NOKIA: CARNEGIE HÖJER RIKTKURSEN TILL 4:00 EUR (3:80)
08.07.2024
STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) Carnegie höjer riktkursen för Nokia till 4:00 euro från 3:80 euro. Rekommendationen köp upprepas.
Det framgår av ett morgonbrev från banken.
Börsredaktionen +46 8 51917911 x.com
Nyhetsbyrån Direkt
Osaako joku avata miksi Nokian Copleteness of vision nähdään alemmaksi kuin Erkillä/Huaweillä?
Varmaan sen takia, että Nokialla ei ole yhtä isoja resursseja mitä Ericssonilla ja Huaweillä, joka sitten näkyy esim. tuotevalikoiman laajuudessa, laadussa mahdollisesti ja ominaisuuksissa.
Jos Reuters-lukukiintiö on täynnä niin edelliseen uutiseen viitaten
Eli coren pitäisi olla Huawei/ZTE-vapaa 2026 lopussa, ja “access and transportation” 2029 lopussa.
Germany’s ruling coalition has agreed on a compromise proposal to strip Huawei Technologies Co. components from the nation’s 5G core mobile network by the end of 2026 for national security reasons.
Companies will then have until the end of 2029 to remove parts made by Huawei and its Chinese rival ZTE Corp. from the 5G access and transport network, according to people familiar with the plan, who asked not to be identified discussing confidential information.
Home | BroadbandUSA
Tässä Viesti BEAD
Overview
On November 15, 2021, President Biden signed the Infrastructure Investment and Jobs Act into law.
-
*This Act includes a significant investment of $65 billion to help close the digital divide and ensure that all Americans have access to reliable, high speed, and affordable broadband. This investment builds upon the funding for broadband deployment provided in the American Rescue Plan, the Consolidated Appropriations Act, 2021, the FCC’s Universal Service program, and USDA’s Rural Utilities Service broadband programs.
This historic investment will lay critical groundwork for widespread access and affordability of broadband, creating new jobs and economic opportunities, providing increased access to healthcare services, enriching educational experiences of students, and improving overall quality of life for all Americans.
Ericsson reports second quarter results 2024
Available in English Svenska
PRESS RELEASE
JUL 12, 2024 05:00 (GMT +00:00)
Strategic highlights – taking proactive action in a challenging market environment
-
Delivering on network technology leadership strategy; externally recognized as 5G leader for 4th consecutive year.
-
Further progress to build out Global Network Platform for network APIs; two additional partnerships in Q2.
-
New 5G patent licensing agreement signed; on track to deliver the SEK 12-13 b. IPR revenue target for 2024.
Financial highlights – strong gross margin expansion, partly offset by targeted R&D investments
-
Sales declined -7%* YoY, but market area North America grew by 14%*. Reported sales were SEK 59.8 (64.4) b.
-
Adjusted[1] gross income increased to SEK 26.3 (24.7) b. driven by strong gross margin expansion. Reported gross income was SEK 25.8 (24.1) b.
-
Adjusted[1] gross margin was 43.9% (38.3%) supported by higher IPR licensing revenue and cost actions. Networks adjusted gross margin was 46.1% (39.3%). Reported gross margin was 43.1% (37.4%).
-
Adjusted[1] EBITA was SEK 4.1 (3.7) b. with a 6.8% (5.7%) margin, with higher gross income partly offset by increased R&D investments in Networks for technology leadership. EBITA was SEK 2.4 (0.5) b.
-
Net income (loss) was SEK -11.0 (-0.6) b., including a SEK -11.4 b. impairment impact. EPS diluted was SEK -3.34 (-0.21).
-
Free cash flow before M&A was SEK 7.6 (-5.0) b. benefiting from a strong improvement in working capital.
Börje Ekholm, President and CEO, said: “In Q2, we maintained our leading market position, returned to growth in North America, and delivered strong gross margin expansion and free cash flow. We remained focused on matters in our control, to optimize our business amid a challenging market environment, with industry investment levels unsustainably low.
Vonage remains foundational to build out a global platform for network APIs. This is critical for the digitalization of enterprises and society, and will drive future growth in the telecoms industry. We recorded an impairment charge in Q2, as market growth in the current business has slowed, and we must now refocus on improving performance.
Our results highlight our competitiveness, and we will continue to take proactive steps to position the business for longer-term success. We expect market conditions to remain challenging this year, as the pace of India investments slow, however our sales will benefit during the second half from contract deliveries in North America.”
Lyytikko Aten kommentit Erikssonin Q2:sta. 
Odotuksia parempi, mutta…
Toiselta vuosineljännekseltä Erkki raportoi ennätystappion 11,9 miljardia Ruotsin kruunua ilman uudelleenjärjestelykuluja. Viime vuoden toisella neljänneksellä Ericsson teki 2,8 miljardin kruunun voiton.
