Salkun koko oli määritelty kyllä superrikkaiden luokkaan (olikohan 300Musd), tämä jäi mieleen. Korjatkaa, jos olen väärässä.
No sittenhän se todella kirpaisi meitä kaikkia (jos olisimme amerikkalaisia) 
No mutta miksi me täällä Suomessa välitettäisiin siitä, kuinka paljon amerikkalaisten portfolioita verotettaisiin. En minä ainakaan ole amerikkalainen.
1 tykkäys
- vedätys?
4 tykkäystä
Eiköhän markkinat vähitellen ole oppimassa jättämään nämä vedätykset omaan arvoonsa. Pomput suuntaan tai toiseen ainakin tuntuvat pienenevän joka kerta…
2 tykkäystä
Hyvälle viestintäkonsultille olisi kieltämättä työnsarkaa Valkoisessa talossa, sen verran ristiriitaista on tuo viestintä 
Kiinasta saatiin aamulla ulkomaankauppalukuja: vienti ja tuonti laskivat odotettua vähemmän. Etenkin USA ja Saksa ovat menettäneet vientiään Kiinaan, Ranska ja Venäjä taas kasvattaneet. Makrokommentissa lisätietoja.
6 tykkäystä
Itsellä sellainen fiilis autokaupan osalta että on menossa murrosvaihe - sähköautot ovat todistaneet olevansa se seuraava teknologia ja kuluttajat eivät enää sankoin joukoin halua ostaa “vanhaa teknologiaa”, mutta toisaalta uusi teknologia on vielä vähän vaiheessa eikä haluta ostaa myöskään betapurkkaa.
Eli pitkitetään nykyisen koslan elinkaarta ja/tai ostetaan ylimenokaudeksi käytetty ja seurataan teknologian kehitystä. Ei haluta ostaa uutena vekotinta joka voi olla parin vuoden päästä kuin NMT-luuri GSM-verkkojen maailmassa. Ilmastohömpötys ja kaiken maailman sekoilut hallitusten suunnalta vielä lisäävät painetta olla pistämättä rahaa uuteen vempaimeen jonka arvo voi jonkun viherpiipertäjän keksimällä päätöksellä tippua kymmeniä prosentteja.
11 tykkäystä
Tuo autokauppa ja sen murros lienee osasyy teollisuuden heikkouden takana globaalisti. Iso ala. Paino sanalla lienee, mutu vahva.
2 tykkäystä
JP Morgan sanoo, että nyt panoksia vain lisää osakkeisiin. Olikohan, että olivat laskeneet Q4:sen aikana maailmalla 23 keskuspankin odotetaan laskevan entisestään ohjauskorkoja. Osakkeethan tuosta tunnetusti tykkäävät.
2 tykkäystä
Autoala on tosi kiinnostava. Olen tehnyt siellä ihan hyvät tuotot joitain vuosia sitten, ensin BMW:llä, sitten PSA:lla ja nyt olen holdannut GM:ää joka on vähän voitolla ja puksuttanut ~6% osinkoja pari vuotta. Pienen turskan tein Renaultilla ja vaihdoin takaisin PSA:han kun jälkimmäinen dippasi 12% päivässä ja tein switchin siinä. Palautunut ihan kivasti.
Autoala kyllä vaikuttaa suoraan ja epäsuorasti niin laajalta talouteen, että kiinnostavaa nähdä mitä tapahtuu. Autoissa siirrytään vahvasti alumiinialustoihin, joka vaikuttaa metallintuottajiin. Esim. Norsk Hydro taitaa olla aika vahvoilla laadukkaissa alumiiniprofiileissa, joista autojen alustat tehdään. Hydro taitaa toimittaa tällä hetkellä ainakin Audille ja BMW:lle.
Autoalan alihankkijoita on siis ihan älyttömästi, nyt myös ohjelmistopuolella. Sen lisäksi jälkimarkkinat ja huoltopalvelut…
Ihmettelen sitä että terveitä autofirmoja saa nyt 6-7 PE:llä. Vaikka auton omistaminen olisi nykyään epämuodikasta, autojen määrä kuitenkin kasvaa, eikä ihmisten liikkumisen tarve vähene ihan heti.
Autokanta uusiutuu omaa tahtiaan sitä mukaa kun autot kuluvat loppuun. Tämä lienee se bear-skenaario; ettei isompia draivereita olisi autokannan uusiutumiselle paitsi luonnollinen elinkaari. Mutta jos (kehittyneissä talouksissa) tulee regulaatiota kohti puhtaampia autoja, varsinkin liikenteessä eikä vain valmistuksessa, niin siinä olisi heti yksi massiivinen kasvudraiveri. Lisäksi tietysti ihan vaan trendit, kohta lienee vstatusta että ajaa pienipäästöisellä autolla, myös valtavirrassa.
Autonomiset autot on kaiketi yksi uhkakuva. Taitaa koko ajan siirtyä robottiautotkin kauemmas tulevaisuuteen. Mutta siinäkin saattaa olla iso kasvudraiveri kun autokanta uusitaan robottiautoiksi.
