Olen samaa mieltä yleensä nämä menee näin päin jos tulos on parempi niin sekin yleensä punaiselle, tuntuu että markkinat odottavat aina huonoa tulosta vaikka niin ei olisikaan.
2 tykkäystä
Sijoittajien voimakas reaktio, lähes 10 prosentin lasku osakekurssissa, lievästi odotuksia heikompaan tulokseen kertoo markkinoiden herkkyydestä nykyisessä epävarmassa taloustilanteessa. Nokian kohdalla on viime vuosina ollut lukuisia kvartaaleja, jolloin kurssilasku on ollut hyvin perusteltu. Tämä kvartaali ei kuulu niihin.
Vaikka Nokian liikevaihto kasvoi kaikissa yksiköissä, tulos jäi sijoittajaodotuksista. Tulospettymys herättää nopeasti kysymyksiä yhtiön kyvystä suojata marginaalejaan haastavassa toimintaympäristössä. Ilman syvempää perehtymistä sijoittajien liikkeet perustuvat pintatietoon, kuten kvartaalituloksiin. Nokia-ketjun aktiivit tietävät kuinka hankala Nokiaa on lopulta ennustaa. Myös ammattilaiset ovat mokanneet Nokian kanssa kerta toisensa jälkeen.
Ainoa pysyvä asia Nokian kohdalla on ollut se, että kaivattua nousua verrokkien arvostuksen tasolle ei olla vieläkään nähty. Kyse on pitkälti Surin jättämästä perinnöstä. Nokia on aina ollut innovoija mutta puolen vuosikymmenen takainen tuotekehityksen laiminlyöminen ja/tai väärät kumppanivalinnat 5G:n osalta näkyvät edelleen kaikessa.
Yhtiö on nyt usean vahvemman tukijalan varassa, mutta mobiiliverkkoliiketoiminnan heikkous näyttelee edelleen isoa roolia siinä, miten sijoittajat suhtautuvat Nokiaan.
Eilisen tulosjulkistuksen jälkeinen lasku olisi tuskin ollut koetun kaltainen ilman vuosien takaisiin tapahtumiin liittyvää isoa kertaerää. Toisaalta jatko T-mobilen kanssa oli mielestäni sen arvoinen.
Trumpin käynnistämä tullisota tarkoittaa, että markkinat reagoivat etupainotteisesti riskeihin, ja pienikin signaali johtaa voimakkaaseen kurssiliikkeeseen. Toisin kuin muutama vuosi sitten, Nokian liiketoiminnan perusfundamentit ovat kunnossa. Toivottavasti uusi toimitusjohtaja saa tämän vihdoin lentoon. Jään katselemaan rauhallisin mielin.
29 tykkäystä
NOKIA: Kepler Cheuvreux lowers target price for Nokia to 4.60 euros (4.70), reiterates hold
ERICSSON: BARCLAYS LOWERS TARGET PRICE TO SEK 60 (70)
Pieni tavoitehinnan lasku Nokialle. Epäilisin tämän olevan suuntauksena - pieni ennuste- ja tavoitehintalasku tai ei ollenkaan. Korkeimmillaan nykysyklissä keskiarvoinen tavoitehinta oli 5,172 €. Trumpin tariffisekoilujen seurauksena keskiarvoisesti tavoitehintaa laskettiin 5,086 €:oon. Nyt taidetaan päätyä jonnekin 4,80-5,00 €:n tasoille.
Barclays ja GS taitavat olla kaikista negatiivisimpia analyytikoita tällä sektorilla. Ericssonin suhteen näytetään suuntaa vaikka tulosraportti olikin myönteinen yllätys.
4 tykkäystä
@Atte_Riikola Pitääkö paikkansa ettei Indereksellä ole PIDÄ suositusta ? tällaisen huhun kuulin tänään, joka ehkä auttaa ymmärtämään enemmän,
Mikä tuollaisen ajatuksen takana ?
2 tykkäystä
Analyysi
Nokia Q1’25: Oikeaan suuntaan kertakuluista huolimatta
– Atte RiikolaAnalyytikko
25.04.2025 klo 06.55
14 tykkää
0 en tykkää
Toistamme Nokian vähennä-suosituksen ja 4,3 euron tavoitehinnan. Kertaeristä putsattuna Nokian verkkoliiketoimintojen operatiivinen kehitys oli pitkälti odotusten mukaista ja markkinatilanne on odotetusti paranemassa kaikissa liiketoiminnoissa. Verkkoinfrastruktuurissa ensiaskeleet Infineran kanssa ovat sujuneet ilmeisen hyvin, ja Matkapuhelinverkoissa tilanne on tasaantunut vaikeiden vuosien jälkeen. Uuden toimitusjohtajan keskeinen prioriteetti tälle vuodelle on pääoman allokointi, ja oletettavasti isompia strategisia linjauksia kuullaan marraskuun pääomamarkkinapäivän tienoilla. Oletamme kasvuinvestointien kohdistuvan jatkossa entistä vahvemmin Verkkoinfrastruktuuriin, missä erityisesti datakeskukset luovat Nokialle mahdollisuuksia. Lähivuosille ennustamallamme tulosparannuksella Nokian osakkeen tulospohjainen arvostus (2026e EV/EBIT 9x) ei ole erityisen vaativa, mutta kassavirtaan (2026e EV/FCF 14x) nähden arvostus ei ole niin houkutteleva. Kokonaisuutena riski-tuottosuhde on mielestämme neutraali.
