Nokia sijoituskohteena (Osa 3)

Osakkeet
, , ,
3098

Matkapuhelinverkkomarkkinalla mitä ilmeisimmin alkaa tuntua yhä selkeämmin se, että “ilmaa” on hankittu nollakorkojen aikana. Siellä missä kaistaa on huudettu ihan kurkku suorana, alkaa vitsit (ja investointihalut) olla vähissä?

Nokialla kuitenkin monta vahvuutta Ericssoniin nähden?

  1. Oletettavasti infrapuolen asiakkaat eivät keskimäärin ole ihan samalla tavalla velkaisia kuin mobiiliverkko-operaattorit.
  2. Nokialla on kassa, jonka Ericsson on jo sössinyt
  3. Nokia vahvempi yritysmarkkinalla
  4. Nokialla vahvempi patenttisalkku
  5. Nokia ehkä myös vahvemmalla Open RAN kisassa? Open RAN ja globaalit teknot tullevat kuvaan mukaan vahvasti senkin takia, että velkaisimpien mobiilioperaattoreiden liikkumavara alkaa olla nolla. Kypsiä poimittavaksi ja pilkottavaksi?
28 tykkäystä
3099

“Ericssonin liikevaihto Yhdysvalloissa laski peräti 60 prosenttia”

Nyt ei auta kuin toivoa että tämä meidän “USA:n lemmikki” on napannut nuo 60% itselleen.

16 tykkäystä
3100

JPMORGAN rates NOKIA at ‘Overweight’.
NEW YORK (dpa-AFX analyst) - U.S. bank JPMorgan left Nokia at “Overweight” with a price target of 6.50 euros. Despite the challenging environment, the network equipment maker is expected to report a third quarter on Oct. 19 that was in line with expectations to slightly better than market forecasts, analyst Sandeep Deshpande wrote in an outlook available Tuesday. However, he sees risks to the final quarter and the outlook./gl/edh

Publication of the original study: 16.10.2023 / 19:41 / BST First disclosure of the original study: 17.10.2023 / 00:15 / BST

Note: Information on the disclosure obligation in the event of conflicts of interest within the meaning of Section 85 (1) of the German Securities Trading Act (WpHG), Article 20 of Regulation (EU) 596/2014 for the named analyst house can be found at http://web.dpa-afx.de/offenlegungspflicht/offenlegungs_pflicht.html.

ISIN: FI0009000681

19 tykkäystä
3101

No ei nyt sentään. Onhan se ollut jo hyvän aikaa tiedossa, että tämä 2023 on haastava jenkeisssä ja uusimpien tietojen valossa myös 2024 alku. Tilannetta paikkaa osittain Intia, jossa Nokia donkkaa tykimmin. Varmasti on Nokiankin liikevaihto tippunut jenkeissä, mutta ehkä tuosta Erkin rymylaskusta on pieni osuus mennyt Nokiallekin. Nyt kun saadaan se kassa laulamaan omistajille mannaa niin maltetaan kyllä vuosi pari sen voimin :sunglasses:

17 tykkäystä
3102

Aamarikommentti Ericssonin tulosjulkistuksen jälkeen.

Yhteenvetona markkinanäkymistä:

Markkinatilanteeseen ei näköpiirissä helpotusta lyhyellä aikavälillä

Ericsson käyttää näkymiensä pohjana Dell’Oron markkinatutkimuksia. Elokuussa päivitettyjen arvioiden perusteella radioverkkojen markkinan odotetaan laskevan tänä vuonna -3 % (aik. 0 %). Pohjois-Amerikassa markkinan odotetaan laskevan -37 % (aik. -13 %) ja Kiinassa -4 %. Euroopassa hitaammin käyntiin lähtenyt 5G-sykli näkyy siinä, että markkinan odotetaan pysyvän tänä vuonna edelleen vakaana.

Ericsson odottaa markkinatilanteen säilyvän Q4:llä suunnilleen samanlaisena kuin Q3:lla. EBITA-marginaalin odotetaan olevan noin 10 %:n tasolla. Ericsson pyrkii edelleen saavuttamaan pitkän aikavälin 15–18 %:n EBITA-tavoitteensa niin pian kuin mahdollista. Toteutuakseen tämä kuitenkin yhtiön mukaan vaatii markkinan elpymistä erityisesti Pohjois-Amerikassa. Tämä on taas täysin operaattorien käsissä, ja tässä kohtaa verkkolaitetoimittajat voivat vain toivoa investointihanojen jälleen avautuvan mahdollisimman pian. Tässäkin skenaariossa markkinan odotetaan enemmänkin elpyvän ”normaalimmalle” tasolle, ja keskipitkällä aikavälillä markkina näyttääkin laskevan vuosiin 2021–2022 verrattuna. Laskevassa markkinassa kasvu ja marginaalien parantaminen on hyvin vaikeaa, mikä näkyy myös sekä Ericssonin että Nokian osakkeiden matalissa arvostuksissa.

