Hieman outo tilanne mielestäni on ja ainakin Euroopassa reaktiot ovat yllättävänkin vahvoja**. Oman salkun P/e taitaa olla noin 13… Suomesta löytyy enemmän ja enemmän lappuja, joiden arvostukset ovat 5 v pohjalla.
** Ericssonin ja Finnairin romahdukset. Tänään Scandic hotell ketjun Q2 oli ihan ok, aamulla heti osarin jälkeen -8 % ja nyt + 1%.
Onko FOMO:n tilalle tullut FOLE (fear of losing everything)?
Taitaa syklin käänne painaa, P/E:t alkaa näyttää halvoilta mutta uskotko siihen E:hen? 
Luin nyt tuon Dalion tekstin. Kuten Daliolta yleensä, tiukkaa argumentaatiota ja olen samaa mieltä siitä, että velanhaltijoilta tullaan negatiivisilla koroilla/negatiivisilla reaalikoroilla ja rahan painamisella siirtämään rahaa velallisill, kuten jo nyt tehdäänkin. Mielenkiintoinen ehdotus tekstin lopussa kullan kuulumiseen portfolioon tällä hetkellä… Pitänee harkita =)
“Most people now believe the best “risky investments” will continue to be equity and equity-like investments, such as leveraged private equity, leveraged real estate, and venture capital, and this is especially true when central banks are reflating. As a result, the world is leveraged long, holding assets that have low real and nominal expected returns that are also providing historically low returns relative to cash returns (because of the enormous amount of money that has been pumped into the hands of investors by central banks and because of other economic forces that are making companies flush with cash). I think these are unlikely to be good real returning investments and that those that will most likely do best will be those that do well when the value of money is being depreciated and domestic and international conflicts are significant, such as gold. Additionally, for reasons I will explain in the near future, most investors are underweighted in such assets, meaning that if they just wanted to have a better balanced portfolio to reduce risk, they would have more of this sort of asset. For this reason, I believe that it would be both risk-reducing and return-enhancing to consider adding gold to one’s portfolio. I will soon send out an explanation of why I believe that gold is an effective portfolio diversifier.”
Daliolla oli aika mielenkiintoisia ajatuksia pidemmän aikavälin tuotto-odotuksista myös ja 3 kiinnostavaa käppyrää näihin liittyen:
Onko varaa mennä pidemmälle vai mennäänkö kohta jo takaisin päin, jolloin yritysten tulokset heikkenevät? Samaan aikaan tuloerot USAssa ovat myös kasvaneet osin varmaan näiden tekijöiden takia.
Itsekin kelannut pari päivää tätä tekstiä… jotenkin tuntuma on, että uima-altaassa on vielä vettä ainakin niin kauan kuin FED:n ohjauskorko on yli nollan… sitten sen jälkeen en tiedä… suuntahan on alaspäin tämän kanssa…
Edit:
KIINAN taloudessa pätee normaalisti lainalaisuus, jonka mukaan sellun kauppa ja bruttokansantuotteen kasvu kulkevat suurin piirtein samaa tahtia.
Joko tämä lainalaisuus on yhtäkkiä häiriintynyt tai sitten Kiinan virallisissa kasvuluvuissa ja ennusteissa on ilmaa. Sundström ei ota kantaa siihen, kummasta on kyse.
Ilmeisesti äsken uusi Brittien kemikaalitankkeri otettu haltuun Iranin toimesta… tämä vauhti alkaa olla kestämätön… kohta osakkeet myyntiin ja kultapositiota?
Tätä ei vielä näkynyt iran.liveuamap.com
Edit:
Veikkaan että kynnys ilmaiskujen tekemiseen on nyt hieman madaltunut. Brittitankkeri, kyydissä 23 miehistöä.
Jos GPS-satelliitit taas viikonloppuna nostavat tehoja niin iskuja tulee.
Päivitys: Kaksi kaapattua alusta, joista jälkimmäinen on Mesdar. Libyan lipun alla seilaa, mutta varustamo UK:ssa.
Tämä on jo lähes sodanjulistus länsimaille.
Sijoitussuosituksiahan ei kai tohdi julkisilla sivustoilla antaa, mutta kyllä omista asioistaan puhua saa: joten voin mainita, että itselläni jalometallien osuus salkussa tällä hetkellä >20%. (Oli tämän viikon maanantaina vielä vain n. 15%, mutta vivun vaikutuksesta nyt enemmän). Aion lisätä.
Profiilikuvassani näkyvä heppu on sen verran iso riski tuolla ulkopolitiikassa, että pitää varmaan itsekin alkaa tankkaamaan kultaa. Osakkeet kultaharkoiksi ja sitä kautta rikkaaksi!
Rikastumisesta en tiedä, mutta jotkut ovat kuulemma varautuneet tuleviin kiperimpiin vuosiin ostamalla fyysistä hopeaa ja hautaamalla sen takapihalleen - sieltä sitä on sitten mukava kaivaa esim. kymmenen vuoden päästä, kun arvo on moninkertaistunut. Ideana kai se, että jos talokin menettää arvonsa tai palaa alta, hiiltyneiden raunioiden takaa voi lapiolla käydä “automaatilla”.
