Nordic Mining - Norjalainen kaivosyhtiö murrosvaiheessa

[Pohjolan_Eka]

Norja on paras maa maailmassa sijoittaa! Kanada on kuin sen haiseva maalaisserkku, josta ei kannata puhua edes samassa lauseessa

Riskejähän vielä riittää vaikka millä mitalla tuossa rakennusvaiheessa ja geologiassa, joten käynnistyksen viivästyminen vuodelle 2025 ei olisi mitenkään poikkeuksellista. Ei sinänsä pitäisi muutenkaan haitata vuosien aikajänteellä liikkuvaa sijoittajaa jos kurssi mörnii aluksi vaikka kaivosprojekti etenee, koska silloinhan tuotto-odotus säilyy ennallaan vaikka riski laskee hankkeen rakennusvaiheen edetessä. Ylivertainen tuotto/riski -suhde taas mahdollistaa myös suuremman (lisä)vivun käyttämisen sijoituksessa, minkä ansiosta tuotto omalle pääomalle voidaankin nostaa aivan toiselle tasolle

[Epaonnistuja2]

Vähintäänkin kohtuullista olisi tällaisessa sopimuksessa, jossa aivan järjetön määrä uusia osakkeita tulee markkinoille, että samalla heille tulisi vaikka vuoden myyntikielto osakkeilleen, tai siihen saakka kunnes tuotantolaitos on toiminnassa. Mutta ei ainakaan silmään pistänyt tuon kaltaista ehtoa.

[Noobie]

@Pohjolan_Eka

Ei sinänsä pitäisi muutenkaan haitata vuosien aikajänteellä liikkuvaa sijoittajaa

Ai ettei pitäisi haitata kun ei pysty ostamaan samalla alennuksella kuin isommat lompakot? Kyllä haittaa. Tietysti jos kurssi laskee samalle tasolle, niin sitten sillä ei jälkiviisaana ollut käytännössä väliä, mutta se ei ole koskaan mitenkään taattu ja niin kauan kuin tällaisilla ehdoilla tehdään ei-julkisia anteja, niin ne ovat ainakin periaatetasolla puhdasta sisäpiirin kusetusta.

Sama meno kyllä joka maassa, eli en ota tässä kantaa erityisesti Norjaan.

[Konrad]

Lähdin mukaan aikoinaan keliber omistuksen takia, sitten yritin kertoa itselleni että kyllä tämä kaivos vielä lähtee ja kaikki menee hyvin. Nyt haettiin viimeinen lainaosuus ja tuntuu kuin joku olisi maininnut talvivaaran

[Noobie]

@Konrad

Lähdin mukaan aikoinaan keliber omistuksen takia

Sama vika rahikaisella. Valitettavasti en sitten kuitenkaan myynyt heti kun Keliberistä luovuttiin. Tämä oli virhe koska sijoitussuunnitelmaani kuuluu poistua jos tarina muuttuu. Toinen virhe oli että rahoitustarve tuli tutkittua hieman pintapuolisesti, enkä hahmottanut kuinka suureksi diluution riski jäi.

Minusta potentiaaliin nähden osaketta saa ostaa nyt kohtuu hintaan kun rahoitus on olemassa. Toki aikaisemmat laput pitää laskea tappioiksi tässä kohtaa, siitä ei pääse mihinkään.

Ostin tänään lisää… ei sijoitussuositus

Edit: typot

[Epaonnistuja2]

Joo, ostin itsekin heti avauksesta enemmän lappuja mitä alunperin edes oli. En ajatellut enää antiin koskea. Näillä jatketaan.

[Gand]

Yleensä näiden Junnu kaivosten kanssa tulee turpaan…Ja niin nytkin.

[Pohjolan_Eka]

No jos kaivosyhtiö tarvitsee riskirahoitusta vajaan sata miljoonaa dollaria tai kaivos jää rakentamatta, niin lienee selvää ettei sellaisia summia ole noin vain saatavilla ja rahoittajalla on erittäin vahva neuvotteluasema. Oletan ettei sinulla ole tuommoisia pääomia tai neuvotteluvoimaa yhtiön suuntaan, joten on selvää ettei sinulle myöskään tarjota eurojesi vastineeksi mitään erityisen hyvää diiliä vaikka olisitkin ‘vanha omistaja’.

