VIX on pelkoindeksi. Normaalisti se kulkee päinvastaiseen suuntaan kuin indeksit.
Kiitos korjauksesta, olen väärin käsittänyt asian!
Tervetuloa Winstonin iltakatsauksen pariin nro. #39
Iltakatsauksessa käydään läpi päivän tapahtumat Yhdysvaltojen pääindeksien osalta sekä Helsingin pörssin kehitys. Käsittelyssä siis Dow Jones Industrial Average -, S&P 500 -, Nasdaq Composite sekä OMX Helsinki -indeksit. Mahdollisesti mukana on myös yksi tai useampi uutinen. Lopusta löytyy vielä päivän aforismi liittyen sijoittamiseen. 
Indeksit:
Tänään indeksit päätyivät kaikki nollan positiiviselle puolelle, kun nousua tapahtui Suomessa kuin Yhdysvalloissa alle prosentin verran. Positiviiset rokoteuutiset ja yhden maailman suurimpien pankkien Goldman Sachs:n positiiviset uutiset sen tuloksesta ja talouden elpymisestä siivittivät indeksejä nousuun. Koronapelot aiheuttivat painetta alaspäin, tosin tukea voidaan hakea myös teknisen analyysin ja vastustasojen kautta.
Päivän uutiset:
https://www.kauppalehti.fi/uutiset/tuppurainen-eun-elvytyspaketista-elvytyspaketilla-ei-kateta-huonoa-taloudenpitoa/291c2871-ceac-405d-bfaf-4b46a885b0d8
https://www.kauppalehti.fi/uutiset/naiden-kolmen-suomalaisosakkeen-tase-ja-kannattavuus-mahdollistavat-osakkeen-selvan-arvonnousun/34294a21-88d1-4098-9dc7-6da925fc9905
https://www.kauppalehti.fi/uutiset/porssit-kiinan-porssi-indeksit-muuttuivat-punaisista-vihreiksi-trump-antoi-presidentin-asetuksen-hongkongin-erityisaseman-perumisesta/30d2a434-b48e-4c4e-b53a-0f1ec1151671
https://www.kauppalehti.fi/uutiset/usan-tuloskausi-alkaa-koronan-ja-optimismin-ristiaallokossa-on-todella-hammastyttavaa-miten-yhdysvaltain-osakemarkkinat-sivuuttavat-koronapandemian/b4955b5b-bcbe-400d-bd64-84d4adbe4ee7
Päivän aforismi:
“‘Experience’ is what you got when you didn’t get what you wanted.” - Howard Marks
14 tykkäystä
Tänään ei ehtinyt paljon pörssiä seurailla, mutta vissiin jokin tärkeä käänne tapahtunut, kun jenkki reitit ja risteily-yhtiöt sun muut keuli pahimmillaan yli 22 pinnaa. Joko siellä nyt lopullisesti päätettiin, että no more korona?
Kiinan talous kasvoi reilu 3 % virallisten tilastojen mukaan Q2:lla, joskin kun lukujen luotettavuus on mitä on.
Onhan siellä tosin elvytyksellä ja rahalla läträttykin. Tämä näkyy myös pörssissä jossa käsittääkseni on vallinnut oikeat juhlat yksityissijoittajien spekuloidessa. Lähelläkään vuoden 2015 kuplaa ei kuitenkaan olla.
Tässä vielä detaljeemmalla tasolla. Yksityinen kulutus pragaa edelleen, teollisuus vetää elpymistä:
6 tykkäystä
Tässä kirjoituksessa on nostettu esiin tekijöitä, joilla on potentiaalia aiheuttaa laskupainetta markkinoilla. Tämän hetkisen näkemykseni mukaan tuo lasku on kuitenkin lyhytaikaista ja toimii vain terveenä korjausliikkeenä ennen nousuntrendin jatkumista. Kokonaisuutena markkina on edelleen poikkeuksellisenkin vahva, mistä kertovat historiallisen kovat nousuprosentit maaliskuun pohjista.
17 tykkäystä
Neljäs tulospäivä lähenee loppuaan Helsingissä, 5% pörssin q2 tulosjulkistajista antanut lukunsa ja 100% parantanut liikevoittoa viime vuodesta kakkoskvartaalilla. Nähdäänköhän huomenna jo liikevoiton alenemisia 
5 tykkäystä
Tulee tajuton analyytikkojen konsensuksen biittaussarja ja sitten kolkutellaan ATHta kun ennusteita Q3n osalta rukataan ylöspäin. Koska analyytikot varman päälle ovat olemattomien ohjeistuksien vuoksi arvioineet alakanttiin, koska sanomista tulee herkemmin jos arvioi ylioptimistisesti.
