…ovat tänään julkistaneet sopimuksen, jonka mukaisesti Nokia ostaa Infineran 6,65 Yhdysvaltain dollarin osakekohtaisella hinnalla, mikä vastaa 2,3 miljardin Yhdysvaltain dollarin yritysarvoa.
Tavoitteena 200 miljoonan euron synergiaedut vertailukelpoisessa liikevoitossa vuoteen 2027 mennessä.
Arvioidaan parantavan Nokian vertailukelpoista liikevoittoa ja osakekohtaista tulosta ensimmäisen vuoden aikana ja tuovan yli 10 % parannuksen vertailukelpoiseen osakekohtaiseen tulokseen vuonna 2027.
Tarjouksen mukaan kauppahinnasta vähintään 70 % maksetaan rahana ja enintään 30 % osakkeina. Infineran osakkeenomistajat voivat valita joko rahan, Nokian osakkeet tai näiden yhdistelmän.
Tulikin siis melko iso kauppa. Mutta tämä on sitä hidasta tulevaisuuden rakentamista. Ajatuksellisesti fiksua, toivottavasti myös käytännössä. Huonona puolena tänne uppoaa nyt ne tulevaisuuden suuret osingot. Hyvänä puolena Nokian tulevaisuutta rakennetaan Yhdysvaltojen suuntaan entistä voimakkaammin - tämä vaikuttaisi järkevältä.
Inside Information: Nokia to acquire Infinera to increase scale in Optical Networks and accelerate product roadmap
Creates a highly scaled and truly global optical business with increased in-house technology capabilities and vertical integration.
Strengthens Nokia’s optical position, specifically in North America.
Accelerates Nokia’s customer diversification strategy, expanding webscale presence.
Targeted net comparable operating profit synergies of EUR 200 million by 2027*.
Expected to be accretive to Nokia’s comparable operating profit and EPS in year 1 and to deliver over 10% comparable EPS accretion in 2027*.
Offer split at least 70% cash and up to 30% stock; Infinera shareholders can elect cash, Nokia stock or a combination.
**Nokia to increase share buyback to offset dilution; deal financed from Nokia’s cash on hand.**
Federico Guillén, President of Network Infrastructure at Nokia,said: “Today, Network Infrastructure offers a unique portfolio across the fixed access, optical and IP networks domains built on leading technology innovation and a strong customer focus. This acquisition will further strengthen the optical pillar of our business, expand our growth opportunities across all our target customer segments and improve our operating margin. I am extremely pleased that we are bringing together these two talented and dedicated teams. Separately, we have long respected each other as competitors. Together, we find the logic of combination irresistible.”
—> Conference call details
Nokia will host a conference call on Friday 28 June at 09:00 am Helsinki / 07:00 am UK Time (11:00 pm Pacific Time on 27 June) to discuss the transaction.
The event will be webcast and attendees only wishing to listen to the call are encouraged to join this way where they will be able to listen to the call and view the accompanying slides. The presentation slides will also be available to download at www.nokia.com/investors.
"Kauppa muodostaa skaalautuvan ja maailmanlaajuisen optisten verkkojen liiketoiminnan, vahvistaa Nokian teknologiaportfoliota sekä vertikaalista integraatiota.
Vahvistaa Nokian markkina-asemaa optisissa verkoissa erityisesti Pohjois-Amerikassa.
Monipuolistaa Nokian asiakaskuntaa ja vahvistaa asemaa internet-toimijoiden markkinalla.
Nokia kasvattaa osakkeiden takaisinosto-ohjelmaansa kompensoidakseen kaupasta aiheutuvaa laimennusvaikutusta. Kauppa rahoitetaan Nokian käteisvaroista.
Tämä kauppa yhdessä äskettäin julkistamamme merenalaisten verkkojen liiketoiminnan myynnin kanssa luo uudistuneen Verkkoinfrastruktuuri-liiketoimintaryhmän, johon kuuluu jatkossa kolme vahvaa liiketoimintaa: Fixed Networks, IP Networks ja Optical Networks. Nokia tavoittelee jatkossa tälle kokonaisuudelle 4–6 %:n vuosittaista orgaanista kasvuvauhtia ja 14–18 %:n liikevoittomarginaalia.
Transaktio on yksimielisesti sekä Nokian että Infineran hallitusten hyväksymä. Transaktio on tarkoitus saada päätökseen vuoden 2025 ensimmäisen vuosipuoliskon aikana edellyttäen Infineran osakkeenomistajien hyväksyntää, viranomaishyväksyntiä, mukaan lukien kilpailuviranomaiset, CFIUS ja muut ulkomaisia suoria sijoituksia koskevat hyväksynnät, sekä edellyttäen muiden tavanomaisten ehtojen toteutumista.
GAAP revenue for the year was $1,614.1 million compared to $1,573.2 million in 2022. GAAP gross margin for the year was 38.6% compared to 34.1% in 2022.
