Nokia
Nokian odotetaan raportoivan 741 miljoonan euron oikaistun liikevoiton - Bloomberg (Finwire)
2024-01-22 11:08
Teleyhtiö Nokia julkistaa torstaina neljännen vuosineljänneksen raporttinsa.
Odotettu oikaistu liikevoitto on Bloombergin 16 analyytikon arvioista muodostaman konsensuksen mukaan 741 miljoonaa euroa, kun se viime vuonna vastaavana aikana oli 1 154 miljoonaa euroa.
Yhtiö julkaisee raportin kello 07.00 ja pitää puhelinkonferenssin kello 10.30.
Barclays synkkänä Nokian ja Ericssonin tästä vuodesta. Laskee Nokian tavoitehinnan kolmeen euroon.
Näkee Open-RANin uhkana molemmille toimijoille ja Intian 5g investointien hidastuvan.
Kova on Nokian syöksy, mikäli liikevoitto Q4 tipuu 400M€ vs Q4/2022… En tahtoisi tällaista seinäänajoa uskoa…. Pessimistinen on konsensus…… jumaliste
On aina mentävä lukujen taakse. Viime vuonna oli yksittäinen suurempi patenttikorvaus, joka jäi - kuten tiedämme - saamatta tänä vuonna.
Kyseeessä siis tämä:
Teknologia-liiketoimintaryhmän liikevaihto kasvoi 82 %, kun pitkäaikainen lisenssinsaajamme käytti optionsa muuttaa lisenssinsä voimassaolon pysyväksi. Tämä johti myynnin korkeampaan tulouttamiseen viimeisellä neljänneksellä.
Karkeasti sopimus toi siis 300 M ekstraa, ja kaunisteli paljon Q4/22 lukemia. Toki teknologia -ryhmän vuotuinen runrate oli tuolloin aikalailla normaali… mutta vain tämän korvauksen takia, sillä kiinalaiset olivat jättäneet maksamatta.
Q3/23 liiketoiminnassa tapahtui jyrkkä jarrutus, jonka seurauksena vertailukelpoinen liikevoitto laski 36 % vuoden takaiseen nähden - euromääräisesti 234 M euroa. Kun otetaan tuo viime vuoden patenttikorvaus huomioon, ja markkinatilanteen, olisi todella kova suoritus mikäli Nokian liikevoitto tippuisi vain tuon 400 M €.
Itse en yllättyisi mikäli Q4/23 liikevoitto laskisi tuota ennustetta enemmän, mutta oleellista on nyt miltä vuosi 2024 näyttää.
Uusi markkinaraportti: Worldwide RAN revenues are projected to decline at a 1 percent CAGR over the next five years.
Nokia-kilpailu on jälleen käynnissä.
Iain Morris
tammikuu 22, 2024
China’s State Administration for Market Regulation announced Friday that Huawei and three other companies had acquired Nokia’s majority stake in TD Tech.
Aivan näin, vuoden 2022 “oikea” vertailukelpoinen EPS olisi siis n. 0,39 euroa eikä 0,44 euroa, missä olisi 0,02 euroa kasvua vuoteen 2021.
Mutta toki muistakaamme, että “oikeasti” tuo noin 300 M euroa olisi pitänyt tulla pitkin vuotta kiinalaisilta asiakkailta. Eli siinä mielessä tuo koko vuoden 0,44 € EPS ei ole mielestäni keinotekoinen. Ainoastaan Q4/22 tulos näytti keinotekoisen hyvältä - kun muiden kvartaalien tuloksien vastaavasti olisi pitänyt olla noin 75 M euroa paremmat. Ja Q4 siis noin 225 M € heikompi.
Toki näin jos laskemme mukaan vielä sopimatta olevat patenttisopimukset, niin kuin Nokia varomattomasti teki ohjeistuksessaan jo q1 2022. Siinä tapauksessahan myös vuoden 2021 EPS olisi ollut jonkin verran suurempi, koska Oppon kanssa sopimus loppui vuoden 2021 puolessavälissä (mutta Vivon kanssa vasta vuoden lopussa).
