Eli osinkojen nosto voidaan taas unohtaa muutamaksi vuodeksi, tietää miten osake tähän reagoi lyhyellä aikavälillä.
Ja kuten todettua, Nokialla ei näistä fuusioista kamalan hyvä track-recordi ole. Positiivista jos tämä vaikuttaa Jenkkien päähän positiivisesti, mutta Nokiahan on ollut Jenkkejä valloittamassa jo kolmekymmentä vuotta niin vaikea nähdä tämänkään toteutuvan.
Pessimistinen fiilis koska Nokia, nyt taas sulatellaan isoa möykkyä muutama vuosi ja sen jälkeen kuka tietää. Purkin potkiminen se vaan jatkuu, toivotaan pikaista myyntiä koko lafkalle hyvään hintaan vaikka tämä kauppa toki taisi senkin haaveen vesittää moneksi vuodeksi.
Yllä olevasta linkistä
Ostotarjouksen perustiedot
Nokia ja Infinera tiedottivat eilen sopimuksen, jossa Nokia ostaa Infineran 6,65 Yhdysvaltain dollarin osakekohtaisella hinnalla, mikä vastaa 2,3 miljardin Yhdysaltain dollarin yritysarvoa. Kaupan preemio on 28 % suhteessa Infineran osakkeen 26.6 päivän päätöskurssiin ja 37 % preemio edellisen 180 päivän volyymipainotettuun keskimääräiseen hintaan. Infineran osakkeenomistajat voivat joko 1) vastaanottaa 6,65 dollaria rahana, 2) 1,7896 Nokian osaketta tai 3) 4,66 dollaria ja 0,5355 Nokian osaketta. Nokian osakkeet toimitettaisiin Infineran omistajille ADS-osaketalletustodistuksina. Oaktree Optical Holdings, joka omistaa noin 11 % Infineran osakkeista, on sitoutunut tukemaan kauppaa. Infineran ja Nokian hallitukset ovat hyväksyneet transaktion. Kauppa on tarkoitus saada päätökseen vuoden 2025 ensimmäisen vuosipuoliskon aikana. Tämä on luonnollisesti ehdollista sille, että Infineran osakkeenomistajat hyväksyvät tarjouksen sekä kauppa saa tarvittavat viranomaishyväksynnät.
Pikavilkaisulla Infinera ei ole juurikaan kasvanut 2019 jälkeen, kannattavuus heikkoa ja vapaata kassavirtaa investointien jälkeen ei ole kyetty tuottamaan
Kait siellä parempi näkemys synergioista on. Tai no ainakin konsulteilla jos ei kenellekään muulla
Eli miljardin liikevaihtoa tekevä ASN myytiin 350 miljoonalla ja tilalle ostettiin 1.5 miljardin liikevaihtoa tekevä Infinera hieman yli 2 miljardin euron hinnalla. Molempien liikevoitto suht samassa single digit luokassa.
Gross Margin taso näyttää aika huonolta. Tällä toimialalla on alle 40% GM llä on vaikea tehdä tavoiteltua 15+% liikevoittoa.
En nyt ihan suoralta kädeltä sanoisi tätä hyväksi kaupaksi. Aika näyttää.
Kannattaa huomioida, että nuo tulokset ovat Non-Gaap eli siihen vielä päälle johdon palkkiot ym kulut. Nämä huomioiden viimeinen rivi pysynyt koko ajan tappiolla. Yhtiö on viimeksi tehnyt positiivisen tuloksen 2015. Pahin tappiokierre sentään saatu katkaistua viime aikoina, vaikkakin ensimmäinen kvartaali meni jälleen kerran penkin alle
Kova työsarka on Nokialla saada tämän kuntoon. Viimeisen kymmeneen vuoteen ei ole tehty muuta kuin turskaa ja printattu uusia osakkeita
"* Auttaa kasvattamaan liiketoimintaa ja vauhdittaa tuotekehitystä: Yhdistetyn liiketoiminnan skaala on 75 % Nokian nykyistä Optical Networks -liiketoimintaa suurempi. Tämä mahdollistaa tuotekehityksen vauhdittamisen ja tuotevalikoiman laajentamisen. Asiakkaat saavat näin parempia tuotteita ja yhdistetty liiketoiminta on hyvin kilpailukykyinen.
Yhdistetyllä liiketoiminnalla tulee olemaan vahva osaaminen, mukaan lukien laajempi digitaalisten signaaliprosessorien (DSP) kehitystiimi, asiantuntemusta piifotoniikkaan ja indiumfosfidiin perustuvassa puolijohdemateriaalitutkimuksessa sekä syvempi osaaminen fotonisten integroitujen piirien (PIC) teknologiassa. Yhdistymisen seurauksena markkinoille muodostuu vahva ja innovatiivinen toimija, jonka palveluksessa työskentelee laaja ja monipuolinen joukko optisen verkkoliikennetoiminnan huippuasiantuntijoita.
Aseman vahvistaminen Pohjois-Amerikan optisten verkkojen markkinalla: Yhtiöillä on rajallisesti päällekkäisiä asiakassuhteita, ja yhdistymisellä saavutetaan vahva asema kaikilla maantieteellisillä alueilla (Kiinaa lukuun ottamatta). Infineralla on vahva asema Pohjois-Amerikan optisten verkkojen markkinalla, joka kattaa noin 60 % sen myynnistä. Tämä parantaa Nokian asemaa Pohjois-Amerikassa ja täydentää Nokian olemassa olevaa vahvaa asemaa Aasian ja Tyynenmeren, Euroopan, Lähi-idän ja Afrikan sekä Latinalaisen Amerikan alueilla.