Odotettu liikevaihto, mutta tulos jäi odotuksista
Nokia raportoi liikevaihdon (Q1’25: 4,4 mrd.€) osalta odotetun, mutta vertailukelpoisen liikevoiton (156 MEUR) osalta odotuksia (kons. 296 MEUR) heikomman Q1-raportin. Tuloksen alitus selittyy kuitenkin käytännössä lähes kokonaan Matkapuhelinverkkoihin osuneella kertaluonteisella 120 MEUR:n kululla, ja muuten verkkoliiketoimintojen operatiivinen käänne parempaan eteni suunnilleen odotusten mukaisilla urilla. Vapaa kassavirta (721 MEUR) oli Q1:llä vahvalla tasolla ja sitä tuki käyttöpääoman vapautuminen. Nokian nettokassa on Infineran hankinnasta huolimatta edelleen vahvalla 3,0 miljardin euron tasolla.
Vuoden 2025 tulosennusteemme laski Q1:n alituksen myötä
Nokia ohjeistaa edelleen vuodelle 2025 vertailukelpoisen liikevoiton asettuvan 1,9-2,4 miljardin euron haarukkaan ja tästä lohkeavan 50-80 % vapaata kassavirtaa. Yhtiö odottaa edelleen vahvaa liikevaihdon kasvua Verkkoinfrastruktuurissa, kasvua Pilvi- ja verkkopalveluissa sekä pääosin vakaata liikevaihtoa Matkapuhelinverkoissa. Teknologia-yksikön odotetaan tekevän noin 1,1 miljardia euroa liikevoittoa. Nokia arvioi Yhdysvaltojen tullien aiheuttavan noin 20-30 MEUR:n negatiivisen vaikutuksen Q2:n tulokseen, mutta heikon ennustettavuuden vuoksi H2:n osalta oletuksia ei ole vielä tehty. Tämän pohjalta arvioituna Nokia selviäisi tullisekoilusta melko pienillä vahingoilla. Nokia kommentoi Matkapuhelinverkkojen Q1:n kertakulun sekä loppuvuodesta lisättävien kasvuinvestointien vuoksi nykyisen ohjeistushaarukan ylälaidan saavuttamisen olevan aiempaa haastavampaa. Kokonaisuutena Nokian näkymät tarkoittavat merkittävää operatiivista parannusta verkkoliiketoiminnoissa, sillä viime vuoden tulos sai tukea yli 700 MEUR:n kertaluonteisista eristä. Q1-raportin pohjalta kuluvan vuoden vertailukelpoisen liiketuloksen ennusteemme laski 7 % ja on nyt pyöristettynä 2,1 miljardia euroa. Tulosennusteen lasku selittyy pitkälti Q1:llä nähdyllä tulosalituksella.
Riski-tuottosuhde neutraali
Nokian osakkeen oikaistut tuloskertoimet (2025e-2026e EV/EBIT 10,5-9x) eivät ole erityisen vaativia, mutta kassavirtapohjaisesti (EV/FCF 17x-14x) arvostus on jo huomattavasti korkeampi. Myös osien summa -laskelmamme ja DCF-mallin valossa nousuvara on perusskenaariossa lyhyellä tähtäimellä rajallinen. Infinera-yritysosto sekä uudet mahdollisuudet datakeskuksissa tarjoavat keskipitkällä aikavälillä Nokialle tuloskasvupotentiaalia, mikä onnistuessaan olisi positiivinen ajuri osakkeelle. Myös Matkapuhelinverkkojen ennusteitamme voimakkaampi tuloskäänne tukisi osaketta. Näiden positiivisten ajurien rinnalle tullit ja mahdollinen kauppasodan eskaloituminen ovat tuoneet merkittäviä epävarmuustekijöitä, ja kokonaisuutena riski-tuottosuhde on mielestämme nykyarvostuksella neutraali.
3 tykkäystä
Kerrotko vielä, mikä tämä analyysitalo detos olikaan?