10 tykkäystä
3103

Ericsson
Ericssonin osake laskee 9,1 prosenttia Tradegatessa Tukholman pörssin eiliseen sulkemiseen verrattuna (Finwire)
2023-10-17 08:20

1 tykkäys
3104

Kaikki nämä Ericssonin vaikeudet pitäisi sataa Nokian laariin mutta osake tippuu aina kun ericsson tippuu hämentävää, muistan kun Nokia oli 2e ja ericsson oli 12 dollaria ei mitään vaikutusta ericssonin osakkeeseen niin kuin oikeasti kuuluu olla. Tässä taas yksi hyvä syy saada hyvän yhtiön osake(Nokia) tippumaan. Tähän vielä lisäyksenä että Nokia on 2 vuoden aika tehnyt hyvää tulosta sanoo kuka mitä tahansa, miten osakeen omistajat ovat tämän palkinneet tiputtamalla osakkeen alas päin. Voi sanoa että kaikki tulokset oli yliodotusten osake ei vaan nouse kun aina on jokin väärin tai etsimällä etsitään se virhe.

12 tykkäystä
3105


Ericsson


@ericsson

·

20m

Tune in to our webcast at 9:00 AM CEST for a live presentation of Ericsson’s Q3-report results. President and CEO

@Borje_Ekholm

and CFO

@Carl_Mellander

m.eric.sn/O2hf50PXt0z

2 tykkäystä
3106

Nokia julkaisi Ericssonin tulosjulkaisupäivänä heinäkuussa seuraavaa:

Nokia Oyj
Sisäpiiritieto
14.7.2023 klo 8.30

Sisäpiiritieto: Nokia alentaa vuoden 2023 liikevaihdon ennustetta ja tarkentaa näkymiään liikevoittomarginaalin osalta

** Nokia alentaa näkymiään liikevaihdon osalta 23,2–24,6 miljardiin euroon 24,6–26,2 miljardista eurosta.*
** Nokia kaventaa ohjeistettua vertailukelpoisen liikevoittomarginaalin vaihteluväliä 11,5–13 %:iin. Aikaisempi arvio oli 11,5–14 %.*
** Nokia julkaisee alustavia lukuja vuoden 2023 toiselta neljännekseltä: liikevaihto oli noin 5,7 miljardia euroa ja vertailukelpoinen liikevoittomarginaali noin 11 %.*

Tänä aamuna ei ole tullut vastaavaa sisäpiirititietoa :clap:. Mitähän tämä merkitsee? Torstain tulosjulkistustietoja ei ole vuotanut eikä siten ole tarvetta julkaista ennakkotietoja kaikille tai sitten ei ole vaan tarvetta ennakkoon tarkentaa ohjeistusta, koska … :thinking:

20 tykkäystä
3107

Nokian heinäkuussa julkistama tulosvaroitus oli varsin lievä, ohjeistuksen muutokset olisi voinut jättää varsinaiseen tulosjulkistukseenkin. Jos ohjeistus ei nyt pitäisi, olisi outoa, että siitä ei ole tullut mitään tulosvaroitusta samalla tapaa kuin heinäkuussa, joten optimistisesti ajatellen näkymät säilyy ja tulos ohjeistuksen sisällä?

16 tykkäystä
3108

Iso gäppi kyllä teknologian kohdalla tämä vuoden odotusarvo ~1200M liikevoittoa vs. H1 toteutunut 385M. Viime vuoden luvuthan pelasti Microsoft jackpot, mutta tämä vuosi kaivannee tarkennusta.
Onhan ilmeisesti jo todettu että ilman Vivo&Oppo diiliä teknologian llikevaihto tippuu ensi vuodesta (ja tästäkin) jonnekin 1.1mrd tasolle, mutta tosiaan tälle vuodelle voimassa oleva liikevoitto-olettama edelleen tämä noin 1.2mrd.
Olisihan se hienoa jos heinäkuussa korjatut isot luvut pätisivät myös ilman patenttisopimusta.

3109

Niin, patenttisopimuksety on oma lukunsa, sen aika näyttää syntyykö sellaiset tämän vuoden aikana, tuskin sitä Nokiakaan tietää, eikä siitä voi varoitellakaan siinä tapauksessa. Toisaalta en tiedä onko se kuitenkaan lopulta niin merkityksellistä, syntyykö tänä vuonna vai ensi vuonna. Jossain vaiheessa se ratkeaa ja korvauksia maksellaan takautuvasti. Jos tulos sen vuoksi on heikompi, niin ainakin syy tiedetään ja odotellaan sopimuksen syntymistä sitten myöhemmin.

