ja jos ärsystyksestä puhutaan, niin se ottaa päähän että et ymmärrä tuota Peers joukon merkitystä, käytännössä voisi siis mennä että Nokia tekee huipputulosta ja palauttaa omistajilleen hyvin myös osinkoa ja kurssi kiitää, mutta jos iso osa peerseistä on mennyt samalla tavalla/paremmin, niin voi jäädä jopa ilman tulospalkkiota tai saada vainn sen minimin, joka tuolla 25% rajan saavuttamisella saadaan, siinä ääripää esimerkki toisesta päästä
4 tykkäystä
Eli sinusta on OK että sekä alle keskiarvon ja mediaanin jääväällä suorituksella voidaan maksaa bonusta? Itselläni olisi enemmän ymmärrystä bonuksille, jos vähintään mediaani pitää saavuttaa, koskapa on kyse ylimääräisestä kannustimesta. Ennen tätä vuottahan politiikka oli selkeämpi: 2/3 Nokian omaa suorittamista ja 1/3 suorittamista suhteessa verrokkeihin.
3 tykkäystä
Kysehän ei ole sinänsä mistään ylimääräisestä kannustimesta.
Ajatellaan, että halutaan palkita toimaria n. 5miljoonalla vuodessa.
Tästä on 2miljoonaa peruspalkkaa ja loput 3miljoonaa on bonuksiin ja muihin sidottuina.
Jos saavutetaan 50% tavoitetasosta niin bonuspalkkiot on 1,5miljoonaa + 2miljoonan peruspalkka = 3,5miljoonaa euroa / vuodessa.
Sitten jos päästää yli määritetyn tavoitetason niin aletaan maksaa ns. ylimääräistä bonusta siihen ajateltuun palkkatasoon.
3 tykkäystä
Miksei koroteta peruspalkkaa ja makseta bonusta vain todella erinomaisesta suorituksesta?
Tai miksei lasketa peruspalkkaa ja tehdä bonuksista pääasiallinen ansaintamuoto sikäli kuin Nokia luo merkittävää omistaja-arvoa?
Se että huonoin neljäsosa verrokeista pitää vain lyödä lisäpalkkion alkamiseksi ei mielestäni ole osakkeenomistajien edun mukaista.
3 tykkäystä
Sikäli ihan valideja kysymyksiä ja en tiedä voiko täydellistä palkitsemisjärjestelyä olla? (mainostan taas nobelistiamme Bengt Holmströmiä 
)
Rapakon toisella puolella ääri esimerkkeinä Tesla ja Musk tyyppiset veivit.
Onhan tuo mielestäni hyvä kuitenkin olla pieni ns. negatiivinenki porkkana palkkatasoon? Senkö haluaisit poistaa?
Toisaalta en Pekan varallisuutta tarkemmin tiedä, mutta hänen osakepotti on melko riittävä kannuste itsessään.
1 tykkäys
Otetaan esimerkkinä kriisiyhtiö Chrysler, jonka toimitusjohtajan palkka oli täysin sidoksissa yhtiön menestykseen:
When Chrysler Chairman John Riccardo brought in Lee Iacocca Lee Iacocca as president and chief operating officer in late 1978, Iacocca, a 32-year Ford company man, was faced with the impossible task of rescuing an American flagship on the brink of bankruptcy. Iacocca took on the challenge for just $1--humble pie for a man looking to recharge his image.
As for that $1 salary, Iacocca earned $868,000 in 1980, placing him 100th on Forbes’ annual Best Paid CEOs list. His 1986 total compensation of $20.5 million–on the back of a boatload of options–placed him at No. 1. The Dollar-A-Year Man
Chryslerin tapauksen mainitsen vain esimerkkinä kannustavasta palkkauksesta ilman ajatusta, että se kopioitaisiin Nokiaan. Mutta perusasia on se, että kannustimien tulee olla kunnossa eivätkä Nokian lepsut 25% verrokeista alimman bonustason saavuttamiseksi ainakaan minua tyydytä.