Tai sitten vaihtoehtoisesti jotakin vinkkiä siihen, mistä tämä suositusteksti oli kopsattu. Omasta mielestäni vähän huono tapa kopsata ketjuun tekstiä ilman lähdettä.
1 tykkäys
Osarirapsakin on tullut,
maltillinen kasvu, maltillinen tulosparannus, maltillinen EPS…
Target edelleen 4,30 eur
DCF 4,4 eur
Jonkin katalyytin Nokia tarvitsisi.
Mobiiliverkkojen mahdollisesta myynnistä puhuttiin, 10 mrd usd eli noin 9 mrd eur,
9mrd eur/ 5,45 med osaketta olisi 1,65 eur/osake. Optimistisinkin skenaario orvottaa 3,4 mrd eur tasoon, joten siinä olisi joululahja.
Orgaaninen kasvu ja sitä myötä tuloksen kasvu kiitos kysynnän tukeman nousevan hinnoittelun ja mittakaavaetujen on näin isolla talolla haastavaa, yritysverkkojen kasvulla ei paljon paikata jos mobiiliverkot on tuomittu mjörnimään maailman tappiin…
Riski-tuottosuhde neutraali
Nokian osakkeen oikaistut tuloskertoimet (2025e-2026e EV/EBIT 10,5-9x) eivät ole erityisen vaativia, mutta kassavirtapohjaisesti (EV/FCF 17x-14x) arvostus on jo huomattavasti korkeampi. Myös osien summa -laskelmamme ja DCF-mallin valossa nousuvara on perusskenaariossa lyhyellä tähtäimellä rajallinen. Infinera-yritysosto sekä uudet mahdollisuudet datakeskuksissa tarjoavat keskipitkällä aikavälillä Nokialle tuloskasvupotentiaalia, mikä onnistuessaan olisi positiivinen ajuri osakkeelle. Myös Matkapuhelinverkkojen ennusteitamme voimakkaampi tuloskäänne tukisi osaketta. Näiden positiivisten ajurien rinnalle tullit ja mahdollinen kauppasodan eskaloituminen ovat tuoneet merkittäviä epävarmuustekijöitä, ja kokonaisuutena riski-tuottosuhde on mielestämme nykyarvostuksella neutraali.
3 tykkäystä
vaikuttaisi että Nokia myynyt “blokin” V-Idea osakkeistaan joita sai velan maksuna, tuo siis rapiat 80m€ jos laskuri osasi laskea, menikö kaikki osakkeet vai vain osa ?
https://www.ifre.com/story/5259543/nokia-sells-rs788bn-clean-up-block-in-vodafone-idea-4btfcksrlm
ei mennyt kurssin osalta ihan putkeen, oli 15mrd Rupeen arvoinen saadessa, ehkä ei kaikki mennyt ?
C-Jurpo:
Kyllä, linkittämäsi artikkeli viittaa siihen, että Nokia on myynyt osakkeitaan Vodafone Ideasta. Tarkemmin sanottuna, Vodafone Idea ilmoitti kesäkuussa 2024, että se aikoo laskea liikkeeseen uusia osakkeita Nokia Solutionsille ja Ericssonille osana velkojen maksua. Nokia sai noin 15,2 miljardin rupian (noin 170 miljoonan euron) edestä osakkeita, mikä vastasi noin 1,5 %:n omistusosuutta yhtiössä. MarketScreener
Tämä osakeanti oli osa Vodafone Idean pyrkimystä vähentää velkojaan ja vahvistaa taloudellista asemaansa. Sittemmin Nokia on myynyt nämä osakkeet markkinoilla, mikä selittää mainitun “clean-up block” -myynnin. Tällaiset myynnit ovat yleisiä tilanteissa, joissa toimittajat saavat osakkeita maksuna ja myöhemmin realisoivat ne käteiseksi.
Lisäksi Nokia on jatkanut yhteistyötä Vodafone Idean kanssa. Esimerkiksi syyskuussa 2024 Nokia solmi noin 13 500 miljoonan rupian (noin 1,5 miljardin euron) arvoisen sopimuksen Vodafone Idean kanssa 4G- ja 5G-verkkolaitteiden toimittamisesta kolmen vuoden aikana. The Economic Times
Yhteenvetona: Nokia sai osakkeita Vodafone Idealta osana velkojen maksua ja on sittemmin myynyt ne markkinoilla. Samalla yhtiöt ovat jatkaneet liiketoimintayhteistyötään uusien verkkosopimusten muodossa.
11 tykkäystä
Nordea analysoi 25-4-2025
NOKIA
-
The company continues to anticipate strong growth in NI, growth in CNS and stable sales for MN in 2025.We cut adjusted EBIT by 8% for 2025E, owing to the Q1 miss and FX, and by only 1% for 2026E-27E. We model EBIT of EUR 2.1bn for 2025, corresponding to 13% growth when excluding more than EUR 700m of one-o s from the 2024.