Eli yleisesti pörssien kannalta jos automyynti dippaa, niin näen sen vahvana ostopaikkana. Jos autoja myydään parikin vuotta vähän, niin sitä suurempi vaje pitää kuroa umpeen myöhemmin kun autokanta alkaa hajota käsiin.
5 tykkäystä
Eiköhän perinteisten autonvalmistajien kursseja paina pelko kymmenien miljardien investoinneista sähköautoihin ja samalla väistämättömät writeoffit polttomoottoriautojen tuotantolinjoihin sitoutuneisiin pääomiin.
Lisäksi pelätään että mikä firma kämmää tämän murroksen. Tällä hetkellä näyttäisi että suurin osa valmistajista nukkuu vielä ruususen unta. Toisaalta jos on mukana ajoissa (ks. vaikka Nissan) voi tulla turskaa kun näperretään raakile-teknologian kanssa, toisaalta jos myöhästyy niin voi polttomoottoriautojen myynti sakata dramaattisesti samalla kun kilpailijat pistää linjalta jo uutta sähkörassia kansalle. Kun tietää että automallien kehitysprosessit vievät vuosia niin ei käy kateeksi niille jotka näitä yrittävät ajoittaa.
2 tykkäystä
Saksalainen autonvalmistaja Daimler aikoo leikata maailmanlaajuisesti 1 100 konsernin johtohenkilöstön työpaikkaa, uutistoimisto Reuters kertoo.
Ainakin kuluja karsitaan…
1 tykkäys
Tässä todella kiireisen näköisessä kuvassa isoimpien talouksien teollisuuden PMI:t. Tuo valkoinen on globaali. Kaikki on Markitin, eli tuo Kiinan on ehkä hieman huonompi datalähde kuin se virallinen NBS.
Pääpointtina se, että kyllä tuossa heinäkuun tienoilla on nähtävissä taitetta useassa maassa eli USA, UK, globaali, Kiina. Ranska tasoittuu. Japani ja Saksa (vienti maat kukkuluuruu!) kärsivät, mutta Saksassakin naarataan pohjia.
Eipä ihme, että syklisiä ei ole piiskattu enempää alas vaan monet ovat jo vähän pompanneet ylöspäin kesästä.
Kivoja käppyröitä, mutta käänteen toteaminen onnistuu vasta jälkikäteen 
Onneksi en sijoita juuri syklisiin firmoihin niin ei tarvitsekaan osata ajoittaa täydellisesti.
4 tykkäystä
Itse kun seurailen maailmaa kovasti käppyröiden kautta, niin esim. terästeollisuus- ja metsäteollisuusyhtiöiden pohjat näyttää tällä hetkellä syntyneen syys/lokakuun aikana.
8 tykkäystä
Tuoreimmassa podissakin (kannattaa ehdottomasti kuunnella!) fundeerattiin, jahka nyt saataisiin varovainen raha takaisin markkinalle, #Fomo ja uusi kliimaksihuippu. Siis fundeerattiin mahdollisuutena, ei ollut mikään alleviivattu näkemys.
Toisaalta lisänousu venyttelee lähinnä arvostuskertoimia (eli syö huomisen tuottoja), kun on vaikea nähdä tuloskasvun hirveästi elpyvän lähivuosina. Parempaa kuin tämä vuosi mut ei mitään rakettikasvua, kun marginaalit ovat jo tapissa eikä tulokset voi kauaa kasvaa nopeammin kuin BKT, mikä ei Euroopassa juuri kasva ja globaalistikin ~3 % vuosittain. Se antaa ylätason raamit sijoittajalle pidemmässä juoksussa.
3 tykkäystä
Alkaa näyttämään vaihteeksi huteralta edes tämä phase one -diili:
Makrokuvakin jos tasoittuu niin ei tule siitä painetta höllätä ruuvia nyt.
”White House trade adviser Peter Navarro, one of the Trump administration’s loudest anti-China voices, lashed out at journalists on Friday in an e-mail, accusing them of being “played” by Chinese “propagandists” who were falsely stating that the two sides had agreed to cancel tariffs in phases.
Navarro complained that too many reports relied on anonymous sources and said only Trump and U.S. Trade Representative Robert Lighthizer should be quoted on stories about the China trade negotiations.”
SP500 silti ATH. Markkina alkaa väsyä kauppasotaan, ihan sama, kunhan se ei tuosta leviä uusille alueille? 
kauppasodan alussa kurssit ottivat isosti dunkkuun aina kun neuvotteluista tuli huonoja uutisia. Nyt tuntuu, että enää ei olla kovin yllättyneitä.
Lisäys:
Kauppasopu tuossa OP:n salkunhoitajan twiitissä jo vanhenee mutta hyvä muistaa kaiken tän infotulvan keskellä kans tuo rotaatio arvoon/syklisiin. Jos nyt salkussa on kallista kasvua (kuten meitsillä) tai kalliita defensiivisiä osakkeita, kannattaa olla hereillä jos tuosta tulee pysyvämpi muuvi markkinalla. Jää hillopurkkeja avaamatta sillon hyllylle ja omat hapattuu, kuvainnollisesti. 