Se tästä tässä vaiheessa, uskon että ainakin sain valotettua Nokian uudistettua bonuspolitiikkaa ja kukin on sitten asiasta sitä mieltä kuin on.
LISÄYS: Kauppalehden palstalle kirjoitamaani osin palkitsemiseen liittyvää pohdintaa:
Oikeilla kannustimilla voidaan saada sellaisia toimareita, joilla on ambitio pyrkiä maksimiin keskinkertaisen menestyksen sijaan.
Kysynpä vain, onko Nokiassa asiat läpi vuosien hoidettu hyvin vai olisiko Nokiassa nöyrtymisen paikka? Markkinat uskovat Nokian olevan paljon vähemmän arvokas yhtiö kuin Surin aloittaessa kymmenen vuotta sitten. Kaikki Nokia-selittelijät itse asiassa kaivavat kuoppaa Nokian alle sijoituskohteena kun liika kärsivällisyys ja itsetyytyväisyys ja heikkojen tuloksien jatkuva selittely ja hyväksyminen on tärkeä syy Nokian nykyarvostukseen.
Tässäpä teesi purtavaksi: Nokiassa on osin NGO-kulttuuri ja se on johtanut heikkoon tulokseen, mikä on myös karkottanut pois tuloshakuiset sijoittajat ja jättänyt jäljelle nipun selittelijöitä, idealisteja ja yritystä ymmärtämättömiä sijoittajia. Nokian heikot suuromistajat (kaikki selkeästi alle 10 priosentin omistuksella) merkitsee myös sitä, että tilanne voi jatkua lähes loputtomiin ellei lopulta järkyttävän alhainen arvostus jo saa aktivistisijoittajaa joko myllertämään Nokian kultturia tuloshakuisemmaksi tai pistämään yritys lihoiksi pala palalta.
2 tykkäystä
Noh, oliko Chrysler keississä vaadittu kaveria sijoittamaan vaikka 50% olemassa olevasta varallisuudesta?
Vai päästettiinkö kaveri pelamaan upporikasta ja rutiköyhää muiden rahoilla ja itse vain voitto-optio pitäen?
No alkaa karata sen verran teoreettiseen palkitsemiskeskusteluun, notta minä liukenen.
3 tykkäystä
Jokohan takaisin ostot pikapuolin alkaa…
"Tammikuussa 2024 julkaistu osakkeiden takaisinosto-ohjelma
Nokian hallitus aloittaa osakkeiden takaisinosto-ohjelman yhtiökokoukselta saamansa valtuutuksen nojalla. Ohjelman tavoitteena on palauttaa osakkeenomistajille vaiheittain enintään 600 miljoonaa euroa kahden vuoden kuluessa, mikäli yhtiökokouksen valtuutusta jatketaan. Takaisinostojen arvioidaan alkavan ensimmäisen vuosineljänneksen aikana."
Helmikuussa 2022 julkaistu osakkeiden takaisinosto-ohjelma
Helmikuussa 2022 Nokian hallitus käynnisti takaisinosto-ohjelman vuosien 2021 ja 2022 yhtiökokouksilta saamiensa valtuutusten nojalla. Ohjelman tavoitteena oli palauttaa osakkeenomistajille vaiheittain enintään 600 miljoonaa euroa kahden vuoden kuluessa.
Osakkeiden takaisinosto-ohjelman ensimmäinen 300 miljoonan euron vaihe alkoi helmikuussa 2022 ja päättyi marraskuussa 2022. Takaisinosto-ohjelman ensimmäisessä vaiheessa Nokia osti takaisin 63 963 583 omaa osakettaan noin 4,69 euron osakekohtaisella keskihinnalla. Takaisinostot vähensivät yhtiön vapaata omaa pääomaa 300 miljoonalla eurolla, ja takaisinostetut osakkeet mitätöitiin joulukuussa 2022.