Yhtiö on tiedottanut annista ja sen suurusluokasta useasti, eikä se voinut tulla mitenkään yllätyksenä jos on perehtynyt yhtiöön edes pintapuolisesti:

Jos katsoo Nordic miningin markkina-arvoa ja tuon suunnatun annin kokoa, niin olihan se nyt päivänselvää että diluutiosta tulisi väistämättä massiivinen. Nyt kerättiin toki enemmän kuin presiksissä indikoitiin, mutta se on vain hyvä koska kaivoshankkeet tuppaavat myöhästymään ja se rahoitus on kriisitilanteessa nykyistä vieläkin kalliimpaa, jos rahat meinaavat loppua rakennusvaiheessa kesken.

[Epaonnistuja2]

Sellaista se on. Alkutaipaleelta asti mukana olleet on matkan varrella rahoittanut tutkimustöitä, oikeudenkäyntejä, luvituksia ja kaikkein myöhemmin mukaan tulleet saa osakkeita kaikista edullisimmin, juuri ennen tuotannon aloitusta, koska tarvittiin tuoretta rahaa. 15 vuotta mukana olleet nuolee vain näppejään. Vuoden sisällä kyytiin tulleet tulokkaat kuorii vain kermaa kakun päältä. Itse odotin annin olevan 1,3-1,4 NOK luokkaa, mutta että siitä vielä yli tuplat alemmas, niin onhan tämä uskomatonta.

[Noobie]

@Pohjolan_Eka

suunnatun annin

En kyllä ymmärrä miksi puhut edelleen aivan kuin en tajuaisi annin tarpeellisuutta tai ylipäätään rahoituksesta mitään?

Mun pihvi oli vain ja ainoastaan se, että SUUNNATTU anti ei ole ainoa vaihtoehto ellei tavoite ole nimenomaan pelata retail ulos jo kättelyssä.

[Pohjolan_Eka]

Tuon kokoluokan anteja ei kyllä kukaan ala järjestämään julkisena antina, jonka toteutuminen on epävarmaa erityisesti nykyisissä markkinatilanteessa kun korot nousevat silmissä ja taantumauhan vuoksi pitää olla nopea ennen kuin rahoitusikkuna sulkeutuu. Siellä soitellaan instikat, ankkurisijoittajat ja muut suursijoittajat läpi ja mahdollisesti järjestetään heidän kesken huutokauppa että saadaan sille rahoitukselle suurin piirtein markkinahinta. Mikäli anti on ylipäätään tarpeellinen yhtiön kehittämiselle ja investointikohde kannattava eikä johdossa tehdä mitään turhia Remedy/Scanfil -anteja, niin järjestely on kaikkien kannalta järkevä ja toimiva. Olisihan se kiva saada itsekin jatkuvasti tarjouksia huippudiileista riskirahoitusta kaipaavilta, mutta piensijoittajan roposilla impakti yhtiön kassaan jäänee aika pieneksi

[Noobie]

@Pohjolan_Eka

Tuon kokoluokan anteja ei kyllä kukaan ala järjestämään julkisena antina

Niin, täysin mahdollista että “ei vaan tehdä”. Tätä en ole itse koskaan täysin ymmärtänyt, mutta jos kyse on VAIN siitä että annit ovat typerästi toteutettuja ja maksavat siksi pirusti järjestäjälle (turhaan imo, teknologia 70 -luvulta?) niin siinä olisi disruption paikka… ongelma vain että isojen pelaajien motivaatio puuttuu, koska nykytilanne hyödyttää niitä

soitellaan instikat, ankkurisijoittajat ja muut suursijoittajat läpi

Tämän voi tehdä myös julkisessa annissa? Voi kai myös hakea antiin osallistumisesta sitoumukset tietyin ehdoin jos se on tarpeen? En ainakaan ole tietoinen ettei näin olisi, mutta voin olla väärässä tai on mahdollista ettei se ole tapana tai käytännössä niin ei vain haluta tehdä.

Tosiaan annin koko on tässä tapauksessa hyvin “pieni” rahoitusmaailman mittapuulla, meinaan aina välillä unohtaa ettei ketään kiinnosta ylipäätään alle jaardin market capin yritykset, saati sitten tällaiset kirput.