9 tykkäystä
Tuloksesta voi uutisoida monella tapaa.
Ensimmäinen on Inderesiltä ja toinen Helsingin sanomilta (Petri Sajari). Molemmat ovat toki oikeassa, mutta silti Atte vie nyt pisteet kotiin 
”Oikeaan suuntaan kertakuluista huolimatta”
”Nokian tulos selvästi ennakoitua huonompi”
7 tykkäystä
Amazonilta herunut rahapotti varmasti tuotti monelle pettymyksen ennen kaikkea kertakorvauksen ilmeisen pienuuden vuoksi. Uskoisin kyseessä olleen harkittu vastaantulo Nokian puolelta hyvän kumppanuuden mahdollistamiseksi huomioiden Amazonin valtavat datakeskusinvestoinnit. Hotardin sanoin:
“This is a very important customer, very important hyperscale customer for us across our, certainly, our NI business as well. And then they’re also an important partner for us in terms of our cloud and network services business as well as a public cloud where we’re running certain platforms and services, and there’s been announcements around that publicly. So I think for me, I really look at this as a sort of a 360 relationship. And obviously, this is one element. And it’s important to recognize that there’s other value that other value in the partnership beyond just a tech licensing agreement.”
Samantyyppistä ajattelua edusti Redditissä tulosyhteenvetoani kommentoinut kirjoittaja.
“This is somewhat being downplayed or overlooked but, also because of how Nokia is vaguely reporting it. The long term importance and profitability of this agreement is huge and could potentially disrupt the competition in NI product domains if Nokia can take a big share in AWS cloud and data center networking.”
15 tykkäystä
https://www.lightreading.com/finance/zte-profit-drops-as-higher-costs-outweigh-rise-in-revenue
Net income was held down by higher operating costs, with spending on labor and materials 22% higher at RMB21.7 billion ($2.98 billion). Profit was also squeezed by much higher finance charges – up fivefold to RMB340 million ($46.7 million).
2 tykkäystä
6 tykkäystä
·
Happy World IP Day! We are proud to celebrate Nokia’s exceptional year of innovation, having filed over 3,000 new patent applications in 2024. Our commitment to the virtuous circle of innovation fuels progress for everyone. Watch the full video: https://youtu.be/k2CJB3cspXo
2 tykkäystä
Pitkästä aikaa laitan teknisen kuvaajan tänne.
Muutama huomio siitä.
- Justeerattu laskeva trendiviiva toi korjauksen. Mikäli korjaus saa jatkoa, olen merkannut 3,60-3,70 €:n tason mahdolliselle käänteelle.
- Lasku on myös tervettä, sillä nousujakson jälkeen tehdään porras alas ennen seuraavaa hyökkäystä ylöspäin.
- Itse uskon että seuraava aalto ylöspäin (kun se pidemmässä kuvassa alkaa) on voimakas, ja tulee viemään osakkeen vähintään 7 €:n tasolle. Osuuko tähän nousuun Optical Networkingin ja IP Routingin kova nousu AI seuraavan aallon myötä?
- Tarkkailen kuukausitason RSI -trendiä sillä se on merkannut vuodesta 2017 lähtien hyvät myyntitasot. Nyt ei siis vielä tehty kosketusta, joka osuu tällä hetkellä noin 70 pistelukemaan.
Ja muistutus että nämä ovat omia ajatuksia ja eivät ole suosituksia, jokainen toimikoon tavallaan.
17 tykkäystä
25 April 2025
Espoo, Finland – Nokia has today announced it is the first Finnish company to obtain Binding Corporate Rules (BCRs) approval for data protection and privacy. By achieving this gold standard of privacy compliance, Nokia is recognized by data regulators for its excellence in safely managing customer and employee data, as well as upholding the data protection rights of individuals.
9 tykkäystä
Ensimmäisellä neljänneksellä myynti Intiaan kasvoi valuuttakorjatusti 73%
https://www.communicationstoday.co.in/standout-performance-by-nokia-india-in-q1-fy25/
9 tykkäystä
Osakkeenomistajat haluavat virtaviivaistetun Nokian. Henkilöstön keskuudessa tämä tietysti on vähemmän suosittua:
“Nokia has transferred ~530 employees from Services & Care Delivery organisations based in India to Infinite. This happened this month. There was no hue and cry since it happened in India, a country without any labour law. Secondly, this was a disgraceful way of terminating employees to save on severance packages. And, this is just the beginning. Nobody knows what happens to the employees after 1 year.” https://www.reddit.com/r/Nok/comments/1k8s0sg/is_nokia_layoff_still_going_on_right_now/
7 tykkäystä