Tai sitten eivät juuri tienneet tarpeeksi Kiinassa ja ottivat kovat varmuustoimet?
3 tykkäystä
Niin sanoinkin että toiset tietävät enemmän 
1 tykkäys
Coronan mahdollisesti laukaisemalla talouden hidastumisella voi olla ikäviä seurauksia.
https://www.reuters.com/article/virus-fears-creep-into-leveraged-loan-ma-idUSL5N2AR7NR
“The market has absolutely stopped dead in its tracks,” said David Norris, head of U.S. credit at TwentyFour Asset Management, referring to plans by companies to raise new debt in the U.S. junk-bond market.
…
He said if the current selloff in the sector continues, investors could see a repeat of December 2018, when the issuance of sub-investment-grade bonds ground to a halt. An extended freeze could become a bigger problem, he said, pointing to junk-rated corporate borrowers that face billions of dollars of maturing debt this year.
…
“What choice do you have? Do you wait for markets to stabilize, or do you take your chances?” said Michael DePalma, portfolio manager of a high-yield exchange-traded fund for Mackay Shields, in an interview, adding that companies were likely to wait out the recent turmoil.
Energia-sektori ottanut vähemmän yllättäen ensimmäisenä isosti nokkaan:
Energy company debt tumbled Thursday, as fears of the spread of the coronavirus pulled commodity prices lower and pushed bonds of several oil and gas producers deeper into territory considered to be distressed.
…
“There’s been a fundamental change to the growth outlook, and it has to trickle down eventually,” said Lale Topcuoglu, a senior fund manager at JOHCM, in an interview with MarketWatch.
1 tykkäys
Tämä on kieltämättä sillä tavalla potentiaalisesti ikävä uutinen, että näihin lainoihin liittyy paljon johdannaisia. Ainakin credit default swappeja ja interest rate swappeja.
Lisäksi käsittääkseni mm. Yhdysvaltalaiset eläkerahastot ovat tavanneet olla viime vuosina kiinnostuneita yrityslainoista niiden korkeamman tuoton takia.
Pahimmassa tapauksessa voi raskaasti nettovelkaisilla yrityksillä käydä kylmät, ja siinä sivussa monella muullakin.
1 tykkäys
Kiinan Composite PMI (February): 28.9 vs 53 previous
Kiinan Manufacturing PMI (February): 35.7 vs 50 previous, 46 estimate
Kiinan Non-Manufacturing PMI (February): 29.6 vs 54.1 previous
Mitäköhän mahtaa käydä Kiinan pörssille maanantai-aamuna…
7 tykkäystä
Mutta ei kai nuo luvut voi kenellekään yllätys olla? Eivät ole kovin hyvä mittari Kiinan kaltaisissa poikkeusoloissa.
8 tykkäystä
En tiedä tarpeeksi että voisin sanoa kuinka iso yllätys - Manufacturing PMI estimate on ainoa tukipiste mihin verrata. Jos joku tietää paremmin niin kertokoon. Omaan amatöörin silmään näyttää huonolta ja huonommalta kuin toivottiin.
Ovat myös historiallisesti alimmat koskaan.
3 tykkäystä
1 tykkäys
Sinänsä hyvä, että markkinoilla on viikonloppu aikaa sulatella noita lukuja. Jos Kiinan tilanne nyt oikeasti on paranemaan päin Koronan suhteen, niin kyseessä on vain hetkellinen romahdus, joka ei tosiaan ole kovin suuri yllätys, kuten @OldFeki sanoi. Kiinan Lock down oli kuitenkin historiallisen suuri. Edelleen ihmettelen, missä viipyvät suomalaisten yritysten tulosvaroitukset, koska monella Q1 menee penkin alle. Finnair kai ainoa varoittelija tähän mennessä. Ajatellaanko sitten, että loppuvuodesta kiritään!?
4 tykkäystä
Täytyy muistaa että viime viikonloppuna euroopassa alkaneet korona-uutisoinnit laukaisivat viikon luisun. (Kuva taudista muuttui viikonloppuna.)
Nyt tänä viikonloppuna on saatu ensimmäiset vastaavat uutiset USA:sta, siellä useissa osavaltioissa on havaittu yksittäisiä tartuntoja ilman tietoa tartuntalähteestä.
Amerikkalaiselle kuluttajalle tuo on varmasti huolestuttava merkki.
