Ostin ruotsalaista sarjayhdistelijää Momentum Grouppia maistelulusikallisen (2,7 % painolla) puuhasalkkuun.
Momentum Group spinnautui ulos äskettäin Momentum Groupista, joka jatkoi nimellä Alligo AB itsenäistä elämäänsä. Tämän nimisotkun hahmottamiseen meni varmaan jokunen tunti. 
Joka tapauksessa, Momentum on hyvin Boreon kaltainen (mutta kannattavampi) ja kokoinen vekkuli. Yhtiö omistaa liudan tukkureita ja palvelubisneksiä, jotka palvelevat niche-segmenttejä. Yhtiä tarjoaa varaosia ja komponentteja sekä huoltopalveluita teollisuudelle mm. automaation, kaivos, sellu ja paperi, varastoinnin ja tiivisteiden aloilla. Pääpaino Ruotsissa, mutta yhtiöllä on toimintaa myös Norjassa, Tanskassa ja Suomessa.
Yhtiön liikevaihto on euroissa reilu 150 miljoonaa euroa ja kohde markkina euroissa useamman miljardin, eli osteltava ei heti lopu kesken. Ruotsalaiseen tyyliin päätöksenteko on hajautettu suhteellisen autonomisesti toimiviin tytäryhtiöihin, mutta niiden vuoleman kassavirran johto ja muu tiimi sijoittaa uusiin yritysostoihin.
Yhtiön sijoitetun pääoman tuotto, vallan olennainen mittari kun johdon tehtävä on pääomien kannattava allokaatio, on vaihdellut 16-20 % välillä viime vuosina ellen ihan pieleen laskenut (laskin sen ankarasti NOPATista enkä mistään oikaistusta liikevoitosta). Tuolla ROICilla jos tykittää ripeää kasvua jokusen vuoden pitäisi tapahtua onnellisia asioita osakkeelle.
Niche-segmenteissä liiketoimintojen pitäisi pystyä kestävästi vallan hekumallisiin kannattavuuksiin. Yhtiö seuraa sisäisesti itselleni uutta tunnuslukua, R/WC eli Ebitan suhde käyttöpääomaan. Käytännössä porukan insentiivinä on saada varasto tuottamaan mahdollisimman muhkeasti, eli terveet katteet ja nopea varastonkierto asiakkaita erinomaisesti palvelemalla.
Riskeinä on tietysti talouden hyytyminen, vaikka laaja portfolio hajauttaakin syklin vaiheita. Yritysostot voi mennä mönkään vaikka niistä olisi kuinka kokemusta ja prosessi olisi systemaattinen. Sanoisin kuitenkin, että pääoman allokoinnin ollessa kaiken tekemisen keskiössä johdolla yritysostot ja pääoman “kumulaatio” pitäisi olla kilpailuvaltti rajatuin riskein.
Yhtiö on raportoinut pari kertaa itsenäisenä ja kärkyn mielelläni lisäostoja jos tilaisuuksia ilmenee. Yhtiön raportit ovat selkeitä ja sijoittajia hyvin palvelevia: rapsoissa on mm. rullaavat 12kk luvut mitä soisi näkevän Suomessakin.
Osakkeen likviditeetti on lähes olematon, mikä voi myös kostautua jos tulisi tarve nopeasti evakoitua mutta sitten harkintani on kyllä mennyt pieleen koska näen tämän pitkän aikavälin sijoituksena. Yhtiö tarjoaa myös hyvän tilaisuuden kasvattaa henkistä pääomaa opiskelemalla eri teollisuuden aloja sekä tietysti toista kotimaista että Ruotsin markkinaa, josta voi olla töissäkin iloa. 