2 tykkäystä
Siis onko tosiaan niin, että porukka näkee talouden kääntyvän taas paremmaksi tietäen osakkeille uutta nousua. Ja kuplaa ei olisi.
Miettikääpä nyt vähän, jos ekp ostaisi turhaa tavaraa ja dumppaisi ne kaatopaikalle. Yritystekset tekisi hyvää tulosta, joten kuplaa ei olisi, vaikka kulutus ei olisi kestävällä tasolla. Tilanne on taloudellisessa mielessä sama, jos rahaa syydetään markkinoille matalan koron politiikalla ja osto-ohjelmilla.
DayTraderXL oli näemmä tuolla toisessa ketjussa kommentoinut, että odotan romahdusta ja siitä syystä olisin ehkä täysin käteisenä. Se mitä olen jatkuvasti todennut on kuitenkin se, että odotan keskuspankkien jatkuvasti pelastavan tilanteen kävi mitä kävi ja tän seurauksena jossain vaiheessa inflaatio oikeesti rysähtää vasten kasvoja. Jos inflaatiota tarkasteltaisiin nykyistä mittaria laajemmin, niin inflaatio olisi huomattavasti korkeampi.
Kuten yleisesti aina toitotetaan, että korkee inflaatio on huonoksi osakkeille. Se ei ole vaan se on jopa hyväksi. Korkea inflaatio on vain perinteisesti nostanut korkoa ja se on puolestaan aiheuttanut painetta kursseihin. Nyt siitä ei kuitenkaan ole pelkoa ennen kuin inflaatio on kunnolla esillä ja sinä aikana kurssit kyllä nousevat.
Oletus siitä, että odotan pörssiromahdusta on väärä. Pörssiromahdusta toki toivon, koska se tervehdyttäisi taloutta. Odotan talouden romahtamista, mutta se vienee vielä aikaa, mutta lopputulos tulee olemaan voimakas inflaatio. Sitä ennen talous kehittyy valtiokeskeisten ja keskuspankkien toimien vaikutuksessa eli markkina erkanee entistä enemmän vapaasta markkinataloudesta. Kohta ollaan taas kaikkialla suunnitelmataloudessa
2 tykkäystä
Pettisiltä hyvä (tällä kertaa myös lyhyt) thread, että vaikka jotkut ajattelevat Kiinan velan olevan ok koska se on sisäistä (kotitaloudet säästävät —> pankit kanavoi sen lainana muualle talouteen kuten yrityksille jotka investoivat sen miten sattuu, laina ei tule ulkoa) niin oikeasssa elämässä esimerkiksi USA kosahti 20-luvulla sisäisesti rahoitettuun kuplaan mitä nieltiin 30-luku alas ja Japani vastaavasti 1980-luvulla kompastui omaan velkavetoiseen kasvuunsa mitä se sulattelee edelleen.
Pettis muistuttaa, että Kiinan todelliset BKT:n kasvuluvut saattavat olla jopa puolet virallisesta ja velalla niitä voi yrittää läträtä ylöspäin. Mutta todnäk. Kiinalla on kohta samanlainen menetettyjen vuosikymmenten sopeutuminen velkamassan (ja väestörakenne!) kanssa mitä Japanilla on ollut. Eli ei välttis nähdä dramaattista kosahdusta vaan sellainen hiljaisen löysä ilmapallon tyhjeneminen kun talous adjustoituu.
Suomi-sijoittajalle ajateltavaa: jos (tai kun…) Kiinan talouskasvu olisi seuraavat 20 vuotta sanotaan 3-4 % välillä, miltä näyttäisi globaali BKT:n kasvu? 2-3 %? Mietitään meidän makroriippuvaisia (kasvuvauhti linkittyy BKT:hen yli syklin) firmoja Helsinginkin pörssissä: niiden pitkän aikavälin kasvupotentiaali putoaa 2-3 %:iin hiljalleen. Tuloskasvu on yleensä hieman BKT:ta hitaampaa pitkässä juoksussa. 2 % tuloskasvu ja mmm 3 % osinko josta lähtee vielä verot? Nam, olettaen että P/E olisi suht vakio.
Tätäkin taustaa vasten ei ole niin kummallista (ottaen huomioon vielä matalat korot), miksi disruptoijista ja kasvuyhtiöistä ollaan oltu valmiita maksamaan kovia kertoimia pörssissä.
2 tykkäystä
Joo ja kiinteistöt nousseet…
Periaatteessa niin kauan kun kuluttajien säästöaste on korkea, niin kasvunäkymät lienee alhaiset. Aikaisemmin nuoret ovat kuluttaneet enemmän, mutta mahtaako nyt olla sekin muuttumassa FIRE:tyksen ja eläkejärjestelmähuolien myötä (myös muualla kuin länsimaissa)?
Olikohan se Seligson joka jonkun podcastin haastiksessa sanoi että Jenkit ovat historiallisesti hoitaneet velkansa romahduttamalla dollarin arvon… Voisikohan tämä olla edessä laajemminkin, eli jonkinasteinen velka-/valuuttasota?
Monet maat ovat ostaneet isoja määriä kultaa holveihinsa