Our World julkaistiin Heinäkuun 12 päivä ja kun silloista kurssia tarkastelee, niin odotukset oli ladattu pilviin. Ja miksi ei olisi? Pitihän tämän pelin olla seuraava PokemonGo ja sen myötä Next Gamen lapun arvo lähes 200€.
Pian julkaisun jälkeen 23.7.2018 Inderes antoi oman analyysinsä Next Gamesta.
Aluksi olin hieman skeptinen kun odotin myös Our Worldiltä parempaa menestystä, mutta jo muutaman viikon kuluttua alkoi itselleni muodostua mielipide, että tämä analyysi tulee olemaan aika lähellä totuutta Q3 raporttien jälkeen. Tämä näkemys itsellä on säilynyt aina tähän päivään asti. Tähän väliin on hyvä sanoa se, että oma skeptisyys johtui enimmäkseen siitä kun Google Play ilmoitti 23.07.2018, että Our Worldia on ladattu yli miljoona kertaa.
Tämän jälkeen Our Worldin kehitys top crossing listoilla jäi polkemaan paikoilleen, lataukset luonnollisesti hiipui julkaisusta ja lukuisat serveri ongelmat alkoi puskea kurssia alaspäin. Elokuun 1 päivänä mentiin melko pienellä vaihdolla alle 6€, Elokuun 22 päivä mentiin alle 5€ ja nyt ollaan melko pienellä vaihdolla siinä 4€ paikkeilla.
Tämä on ilmeisesti pakottanut Inderesin ampumaan odotuksia alas kun julkaisivat uuden analyysin 28.8.2018 ja siirtyivät neutraalista melko pessimistiselle linjalle.
Näissä raporteissa oleellisin ero oli se, että Inderes on ampunut alas Our Worldin pidemmän aika-välin odotuksia, ilman luotettavia fundamenttejä pidemmän ajan näkymistä. Mutta kuten sanoin aikaisemmin, niin parempi se heidän kannaltaan on olla väärässä pessimistisesti, kuin tehdä positiivisempi ennuste ja olla silloin väärässä.
Itse ajattelin tarkastella nämä fundamentit vasta Q3 ja Q4 raporttien jälkeen. Silloin kun on tarjolla enemmän virallista tietoa, joista voi päätellä paremmin Our Worldin kehitystä kun siihen aletaan tuomaan lisää sisältöä. Samalla näkee myös sen, että kuinka Next Games onnistuu hyödyntämään The Walking Dead Season 9 näkyvyyden, pystyvätkö he vihdoinkin pääsemään yli näistä teknisistä ongelmista ja onnistuvatko he tekemään jotain tälle nykyiselle melko heikolle näkyvyydelle sosiaalisessa mediassa.
Lyhyen aika-välin kurssi ei itseä juuri kiinnosta. Luottamustani on kuitenkin nostanut se, että suurimpien osakkeenomistajien lista ei ole juuri muuttunut elokuussa, vaikka kurssi on tullut useita euroja alaspäin.
Kun Our World ei ainakaan vielä saavuttanut suurempaa menestystä, niin luonnollisesti ulkomaalaisten sijoittajien on vaikeampi löytää tai lähteä mukaan tämän tapaiseen riskiseen pelifirmaan. Suurimmat omistajat eivät ole tilastojen perusteella tehneet suurempia liikkeitä suuntaan taikka toiseen. Kun laskee ulkomaalaiset sijoittajat ja suurimmat sijoittajat pois laskuista niin Inderesin vaikutus alkaa korostumaan kun todennäköisesti kauppaa ovat tehneet pienellä volyymillä piensijoittajat. Kun nykyisen Inderesin asettama 12kk tavoitehinta Next Gamesille on 4,30€ ja perässä vähennä lätkä, niin ei tarvi paljoa miettiä, että miksi pienellä vaihdolla tapahtunut kurssi on nyt 4€.
Miksi sitten oma näkemykseni on se, että Inderesin 23.7.2018 annettu analyysi olisi lähempänä totuutta?
NML osalta oma arvioni osuu hyvin yhteen Inderesin arvion kanssa. Q3 tulee nyt ehkä top crossing lukuja tarkastellen olemaan vähän heikompi kuin Q2, mutta historiallista kehitystä viime vuodelta tarkastellen odotan Q4 olevan taas parempi ja näin osumaan ennusteisiin koko vuoden osalta. Viime vuonna TWD Season 8 toi nostetta NML. Next Games on ilmoittanut, että NML kehittäminen on edelleen kannattavaa, joten en näe mitään syytä miksei tämä toistuisi uudelleen 2018Q4 TWD Season 9 näkyvyyden myötä.
