Omasta mielestäni aika isot muutokset on edessä, eikä ne näyttäisi kovin hyviltä Nokian kannalta. Ainakin seuraavia mutuspekulaatioita voi tehdä:
Vonagen ostolle/hinnalle naureskeltiin, ja onhan sitä rajusti kirjattu alaskin, mutta mikä on tilanne eilisen jälkeen?
Kuinka Ericsson uskalsi aikoinaan tehdä tällaisen liikkeen? Uskoisin itse, että tähän piti olla aikamoinen selkänoja ja kommitmentti eri tahoilta. Master plan isommalla joukolla?
Tuskin sattumaa, että FT huhu ja API-yhtiö uutinen julkaistiin suurin piirtein samalla kellonlyömällä. Jollakin oli pöytälaatikossaan myös vielä Nokia-huhu historia julkaistavaksi samana päivänä
AT&T outoa päätöstä ihmeteltiin noin vuosi takaperin. Mietittiin mikä oli todellinen tarkoitus ja odotettiin mitä tästä seuraa. Eilisen jälkeen oma arvaukseni että kyseessä oli signaali muille operaattoreille. Vipu tai “kyytipoika” sille, mitä eilen julkistettiin. Mielestäni aika huonosti on ketjussakin keskusteltu, mitä eilinen julkistus mobiilijärjestelmämarkkinalla merkitsee.
Nokian johdon tilanne sikäli vähän inhottava objektiivisen päätöksenteon kannalta, että sekä Baldaufilla että Lundmarkilla on liiankin lujat siteet siihen henkilöstön osaan, joka mobiillijärjestelmiä Nokialla kehittää. Ja onhan toki myös kansantaloudellisesti kyse hyvin merkittävästä toiminnasta.
Eilisen julkistuksen jälkeen ihan maallikkomutuna näen kyllä huhutun samsung-kuvion aika analogisena Microsoft-kännyköille.
Tämä mutu pohjautuu siis täysin maallikkoymmärrykseen eilisestä julkistuksesta. Jota pidän siis "game changer"inä alalla. Kertokaa että tämä alasta mitään sen syvempää ymmärtämätön maallikko postilaatikollaan on väärässä.
Tämä @enska . Käytännössä Ericsson on onnistunut myymään 50 %:n siivun Vonagesta ulos kärkijoukolle operaattoreita. Olisi hauska kuulla perusteita miksi alusta on parempi kuin vaikkapa Nokian vastaava!? Jollain tähän tarkempia ajatuksia?
@Mailman2 hyvää mutuilua, ja olen monesta hyvinkin samaa mieltä. Tulevaisuuden arvonluontiin tuo eilinen ilmoitus loi tummia pilviä, ja asiaa ei tosiaan ole käsitelty. Itse en edes kykene tarkempaan. Mutta Nokialla pitäisi nyt pärjtä tuossa API -maailmassa aika vakuuttavaa yritysjoukkoa vastaan - jollei sitten perusta rinnakkain samankaltaisen viritelmän. Mutta lähtisikö tuo yritysjoukko mukaan sellaiseen?! Ei varmaankaan. Tässä luultavasti luodaan lähtökohtia siihen , ainakin jossain määrin, mikä oli aikaisemmin puhelinmaailman suhteen - ios, android, windows, symbian… Voi olla että API -puoli on joskus vielä huomattavasti kannattavampi kuin rautapuoli.
hyvä kysymys tuo keskimmäinen, Nokialla Googlen kanssa YTtä, ja oli siellä useampi telco (Orange, Telefonica) ilmoitusten mukaan ottanut NEPin käyttöön
ehkä tuo sitouttaminen ja potentiaali suurempi tuota kautta, menikö Vonage nyt “ulos” halvalla ?
Tää voisi olla aika looginen siirto, ellei tuo Samsung kauppa toteudu. Baldauf eläkkeelle, Lundmark tilalle ja Lundmarkin seuraajaaksi sopivia selviteltään ulkoa ja sisältä… ja lopulta huomataan ettei ulkoa saada palkattua haluttua henkilöä ja nostetaan Uitto Lundmarkin tilalle. Uiton tilalle Jae Won tai Mark Atkinson.
Viikonlopun alla kertaukseen uutinen - kun tuli vastaan HPE:n bondiuutista - tammikuulta, 13,6 Mrd USD kauppahinnalla siirtyy Juniper Networks HP Enterpriselle.
Ehkä muistutuksena, että alalla haetaan isojakin kauppoja kun siltä tuntuu, ja silloin hintakin asetetaan kohdilleen.
Jos noita 2023 lukuja Juniper 1 Mrd USD Operating income & 13,6 Mrd USD kauppahinta peilailee Nokian ja sen palasten 2023 lukuihin niin kyllähän Nokian arvostus tuollaisella kertoimella olisi luokkaa 50% nykyistäkin markkinahintaa korkeampi.