Tiedä häntä, mutta mun salkussa kulta/hopea-suhde on 1/3. Ihan jo johtuen historiallisista arvostuskertoimista, siitä että hopea on edelleenkin julmetunmoisessa hintakuopassa. Vaikka mm. Venäjän ja Kiinan alati kiihtyvät kultaostokset ovat saaneet paljon palstatilaa, ounastelen että hopean teollisuuskäytölle ja kysynnälle tulee lähivuosina kasvava tarve. Best bet of the year.
Ruotsalaiset, kaikkien kaverit, pulassa? Kuka olisi uskonut, että ruotsalaiset ovat Iran-USA nokittelun ytimessä.
Iran kaappaa ruotsalaisen modernin tankkerin, kun siinä on brittilippu. Ja jos se ei vielä keskeytä Ruotsin pääministerin kesälomia niin Trumpin puhelinsoitto keskeyttää. Kas kun amerikkalaiset ovat huolestuneita Ruotsissa riehuneesta ja kiinniotetusta räppäristä ja Trump lupasi keskustella asiasta…
Laitteet viisastuvat ja ihmiset tyhmenevät. Öljyn hinta nousussa.
Öljy tarjoaa lisääntyneen volatiliteetin myötä kyllä ihan hyviä lyhyen aikavälin mahdollisuuksia. Viikkotasolla WTI Cruden range näyttäisi olevan 50$-60$, joskin viime viikkoina liikkunut välillä 55$-60$.
Rähinä lähi-idässä saattaa olla toista presidenttikautta havittelevalle Trumpille riski, joten en usko että ihan helpolla tilanne eskaloituu sotilaalliseen konfliktiin asti. Veikkaan, että enemmänkin vedellään vuorotellen kissaa hännästä.
Toinen öljyyn (ja oletukseen että öljyn hinta sahaa paikallaan) liittyvä peli voisi olla matalle arvostettujen jenkkien energiayhtiöiden ostaminen. Siellä on tällä hetkellä tarjolla varsin isoa osinkotuottoa.
Varmaan öljymiehillä lisää paikkoja tulossa. Kaislikossa suhisee edelleen:
Kertokaa minkä takia mentäisiin alas elle7 tulokset suoranaisesti romahda. Mistään muualta kuin osakkeista ei juuri mitään tuottoa saa.
Tuntuu vallan epäloogiselta, että iso raha pakenisi nollatuoton valtionlainoihin isossa mittakaavassa
Jenkeissä indeksit hakkaa kaikkien aikojen huippuja lähes viikottain, joten ei tässä todellakaan missään karhumarkkinassa olla eikä tarvitse mennä paniikkiin. Markkinan suuntaa pitää kunnioittaa ja nyt se on ylöspäin.
Makrotalouden indikaattorit ovat kuitenkin olleet laskusuunnassa jo useamman kuukauden, joka hyvin suurella todennäköisyydellä heijastuu tulevaisuudessa myös pörssikursseihin. “Iso raha”, kuten asian itse totesit, haluaa paitsi tuottoa myös suojaa sille isolle pääomalle. Siksi siellä arvioidaan riskejä jatkuvasti ja kun riski osakemarkkinoilla kasvaa liian suureksi niin se siirtyy vähemmän riskisiin kohteisiin suojaan.
Jos/kun jenkkimarkkina dippaa ja siirtyy taantumaan, niin raha siirtynee vauhdilla pois laskevasta dollarista. Tällöin kyseeseen tulevat mm. kulta, muut valuutat, jopa euroalueen osakemarkkinat. Itse asiassa iso raha taitaa olla jo osaltaan siirtynyt mm. kultaan, ainakin mitä graafia katsoo. Iso raha taas on valmis hyppäämään kullan kyydistä pois siinä vaiheessa, kun yksityissijoittajat ovat siihen vasta siirtymässä.
Ajattelin vähän avata omia näkemyksiäni markkinoiden suunnasta ja riskeistä.
Ensin positiiviset asiat:
Ja sitten ne negatiiviset:
Eli aika negatiiviselta näyttää kyllä markkinat minun näkökulmasta. Miten nämä asiat sitten linkittyy toisiinsa, niin sitä voi itse kukin arvuutella. Mielelläni kuulisin taas eriäviä mielipiteitä.
Treidaajat hinnoittelevat 35% mahdollisuutta 10 bps leikkaukselle torstain ECB:n tapaamisessa huolimatta useiden strategien odottavan päättäjien pidättäytyvän nykyisellä tasolla Syyskuuhun asti. Sijoittajat tarkkailevat mahdollisen QE-ohjelman uudelleen aloittamista. (Bloomberg)
Caterpillarilta lievä negari. Samalla alensivat näkymiään 2019-2020. Erityisesti kauppasodan luoma epävarmuus painaa.
Tämä osake lienee eräänlainen yksittäinen talouden mittari.