Nokia Corporation NOK, in collaboration with Zayo, has successfully completed a groundbreaking live field trial, achieving a North American transmission record of 800Gb/s over a single wavelength across an 1866-kilometer (km) link from Los Angeles to El Paso, TX. This achievement, powered by Nokia’s sixth-generation Photonic Service Engine super-coherent optics (PSE-6s), highlights the cutting-edge capabilities of Nokia’s coherent optics and Zayo’s advanced optical transport network.
The trial also witnessed a remarkable 1 Tb/s transmission on Zayo’s Los Angeles to Phoenix, AZ, route, spanning 1004 km, once again utilizing Nokia’s PSE-6s technology. This accomplishment underscores the potential of Nokia’s optical innovations and Zayo’s robust network infrastructure in meeting the escalating global traffic demands arising from an increasingly digitalized world.
Jos Nokia tekee 741 miljoonaa voittoa Q4,:lla, niin oletko ajatellut, että moni yritys tekee nytkin tappiota. Toki haluaisin kyllä itsekin nähdä, että myös raportoitu liikevoitto ja kassavirta on yli 500 m. Ymmärsin vähän Wirenin puheista strategiapäivityksessä, että Nokia teki chip-toimittajien kanssa pitkiä sopimuksia, ja kun kysyntä sakkasi, niin varasto kasvaa ennen kuin sopimuksia voidaan supistaa.
Jos Ericsson osti Vonagen 6 miljardilla, kirjasi puolet alas, ja Börje sanoi, että Vonagea ei ostettu sen nykyisen busineksen vuoksi, vaan siinä nähdyn tulevaisuuden potentiaalin vuoksi. Sen potentiaalin, jolla Ericsson muutetaan “platform-companyksi”. Jaa’a, meneeköhän toinen puolikaskin Kankkulan kaivoon.
Onneksi Nokia ei ole tuhlannut kassaansa järjettömiin yritysostoihin. Sitä kyllä ihmettelen, että sen Luminen kurssi on noussut 50% sen jälkeen kun Nokia myi ne tietyt businekset sille. Antoiko Nokia ne puoli-ilmaiseksi.
Edit: Toivoisin, että joku esittäisi Lundmarkille tai Wirenille tuon kysymyksen Q&A- sessiossa torstaina.
Intiassa näyttäis olevan omia kotimaisia 5G-vendoreita…
Intialainen toimittaja HFCL, joka tunnetaan parhaiten optisesta siirtoteknologiatuotteistaan, mutta jonka portfoliossa on myös radioliityntäyksiköitä ja antenneja, on ilmoittanut 6,23 miljardin Intian rupian (75 miljoonan dollarin) sopimuksesta, joka koskee “kotimaassa valmistettujen 5G-verkkolaitteiden toimittamista”. Tämä on ensimmäinen näin suuri 5G-verkkolaitteiden tilaus, jonka yksikään televiestintäpalvelujen tarjoaja on tehnyt intialaiselle yritykselle", HFCL lisäsi, mutta ei nimennyt asiakasta eikä tarkentanut, mitä tuotelinjoja oli tilattu. Aiemmin tänä vuonna HFCL sai 135 miljoonan dollarin arvoisen optisten verkkolaitteiden tilauksen valtion omistamalta intialaiselta BSNL:ltä.
Toinen näkökulma ihan hätäisesti räknättynä, että alkuperäisen ennusteen alarajoilla oikaistu Q4 tulos olisi ollut about sama kuin viime vuonna.
Koska ennustetta korjattiin vasta kauden päätyttyä, niin voidaan odottaa ja tavallaan edellyttääkin, että Vivo&Oppolta odotettu catch up -jytky vastaisi vähintäänkin Q4/22 ja Q4/23 oikaistujen tulosten erotusta.
Ja jos sitten kävisi niin, että nyt jäädään jonnekin yli 500M päähän ja mahdollisesta sopimuksesta saadaan takautuvasti esmes 300M, niin luottamus Nokian sijoittajaviestintään ei tule ainakaan kasvamaan.
Tähän tulee video….
…joka kannattaa katsoa - Nokialla saattaa olla jo pitkällä yhteistyö USA:n DOD:n [Department Of Defence] kanssa puolustusvälineiden valmistamisesta.
Ericsson reports fourth quarter results 2023.
