Onhan se riski toki. Mutta toisaalta voi hyvin olla niin, että valssaamon takaisinmaksuaika jäisi kymmeneen vuoteen tms., vaikka kyse olisi pakkolähdöstä.
Ja vähintään on niin, että jos OK:lla ei ole uskottavaa vaihtoehtoa Arcelorille, voi 1.10.2026 jälkeisestä hinnoittelusta olla ikävää neuvotella.
Hyvässä tapauksessa voinee edelleen käydä niin, että kuumavalssaus pysyy ostettuna ja lisätään pikkaisen omaa kapaa kylmäpuolelle.
Consensus EPS estimates increase by 18%.
The consensus outlook for earnings per share (EPS) in fiscal year 2023 has improved:
Noh, arviot(=ennusteet) ovat aina arvioita…
Ilkka Sinervä on tehnyt jutun Outokummusta, johon on lainannut Hannu Angervuon ajatuksia.
”Outokummun osakekurssin oikea taso menee laskelmani mukaan enemmänkin lähellä kymmentä euroa kuin nykyistä 4,50 euron tasoa. Yksi maailman johtava jaloteräsyhtiö lukeutuu nyt Helsingin pörssin peränpitäjiin kärkeen osakekurssin ja kirjanpitoarvon suhteessa”, Angervuo toteaa.
Alaotsikot:
Jutun kirjoittajalta on mielestäni kohtuullisen kummallista todeta, että Outokumpua saa halvalla kun jutusta käy ilmi että kurssi liikkuu hyvin samoissa kertoimissa kuin verrokit.
Artikkelissa on ihan relevantti kysymys.
“Outokummun velanottokapasiteetti on siis tällä hetkellä suurempi kuin koskaan. Miten sitä voisi hyödyntää?”
Vai pitäisikö kysyä. Miten vahvaa tasetta olisi järkevä hyödyntää nykyisessä markkinatilanteessa?
Calvertin terästehdas on 50%/50% joint venture Nippon Steelin kanssa. Osarissa onkin ystävällisesti avattu Calvertin tuotantoa.
Tuotantokapaksi Hot Rolling -puolella mainitaan olevan 5,3 miljoonaan tonnia
Tuotannoksi kerrotaan 1h23 n 2,4 mtonnia, eli vuositahti 4,8 mtonnia ml rosterin hot rollaus
Outokumpu kertoo Americasin tuotannoksi 2022 0,65 mtonnia
Arcelor Mittal kertoo, että Calvertin 1,5 mtonnin EAF investointi on putkessa, ja piti olla tulossa 1h23 ramp-uppiin. Mutta siirtynyt 2h24, hintakin noussut. Tutkivat toistakin saman kokoista EAF:a
Tähän asti AM/NS on kaiketi operoinut muualta tuotujen "slab"ien pohjalta hot rolling -laitostaan, mutta nyt on kaksi mahdollisuutta
-säästää kuluja ja operoida oman sulaton kautta. Silloin kapasiteetin tarve ei kasvaisi
-ostaa slabejä kuten ennen, ja lisätä tuotantoa uuden EAF-kapan verran kapasiteetin maksimiin
Eli tilanne nyt:
4,8 mton - 0,65 mton = 4,15 mtons AM/NS terästä sekä uusi 1,5 mton EAF
→ mustaa terästä 5,3 mton, josta 1,5 omalla EAF:llä ja enää 3,8 mton muualta tuoduilla slabeille
==> jos teräsmarkkina vetää niin AM/NS kannattaa käyttää Hot rolling -kapasiteetti omaksi eduksi, ja Outsalle ei riitä kapasiteettia.
Luulen että Outokumpu on ottanut oman Hot Rolling -investoinnin esiin, että AM/NS on viestinyt että sopimus tullaan irtisanomaan sillä 3 vuoden irtisanomisajalla. Siksi varmaan Outokumpu mainitsi jopa ensimmäisen mahdollisen irtisanomispäivän sopimukselle
Outokummulle ei olisi mitään tolkkua viedä oman EAF:n tuottamia lämpimäisiä jonnekin kuumavalssattavaksi, tuleehan siinä ajanhukan ja monimutkaisuuden lisäksi kustannuksia kuljetuksista edestakaisin, extrakustannuksia rosterisläbin lämmittamisestä kuumavalssaukseen verrattuna nykytilanteeseen, jne, jne.