Jokunen yksittäinen alisuorittaja tietenkin löytyy, mutta tämä siis yleisellä tasolla.
1 tykkäys
Ottaakohan isot social media lafkat tästä kurssihittiä. Kyseessä siis oikeuden päätös että EUn ja jenkkien välinen sopimus EU-kansalaisten tietojen käsittelystä jenkkiservereillä olisi todettu laittomaksi (GDPRn kanssa epäyhteensopivaksi)
Moni näistä tosin jo nyt erottelee GDPR:n takia EU ja muut käyttäjät ja käsittelee tietoja eri tavalla, mutta voi silti tuoda mutkia matkaan… eli isomassa kuvassa en jaksa uskoa että tämän on hirveän dramaattista, mutta lyhyellä aikavälillä voi heilutella kursseja.
3 tykkäystä
Epäeettinen toiminta on riskistä, koska joku voi haluta puuttua siihen. Koskee monia EU-alueella operoivia isoja USA:laisia tietoliikennettä harjoittavia yhtiöitä.
On nähdäkseni vain ajan kysymys, milloin Irlanti pakotetaan verottamaan Googlen, Applen ym. Euroalueella tehdyt tulot. Tai jos se ei onnistu, milloin säädetään kansalliset liikevaihtoperusteiset verot mallia Ranska. Eihän näitä riskinä nyt pidetä.
Ei välttämättä nykyään voi, jos haluaa säilyttää tietoliikenneliiketoimintonsa jollakin maantieteellisellä alueella. Asia on pitkälle poliittinen.
Ranska uhkaa verottaa liikevaihtoa nokittaen “me tiedämme, että te ansaitsette rahaa täällä. Jos mielestänne ette ansaitse, menkää pois. Joku muu (eurooppalainen) tulee tilallenne ja maksaa verot.”
Google ym. tietävät, etteivät voi tälle asialle suoraan mitään, jos poliitikot näin vain päättävät. Seurauksena nämä internetjätit ovat aiemminkin aloittaneet useamman lokakampanjan haitallisiksi kokemiaan direktiivejä vastaan, jotta yleinen mielipide muuttuisi kielteiseksi. Eli näitä artikla 13 = “meemikielto” -tasoisia juttuja.
Yhdysvalloissa näin varmaankin voi tehdä, koska siellä yrityksien etua puolustetaan yli maan kansalaisten. Jollain risteilyaluksella kansainvälisillä vesillä ilman kotipaikkaa voi olla helppoa näin vältellä veroja, mutta jos sähköisiä palveluita aikoo myydä EU:n alueelle ja rahaliikenne kulkee sähköisenä sen kautta, liikevaihtoa tuskin saa piiloon.
5 tykkäystä
Kohta mielenkiintoisia tuloksia tulossa mm. BofA, Morgan Stanley, Johnson&Johnson… tässä bofa-ennakkoa
- Here’s what Wall Street expects: Earnings: 27 cents a share, a 64% drop from a year earlier, according to Refinitiv.
- Revenue: $22 billion, a 5.3% drop from a year earlier.
- Net Interest Margin: 2.04%, according to FactSet.
- Trading Revenue: Fixed Income $2.63 billion, Equities $1.27 billion.
4 tykkäystä
Pidemmässä juoksussa, sanotaan muutaman viiva muutaman kymmenen vuoden säteellä on kumma, jos ei kansainvälisesti yritysten ja sijoittajien verotus nouse valtioiden paikkaillessa vajeitaan ja ottamalla takaisin vuosikymmenien verojen leikkuuta sitten 80-luvun. Kyse ei tarvitse olla dramaattisista nostoista, mutta yritysten suht leveisiin ennätystason marginaaleihin ne iskisi silti. Verotus meni hieman överiksi 1930–1970 toiseen suuntaan (marginaaliverot saattoi olla 70-90 % maasta riippuen yksityishenkilöillä 
), mutta 1980–2020 on menty vuorostaan toiseen suuntaan melko kevyeksi mitä yrityksiin tai rikkaisiin tulee (verojen kierto tai optimoiminen on suht helppoa). Tarkoitan rikkaalla sellaisia sadoista miljoonista viiva miljardista ylöspäin olevia kavereita.
Yleensä nämä muutokset ovat menneet hieman heiluriliikemäisesti.
Ja koska yleensä tällaiseen kommentoidaan “minä maksan Suomessa karmeaa veroa!!!” niin puhun yllä erityisesti kansainvälisestä näkökulmasta vaikka ei meilläkään osinkoveroja yms. tarpeeksi ison kokoluokan pelurit tarvitse maksaa samalla progressiolla kuin tavallisen yksityissijoittajan.