23.1.2024 KLO 6.00 (GMT +00.00)
Myynti laski orgaanisesti[1] -17 % vuotta aiemmasta, mikä johtui Networksin -23 % laskusta. Raportoitu liikevaihto laski -16 % 71,9 miljardiin kruunuun.
Bruttotuotot ilman uudelleenjärjestelykuluja laskivat 29,6 (35,7) kruunuun b. Bruttokate ilman uudelleenjärjestelykuluja oli 41,1 % (41,5 %). Oikaistu IPR-tuottojen takautuvalla osalla vuoden 2022 viimeisellä neljänneksellä bruttokate kasvoi vertailukaudesta.
Raportoidut bruttotuotot olivat 28,6 (35,6) kruunua. myyntikate oli 39,8 % (41,4 %).
EBITA ilman uudelleenjärjestelykuluja oli 8,2 (9,3) miljardia kruunua. EBITA-marginaalilla 11,4 % (10,8 %).
Liiketulos ilman uudelleenjärjestelykuluja oli 7,4 (8,1) b. kruunua. liikevoittomarginaalilla 10,3 % (9,4 %).
Vapaa kassavirta ennen yrityskauppoja oli 12,5 kruunua (16,9) b. Taannehtivat IPR-maksut vaikuttivat positiivisesti vuoden 2022 viimeiseen neljännekseen.
Myynti laski orgaanisesti[1] -10 %, mihin vaikutti Networksin -15 %:n lasku, jota osittain tasoitti Enterprise-liiketoiminnan 11 %:n kasvu. Raportoitu liikevaihto oli 263,4 (271,5) SEK.
Bruttotuotot ilman uudelleenjärjestelykuluja olivat 104,4 (113,5) miljardia kruunua, mikä liittyi pääasiassa Networksiin. Bruttokate ilman uudelleenjärjestelykuluja oli 39,6 % (41,8 %). Raportoitu bruttotulo oli 101,6 (113,3) kruunua b. myyntikate oli 38,6 % (41,7 %).
EBITA ilman uudelleenjärjestelykuluja oli 21,4 (29,5) miljardia kruunua. marginaalilla 8,1 % (10,9 %). EBITA oli 14,9 (29,1) kruunua. marginaalilla 5,7 % (10,7 %).
Raportoitu liiketulos oli -20,3 (27,0) kruunua. Ruotsin kruunun vaikutus -31,9 b. kolmannella vuosineljänneksellä kirjatusta Vonageen liittyvästä liikearvon alaskirjauksesta.
Vapaa kassavirta ennen yrityskauppoja oli -1,1 (22,2) miljardia kruunua. Nettokassa oli 7,8 (23,3) kruunua b. vuoden 2023 lopussa.
Hallitus ehdottaa yhtiökokoukselle, että vuodelta 2023 maksetaan osinkoa 2,70 kruunua (2,70) osakkeelta.
Ericssonin tulosesitys.
Konsensukseen nähden yläriveillä alitusta, EBITA adj jopa absoluuttista ylitystä.
4Q2023 kassavirta antaa uskoa pitää osinko ennallaan (2,70 SEK/osake)
Ericssonin näkymistä:
1Q2024 osalta kerrataan, että myynti verkkojen osalta 1Q vs 4Q (edelliset 3 vuotta) on ollut jopa -25%, Cloud & SW Services -34%!
Kuten myös Lundmark aiemmin todennut, myös Börje näkee että investointitasot ovat matalat vs dataliikenteen tuleva kehitys. Eli “market recovery” joskus, mutta se on sitten jos ei ihan “herran hallussa” vaan asiakkaiden käsissä.
Säästoistä (12 Mrd SEK puolet (run-rate) 4Q2023 tuloksessa, loput 2024 aikana.
-hyvä arvella, että säästöt syntyvät usein nousevalla tahdilla, jopa kvartterin sisällä, joten voisi kuvitella että 1Q24 ja 2Q24 säästötaso nousee selvästi samalla kun referenssikausien vertailuluvuissa ei tämän ohjelman säästöjä vielä ole.
-tuleekin tarpeen tässä verkkopuolen markkina-aneemisuudessa
We delivered on the SEK 12 b. gross cost run-rate savings, half of which positively impacted the P&L in 2023, with the remainder to impact in 2024. Considering the market outlook, we will continue
our strong focus on cost discipline.