Toisaalta suunnattuja anteja käytetään ihan surutta myös suuremmissa yrityksissä, joten ei se pieni koko minusta kestä perusteluna päivänvaloa yleistä pörssin käytäntöä tarkasteltaessa.

järjestely on kaikkien kannalta järkevä ja toimiva

“Kaikkien kannalta järkevä ja toimiva, mutta joidenkin kannalta vain vähän järkevämpi ja toimivampi kuin toisten” Tunnistat varmaan lainauksen…

Suunnattu anti on AINA pienosakkaiden oikeuksia polkeva, oli sen hienoudesta, järkevyydestä tai toimivuudesta sitten mitä mieltä tahansa.

Suomen laissahan osakkaiden eriarvoinen kohtelu on “periaatteessa kiellettyä”, mutta lakiin on jätetty porsaanreikä jota kaikki käyttävät surutta koska se on niin löyhästi määritelty. Norjan tai muiden maiden tilanteesta en tiedä, joten tämä kommentti ei siis suoraan koske tätä tapausta.

[SOJ]

Siis tiedossahan oli, että iso anti tulee ja vanha omistus liudentuu paljon. Tämä mittaluokka tässä vaan ihmetyttää. Eikö suunnattua antia olisi saanut järjestettyä, jos minimimerkintähinnaksi olisi laitettu vaikka 1.2NOK? Miksi ei? Se olisi yhä ollut överihalpa hinta uusille. Nyt vaan sitten isot sijoittajat saivat näköjään sanella kaiken. Oliko tilanne oikeasti niin huono? Miksiköhän muuten maksoivat sitten 60 senttiä, olisivat saaneet 30 sentilläkin jos toinen vaihtoehto oli konkurssi. Itse en kyllä usko, että tämä niin huono keissi oli mutta näin homma saatiin taputeltua helposti ja piensijoittajat raiskattua jotenkuten siveellisesti.

[Pohjolan_Eka]

Niin, että johto neuvotteli tahallaan huonon diilin vaikka parempiakin olisi ollut saatavilla vain jotta osakkeeseen aiemmin sijoittaneet piensijoittajat häviäisivät rahansa?

Jos NOM-sijoitus harmittaa ja tekee mieli keksiä mielikuvituksellisia teorioita suursijoittajien salaliitoista tai johdon huijauksista, niin kannattaa katsoa tämä video ja muiden syyttelyn sijaan pyrkiä ottamaan vastuu omista sijoituksistaan:

Vastuun ottaminen sijoittamisessa, treidaamisessa ja elämässä

[Thana]

Lisää osakeantia. 217mil~ osaketta lisää 0.60NOK hinnalla niille osakkeen omistajille jotka eivät osallistuneet suunnattuun antiin.
Nordic Mining 3.3.2023.pdf (177,2 Kt)

[SOJ]

Tottakai tässä vastuu kannetaan omista sijoituksista, ei siitä ole kyse. Mutta saa kai sitä johtoakin kritisoida, kun he ovat onnistuneet tuhoamaan valtaosan omistajien pääomasta. Ei johto aina toimi parhaalla mahdollisella tavalla, vaikka he parhaaseen pyrkisivätkin.

Ei tietenkään ole niin, että johto vasiten olisi halunnut, että piensijoittajat häviäisivät rahansa. Mutta fakta on, että kun tämä on viimeinen anti, niin ei myöskään firman jatkon kannalta ole isoa merkitystä sillä, jos piensijoittajat laitetaan nyt häviämään ja sillä tavoin saadaan pelattua varmemman päälle rahoituksen hankinnassa. Riskejä minimoiden.

Tässähän oli lopulta kyse vaan nykyisten omistajien huonosta neuvotteluasemasta - uudetkin sijoittajat tietävät, ettei vanhoja enää tarvita. Aiemmissa anneissa näin ei ollut vaan tiedetiin, että taas vuoden päästä tarvitaan uutta rahaa ja vanhat omistajat ovat siihen hyvä keino.

Turha tätä on liikaa jossitella, mutta hetken aikaa on hyvä silti pohdiskella, että missä kaikessa meni vikaan ja olisiko voinut päättyä toisin. Minkälaisella mekanismilla vaikkapa antihinta olisi saatu isommaksi nykyisessä markkinatilanteessa? Erilaisessa markkinassa se olisi tietysti onnistunut helpommin useampia sijoittajia kilpailuttamalla.