Myöskään Outokummun viestimän markkinakasvuun (USA:n tuotantovaje vs kulutus kasvaa 400 kt → 1000 kt; ts n Calvertin nykytuotannon verran) osallistumisesta ei tule mitään jos kuumavalssauskapaa ei ole saatavissa järkevästi.
Miljardin USD:n investointi on valtava, varsinkin kun Outokummun arvostuksessa suositulla P/BV = 0,5 siitä menee roskakoriin heti puolet… 
Outokumpu ei ole viestinyt vielä yhtään mitä investoinnilla saa
-halvempaa kuumavalssausta nykytuotannolle? Vai ylipäätään jotain?
-mikä osuus rahasta on kylmävalssauskapan kasvattamista, ja onko se nyt pullonkaula kasvulle? Vai kuumavalssaus? Vai molemmat?
-mikä on payback investointilaskelmassa?
Acerinox ilmoittia tammikuussa kasvattavansa tuotantokapasiteetti 200 kt, jonka kertovat olevan 20% lisäys heille
Näinhän se on 
yrityksen markkina-arvo on noin 2 miljardia ja Calvertin osuus OKn liikevaihdosta oli vain 26,5%.
Se siitä nettovelattomuudesta.
Euroopan teräslobbari ei niin yllättäen toivottaa tervetulleiksi Indonesian rosterin kiertotuonnin tutkinnan. Turkkihan oli framille Indonesian kiertotienä jo aiemmin, ja tässä myös Taiwan ja Vietnam mainitaan.
Indonesian rosteri on sysimustaa sademetsärosteria, mutta kuitenkin tuontitullien perusteena on Indonesia nikkelivientikiellot ja ehkä muutkin valtioiden tukimuodot
EUROFER welcomes anti-circumvention investigations on imports of stainless CRC
The Commission initiated on 14 August two anti-circumvention investigations regarding possible circumvention via Taiwan, Turkey and Vietnam of the anti-dumping and anti-subsidy measures imposed in 2021 and 2022 against imports of stainless steel cold rolled flat products from Indonesia. EUROFER welcomes the openings and the immediate registration of the imports from those countries towards a possible retroactive application of the existing duties.“Since the imposition of both anti-subsidy and anti-dumping measures, the direct imports of Indonesian stainless steel cold rolled flat products (SSCR) virtually disappeared”, said Axel Eggert, Director General of the European Steel Association (EUROFER). “However, the unfair practices and in particular the massive support granted to local producers by the Indonesian and Chinese governments through raw material manipulation and financing under the Belt and Road initiative are now exported from Indonesia to third countries as stainless slabs or stainless hot rolled coils that are then re-exported as finished stainless steel, including SSCR, into the EU27 market”.
A massive amount of EU imports of SSCR from the targeted third countries are in fact indirect imports from Indonesia, with Indonesian slabs or hot rolled coils undergoing only limited processing before being re-exported to the Union. These flows of indirect imports constitute a significant share of the exports of SSCR from these countries to the EU, starting to pick up over the course of the investigations in 2021 and skyrocketing after the imposition of the measures in 2022.
“Those indirect imports show clear evidence of circumvention, similar to the practices already recognized and addressed by the Commission in the previous circumvention investigation on imports of stainless hot rolled sheets and coils from Turkey. The immediate registration of the imports from Taiwan, Turkey and Vietnam is therefore crucial to ensure the effectiveness of the existing measures”, concluded Mr. Eggert.
Tuostapa tulikin mieleen tämä, tällä hetkellä merkityksetön, mutta tulevaisuudessa hyvinkin merkityksellinen:
Mekanismin siirtymävaihe alkaa lokakuussa 2023.
Ympäristötuoteseloste on arvokas todiste Outokummun ferrokromin pienestä hiilijalanjäljestä, ja se parantaa ferrokromin ympäristövaikutusten läpinäkyvyyttä. Sen avulla myös asiakkaamme voivat valmistella omat selosteensa…
…Vähähiilisten materiaalien, kuten ferrokromin, maailmanlaajuisen kysynnän odotetaan kasvavan merkittävästi erityisesti EU:n tulevan hiilirajamekanismin vuoksi…
Outokummun "shokki"uutinen viime osarissa oli 1 Mrd USD eli 935 MEUR investointipuheet Calvertin suuntaan. Sen verran hiljainen ketju, että halutessa voi helposti skrollata tuonne kuukauden taakse.