Osakkeiden takaisinosto-ohjelman toinen 300 miljoonan euron vaihe alkoi tammikuussa 2023 ja päättyi marraskuussa 2023. Takaisinosto-ohjelman toisessa vaiheessa Nokia osti takaisin 78 301 011 omaa osakettaan noin 3,83 euron osakekohtaisella keskihinnalla. Takaisinostot vähensivät yhtiön vapaata omaa pääomaa 300 miljoonalla eurolla, ja takaisinostetut osakkeet mitätöitiin marraskuussa 2023.
4 tykkäystä
Nokian ostot ovat hyvä asia, mutta määrällisesti lähes mitättömät: 300 miljoonaa euroa vuodessa on 1,6% markkina-arvosta (miinus osakekannustimiin luodut osakkeet), jolloinka kurssivaikutusta ei käytännössä ole syytä odottaa.
Kannatan omien osakkeiden ostoja, mutta kun Nokian kurssi on ollut jo pitkään pohjamudissa, niin mielestäni nykyohjelma on menetetty tilaisuus ostaa halvalla osakkeita merkittävästi pois markkinoilta.
11 tykkäystä
Viikonloppuna sallittakoon vähän yleisempääkin pohdintaa:
Oikeilla kannustimilla voidaan saada sellaisia toimitusjohtajia, joilla on ambitio pyrkiä huipputulokseen keskinkertaisen menestyksen sijaan.
Kysynpä vain, onko Nokiassa asiat läpi vuosien hoidettu hyvin vai olisiko Nokiassa nöyrtymisen paikka? Markkinat uskovat Nokian olevan paljon vähemmän arvokas yhtiö kuin Surin aloittaessa kymmenen vuotta sitten. Nokian heikkoa suoritusta jatkuvasti puolustavat itse asiassa kaivavat kuoppaa Nokian alle sijoituskohteena kun loputon kärsivällisyys ja heikkojen tuloksien hyväksyminen ja selittely vähentävät painetta nykyarvostuksen nostamiseen “apinan raivolla”.
Tässäpä teesi purtavaksi: Nokiassa on osin pehmeä kansalaisjärjestön piirteitä sisältävä kulttuuri ja se on johtanut heikkoon tulokseen tai ainakin mahdollistanut sen jatkumisen, mikä on myös karkottanut monet tuloshakuiset sijoittajat ja jättänyt jäljelle suuren osuuden ikioptimisteja, idealisteja, Nokia-faneja ja yritystä ymmärtämättömiä tuulipukusijoittajia.
Se että Nokialla on heikot suuromistajat (kaikki selkeästi alle 10 prosentin omistuksella) merkitsee myös sitä, että tilanne voi jatkua lähes loputtomiin ellei lopulta yhä alhaisempi arvostus saa aktivistisijoittajaa joko myllertämään Nokian kulttuuria tuloshakuisemmaksi tai pistämään yritystä lihoiksi kokonaisena tai pala palalta.
8 tykkäystä
5 tykkäystä
7 tykkäystä
Ihan kiinnostavan lennokasta visiointia - Mikael varmaan toiminut tekstin innoittajana.
Ajatus Nokiasta ohjelmistoyrityksenä alkaa vaikuttaa yhä todennäköisemmältä vaihtoehdolta.
18 tykkäystä
Kilpailijakatsausta.
0551 GMT - ZTE is likely to face several headwinds in 2024, including lower capital expenditure by telecom operators, greater competition from Huawei in the telecom equipment segment, and a more competitive smartphone market, Jefferies analysts say in a research note. ZTE’s market share gain in telecom equipment may slow in the next two years as Huawei can access some advanced chips, the analysts say. Also, the competitive dynamics of China’s server market still highly depend on the U.S. sanction policies, they add. Jefferies maintains a buy call on ZTE, but lowers its target to HK$23.22 from HK$24.97 after its 2023 margin and profit missed Jefferies’ estimates. ZTE shares last at HK$17.62. (sherry.qin@wsj.com)
ZTE’s carrier network business could continue to grow on opportunities in new areas, such as cloud, AI servers, and network switches, Nomura analysts say in a research note. They expect ZTE’s revenue from its carrier network business to grow 5% and 6% in 2024 and 2025, respectively. Meanwhile, ZTE’s enterprise & government and consumer segments may slowly recover from the trough of 2023, delivering 8% and 2% revenue growth in 2024, respectively, due to additional products and solutions such as software and servers, they say. Nomura maintains a buy call on ZTE, but lowers its target price to HK$23.00 from HK$32.50 after its 2023 results missed estimates. Shares were last 1.45% lower at HK$17.66. (sherry.qin@wsj.com)
Mitä tuo Jefferies analyytikko puhelee että Huawei pääsee seuraavien vuosien aikana käsiksi edistyneempiin chippeihin?? Tarkoittaakohan että Kiinan oma tuotanto edistyisi - epäselväksi jää, mutta en oikein ole nyt samalla sivulla hänen kanssaan.