Vaikka omistuksen ja ennen kaikkea olemassa olleen potentiaalin sulaminen harmittaa, niin ihan realismilla tätä tilannetta toki tulkitaan. Korjausannista ja ehkä pörssistä tankkailen lisää - nythän kokonaan rahoitettuna ja nykyisellä hinnalla tämä on entistä houkuttelevampi tapaus uudelle sijoittajalle. Ja uusi sijoittaja tässä itsekin koen olevani, kun aiempi potti on (lähes) menetetty ja nyt aloitetaan puhtaalta pöydältä.

[Thana]

Otin tänään ensimmäiset 2 erää Nordic Miningin lappuja. Näin uutena yhtiöön sijoittajana tunsin että tässä on erinomainen paikka tulla matkaan. Kaivos on luvitettu, rahoitettu, työt aloitettu ja melkoisesti extra pääomaakin kerättiin annissa. Vanhoja omistajia tässä kuviossa tietenkin lyötiin armotta turpaan, toki he pääsevät samaan hintaan lisäämään omistustansa. Pörssissä varmasti vaihtoa tulee riittämään kun vanhat omistajat hakevat verotuksellisista syistä tappiot pois.

Olen firmaa joskus vuosia sitten penkonut jonkin verran, joten oli jonkinlainen käsitys. Firmalla oli melko hyvät presentaatiot ja luulen että pääsin melko nopeasti kärryille. Täällä niitä näyttäisi olevan käsitelty melko vähän joten jaan tähän pari niistä.

2024-2027 on tarkotus maksella velkoja pois. Iso 100mil bondi maksetaan takaisin suunnitelman mukaan 2027. Ehkä vähemmän yllättäen 2025-2026 net cash flow on juuri sama numero kuin 2027 tappio.

2025 kaivos on täydessä vauhdissa ja ebitdan arvioidaan olevan 44-66mil$ vuosina 25-30. Pidempi aikahan tässä on vielä odottaa että kaivos saadaan valmiiksi. Ylempänä postatun kuvan mukaisesti nyt on kuitenkin mielestäni paras hetki hypätä kyytiin, riskitekijät näyttävät pienemmiltä kuin koskaan.

Osakkeita ulkona ennen anteja 232,316,772kpl, korjaus anti 216,666,667kpl ja isossa annissa 1,566,666,667kpl. Näiden lisäksi Fjordavegen Holdingin 139,621,875NOK laina muutetaan 232,703,125kpl osakkeeksi. Näistä tulee yhteensä 2,248,353,231kpl osakkeita. Todellinen lopullinen määrä tulee olemaan hiukan vähemmän koska korjaus annin kaikkia osakkeita tuskin merkitään.

Tästä jos laskee EPS vuosille 2025-2027 päästään lukemiin EDIT: 0,16-0,24NOK/osake.
Mun silmään vaikuttaa ihan kelpo tuotto odotukselta, kun osake vaihtaa tällä hetkellä 0,60-0,70NOK tienoilla.

[Seinakadun_Keisari]

@Thana

Tästä jos laskee EPS vuosille 2025-2027 päästään lukemiin 0,20-0,24NOK/osake.

Siis onko tämä nyt fully diluted luku?

[Thana]

Mun taidoilla pääsin tälläiseen lukemaan. Jos en missannut mitään niin osakkeita pitäisi olla kaikkien antien jälkeen max 2,248,353,231kpl. Yhtiö itse ennustaa ebitdaksi vuosille 25-30 44-66mil$. Muunsin nämä päivän kurssilla NOK ja siitä laskin.

[Seinakadun_Keisari]

@Thana

Mun taidoilla pääsin tälläiseen lukemaan. Jos en missannut mitään niin osakkeita pitäisi olla kaikkien antien jälkeen max 2,248,353,231kpl. Yhtiö itse ennustaa ebitdaksi vuosille 25-30 44-66mil$. Muunsin nämä päivän kurssilla NOK ja siitä laskin.

Niin siis EBITDA:a tuon verran, siitä poistot, korot, verot yms eli sulaa varmaan EPS tasolle tultaessa johonkin 0.15 NOK huudeille.

Ei silti, houkutteleva anyway.