Kyllä tämä selkeästi riskisempi on moniin verrokkeihin nähden, esim. Fortis, mutta riskin ja tuottopotentiaalin suhde on mielestäni nyt erittäin houkutteleva. Perusliiketoiminta on kuitenkin vakaata ja kannattavaa, joten suurimmat riskit mielestäni kohdistuvat juuri miten tuo Kentucky Powerin ostosta juontava velka (ja sen korot) saadaan hanskaan ja miten korkotaso edellä mainittuun tulee vaikuttamaan. Yhtiö antaa ensi vuoden alussa (Investor Day) tarkempia suuntaviivoja kasvuohjelmalleen ja ilmeisesti myös osinkopolitiikan osalta on tarkennuksia tulossa. Itsellä odotuksissa, että kasvu tulee hidastumaan merkittävästi parin seuraavan vuoden jaksolle, pääomaa kierrätetään (myydään assetteja), mutta osingosta pyritään pitämään kiinni. Tuo kasvun hidastuminen tarkoittaa omassa pelikirjassani, että kurssi tulee olemaan seuraavat kaksi (or so) vuotta paineen alla, joten sen aikaa tuotto on puhtaasti osingon varassa (9,5 % yield kelpaa hyvin odotteluun). Ja tosiaan uskon siihen, että osingosta pyritään pitämään kiinni, mutta erityisesti korkojen mahdollisesti jatkaessa nousuaan leikkaus osinkoon on ihan validi skenaario. Neljänneksen leikkaaminen, tai puolittaminenkaan ei missään nimessä olisi maailmanloppu, koska näen sen johtuvan tilapäisistä syistä, eikä yhtiön heikosta kannattavuudesta.
Tämä lappu on itselleni niitä pitkän tähtäimen sijoituksia eli seuraavaan pariin vuoteen odotusarvot ovat hyvin matalat, mutta tämän hetken kurssiin on silti mielestäni leivottu aivan liikaa negatiivisuutta yhtiön tulevaisuuden näkymiin nähden.