1 tykkäys
3110

Liiketoimintamalli on hyvä. Ainoalla varteenotettavalla kilpailijalla menee huonosti. Lundmark hoitanut toistaiseksi hyvin ja markkinointi (promo) on parantunut huomattavasti.

Varastosaldoja ajetaan alas ja ostot alkavat vuodenvaihteessa. Tämä oli tiedossa.

Pörssissä menee huonosti ja keikumme taantuman rajalla. Jos olisin ulkomaisen sijoitusyhtiön salkunhoitaja niin minäkään en sijoittaisi Suomeen vielä. Tätähän käsitystähän laskevat kurssit vahvistavat.

Uskon, että kun markkinat tästä elpyvät, niin hyvällä liiketoimintapohjalla olevat yritykset tulevat viemään leijonaosan kotimaahan virtaavasta rahasta.

Pää kylmänä. Kurssilaskut ovat mielestäni tässä vaiheessa pelkkä positiivinen ongelma (kunhan ne osaa hyödyntää) ja tuotot tulee ennen pitkää realisoitumaan, jos ei kurssinousulla, niin osingoilla.

Lisäsin taas tänään dipissä.

19 tykkäystä
3111

The reason Nokia falls today is simply due to terrible communication from Lundmark. He said very clearly several times that “headwinds” and “challenges” from the sector “affect Nokia” without specifying what he means. Remember when the stock went down on some fake news on “toxic cables” in the US and Lundmark couldn’t calm down the markets? Nobody talks about the cables anymore, but the stock never recovered. Now Wall Street thinks everyone’s bad news are also Nokia’s bad news. It’s very difficult to change the bad atmosphere surrounding Nokia when so much damage was done in the communication of the business of Nokia.

Wall Street has it this way for Nokia now:

Bad news = business going under
OK news = bad news in the making for next quarter
Good news = meh, don’t believe them, it won’t last

PS. Do you remember in 2020-21 when the company reached 5€ and Lundmark made an announcement that “there is no reason for the stock to go up”?

12 tykkäystä
3112

Voi olla, ettei kolmannen neljänneksen tulos tuota pettymystä (lienee suunnilleen odotusten mukainen), mutta miten käy loppuvuoden ja varsinkin ensi vuoden näkymien ja ohjauksen – siitä olen huolissani.

2 tykkäystä
3113

Onhan sen tiedottamisen, kommunikaation ja vuorovaikutuksen kanssa ongelmia totisesti, kun huomioidaan aina sama logiikka kurssikäyttäytymisessä, vaikka koko ajan on tullut ns. hyviä uutisia. Alan USA-dippaus on täälläkin monta kertaa jo laskettu mukaan kurssitasoon, mutta siltikin Nokia varmuuden vuoksi seuraa toisen kilpailijan huonoja uutisia, vaikka senkin luulisi olevan juuri toisinpäin. Erityisen ihmeelliseltä tuntuu, että kilpailija kirjaa mielettömät tappiot tulokseensa ja maksaa korruptioistaan sakkoja suurin määrin, niin siltikin tällaista hyvällä taloudella ja etiikalla toimivaa naapuria kuritetaan samalla mitalla - ja jos Nokian tulos on torstain lukujen perusteella heikohko, niin todennäköisesti kurssilasku on vielä suurempi kuin kilpailijalla. Tässä olisi kyllä tiedottamisella miljoonien taalojen paikka korjata tilanne tuomalla nämäkin realiteetit sopivalla esitystavalla pöydälle. Toivotaan, että Nokia esittää parempia näkymiä tulevaisuudelle.

11 tykkäystä
3114

Ericssonin CFO haastattelussa tulevaisuuden näkymistä.

Monenlaista pyörittelyä, mutta jos Ericsson osaa markkinoita oikein analysoida ja arvioida - eipä ihme että Noksukin on ottanyt selkään negarin / tuloksen myötä. Ehkä seuraavan kerran sitten torstaina?
Usko on että markkinat “palaavat”, mutta tiedä koska, ei tässä pelkkiä varastoja vaikuta purettavan

ERICSSON
MARGINAALITAVOITE EI TÄYSIN POIS PULKITU 2024 - FC (suora)
17.10.2023 klo 9.14
TUKHOLMA (Nyhetsbyrån Direkt) Ericsson ei täysin sulje pois, että yhtiö voi saavuttaa pitkän aikavälin tavoitteensa alemman osan 15-18 prosentin oikaistusta ebita-marginaalista vuonna 2024.