GAAP operating margin for the year was (0.3)% compared to (3.8)% in 2022.
GAAP net loss for the year was (25.2) million, or (0.11) per diluted share, compared to (76.0) million, or (0.35) per diluted share, in 2022.
Jos ja kun Nokian piti ostaa jotain Infinera on ostos järkevimmästä päästä. Yhtiö on hyvin tunnettu yritys alallaan ja on tullut minullekin vastaan nykyisessä työssäni. Vahva innovoija, jolla on hyvä vakiintunut asema markkinassa, ja joka keskittyy Internet-palveluntarjoajiin ja datakeskusten operaattoreihin unohtamatta telekommunikaatiopuolen toimijoita. Nokian aseman vahvistuminen USA:ssa nykyisessä geopoliittisessa tilanteessa on medium-plussa.
Kohtuullisen iso järjestely, jota ei kuitenkaan voi pitää yllätyksenä. Jos tässä lähtee spekuloimaan, kauppa herättää myös paljon kysymyksiä vaikkapa siitä, mikä on esim. mobiiliverkkojen tulevaisuus osana Nokiaa. Oli miten oli, tämä oli mielestäni järkevä ja osakkeenomistajien kannalta hyvä ostos.
Eli osinkojen nosto voidaan taas unohtaa muutamaksi vuodeksi, tietää miten osake tähän reagoi lyhyellä aikavälillä.
Ja kuten todettua, Nokialla ei näistä fuusioista kamalan hyvä track-recordi ole. Positiivista jos tämä vaikuttaa Jenkkien päähän positiivisesti, mutta Nokiahan on ollut Jenkkejä valloittamassa jo kolmekymmentä vuotta niin vaikea nähdä tämänkään toteutuvan.
Pessimistinen fiilis koska Nokia, nyt taas sulatellaan isoa möykkyä muutama vuosi ja sen jälkeen kuka tietää. Purkin potkiminen se vaan jatkuu, toivotaan pikaista myyntiä koko lafkalle hyvään hintaan vaikka tämä kauppa toki taisi senkin haaveen vesittää moneksi vuodeksi.
Yllä olevasta linkistä
Ostotarjouksen perustiedot
Nokia ja Infinera tiedottivat eilen sopimuksen, jossa Nokia ostaa Infineran 6,65 Yhdysvaltain dollarin osakekohtaisella hinnalla, mikä vastaa 2,3 miljardin Yhdysaltain dollarin yritysarvoa. Kaupan preemio on 28 % suhteessa Infineran osakkeen 26.6 päivän päätöskurssiin ja 37 % preemio edellisen 180 päivän volyymipainotettuun keskimääräiseen hintaan. Infineran osakkeenomistajat voivat joko 1) vastaanottaa 6,65 dollaria rahana, 2) 1,7896 Nokian osaketta tai 3) 4,66 dollaria ja 0,5355 Nokian osaketta. Nokian osakkeet toimitettaisiin Infineran omistajille ADS-osaketalletustodistuksina. Oaktree Optical Holdings, joka omistaa noin 11 % Infineran osakkeista, on sitoutunut tukemaan kauppaa. Infineran ja Nokian hallitukset ovat hyväksyneet transaktion. Kauppa on tarkoitus saada päätökseen vuoden 2025 ensimmäisen vuosipuoliskon aikana. Tämä on luonnollisesti ehdollista sille, että Infineran osakkeenomistajat hyväksyvät tarjouksen sekä kauppa saa tarvittavat viranomaishyväksynnät.
Pikavilkaisulla Infinera ei ole juurikaan kasvanut 2019 jälkeen, kannattavuus heikkoa ja vapaata kassavirtaa investointien jälkeen ei ole kyetty tuottamaan
Kait siellä parempi näkemys synergioista on. Tai no ainakin konsulteilla jos ei kenellekään muulla
Eli miljardin liikevaihtoa tekevä ASN myytiin 350 miljoonalla ja tilalle ostettiin 1.5 miljardin liikevaihtoa tekevä Infinera hieman yli 2 miljardin euron hinnalla. Molempien liikevoitto suht samassa single digit luokassa.
Gross Margin taso näyttää aika huonolta. Tällä toimialalla on alle 40% GM llä on vaikea tehdä tavoiteltua 15+% liikevoittoa.
En nyt ihan suoralta kädeltä sanoisi tätä hyväksi kaupaksi. Aika näyttää.
