strategiajohtaja korvattu strategiatyöryhmällä? Onko tuloksena lähinnä strategisten artikkeleiden määrän moninkertaistuminen? Vai onko toimielimessä viisautta löytää yhtiökohtainen strateginen tie menestykseen?

5 tykkäystä

Hallitus on päättänyt perustaa strategiavaliokunnan tukemaan johtoa strategiatyössä ja toimimaan
valmistelevana toimielimenä hallitukselle. (LAINAUS YHTIÖKOKOUS)
Strategiavaliokunnan jäsenet

Puheenjohtaja Elizabeth Crain
Hallituksen jäsen
Nokian hallituksen jäsen vuodesta 2023. Strategiavaliokunnan puheenjohtaja ja henkilöstövaliokunnan jäsen.

Jäsen Thomas Dannenfeldt

Hallituksen jäsen
Nokian hallituksen jäsen vuodesta 2020. Henkilöstövaliokunnan puheenjohtaja, tarkastusvaliokunnan ja strategiavaliokunnan jäsen

Jäsen Lisa Hook
Nokian hallituksen jäsen vuodesta 2022. Nimitysvaliokunnan, tarkastusvaliokunnan ja strategiavaliokunnan jäsen

Jäsen Sari Baldauf

Nokian hallituksen puheenjohtaja vuodesta 2020. Nokian hallituksen jäsen vuodesta 2018. Nimitysvaliokunnan, henkilöstövaliokunnan sekä strategiavaliokunnan jäsen

Jäsen Søren Skou
Nokian hallituksen varapuheenjohtaja vuodesta 2022. Nokian hallituksen jäsen vuodesta 2019. Nimitysvaliokunnan puheenjohtaja ja strategiavaliokunnan jäsen

Kommenttini.Strategiavaliokunnan jäseniä siis viisi hallituksen sisältä.Puheenjohtajana Crain.Myös Baldauf on jäsenenä. Minusta tuosta ei voi tehdä erityisiä johtopäätöksiä.Etenkin jos katsoo valiokunnan jäsenten taustat.Nokiahan lanseerasi uuden strategiansa jokin aika sitten.Nyt on vaan tarpeen laittaa resursseja “strategian” toteuttamiseen ja edelleen kehittämiseen.Hallitus ollee kokenut tarpeelliseksi panostaa tähän normaalia enemmän. Ovat lukeneet Carl von Clausewitzin kirjan tarkkaan.

12 tykkäystä

Latasin huvikseni tämän raportin, koska osaan saksaa.

Luovuttamalla roskapostiosoitteeni sain kuuden sivun erikoisanalyysin, joista sisältöä oli yhteensä kaksi sivua, joilla vertailtiin Nokian osakkeen nykykurssia 3, 6 ja 12 kuukauden keskiarvoihin.

Q1 raporttiin tai muihin syihin jotka saisivat “kannen irtoamaan kattilasta” tai suomalaisittain sokan irti ei viitattu.

Eli sellaista syväanalyysia Saksasta tähän sunnuntaihin.

16 tykkäystä

Niin tuossa taidettiin ottaa kevyellä tavalla (kuitenkin monen sivun verran) kantaa teknisestä näkökulmasta. Mutta siltä osin olen tuon artikkelin kanssa samaa mieltä että A) osake on nyt hyvin kriittisillä paikoilla tulevan nousun kannalta ja B) vähintään lyhyellä aikavälillä tässä on nyt irtioton makua.

Jokusen päivä sitten laitoin foorumiin omaa teknistä näkemystä. Tällaisessa tilanteessa kun odotellaan merkkejä fundamenttikäännöksestä on tekninen analyysi oiva työkalu päätelmien tekemiseen.

13 tykkäystä

Pitäisi olla laiteperhe nyt jo markkinoilla, jakelussa. IP54 ja vähintään 200x zoomilla ja 50min lentoajalla. Sitten FPV perhe lisäksi.

Mikä tässäkin kestää? Nokian droneista on puhuttu nyt vuoden tai puolitoista? Mitään ei näy ilmestyvän markkinoille ja samaan aikaan DJI vahvistaa kuristusotettaan markkinasta uusilla entistä paremmilla malleilla jotka on oikeasti koeponnistettu taistelukentällä.

Ei tästä tule Nokian osalta yhtään mitään. Sama kun koittaisi alkaa haastaa uudelleen Applea älypuhelinmarkkinoilla. Ei onnistu.

4 tykkäystä

Niin onhan niitä myyty asiakkaille ja on jo käytössä. Mutta myyntikanavat eivät varmasti ole meidän verkkokaupat.

12 tykkäystä

Toki olisi hyvä, että jos ns. ammattitason tai puolustusteollisuuden drone kauppaan pyritään, niin tehtäisiin kevyempiä kuluttajatuotteita myös. Kuluttajatuotteissa saa helposti enempi massaa myytyä, kunhan toki tuotteen saa kilpailukykyiseksi tuotettua. Nokialla ei liene ongelma saada logistiikkaa tai tuotantoa tehostettua vaikka sammalla tasolle kuin kilpailijoilla kun vaan käyttää starttiin ja kehitykseen riittävän summan.