Voi tietysti käydä niinkin, että globaalisti yhtenäistä koordinaatiota ei saada aikaan ja firmat uhkaavat muuttaa aina verojen perässä muualle. EU:n ja Yhdysvaltain tasolla näin voi kuitenkin tehdä.
3 tykkäystä
Tulos yli odotusten ja ohjeistuksen nosto loppuvuodelle…
edit: bofa
5 tykkäystä
Tulos suhteessa odotuksiin ratkaisee, mutta “biiteistä” saa helposti sen kuvan että tulokset kasvaa. Silti JNJ otti ihan kohtuullisesti osumaa kvartaalilla:
Laitesegmenttin myynti laski jopa 32 %. Kolhuja, mutta tulevaisuuden näkymäthän ja pitkä kuva ratkaisee. Koko vuoden EPS osuma uuden ohjeistuksen perusteella -10 %.
7 tykkäystä
Mutta kaikki odottivat että hittiä tulee Q2 ja se on priced in, ja markkina katsoo jo eteenpäin ja on näin katsonut jo jonkin aikaa. Nyt jos Q2 hitti onkin odotuksia pienempi, se tuskin ainakaan laskee kursseja…
2 tykkäystä
Kovaa tulosta täältäkin
Pankkisektori on selvinnyt kvartaalista suht hyvin, mutta jännitettävää on mm. nähdä loppuvuoden luottotappiot ym.
12 tykkäystä
Lisää tuloksia: konepajapuolelta Sandvik odotuksia parempi, joskin rytinää on ollut. Toimitusjohtaja on varovaisen optimistinen kehityksestä heinäkuussa, mutta ei usko nopeaan elpymiseen asiakasaloilla.
” Customer activity was particularly slow during the first half of the quarter, with wide- spread closures on the back of the Covid-19 pandemic. Recovery was subtle in the major regions of Europe and North America, unlike China, where a more V-shaped recovery was noted during Q1. The last month of the period showed signs of a slight increaseinthepaceofrecovery,althoughwithlingeringuncertaintyinmajorsegments such as automotive and aerospace. The underlying development in the mining seg- ment was stable despite a negative impact from mine closures predominantly in April, and consequently the order intake decreased organically by -10% year on year. In line with an overall robust sentiment, Sandvik Mining and Rock Technology booked larger orders valued at approximately 600 million SEK for underground equipment, service and automation. For the oil & gas segment, uncertainty remained despite improvement in oil prices as the second quarter progressed.
In Asia and in China in particular, the recovery noted towards the end of the first quarter marked a resumption of more normal demand in the second quarter, where domestic demand in particular showed improvement while exports remained subdued. Overall, all major regions declined at a double-digit pace, with -33% noted for Europe and -30% for North America, while Asia noted the less severe drop of -12%. As a result of the slowdown in the majority of short-cycle segments, order intake decreased organically by -35% year on year in Sandvik Machining Solutions and by -33% for Sandvik Materials Technology where – in addition to short-cycle deterioration – a significant weakening was also noted in the oil & gas segment. Here, uncertainty remained high and we noted sev- eral existing orders being delayed due to reduced customer capex. Changed exchange rates had a negative impact of -3% on order intake and -2% on revenues.”
Lisäys: normaalisti päivän kurssireaktio on pitkäjänteiselle sijoittajalle yhdentekevää, mutta tässä kohtaa on mielenkiintoista huomata että Sandvikin osake lähti laskuun vaikka se biittasi korkeimmatkin analyytikoiden ennusteet. Hyvä muistutus siitä, että vaikka analyytikoiden konsensuksen näkee kaikki, voi markkinalla olla vielä kovemmat odotukset ja kurssi reagoida sen mukaisesti.
14 tykkäystä
Toinen syy voi olla se että kurssi reagoi ohjeistukseen voimakkaammin kuin jo menneeseen ja moneen kertaan kuraksi odotettuun Q2een. Liian laimea ohjeistus loppuvuodelle on myrkkyä kurssille. Missä luvattu V?
3 tykkäystä
Ei näitä kurssireaktiota aina kyllä ymmärrä. Sandvik tosiaan lähti laskuun, mutta Metso Outotec näyttäisi saaneen pikku boostia Sandvikin hyvästä tuloksesta.
2 tykkäystä
Toki ymmärrän tuloksen ja odotusten välisen yhteyden osavuositulosten julkaisemisen yhteydessä, mutta pitkässä juoksussa tuo on päätöntä toimintaa. Pitäisi myös katsoa mitä ne absoluuttiset luvut on suhteessa yrityksen arvoon ja onko todellisia perusteita laskulle tai nousulle pitemmän päälle.
1 tykkäys