Nomuran analyytikon mukaan ZTE:n verrkobusiness kasvaisi tulevina vuosina. Kaipa hän tarkoittaa että tämä tapahtuisi ennen kaikkea Huawein kustannuksella, sillä tuskinpa länsimarkkinat ovat heille suosiollisempia.
18 tykkäystä
– Yhtiön uusi tulevaisuus rakentuu tietoliikenneratkaisujen ohjelmistomarkkinalle palvellen teleoperaattoreita sekä suuryritysten iot-markkinaa, Rautanen visioi neljä vuotta sitten. Hän oli esittänyt vastaavan ajatuksen jo vuonna 2016.
Lainaus Iltalehti 3.3.2024. Sama juttu kuin Tekniikka ja Talous. Voisi kysyä.Mistä näitä aina piisaa ? Vai onko kyseessä “toisto,toisto” . Kun riittävästi toistaa, niin joskus toteutuu.
Nokian omissa puheissa, jos oikein olen ymmärtänyt, ei MN myynti vaikuta ajankohtaiselta.
15 tykkäystä
Nämä KL toimittajat hallitsevat vähän suurempia asiakokonaisuuksia. Älä yhtään epäile 
Kyseessä tietystikin ns. puhuva pää, jolloin tärkein kysymys aina kuuluu, että kenen äänellä puhuu.
Eikö toisaalta ollut niin, että hallitus pyrkii auttamaan toimivaa johtoa strategiatyössä, vai miten se nyt oli. Ja mm. joku solifer-dirika taisi myös lausua jotakin asiaan kuuluvaa.
Mielenkiintoinen heitto tässä tietystikin se, että visionaarinen puhuva pää olisi nappaamassa nyt sekä infran että mobiilin - ja jättäisi Nokiaan “ohjelmistot”. En nyt kyllä varmastikaan ole juurikaan kärryillä näistä ohjelmistoista, mutta oma hatara ymmärrykseni on että nykyinen ohjelmistotyö liittyisi hyvin kiinteästi näihin järjestelmiin - eikä sitä käytännössä olisi ollenkaan ilman näitä järjestelmiä.
Puhuvan pään ehdotus olisi siis paitsi “nahan luonti”, niin myös aika lailla täydellinen sisuskalujen uusiminen? “Vaihtokauppa” johonkin ulkomaiseen ohjelmistofirmaan, jonka katolle sitten Nokia-kyltti?
4 tykkäystä
Heittää voi tietysti vaikka mitä, mutta ohjelmistoyrityksenä Nokia kyllä olisi kovin pieni ja todellakin paljolti CNS:n myynti (3,2 mrd. v. 2023) liittyy Nokian muuhun liiketoimintaan:
CNS toimittaa myös yksityisverkkoja, mutta laitteistot se saa MN:ltä. Ja se, joka ostaisi MN:n ehkäpä myös haluaisi CNS:ltä yksityisverkkotoiminnan ellei sitten MN:ää yksinkertiasesti yhtiöitettäisi Nokiasta riippumattomaksi jakaen osakkeet Nokian omistajille.