Oma näkemykseni lähinnä, että olisi hyvä Nokian myös kuluttajatuote markkinalle enempi panostaa, voitaisiin saada lisää kasvua helpolla.

1 tykkäys

Armeija ja poliisi monissa maissa käyttävät myös paljon näitä “kevyempiä” kaupallisia laitteita ja voi sanoa että tehtävät ovat ihan viranomaistehtäviä. Jos Nokia on kehittänyt laadukkaat tuotteet niin miksei niistä kukaan tiedä mitään eikä niitä mainosteta?

1 tykkäys

Nokian dronehan on aika vanha värkki jo, vain ulkokuori on päivittynyt viimeisen viiden vuoden aikana ja toki softat.

Kyseinen drone on liian sähkösyöppö ja lyhyen lentoajan omaava muihin kuin sille kehitettyihin tehtäviin, eli valvontaan pienellä alueella, jossa 24/7 kattavuus saadaan aikaan automatisoiduilla latausasemilla ja usean dronen laivueella.

Tämä on taas näitä Nokian puolitiehen tehtyjä tuotehankkeita. Halvalla raudalla, yhdelle ja kapealle markkinasegmentille tehty tuote. Vähän kuin kokeillaan kepillä jäätä menttaliteetillä. Rahaa kun firmalla on, niin olisivat nyt sitten kehittäneet kunnon droneja erilaisiin ammatikäyttäjien tarpeisiin. Kuluttajamarkkinoille näillä 4G/5G droneilla ei kannata lähteä, tai ylipäätään ei kannata kenenkään lähteä kiinalaisia haastamaan.

Nokia on ollut aika omituinen teknologiafirma viimeiset 20 vuotta. Osaamista ja resursseja olisi lähteä muuhunkin kuin puhtaasti verkkoteknologiaan liittyviin tuotekehityshankkeisiin, mutta uskallus uupuu.

Toista se oli Rauramon ja vielä Ollillankin aikana, kun oli yritystä autotelloisuuden elektroniikan suuntaan, kulutuselektroniikkaa, puolustusteollisuuden laitteita, tietotekniikkaa - ihan kaikkea. Mutta niinhän se oli Ericssonin, Siemensin, ALun, you name it suhteen optimistisella 80-luvulla.

Ja kun katsoo nyt tuota strategiaryhmää, niin turha on varmaan odottaa mitään kovin räväköitä ja innovatiivisia uudistuksia. Joka Iikka on 60 vuotiaita tai reippaasti yli ja neljä viidestä ekonomitaustaisia.

Nokiasta on tullut samanlainen eläkeläispoppoo kuin mitä sen kilpailijat olivat 30 vuotta sitten. Microsoft on kyennyt uudistumaan - mutta miten? Ostamalla yrityksiä, ajamalla ne loppuun ja siirtämällä nuoret ja pätevimmät MS:n hankkeisiin.

Mun puolesta sen 5Miljardin kassan vois polttaa vaikka GPU teknologianosaamisen hankkimiseen ja sirukehitykseen AI servererituotteisiin. Siellä on maailmalla tasan yksi toimittaja AI servereille 100% markkinaosuudella tällä hetkellä, NVIDIa. Loppuasiakkaat hakevat nyt yrityksiä, jotka voisivat ottaa 20% siivun 50Miljardin usd:n AI kakusta. Eiköhän tuo summa vähintäänkin tuplaannu jo 2026. Nokiahan on aivan liian myöhässä noihin karkeloihin, ellei tee strategista yritysostoa. Euroopassakin olisi muutama pieni yritys, joilla on jalka oven välissä jenkkien markkinoille ja joilta ydinosaamista löytyy, muttei resursseja.

Katsomissuositus vielä Jenssenin videolle: https://www.youtube.com/live/Y2F8yisiS6E?si=Rrs8WBPYOjC5FmmE

Tällaita ajatuksen virtaa sunnuntaina.

25 tykkäystä

Nokialla tosiaan myös mahdollisuus vielä uudistua, kassa kunnossa, rohkeutta tarvitaan. Microsoft oli vielä hetki sitten tylsä firma jolla ei hyvää tulevaisuutta vaan pelkkää mörnimistä, kun olisi vaan itsekin osannut pitää kiinni 2012 osakkeista, eikä uskoa liikaa ”ohjelmistotekniikan vanhus puheisiin”.

Hyviä pointteja @AquaVitux viestissäsi.

1 tykkäys

Johtava liikkeenjohdon konsulttiyritys sanoo, että Nokian autonominen drone-palvelu ratkaisee varastojen inventaariohaasteet

9 tykkäystä