Our Worldin kohdalla mielestäni keskeisin ongelma on se, että Inderes peilaa liikaa NML historiallista kehitystä Our Worldin arvioihin. Suurin yksittäinen asia on mielestäni se, että oman näkemykseni mukaan Our World ei ole yhtä riippuvainen Yhdysvaltojen markkinoista kuin NML.
Next Games on ilmoittanut 2018H1 raportissaan, että 54% bruttomyynnistä tapahtuu Pohjois-Amerikassa.
https://www.nextgames.com/wp-site/wp-content/uploads/2017/05/Next_Games_H1_2018_FI_FINAL.pdf
Kun tarkastelee tätä asiaa NML kohdalla esimerkiksi Sensor Towerin (muita vaihtoehtoja AppAnnie, ThinkGaming ja Searchman) esittämistä arvioista Androidin ja iOS osalta niin, ”Estimated Revenue” Yhdysvaltojen osalta on 60% ja Androidin puolella 54%. Kun tähän arvioon laskee mukaan 10 % mainosmyynnin ja Android/iOS suhteen, niin päästään aika lähelle Next Gamesin H1 raportissa esittämiä lukuja.
Mielenkiintoiseksi tämän asian tekee se, että Our Worldin osalta Yhdysvaltojen osuus Sensor Towerin mukaan iOS puolella on 41% ja Androidin puolella 38%. Jos toteutus tulee olemaan lähellekkään tätä luokkaa, niin puhutaan aika merkittävästä erosta.
Inderes on ilmoittanut, että DAU ja ARPDAU -ennusteet pohjautuu käytännössä NML:n historiallisiin lukuihin.
Tiedustelin tätä asiaa Inderesiltä, että ovatko ottaneet tätä asiaa mitenkään huomioon ennusteissa ja koskeeko tämä NML:n historiallisiin lukuihin nojautuminen myös liikevaihtoennusteita Our Worldin osalta, mutta ainakaan vielä en ole saanut asiaan vastausta.
Muita pienempia yksityiskohtia, joista inderesin kanssa olen erimieltä on juuri DAU ja ARPDAU -ennusteet ja ehkä myös Our Worldin tarjoama potenttiaali. Molemmissa peleissä NML ja Our World on sama teema, mutta pelit ovat keskenään aivan erilaisia ja molempia peliä pelanneena mielestäni näitten pelien rahastusmallia ei voi verrata suoraan keskenään. Itse uskon, että Our Worldin malli on sen verran parempi, että tuleva ARPDAU-luku tulee olemaan korkeampi kuin Inderesin arvioima 0,21 ja tätä näkemystäni tukee puolivuotiskatsauksessa ilmoitettu ensimmäisen viikon 0,35€ ARPDAU-luku ja pelissä kehittyvä yhteisötoiminta.
Näkyvyys on nyt todella huonoa ja se lisää paljon epävarmuutta sijoittajien keskuudessa. Sen takia mielestäni Google Play 5 miljoonan latauksen rajapyykkiä on hyvä seurata, että missä kohtaa se menee rikki. Näin on edes jotain faktoja tarjolla johon voi perustaa laskelmiaan nykyisestä tilanteesta. Nyt me vaan tiedetään, että pelkästään androidilla on määrä X latauksia 1 – 5 miljoonan väliltä ja tämä luonnollisesti kasvattaa epävarmuutta.
NML ja Our Worldin liikevaihtoa pystyy jokainen arvioimaan jos jaksaa nähdä vähän vaivaa. Ei tarvitse kuin käydä Next Gamesin raportteja läpi ja näitä historiallisia toteutuksia verrata NML top crossing lukuihin mm. Sensor Toweria, AppAnnieta, ThingGamingiä tai searchmania apuna käyttäen.
Tässä on kuitenkin hyvä muistaa se nämä luvut ovat vain arvioita, Next Games ei enää ilmeisesti luovuta liikevaihtotietojaan kolmansille osapuolille ja pelimarkkinoiden kasvu jos mennään tutkimuksissa useiden vuosien päähän. Valitettavasti myös suurin osa tiedosta on maksumuurien takana, että välillä joutuu kaivamaan melko syvältä jos haluaa saada jostain tarkempaa tietoa.
Vaikka Inderes tekee erinomaista työtä, niin sokeana ei kannata luottaa heidän analyyseihinsä ja tässä omasta mielestäni yksi esimerkki miksi kannattaa muodostaa aina oma mielipide. Loppuvuodesta sitten nähdään, että olinko oikeassa vai en.
Ps. Pessimisti ei pety 
mun veikkaus on että tiedotteen mukaiset huomattavat markkinointipanostukset painaa yhtiön kovaan tappioon. Pelaajamäärät on ihan hyviä, mutta määrää varmasti rokottaa pelin bugien määrä ja monotonisuus. Markkina tulee todennäköisesti sakottamaan valitettavasti.