Oli miten oli, olen aina ollut sitä mieltä, että kaikki strategiset vaihtoehdot on pidettävä pöydällä. Mikä on parasta Nokialle tai Suomelle ei automaattisesti ole parasta Nokian osakkeenomistajille ja tätä jälkimmäistä etuahan Nokian hallituksen tulisi ajaa (vaikken valitettavasti sijoittajana usko näin kapitalistisesti Nokian hallituksessa ajateltavan). Jos esim. kaikki verkkotoiminta myytäisiin ja Nokiaan jäisi jäljelle CNS sekä se osa Bell Labsista, joka tukee ohjelmistokehitystä, niin kokoa varmasti täytyisi kasvattaa yrityshankinnoin ja/tai fuusioin. Rahaa toki olisi MN:n, NI:n, osittain Bell Labsin ja Teknologian myynnin jälkeen. Jos CNS:n pääkonttori vielä siirrettäisiin USA:han niin CNS:n PE voisi olla aika lailla eri tasoa kuin Nokian nykyinen pohjamudissa oleva arvostus. Mutta kuten sanoin, Nokian hallitus tuskin on edes halukas pohtimaan Nokian perusteellista paloittelemista vaikka osakkeenomistajat hyötyisivätkin.
6 tykkäystä
Mikä sitten olisi Nokian tarjoama hyöty asiakkaille versus muut softatalot, jotka ovat telekom-markkinoilla? Nyt Nokialla on sisäänheittotuote, rauta. Ilman rautaa voisi helposti käydä niin, että myös markkinat katoaisivat.
Kyllä langaton verkkoliiketoiminta tulee jälleen nousemaan aallonpohjasta, mutta jotain pitäisi keksiä siihen rinnalle. Ei Nokia ole ainoa teknologiayhtiö maailmassa, joka on uudistunut tai joutunut uudistumaan. Lehtimiesten kynistä ja konsulttien analyyseissä on sauhunnut softavouhotus kohta 30 vuotta. Kenenkään ei heidän mielestään kannattaisi tehdä rautaa - ehkä korkeinkaan Applen.
Käytännössä moni softaan tukeutunut yhtiö on kadonnut bittiavaruuteen, kun taas ne, joilla on myös rautatuotteita porskuttavat vuosikymmenestä toiseen eteenpäin.
Microsoftista on tullut sähköisen teknologian monialayhtiö, jossa windows on vain 12% liikevaihdosta. Serveri- ja kulutuselektroniikan tuotteet kattavat jo lähes 40% liikevaihdosta! IBM on käynyt läpi useamman evoluution 80-luvun romahduksen jälkeen ja on nyt vahva toimija servereissä, supertietokoneissa, quantum-tietokoneissa vaikka suurin osa bisneksestä on toki softaa. Siemens, Ericsson, Google, AWS, Dell, HPE… rauta tekee rahaa! Huono esimerkki löytyy Euroopasta, Philips. Koko mahtava, yksi Euroopan suurin elektroniikka-alan yritys on käytännössä kadonnut olemattomiin.
Älkää nyt vain siellä Nokialla alkako myymään yhtiön tärkeimpiä osia, jotka tekevät kuitenkin ihan ok tulosta. Rohkeita investointeja vain uusille teknologia-aloille, joista on synergiaetuja olemassoleviin. Moniala yhtiöt kukoistaa ja selviää kovistakin ajoista usean tukijalan turvin, kun taas erikoistujat kaatuvat, kun ydinbisnes pettää.
Jos yhden osaamisalueen Nokiasta voi nostaa esille, joka on ns. menestyksen tekijä huipputeknologiayhtöissä on se oma piirikehitys. Sen myötä joko tulee menestystä tai megaluokan tappioita. Softaa osaa vääntää inkkaritkin, kohta afrikkalaisetkin.
35 tykkäystä
Tästäkö nämä USAn kuituinvestoinnit lähtevät uudelleen liikkeelle?
- Leading cable operator is using Nokia’s 25G PON fiber solution to deliver highly efficient, reliable next generation services.
- Service Electric Cablevision is building an all-fiber network designed to pass 200,000 homes with ultrafast internet service.
- The world’s first cable system in 1948, now Service Electric Cablevision makes history again with Pennsylvania’s first 25G PON fiber-to-the-home network.
34 tykkäystä
11 tykkäystä