Vahvistaa Nokian sitoutumista investoida yhdysvaltalaiseen tuotantoon sekä huippuluokan testaus- ja paketointikapasiteettiin.
Nopeuttaa Nokian yritysasiakasliiketoiminnan laajentamista erityisesti internet-toimijoiden osalta: Liiketoimintojen yhdistämisen odotetaan edistävän Nokian strategista tavoitetta monipuolistaa asiakaskuntaansa ja kasvaa yritysasiakassegmentissä. Internetin sisällöntuottaja-asiakkaat (tai internet-toimijat, kuten Nokia tavallisesti kutsuu näitä asiakkaita) muodostavat yli 30 % Infineran myynnistä. Infinera on vakiintunut toimija tällä nopeasti kasvavalla markkinalla ja viimeaikaiset sopimukset linjajärjestelmätuotteissa (line systems) ja kytkettävissä tuotteissa (pluggables) ovat vahvistaneet tätä asemaa. Infinera on myös kehittänyt korkeanopeuksisia ja energiatehokkaita optisia komponentteja käytettäväksi datakeskuksissa (ICE-D) sekä erityisesti vastaamaan tekoälyn käytön vaatimuksiin. Tästä voi tulla erittäin houkutteleva pitkän tähtäimen kasvumahdollisuus. Kaiken kaikkiaan, kauppa avaa Nokialle merkittävän mahdollisuuden kasvattaa osuuttaan internet-toimijoiden markkinalla."
FINANSSIYHTIÖ Danske Bankin analyytikko Sami Sarkamies ihmettelee kaupan ajankohtaa. Nokian merenalaiset kaapelit ovat nimittäin olleet myynnissä vuodesta 2016 lähtien.
”Kauppahinta ei ole kovin hyvä ja uskon, että Nokia olisi saanut merenalaista kaapeleista paremman hinnan, jos se olisi malttanut odottaa vielä vuoden tai pari. Kauppa kertoo todennäköisesti siitä, että Nokia suunnittelee suurempia rakennejärjestelyjä ja ennen niitä myydään rönsyt pois.”
Sarkamiehen mukaan yksi mahdollisuus on, että kiinteän verkon liiketoiminta siirretään jossain vaiheessa erilliseen pörssiyhtiöön
Nokia on pitkään hillonnu pelikassaa ja mielestäni rahan hapattaminen pitkään kassassa ois ollut huonoin vaihtoehto. Uskon, että tästä kaupasta saadaan sijoitetulle pääomalle pidemmässä juoksussa parempi korko. Lisäksi näkisin siinä ison plussan että ostettu yritys on nimen omaan jenkkiläinen. Tämä tuoneen sitä kaivattua tukevampaa jalansijaa Pohjois-Amerikassa ja Nokia pääsee myös hyödyntämään valmiita markkinakanavia.
Yrityskauppa on aina epävarma ja Nokian kohdalla menneisyyden peikot kyllä pelottaa isosti. Onneksi tämä ei kuulostanut miltään semmoiselta tapaukselta, joka täytyisi yhdistää Nokiaan ja ajaa pirunmoiset integraatiot läpi.
Ehkä päällimmäisenä vähän sellainen ‘meh’ fiilis, koska tämä voi olla sellainen asia mikä näyttää hyvältä muutaman vuoden päästä, mutta onko kova hinta yhtiöstä ja tuleeko se tekemään hyvää voitollista tulosta? Toisaalta, joo vahvempi preesens jenkeissä vaikuttaa oikein hyvältä ja kohde myös kuulosti indereksen kommentissa hyvältä, eli kyllä tämä kokonaisuutena on positiivinen vaihtoehto yrityskaupoissa. Vähän kuitenkin pelottaa se, että jos tämä jääkin kädenlämpöiseksi, ja synergiat ei toteudukkaan, ja markkinat sulaa alta jne…
Sanotaanko, että markkinat olisi varmaan olleet enemmän innoissaan omien ostojen kasvattamisesta (nyt kasvatettiin niin että korvataan yritysoston aiheuttama dilutointi) tai paremmasta osingosta.
Kukaan ei ole tullut pohtineeksi sitä, että kassalle piti löytää käyttöä ja pakkoraossa piti jotain ostaa,? Nokian historia yritysostoissa on surkea ja mikä voisi tälläkään kertaa mennä pieleen? Ostetaan reilusti tappiollista liiketoimintaa monilta osin kovemmilla kertoimella kuin oma liiketoiminta
Alcatelin osaltakin tavoitteet olivat kohdillaan…
Olettaen, että transaktio toteutetaan vuoden 2016 ensimmäisen puoliskon aikana:
Yhdistyneen yhtiön tavoitteena tulisi olemaan noin 900 miljoonan euron synergiaetujen saavuttaminen operatiivisissa kuluissa vuositasolla vuoden 2019 aikana.
Yhdistyneen yhtiön tavoitteena tulisi olemaan noin 200 miljoonan euron säästöjen saavuttaminen korkokustannuksissa vuositasolla vuoden 2017 aikana.
Toteutui sitten mitä toteutui. Hyvänä puolena ostettava yritys on huomattavasti pienempi ja yhdistely on todennäköisesti paljon helpompaa