Näin sanoo Ericssonin talousjohtaja Carl Mellander Nyhetsbyrån Direktin haastattelussa pian sen jälkeen, kun yhtiö ilmoitti, ettei se enää ohjaa vuotta 2024. Aiempi ohjeistus oli, että EBita-marginaali saavuttaisi ensi vuonna 15-18 prosentin vaihteluvälin alaosan. .

Onko täysin mahdotonta, että saavutat marginaalitavoitteen vuonna 2024?

“Ei, en sanoisi, että se on täysin poissuljettua, mutta se riippuu markkinoista. Jos se heilahtaa takaisin, korot laskevat, operaattoreiden perustekijät paranevat niin, että ne lisäävät investointeja sen sijaan, että he vähentäisivät. Kyllä, silloin se on selvää. että siihen on mahdollisuus”, hän sanoo.

Aiempi tavoite vuodelle 2024 perustui odotuksiin matkaviestinverkkomarkkinoiden elpymisestä vuoden 2023 loppua kohden.

“Sanomme, että tilanne on tällä hetkellä niin epävarma, eikä meillä ole vakaata pohjaa ohjata vuotta 2024. Pidämme pitkän aikavälin tavoitteen 15-18 prosentissa, mutta se vaatii markkinoiden paranemista. Siksi on viisaampaa suunnitella, koska nykyinen tilanne jatkuu vuoteen 2024 asti”, Carl Mellander sanoo.

Onko poissuljettu, että vuonna 2024 markkinoilla tapahtuu elpymistä?

"Ei, en sanoisi niin. On olemassa erilaisia ​​skenaarioita, jos elpyminen tapahtuisi, hyötyisimme siitä. Jos se tulee, meillä on niin sanottu “toimintavipu”, hän sanoo.

Liukuvan neljän vuosineljänneksen perusteella Ericssonin käyttökateprosentti ilman uudelleenjärjestelykuluja oli 8,1 prosenttia kolmannella neljänneksellä. Ericssonin neljännen vuosineljänneksen EBITA-marginaali on noin 10 prosenttia.

Onko edellytykset marginaalin parantamiselle vuonna 2024?

“Elämme markkinoilla, joilla on kysyntää ja tietty maantieteellinen yhdistelmä, joka on iskenyt meihin melko kovasti ylälinjan, kannattavuuden ja kassavirran suhteen. Tällä hetkellä on liian paljon epävarmuutta sanoa, milloin tämä kääntyy. Tällä hetkellä emme voi sanotaan, että se on yhden tai kolmen neljäsosan kuluttua tai myöhemmin”, Carl Mellander sanoo.

Mitä tulee Vonageen, josta Ericsson teki 32 miljardin kruunun alaskirjauksen kolmannella neljänneksellä, yhtiö näkee asiakkaiden selkeän kiinnostuksen uuteen alustaliiketoimintaan.

“Nyt on selvää, että uudella globaalilla verkkoalustallamme on erittäin hyvä pito asiakkaiden kanssa, kaikki asiakasvuoropuhelut koskevat tätä”, Carl Mellander sanoo.

Milloin näemme alustan tulot?

"Tänä vuonna se on vaatimaton ja kasvaa ensi vuonna.

9 tykkäystä
3116

Ei tuo nyt kai kovin yllättävä markkinareaktio ollut? Samat asiakkaat, sama liiketoimintaympäristö ja samat haasteet 5G tilaajien / 5G liikennemäärien kanssa.

4 tykkäystä
3117

Täysin odotettu reaktio, ja seuraavaksi odotellaan että onko kenties sittenkin tapahtunut ihme ja markkinaosuuksissa olisi heilahdus, eli vain Erkki kyntää ja Nokia kerää saaliin.

Ihan samaan tapaan aikoinaan AMDn holdaaminen otti voimia kun Intelin surkeat osarit aina suolasivat AMDn kurssin koska oletus oli että kyse on koko markkinan heikkoudesta. Ja homma sitten korjasi kun tuli dataa että ei, se on vain Intel joka tumpeloi.

En tunne Nokian ja Erkin alaa niin paljon että voisin arpoa onko näin tällä hetkellä myös telecom-sektorilla samanlainen tilanne vai ei. Selviää kun Nokia raportoi luvut.

17 tykkäystä
3118

Markkinareaktioiden jatkuminen tällaisena alkaa olla melko yllättävää, kun yritysten keskinäisiin vertailuihin ja arvioihin lisätään tälläkin palstalla usein toistetut erot tuoteportfolion laajuudessa, innovaatioissa, ym. sekä vielä se että toinen on pahasti ryvettynyt korruptioissa ja nyt samalla kvartaalilla ottaa pataan suurista alaskirjauksista. Eikö näillä pian ala olla yhtään merkitystä?

13 tykkäystä