Wärtsiläkin jo alkanut huomioida / kertoa koronaviruksen mahdollisista vaikutuksista. Ainakin kunnon alamäessä tänään.
Nordean “päiväkäskyssä” myös moni Suomi-yhtiö kolistelee alas, jos virus alkaa enemmän huolettaa markkinoita. Näyttää huolettavan ainakin eilen ja tänään. Defensiiviset ja terveysala alkavat kiinnostaa! 
Mikä Helsingin sai näin isoon laskuun? Pikaisella vilkaisulla suurinta miinusta Euroopassa - ylivoimaisesti.
1 tykkäys
Ihmiset lukevat uutisia, luulisin.
Suurin osa pölhölän börsasta on perusteollisuutta ja syklisiä vientiyhtiöitä. Markkinoilla lienee pelkoa Koronaviruksen vaikutuksista tilauksiin ja Q1 tuloksiin. 
3 tykkäystä
Tekee järkeä. 
Laskun suuruus hieman yllätti. OMXH25:ssä neljä yhtiötä niukasti plussalla ja loput tukevasti miinuksella lajista riippumatta.
2 tykkäystä
Ikävä kyllä kuljetusketjut yskii jo 
Samoin alkaa olla ensimmäiset merkit ilmassa Euroopan feeder/shortshipping alalla (ketjun tämä pää). Tähän ei minulla ole lähdettä, ainoastaan “kokemusasiantuntijana” Toivokaamme Coronalle kuolemaa 
1 tykkäys
Saksan sijoittajaluottamuksesta umpisurkeat luvut eiliseltä. Mielenkiintoista on etenkin se, että DAX on kolkutellut uusia huippuja, mutta samaan aikaan näkymä harmaantunut Zew-sijoittajaluottamuksessa reilusti. Tulevat viikot näyttävät, enteileekö tämä korjausliikettä. Kirjoitin aiheesta tänään makroihin.
6 tykkäystä
Lisätään umpisurkeutuun CASS-rahti-indeksi jonka negatiivinen vuosimuutos % syvenee:
Indeksin pitäisi kuvata suht hyvin USA:n talouden kehitystä. Samalla rekkanaiset ja -miehet ovat yksi parhaiten tienaava ja suurin työläisjoukko.
Ilmeisesti tämä lupaa myös matalampaa inflaatiota. Ei ne korot turhaan laskettele.
Lisäys: Buffett-indikaattori hehkuu punaisena.
Myös globaalisti osakkeiden arvo noin 100 %:ssa BKT:sta. Tässä markkina-arvo dollareissa, globaali BKT noin 90 000 miljardia.
6 tykkäystä
Tästä on Indereskin mielestäni puhunut, miten nyt venyneet arvostukset syö todennäköisesti tulevaisuuden tuottoja.
And it’s even more certain that the S&P 500 index SPX, -0.29% won’t match the 11.5% annualized real total return it produced over the last decade.
…
The reason for this confidence: There are only a few ways in which the stock market can grow faster than the overall economy, and none of them appears likely. So the best case is for the stock market to grow more or less in lockstep with the overall economy over the next decade.
…
And that’s hardly something for the bulls to celebrate. According to the Congressional Budget Office, real GDP in the U.S. is projected to grow at a 1.7% annualized pace through 2030. And, low as that is, it almost certainly is too optimistic, for two reasons: Economic projections are almost always too rosy (the CBO assumes no recession over the next decade, for example), and in any case publicly traded companies inevitably grow more slowly than the overall economy.
Onnituneita osakepoimintoja siis vain itse kullekin, jos indeksit hyytyvät matelemaan etanan lailla tulevaisuudessa. Viimeisen puolen vuoden aikanahan on sen verta euforista ollut tunnelma pörssissä, että olet jäänyt paitsi huikeista tuotoista vain joko huonolla tuurilla tai olemalla markkinoilta poissa. Tuo kehitys tuskin on kestävää.
4 tykkäystä
Pistää kyllä mietteliääksi jos näin. Kun katsoo muitakin varallisuusluokkia ja miten kireälle arvostukset niissä on vedetty (asunnot esim.) niin kuulostaa siltä, että riippuen milloin on syntynyt, voi taas yksi sukupolvi saada aika huonot kortit käteensä.
Jos ostit asunnon ja aloitit sijoittamisen 10v. sitten, tai jos teet ne nyt…2030 nähdään sitten, kuinka isoksi tuo ero muodostui.
2 tykkäystä
Viimeiset karhut alkavat kääntyä. Nordean Tanskan osasto kääntyi ”neutraaliksi” osakkeiden suhteen (aiemmin kehottivat alipainottamaan).