Yhtään sen älyllisemmin miettimättä kasvunäkymiä tms.
Niin, menikö halvalla?
Onko sitä edes myyty ja mistä on lopulta kyse tässä uudessa yrityksessä / järjestelyssä ?
Koitin tavata tiedotetta, ja täytyy ihmetellä että jos Vonagesta maksaa 6 Mrd USD, kirjaa alas pariinotteeseen 4 Mrd USD niin luulisi että raha-asioita olisi jollain tavalla mainittu eilisessä tiedotteessa.
Hämmentävää…
Jep eipä tuota mitenkään mainittu, voisi kuvitella että Vonage olisi osa tuota uutta yhtiötä ? mutta miten raha (ja paljon?) liikkuu ja miten B-series rahoitus hoituu jne…
Summa summarum, tuo osuus yhtiöstä mielestäni positiivisempi/sitouttavampi kuin Nokian case ?
toki jos ei vaadi rahallista panostamista, niin ehkä sitten on turhake ?
Kauppalehdeltä öö kolmas vai neljäs uutinen Nokiasta päivän sisään. Taitaa olla maksumuurin takana. Ei tuossa kauheasti sisältöä ole, mutta tähän kuvaan se aika paljolti tiivistyy:
Aina voi valittaa vaikeista ajoista ja vaikeasta markkinasta jne, mutta TJ vastaa hallitukselle, joka vastaa osakkeenomistajille. Lundmark nostaa miljoonapalkkaa ja oletus on, että osakkeenomistajillekin jäisi tuottoa.
Ei käy kieltäminen että esim korkojen nousu ja inflaatio on osunut mm USA operaattoreiden CAPEXiin ja aiheuttaa haasteita Nokialle. Lundmark on kuitenkin toiminut toimitusjohtajana yli 4 vuotta ja osake on alempana kuin aloittaessa, eikä osaketta voi väittää erityisen kalliiksi aloitushetkellä!
Nokia on kuitenkin globaali peluri vahvalla markkina-asemalla ja usealla vahvalla liiketoimintayksiköllä.
Jos inflaatio ja korot ovat aiheuttaneet vastatuulta, niin viimeisen neljän vuoden aikana Nokian liiketoimintaan on liittynyt esim
Korona ja siitä seurannut verkkoliikenteen vielä nopeampi lisääntyminen
Yleinen digitalisaation kasvu
5G sykli
Verkon ja muiden kriittisten infrojen tärkeyden ymmärrys (vrt esim vedenalaisten kaapeleiden sabotointi yms)
Kilpailutilanteen muutos, missä markkinoiden isointa ja yhtä isoa kilpailijaa on kampitettu jatkuvasti sulkemalla Huaweita ja ZTE kategorisesti monista demokratioiden verkoista ja kieltämällä teknologiavientiä Kiinaan
USA velkaelvytys ja infrapaketit
AI ja teknologiayhtiöiden raketointi
Näissä oloissa, neljässä vuodessa Nokian osake on laskenut valmiiksi melko halvalta tasolta.
No mitä Nokia ja johto on tehnyt
sisäpiiri on tainnut myydä enemmän kuin ostaa Nokian osaketta
viime vuoden viimeinen kalenteripäivä taisi tulla negatiivinen tulosvaroitus
organisaatio uudistettiin tukemaan myyntiä… muutama vuosi sen jälkeen kun Lundmark oli aloittanut toimarina?
sekoilu kvartaaliosinkojen kanssa oli hieman ennen Lundmarkin aikaa. Aloitettiin kvartaaliosingot ja puolen vuoden jälkeen laitettiin osingot kahdeksi vuodeksi säppiin . Lundmarkin aikana annettiin tiedote millaista nettokassaa halutaan pitää… ja sitten ei toimittu sen mukaan. Sen sijaan sitouduttiin omien ostoihin matalalla tasolla yli vuodeksi… kunnes taas jälkikäteen päätettiinkin lennosta nostaa määriä
Lundmark pari kertaa ehti varoitella heikosta markkinasta… ja sitten kun kysyntä OLI JO romahtanut, niin aloitettiin aivan liian myöhään kustannussäästöohjelma
Gamestop sekoilun aikana Nokian osakettakin yritettiin nostattaa somessa. Nokian osake taisi päästä jollekin PE=15 tasoille, kunnes Nokia julkaisi ilmoituksen etteivät tiedä minkä takia osake nousee ja on niin kallis
Yleensä yhtiöiden sivuilla lukee:
“Miksi sijoittaa Capmaniin” “miksi sijoittaa Nordeaan”. Googlella miksi sijoittaa Nokiaan ei löydy mitään Nokian omaa sivua.