Osakkeita firmalla on 457 mkpl, joten noin 2 EUR/ osake kyseessä.
Koska Outokumpua pitää (?) arvostaa P/BV n 0,5 suhteella, tuohan tarkoittaa peräti 468 MEUR rahan heittämistä roskakoriin? Eli 1 EUR/osake vex?
Vai tarkoittaako?
Sehän on mahdollista kuulla ja jopa tiedustella 20.9.23 klo 17:00 alkaen
Verkkolähetys 20. syyskuuta 2023 klo 17.00: Outokummun aseman vahvistaminen Yhdysvalloissa
Tervetuloa osallistumaan verkkolähetykseemme, jossa keskustelemme Pohjois-Amerikan pitkän aikavälin näkymistä sekä suunnitelmistamme vahvistaa Outokummun asemaa Yhdysvalloissa osana kolmannen strategiavaiheen valmisteluja. Tilaisuus on englanninkielinen, ja siinä esiintyvät Americas-liiketoiminta-alueen johtaja Tamara Weinert sekä talous- ja rahoitusjohtaja Pia Aaltonen-Forsell.
Kiinalle ja joillekin muille maille uusia terästulleja - bullish Outokummulle?
Hienoa että asiaa avataan osakkeenomistajille.
Tiedotteen mukaan Outokumpuhan vasta ‘tutkii vaihtoehtoja’.
Outokummun markkina-arvo on 1,9 mrd että sillä on aika paljon merkitystä tullaanko jopa miljardi euroa käyttämään investointiin, osinkoihin tai osakkeiden takaisinostoihin.
Outokummun oma näkemys tuntuu olevan, että investointi taidetaan tehdä ja osinkoa maksetaan ja kasvatetaan samaan aikaan vuodesta toiseen.
Kun asiasta pidetään jo nyt tiedotustilaisuus, niin vaikuttaa siltä, että päätös on käytännössä tehty. Prosessi on varmasti pitkä ja vaatii hyväksintiä yhtiön omistajilta/hallitukselta ja USA viranomaisilta, mutta ilmeisesti tässä webinaarissa tullaan perustelemaan miksi investointi tehdään.
Se oli ilmeisesti edelleen vähän auki, että kuinka paljon Outokumpu oli tässä pakkoraossa ostetun kapasiteetin takia ja kuinka paljon kyseessä on siitä, että raha polttelee taskussa.
Eiköhän siellä ole investointia ollut miettimässä kasa asiantuntijoita ja konsultteja, mutta toivottavasti laskelmat on tehty konservatiivisesti, eikä mallia toivotaan toivotaan. TJ Malinen kommentoi investointia alunperin puolustelemalla esim USA:n kasvavaa kysyntää ja hyvää tilannetta, koska tuontitullit suojaavat rajojen sisällä olevaa tuotantoa. Eli erittäin iso kompastuskivi voi olla poliittinen riski; tehdään miljardi-investointi luottaen poliitikkojen jatkavan vuosikymmeniä tulleja, joiden takia ruostumattoman teräksen hinta USA:n sisämarkkinoilla on kilpailevia talouksia kalliimpi. Tällä hetkellä muutenkin USA:n talous on vetänyt erittäin hyvin, joten toivottavasti laskelmissa ei ole liian ruusuista kuvaa USA:n taloudesta vs mitä tulee lopulta tapahtumaan.
Outokumpu on kuitenkin vuosien ja vuosien jälkeen päässyt nettovelattomaan tilanteeseen. Jos yhteistyökuvio Amerikan tehtaalla ei investointia välttämättä vaadi, niin yhtiöllä olisi aina vaihtoehto käyttää “ylimääräinen” raha omien osakkeiden ostoon @P/B 0,45 tällä hetkellä tai maksaa omistajille kunnon osinkoja!
Yhtiö näyttää edelleen taas ja koko ajan naurettavan halvalta. Jopa Verneri Pulkkinen meni ja tankkasi Outokumpua! Jännä juttu silti, että sisäpiiristä kukaan ei koskaan osta osakkeita?! Ainakin toimitusjohtaja saa varmasti tarpeeksi rahaa jo palkastaan, mutta luulisi jonkin sisäpiiriläisen laittavan rahaa poikimaan, jos luottoa yhtiöön oikeasti löytyisi?