Myynti laski 59,8 miljardiin, kun se vuotta aiemmin oli 64,4 miljardia.
Taulukossa Ericssonin toteuma vs Factsetin konsensus.
Vonage vie tuloksen turskalle, patenttitulot puolestaan piristivät.
Kassavirta plussalla, sillä hitaasti kasvatetaan ylikalliin Vonagekaupan aiheuttamaa tyhjennystä.
En huomannut kunnon ohjeistusta muuta kuin että “haastetta piisaa”, Intia kyykkää mutta Pohjois-Amerikan sopimusasiakkaat tilailevat.
Se AT&T:n ORAN-sekasikiöksi parjattu ja jonka kannattavuuskin on kyseenalaisettu varmaan tuo hyvän osansa, ja onkin mielenkiintoista 3Q2024 sitten nähdä miten Pohjois-Amerikan kannattavuudelle käy.
Ehkä tiedotteiden copy-pasten yhteydessä voisi lyhyesti mainita miksi ja miten juuri tämä uutinen on merkityksellinen Nokia sijoittajille? Itse en löytänyt muuta kuin tuon allaolevan…
Per a report by Dell’Oro Group, the optical transport equipment market declined 13% year over year in the first quarter of 2024. The report further suggests that this segment is expected to decrease 2% in 2024 as customers are dealing with excess inventory.
The report also underscores that communication service providers worldwide, particularly in North America and Asia Pacific, are growing more cautious due to macroeconomic conditions. This caution leads them to postpone projects to future quarters and manage their capital expenditure carefully. This does not bode well for Infinera’s near-term prospects.
The Zacks Consensus Estimate for the company’s 2024 revenues is pegged at $1.52 billion, which indicates a year-over-year decline of 5.5%. The Zacks Consensus Estimate for earnings has been revised downward by approximately 92% to 2 cents per share and calls for a decrease of 91% year over year.
Tähän väliin lisäisin @Oxymoron_007:lle myös oman kirjoitusteknisen palautteeni ja kainon pyyntöni, että kun lainaat jotakin uutisartikkelia, merkitsisit sen selkeästi lainaukseksi, esim. sitaattitoiminnon avulla. Näin jäsenneltynä viesteistäsi näkyisi selkeämmin, mikä on sinun kirjoittamaasi ja mikä lainattua tekstiä. Toisena juttuna muotoilujen (lihavointi, kursiivi) liikakäyttöä voisi hillitä, ne tekevät tekstistä turhankin kirjavaa. Em. sitaattien käytöllä niiden käyttötarve kuitenkin luontaisestikin vähenee, kun oma tekstisi erottuu paremmin lainatusta.
> Näin kirjoitetaan lainaus.
> Joka rivin alkuun >-merkki, tai voit maalata kopioidun tekstin tässä editorissa ja klikata sitaatti-painiketta.
Keep up the good work Oxy. Tämä palsta tarvitsee inspiraatiota.
Markkina otti ihan positiivisesti vastaan Ericssonin raportin, vaikka Börje maalailee haasteita. Nokiakin lähenteli 4$ rajaa Nysessä.
Oliko Ericssonin raportti Nokian kannalta hyvä? Jos verkkoinvestoinnit elpyvät Pohjois-Amerikassa, niin koskeeko se myös T-Mobilea kun Verizon ja AT&T eivät enää osta Nokialta RAN-tuotteita eikä niiden investoinneilla juuri ole merkitystä? Samalla Intia, jossa Nokia on vahvasti läsnä, odotetusti romahti kymmeniä prosentteja (55%) vuodentakaiseen verrattuna.
Toiseksi, ottiko markkina Ericssonin raportin Nokian kannalta myönteisesti vastaan vai oliko yksinkertaisesti kyse siitä, että kurssi johdateltiin max-pain tasolle joka oli 4 USD? Toivottavasti ei, koska ensi perjanataina max pain on sitten taas 3,50 USD… NOK Option Chain Jul 12, 2024 | ChartExchange
Kauppalehden palstalla nimimerkki DarkHorse totesi, että viimeisen 15 vuoden aikana Nokia on pettänyt lähes poikkeuksetta ja hän kritisoi osinkojen alhaista tasoa. Salamannopeasti tuli sitten kritiikille kritiikkiä seuraavasti: “Kyllä valtaosa omistajista on tyytyväsisä, mutta te muutama “old fart”-tyyppi jaksatte kitistä menneistä. Myykää Nokianne ja ostakaa tilalle jotakin parempaa ja sitten voitoista vähennätte Nokia-tappionne, 5 vuotta peliaikaa. Ei tämän vaikeampaa ja helpottavampaa, hermot tykkää.”
Itse kommentoin Nokian pärjäämistä ja mielestäni tarvittavia toimenpiteitä kahden viestin voimin, joilla on informaatioarvoa myös täällä julkaistaviksi.