Jos etsii googlesta “why invest in nokia” ei taaskaan löydy Nokian omia sivuja.
Nokian sijoittajasuhdesivuille kun menee, niin ei siitäkään ihan heti selviä, että minkä ihmeen takia joku sijoittaisi Nokiaan.
Ehkei sittenkään Uittoa toimariksi. Hän on vastannut MN-liiketoimintaryhmästä heikoin tuloksin, vaikka sai investoida mielin määrin yksikkönsä toimintaan.
Pekka Lundmark said (2020) Nokia would invest “whatever it takes to win in 5G”, the new generation of mobile networks where the Finnish group has slipped behind China’s Huawei and Sweden’s Ericsson.
Ehkä nyt maksetaan " “whatever it takes to win in 5G” strategiasta heikossa markkinassa.
HS vahvistaa FT:n tiedon uuden toimarin hausta, mutta toteaa saman mitä yhtiö itsekin kommentoinut:
" Financial Times kertoi torstaina, että Nokia olisi palkannut konsultin haravoimaan sopivia ehdokkaita uudeksi toimitusjohtajaksi. Helsingin Sanomien hankkimien tietojen perusteella tämä pitää paikkansa.
Kyse ei kuitenkaan ole siitä, että toimitusjohtaja Pekka Lundmark olisi pian lähdössä tai saamassa potkut. Sen sijaan yhtiö hallitus selvittää vakiintuneen tavan mukaan hyvissä ajoin etukäteen sopivia ehdokkaita Lundmarkin ja muiden keskeisten johtajien seuraajiksi."
Muuten jutussa lähinnä päivitellään tämän palstan lukijoille tuttuja ongelmia yhtiön ympärillä (linkki tilaajille):
HS:"Pitkän ajan kuluessa kysymys on siitä, missä määrin teleoperaattoreiden investoinnit ylipäänsä kasvavat"
“Operaattorit eivät investoi” - narratiivi tuntuu saavan aika ison painoarvon. Jos datan määrä kasvaa, sitä myös siirretään enemmän. Kehitys ei vain ole lineaarista. Väkilukukin kääntyy ihan kohta 2080-luvulla laskuun, mutta datan määrä varmaan kasvaa vielä silloinkin.
Tokkopa investointipessimismi on ihan tuulestakaan temmattu:
Analysys Mason, a consulting and analyst company, is seemingly among the skeptical. By the end of the decade, capital intensity (spending as a percentage of sales) will fall to between 12% and 14% for the world’s biggest operators from about 20% now,it said in a recent paper. Among its forecasts was the message that there will be “no cyclical uplift” with 6G. https://www.lightreading.com/5g/crisis-hit-european-telecom-sector-needs-a-reboot
Otetaan vähän pidempi aikaperspektiivi Nokian toimitusjohtajiin. Viimeisten 20 vuoden aikana on valittu seuraavat toimitusjohtajat:
Olli-Pekka Kallasvuo
Stephen Elop
Rajeev Suri
Pekka Lundmark
Mitkä näistä valinnoista ovat palstalaisten mielestä olleet nappivalintoja? Mitkä ihan hyviä valintoja? Onko joukossa huonoja valintoja? Eli mikä on yhtiön track record toimitusjohtajan valintaprosessin hoitamisessa?
Tietysti, jos jokainen toimitusjohtaja alisuoriutuu, vikana voi olla valintaprosessin sijasta myös jokin muu, yhtiöön liittyvä fundamentaalinen ongelma. Ja silloin ei ratkaisuna tietenkään ole toimitusjohtajan vaihtaminen.
Olisivatko ongelmana heikot ja passiiviset omistajat ja sen myötä omistaja-arvon alipriorisointi ja lähes loputon kärsivällisyys tulosten saavuttamisessa? Tulosten jäädessä uupumaan johdon vaihto tapahtuu luvattoman myöhään kuten Surin tapauksessa vasta kuuden vuoden yrittämisen ja omistaja-arvon tuhoamisen jälkeen.
Enpä usko, vaikka yksittäisellä suurella omistajalla ei ole kymmeniä prosentteja omistuksesta, niin on siellä paljon varsin suuria positioita. Nokian tapaisessa yhtiössä jo prosentuaalisesti pienellä omistuksella voi saada palon valtaa.
Voisiko joku palstan asiantuntija vääntää rautalangasta mikä tämä DAS käytännössä on Nokian kannalta ja mitä Nokian business tä Ericssonin uusi malli syö? Vaikuttaako tämä esim yksityisverkko myyntiin?
. Lundmarkin aikana annettiin tiedote millaista nettokassaa halutaan pitää… ja sitten ei toimittu sen mukaan. Sen sijaan sitouduttiin omien ostoihin matalalla tasolla yli vuodeksi… kunnes taas jälkikäteen päätettiinkin lennosta nostaa määriä