Kannattaa huomioida, että nuo tulokset ovat Non-Gaap eli siihen vielä päälle johdon palkkiot ym kulut. Nämä huomioiden viimeinen rivi pysynyt koko ajan tappiolla. Yhtiö on viimeksi tehnyt positiivisen tuloksen 2015. Pahin tappiokierre sentään saatu katkaistua viime aikoina, vaikkakin ensimmäinen kvartaali meni jälleen kerran penkin alle
Kova työsarka on Nokialla saada tämän kuntoon. Viimeisen kymmeneen vuoteen ei ole tehty muuta kuin turskaa ja printattu uusia osakkeita
"* Auttaa kasvattamaan liiketoimintaa ja vauhdittaa tuotekehitystä: Yhdistetyn liiketoiminnan skaala on 75 % Nokian nykyistä Optical Networks -liiketoimintaa suurempi. Tämä mahdollistaa tuotekehityksen vauhdittamisen ja tuotevalikoiman laajentamisen. Asiakkaat saavat näin parempia tuotteita ja yhdistetty liiketoiminta on hyvin kilpailukykyinen.
Yhdistetyllä liiketoiminnalla tulee olemaan vahva osaaminen, mukaan lukien laajempi digitaalisten signaaliprosessorien (DSP) kehitystiimi, asiantuntemusta piifotoniikkaan ja indiumfosfidiin perustuvassa puolijohdemateriaalitutkimuksessa sekä syvempi osaaminen fotonisten integroitujen piirien (PIC) teknologiassa. Yhdistymisen seurauksena markkinoille muodostuu vahva ja innovatiivinen toimija, jonka palveluksessa työskentelee laaja ja monipuolinen joukko optisen verkkoliikennetoiminnan huippuasiantuntijoita.
Aseman vahvistaminen Pohjois-Amerikan optisten verkkojen markkinalla: Yhtiöillä on rajallisesti päällekkäisiä asiakassuhteita, ja yhdistymisellä saavutetaan vahva asema kaikilla maantieteellisillä alueilla (Kiinaa lukuun ottamatta). Infineralla on vahva asema Pohjois-Amerikan optisten verkkojen markkinalla, joka kattaa noin 60 % sen myynnistä. Tämä parantaa Nokian asemaa Pohjois-Amerikassa ja täydentää Nokian olemassa olevaa vahvaa asemaa Aasian ja Tyynenmeren, Euroopan, Lähi-idän ja Afrikan sekä Latinalaisen Amerikan alueilla.
Vahvistaa Nokian sitoutumista investoida yhdysvaltalaiseen tuotantoon sekä huippuluokan testaus- ja paketointikapasiteettiin.
Nopeuttaa Nokian yritysasiakasliiketoiminnan laajentamista erityisesti internet-toimijoiden osalta: Liiketoimintojen yhdistämisen odotetaan edistävän Nokian strategista tavoitetta monipuolistaa asiakaskuntaansa ja kasvaa yritysasiakassegmentissä. Internetin sisällöntuottaja-asiakkaat (tai internet-toimijat, kuten Nokia tavallisesti kutsuu näitä asiakkaita) muodostavat yli 30 % Infineran myynnistä. Infinera on vakiintunut toimija tällä nopeasti kasvavalla markkinalla ja viimeaikaiset sopimukset linjajärjestelmätuotteissa (line systems) ja kytkettävissä tuotteissa (pluggables) ovat vahvistaneet tätä asemaa. Infinera on myös kehittänyt korkeanopeuksisia ja energiatehokkaita optisia komponentteja käytettäväksi datakeskuksissa (ICE-D) sekä erityisesti vastaamaan tekoälyn käytön vaatimuksiin. Tästä voi tulla erittäin houkutteleva pitkän tähtäimen kasvumahdollisuus. Kaiken kaikkiaan, kauppa avaa Nokialle merkittävän mahdollisuuden kasvattaa osuuttaan internet-toimijoiden markkinalla."
FINANSSIYHTIÖ Danske Bankin analyytikko Sami Sarkamies ihmettelee kaupan ajankohtaa. Nokian merenalaiset kaapelit ovat nimittäin olleet myynnissä vuodesta 2016 lähtien.
”Kauppahinta ei ole kovin hyvä ja uskon, että Nokia olisi saanut merenalaista kaapeleista paremman hinnan, jos se olisi malttanut odottaa vielä vuoden tai pari. Kauppa kertoo todennäköisesti siitä, että Nokia suunnittelee suurempia rakennejärjestelyjä ja ennen niitä myydään rönsyt pois.”
Sarkamiehen mukaan yksi mahdollisuus on, että kiinteän verkon liiketoiminta siirretään jossain vaiheessa erilliseen pörssiyhtiöön
Nokia on pitkään hillonnu pelikassaa ja mielestäni rahan hapattaminen pitkään kassassa ois ollut huonoin vaihtoehto. Uskon, että tästä kaupasta saadaan sijoitetulle pääomalle pidemmässä juoksussa parempi korko. Lisäksi näkisin siinä ison plussan että ostettu yritys on nimen omaan jenkkiläinen. Tämä tuoneen sitä kaivattua tukevampaa jalansijaa Pohjois-Amerikassa ja Nokia pääsee myös hyödyntämään valmiita markkinakanavia.