Mutta:
” Equities: Rich pricing trims returns
Equity returns have been fantastic over the past year. Valuation multiples have expanded accordingly, and we believe the market must be considered richly priced, with most metrics at or above multi-decade highs. In other words, the air is thin and investors’ risk appetite could suffocate. However, the market is still being fed oxygen from multiple sources. The main life support failure that we believe could pull the plug on equity returns would be sharply rising interest rates, something we do not expect in the near term. Earnings risk persists, however…”
Tässähän alkaa itse muuttua vielä varovaisemmaksi 
5 tykkäystä
“A growing number of China’s private companies have cut wages, delayed paychecks or stopped paying staff completely” Nyt alkaa saada palvelusektorikin Kiinassa osumaa. Jos jotain hyvää pitää kaivaa, ei inflaatio lähde laukalle
4 tykkäystä
Saas nähdä, ehkä Kiina on ensimmäinen joka alkaa kylvää helikopterirahaa
Huomenta! Kirjoitin makroihin tänään siitä, että korona alkaa tosissaan häiritä Kiinan toimitusketjuja. Kaivoin taas naftaliinista ETLAn tutkimuksen, josta saa hieman Suomen näkökulmaa kv-kauppaan. Tässä pari olennaista käppyrää:
Kiina on tärkeä välituotteiden vientimaa, mutta ei yllättäen yllä TOP3:seen tuontia tarkasteltaessa.
Näiden kuvioiden perusteella on selvää, että jos Kiina pysyy pitkään vajaalla teholla virusepidemian vuoksi, ei Suomen talouskaan ole immuuni negatiivisille vaikutuksille (kysynnän lasku Kiinassa ja välituotteiden toimitusvaikeudet). Itse asiassa näiden lukujen valossa Suomen talous on kestänyt suhteellisen hyvin Kiinan talouskasvun hidastumisen.
26 tykkäystä
Onhan tämä nyt kiehtova aika seurata sijoitusmarkkinoita noin ylipäätään. Kaikki nousee tällä hetkellä. Nopeasti katsottuna kuunvaihteen “corona-kyykystä” tähän päivään kehitystä sieltä täältä:
Kupari +4%
Öljy +10%
Kulta +4%
OMX Helsinki PI +5%
Dax +6%
Shanghai +19%
Nasdaq 100 +8%
S&P 500 +5%
DOW +4%
Russell 2000 +5%
US 3month bond yield +2%
US 10year bond yield +4,5%
lisäys: small cap indeksi Russell 2000
11 tykkäystä
Näyttäis lyhyessä kuvassa kupari ehkä pohjanneen tammikuun lopulla. Mitä Dr Copper kertoo? LME Copper | London Metal Exchange
Pitkässä kuvassa mennään kyllä alaspäin http://www.infomine.com/investment/metal-prices/copper/
2 tykkäystä
Kiinan M1-fyffen kasvu dippaa kuin lehmän häntä.
Koronavirus repiii kunnon reiän talouteen ja vesi leviää muuallekin kun maailmantehdas hörppii.
Lisäys: tajusin, että kiinalainen uusi vuosi heikentää tuota dataa joka tapauksessa. Eipäs siis liikaa 
6 tykkäystä
Ja silti markkinat (Dax, S&P 500 jne…) hätyyttelevät uusia huippuja. Ensimmäistä kertaa oikeastaan sitten jotakuinkin 2007-2008 tulee fiilis et meneeköhän tämä nyt ihan oikein - markkinat repii eroa fundamenttiin aikalailla huolella. En siis manaa nyt markkinoille mitään jättipudotusta, mutta kuitenkin… Apple hyvä esimerkki tästä menosta - varoitus on näköjään uusi sauma ostaa osaketta yhden päivän pienen laskun jälkeen ja jälleen mennään uusissa huipuissa.
9 tykkäystä
“This would be the biggest year for rate cuts ever”, heittää Bank of American strategi Barnaby Martin. Hänen ekstrapoloinnillaan tänä vuonna keskuspankeilta saadaan peräti 100 koronlaskua.
Pankki myöntää olevansa tällä hetkellä “irrationally bullish”, rahaa on kuin roskaa…
11 tykkäystä
Nykyisellä markkinalogiikalla Procter&Gamblen osakekurssi pitäisi tuplata tämän kommentin jälkeen:
“… The operating challenges change with the hour, and of course the path of the virus is unknown, making it very difficult to provide precise estimates of impact.”
“Results for the January to March quarter in China and for the total Company will be materially impacted on both the top and bottom line by these dynamics.”
Koronavirus paljastaa mielenkiintoisesti, mitkä firmat ja alat ovat joko asiakkaiden tai tuotantoketjujensa kautta riippuvaisia Kiinasta. Esim. meillähän ovat hittiä ottaneet mm. DeeTee, Etteplan ja Huhtamäki jonkin verran.
Mielenkiintoista myös nähdä isomman kuvan impakti Kiinan poliittisen johdon, etunenässä Xi Jingpingin, legitimiteettiin jahka tilanne selkeää. Tuskin kymmenet miljoonat kiinalaiset ovat ilman palkkaa tyytyväisinä pelanneet Tencentin pelejä kotona nämä viikot.
7 tykkäystä