Talous|Autot
Ainutlaatuinen vertailu näyttää, mitkä autojätit kantavat julkisesti vastuunsa ja ketkä vaikenevat
Kansainvälinen verkkopalvelu paljastaa erot isojen autonvalmistajien tuotantoketjussa kriittisellä hetkellä, kun kaikki ovat siirtymässä sähköautoiluun
Kun siirrytään pahnanpohjimmaisiin, teräsasioissa kyykkäävät pahasti amerikkalaiset ja aasialaiset.
”Aasialaiset autonvalmistajat ovat edistyneet kierrätysteräksen käytössä mutta eivät fossiilittomassa teräksessä. Yhdysvaltalaiset valmistajat ovat ylipäänsä hyvin, hyvin jäljessä
Osalainaus Hesarin jutusta.Oletettavasti Yhdysvaltain markkinoilla riittää markkinaa.Outokumpuhan osaa kierrätyksen ja “viheriät” arvot. Malinenhan sanoi Outsan olevan toinen kahdesta suuresta ruostumattoman tuottajasta Ameriikan markkinoilla.Kysyntää riittää tulevaisuudessa.Jos aikoo pysyä mukana, on investoitava.Vai jaetaanko “varat” pois ja näivetytään ? Osingothan Piia lupasi.
Saksassa terästeollisuuden palkat nousemassa rajusti, onkos Oudolla siellä tehdasta…? Jos Saksa menettää kilpailukykyään kasvavien kulujen muodossa, eihän se huonoa voi Outokummulle tietää.
EDIT: Outokummulla on Saksassa tehdas, eli eipä tämä tainnut Oudolle olla hyvä uutinen.
Henkilöstö maittain
2022 2021 2020*)
Suomi 2 415 2 394 2 517
Saksa 2 018 2 043 2 326
Ruotsi 1 542 1 566 1 888
Iso-Britannia 105 93 502
Muu Eurooppa 677 750 747
Eurooppa 6 757 6 846 7 980
Yhdysvallat 963 947 1 010
Meksiko 816 804 786
Etelä-Amerikka 8 80 84
Amerikat 1 786 1 831 1 880
Aasia ja muu maailma 48 50 55
Konserni yhteensä 8 591 8 727 9 915
Saksassa on siis noin 2000 työntekijää
Outokumpu ja verrokit eilen illalla. Jos joku ei tiennyt, mistä ero johtuu, niin siitä, että shorttarit dominoivat Outon kurssia näköjään miten haluavat.
Tuossa shortit tällä hetkellä. Saatat olla jäljillä, sillä näköjään startprice on monella näillä kurssitasoilla - ja näin voisi ajatella että pyrkimystä on ohjailla.
Outokumpu on kyllä shorttaajien kestosuosikki.
Viimeisen viiden vuoden iakana ei juuri alle 4% osakekannasta ole ollut shortattuna.
Saattaa olla, että juurikin me kaikki olemme shorttaajia, eläkevarojemme hoitajien kautta. Lainaksi antamisesta saa lisätuottoja osinkojen lisäksi, stabiilillakin “oikealla” positiolla.
Ehkä Outokumpua saa shortattua helposti, ja samalla shortti toimii shorttina myös Aperamin ja Acerinoxin osalta. Korrelaation luulisi olevan isossa kuvassa kohtuullinen.
Näin pitkäaikaiselle Outsan sijoittajalle ei mitään uutta, Linda oli miettinyt sanansa tarkkaan.Kysymys vapasti .Miksi sijoittaa Outokumpuun ? Talouden vahvuus,vahva tase.
Viimeinen dia noin 8 minuutin kohdalla.Strategian 3. Vaihe. Alkaa 2026 Laajeneminen Ameriikoissa,vastuullisuusjohtajuus,kilpailukyky,arvoketjujen integrointi.(neljä kohtaa muistista)
Selkeä ja hyvä suunnitelma maailman meno huomioiden.Odottavan aika on pitkä.Valitettavasti.
Ameriikan mahdollisen investoinnin rahoitus kysymykseen vastaus oli luonnollisesti “hanketta selvitellään” Eihän siihen voisi tässä vaiheessa kukaan vastata. Mutta se tuli selväksi, jotain kuumavalssauksen suhteen tapahtuu.