Pahimmassa tapauksessa USA uutiset laukaisevat uuden luisun ensi viikolle.
3 tykkäystä
Ei ole markkinoille yllätys. Aiemmin on raportoitu Kiinan energiakulutuksen tippuneen ennätyksellisen paljon lyhyessä ajassa. Se indikoi teollisuuden tilasta. Joku totesikin pienen coronaviruksen tehneen sen, mihin ihmiskunta ei omin neuvoin näytä pystyvän: leikkaavan kasvihuonepäästöjä nopeasti.
Kiina puskee rahaa markkinoille ja NPL-tölkkien potkinta jatkuu. Likviditeetistä homma ei jää kiinni. Kukaties Kiina tekee saman mitä Hong Kong testaa omalla alueellaan? FED nykäisi jo sokan korkoaseesta ja EKP nykii omaansa. Eurooppalaiseen tyyliin vaan ensin kiistellään mihin suuntaan sokkaa pitikään vetää.
Pörssien kannalta iso downside tulee, jos jenkkilässä kuolee useita ihmisiä viruksen johdosta. Kuten aiemminkin totesin, olennaista ei ole kuinka moni kuolee, vaan missä kuolemat tapahtuvat. Kylmää, mutta totta.
8 tykkäystä
Seuraavan viikon aikana tärkeää seurata USA tartuntojen etenemistä ja pysytäänkö tartuntaketjut löytämään.
Tässä innokkaille vinkiksi pari aktiivista tiedottajaa, jos edes ”pientä informaatioetua” pyrkii hankkimaan ennen perässä laahaavia WHO tilastoja jne
3 tykkäystä
“New coronavirus case may be 1st sign of “community spread” in U.S.”
Myös Japanista ensimmäinen havainto siitä, että henkilö on mahdollisesti saanut uudelleen coronatartunnan.
Eri toimijoiden markkinakäyttäytyminen näyttäytyy monasti ainakin itselleni kovin arvaamattomana, mutta tällä hetkellä jotenkin kovin vaikea löytää sellaisia merkkejä, jotka puhuisivat vain lyhyen “markkinahäiriön” puolesta.
1 tykkäys
Olympialaisten peruminen kesällä tulee olemaan iso negari markkinoille 
Japania myös tärkeä seurata.
Tuo uutinen on torstailta. Eilen myös Etelä-Koreassa raportoitiin samanlaisesta tapauksesta.
1 tykkäys
Tässä olisi sitten vähän Aitoa 100% Karhua (old school):
3 tykkäystä
Kyllähän se taas testaisi finanssisektoria. Viime vuonna oli tehty tutkimusta, minkä mukaan noin 80% noista roskalainoista on “covenant-lite”. Valtion velkakirja korot ovat pakottaneet eläkerahastojen lisäksi esimerkiksi vakuutusyhtiöt hakemaan tuottoja entistä surkeammista lainoista. No jotkut ovat taas nähneet tilipäivän tulevan. Olikohan 60% jenkkien yritysroskalainoista paketoitu nättiin pakettiin CLO:ksi(collateralized loan obligation) ja myyty osissa eteenpäin muun muassa vakuutusyhtiölle. Pankit isoin holdaaja pieniriskisimmille osille, rahastot ja vakuutusyhtiöt “mezzanine” osille ja ne loput jämät jääneet joko CLO:n liikkeellelaskijan käsiin tai päätyneet hedge- ja korkorahastojen käsiin.
Viime vuosi oli luottoluokitusten laskun kannalta surkein vuosi LCD:n mukaan sitten finanssikriisin.
No ei kai tuosta vielä kannnata järin huolissaan olla, mutta ihan mielenkiintoista koittaa seurata miten rahoitusmarkkinat kehittyvät tänä vuonna.
1 tykkäys
Edit:
4 tykkäystä
Olin unohtanut tuon CLO-kuvion kokonaan. Tosiaan kun paljon roskaa niputtaa yhteen velkakirjaan, se on “hajautettu” ja niin heti “vähäriskisempi”.
Tämä on kuitenkin oikeastaan erittäin huolestuttava seikka, riski toteutuessaan luokkaa 2008. Pysyisin Yhdysvaltain pankkisektorista kaukana.
Tästä puhuminen ei saa edes tykkäyksiä.
9 tykkäystä