Nokian viime vuosien pärjääminen
Itselläni nykypositio on pääosin vuosilta 2015-2016 kurssin ollessa yli viisi euroa ja kyllä tässä on uskottu ja luotettu enemmän kuin lääkäri määrää ja järkyttävän huonoin tuloksin. Vieläkin inflaation huomioiva kurssi on vain noin puolet siitä, mikä se oli Rajeev Surin aloittaessa toimarina v. 2014 ja myös reippaasti alle tason, jolla se oli Lundmarkin aloittaessa neljä vuotta sitten.
Tunteellinen optimisti ehkä siitä suuttuu kun Nokian heikosta suorittamisesta muistuttaa. Optimisti myös helposti viittaa Nokian vertailukelposeen tulokseen, joka unohtaa jatkuvat kertaerät kuten uudelleenjärjestelykulut: kuten todettua vuosina 2016-2023 raportoitu tulos on jäänyt peräti lähes 11 miljardia euroa vertailukelposesta. Rahaa on poltettu uudelleenjärjestelyihin jotka vieläkin jatkuvat satojen miljoonien vuosivauhtia. https://www.reddit.com/r/Nok/comments/1dh7qni/a_brief_analysis_of_nokias_constant_restructuring/
Minusta jokaisen pitkäaikaisen osakkeenomistajan on syytä olla raivoissaan negaativisen omistaja-arvon tuottamisesta lyhyitä spurtteja lukuun ottamatta. Toivottavasti jatkossa menee paremmin, mutta joka kehuu Nokian suorituksia kasvun, kannattavuuden tai kurssin osalta on kyllä totaalisen epärehellinen itselleen ja kanssasijoittajille. https://www.reddit.com/r/Nok/comments/1dgyo3f/nokias_profitability_and_growth_after_the_2016/
Ehdotuksiani omistaja-arvon parantamiseksi
Jo tehtävän lisäksi Nokia pystyy monin tavoin vaikuttamaan menestykseensä, mutta vaativatko lepsut omistajat sitä? Muutama esimerkki:
- MN yhtiöitetän erilliseksi yhtiöksi, niin kasvaa kiinnostus loppu-Nokiaa kohtaan kun riippakivi ei enää heikennä Nokian keskimääräistä marginaalia. Tutkittaisiin mahdollisuutta luoda yhteisyritys Samsungin matkapuhelinverkkopuolen kanssa, jolloin tuotekehitysrahoissa lyödään hynttyyt yhteen ja jonkin verran marginaaleja laskeva kilpailukin vähenisi kun yksi laitemyyjä poistuisi.
- Nokia siirtää pääkonttorin USA:han, missä tuloksentekovaatimus, ja kärsivällisyys tulosten jäädessä uupumaan, ovat eri luokkaa kuin Suomessa. USA on myös luonnollinen tukikohta teknologiayhtiölle niin klusterivaikutusten, webscale-asiakkaiden kotipaikan kuin teknologiayhtiöille tyypillisten jatkuvien uudelleenjärjestelyjen helppouden vuoksi.
- NGO-mainen ESG-hössötys rajoitetaan vain siihen minimiin, josta asiakkaat ovat ostopäätöstä tehdessään yleensä valmiita maksamaan. ESG ei jatkossa olisi yksi Nokian kuudesta strategisesta pilarista vaan vain yksi väline monista tuloksentekoon.
- Nimenmuutosta harkitaan, koska Nokian nimeen yhdistyy jo matkapuhelinajoilta epäonnistujan leima.
- Uudelleenjärjestelykulut unohtavat vertailukelpoiseen voittoon perustuvat bonukset poistetaan ja jäljelle jätetään vain absoluuttiseen (ei siis verrokkeihin perustuvaan suhteelliseen) omistaja-arvoon perustuva pitkän aikavälin bonus. Suhteellinen omistaja-arvo ei lämmitä esim. siinä tapauksessa, että korkealle yltäneet verrokit lopulta junnaavat paikoillaan ja Nokia mahdollisesti pärjää hiukan paremmin vain siksi, että kurssi on jo valmiiksi ollut pohjamudissa.
- Omien osakkeiden ostoilla tuetaan kurssia nykyistä merkittävämmin silloin kun Nokian ohjeistukseen perustuva P/E-luku on alhainen ja Nokian nettokassa ylittää tavoitteen mukaiset 10-15% liikevaihdosta.
Todettakoon lopuksi, että pidän niin ASN:n myyntiä kuin Infineran ostoa sinänsä oikeina strategisina liikkeinä, mutta myynti- ja ostohintojen tason oikeellisuus Nokian osakkeenomistajien kannalta onkin sitten vähemmän päivänselvää. Joka tapauksessa olen samaa mieltä strategisista painotuksista, jotka tähtäävät suurempaan markkinaläsnäoloon USA:ssa ja vähempään operaattoririippuvuuteen.